“生鮮第一股”危矣

徐冰倩　葉露

一家明星公司通過線上視頻會議宣布原地解散，總時長甚至不足20分鐘，每日優(yōu)鮮的幾百位被裁員工在7月28日下午親身經(jīng)歷了這“賽博朋克”的一幕。因為就在前一天，他們才臨時接到通知，由于空氣治理要居家辦公。

作為“生鮮電商第一股”，每日優(yōu)鮮因首創(chuàng)國內(nèi)生鮮電商的前置倉模式而成為資本的寵兒，從成立之初到今年7月，天眼查披露的12輪融資中，不乏互聯(lián)網(wǎng)巨頭及國資機構(gòu)的身影，融資金額超過百億。但上市以來，持續(xù)的虧損、前置倉履約成本居高不下累積的經(jīng)營壓力，一筆未能及時到賬的2億融資款卻成了壓垮每日優(yōu)鮮的最后一根稻草。

時至今日，每日優(yōu)鮮否認資金鏈斷裂，創(chuàng)始人徐正也在對外喊話自己“沒有跑路”，還在尋找新融資及買家。但媒體卻不斷收到爆料，比如有70多名供應(yīng)商填寫了6000多萬元的欠款清單，數(shù)百名被裁員工因工資被拖欠正在進行勞動仲裁，每日優(yōu)鮮北京、廣州等各地站點、前置倉已經(jīng)陸續(xù)關(guān)門停業(yè)。即便是尚在崗位的員工似乎也不清楚公司目前的狀況，與業(yè)務(wù)相關(guān)的環(huán)節(jié)幾乎陷入了一地雞毛的境況。一家中國即時零售的代表、生鮮電商行業(yè)的明星、上市時總市值超過30億美元的公司，何以在短短8年內(nèi)走到了如此地步？

仲裁院為每日優(yōu)鮮員工設(shè)立專區(qū)

在“解散危機”發(fā)酵4天后，北京市朝陽區(qū)勞動人事爭議仲裁院的大廳內(nèi)依然聚集著20名左右的每日優(yōu)鮮的被裁員工，他們正在有序排隊遞交勞動仲裁資料。南都灣財社記者在現(xiàn)場看到，仲裁院甚至為每日優(yōu)鮮的員工們設(shè)置了“專區(qū)”，臺面上豎立著一塊指示牌，上面寫著“每日優(yōu)鮮自助取號 勿亂”。

仲裁院的工作人員表示，這幾天每日優(yōu)鮮過來遞交資料的人太多，等人數(shù)集齊得差不多后，很大可能會走集體仲裁的方式。

現(xiàn)場有員工告訴南都灣財社記者，自己在7月28日突然收到口頭離職通知，離職證明開不出來，社保從5月開始就沒有再繳納了，6、7月的工資更是不見蹤影。目前，他們的訴求非常基本：妥善處理離職手續(xù)，以及給予正常賠償即可。現(xiàn)場還有一名員工頗為沮喪地向記者表示，自己現(xiàn)在不但工作沒了可能要斷貸，買的房子還是爛尾樓。

更讓一眾人困惑的是，作為員工，他們之前在公司內(nèi)部沒有聽到過任何有關(guān)“解散”的傳聞或觀察到相關(guān)征兆，非要找出“異?！?，那或許就是公司的股價一直“不好看”，以及年后有一波裁員。

據(jù)悉，現(xiàn)場員工的陳述與7月28日網(wǎng)傳的一段關(guān)于每日優(yōu)鮮的裁員錄音中的內(nèi)容基本吻合，那段錄音中HR稱公司目前面臨比較大的挑戰(zhàn)，員工們7月的社保和公積金等，公司會按規(guī)定繳納，但從8月份開始，需要員工自行處理。當時那段錄音中一直有員工追問六七月份的工資何時能夠發(fā)放，但HR表示目前沒有能力回答該問題，只能承諾會優(yōu)先繳納大家更在意的社保。至于工資，HR提到了財務(wù)正在調(diào)撥資金。

不過，在仲裁院現(xiàn)場，有每日優(yōu)鮮的員工告訴南都灣財社記者，每日優(yōu)鮮的公司總部在北京，但北京區(qū)域的負責人早就被踢出了團隊，財務(wù)部門現(xiàn)在也找不到人，辦公大樓里的東西早就被供應(yīng)商搬走了。

南都灣財社記者隨后來到位于順義的每日優(yōu)鮮的辦公大樓處，發(fā)現(xiàn)大門緊鎖，門口的保安表示大樓早就空了，公司連大門的鑰匙都交還了。透過大樓的玻璃窗，記者看到室內(nèi)還剩一些未搬走的桌子以及雜亂的紙箱。相較于前幾日的“熱鬧”，此時大樓外只有一家供應(yīng)商在蹲守。該供應(yīng)商表示，他們是為每日優(yōu)鮮提供云服務(wù)的公司，目前被拖欠了20萬元的應(yīng)付款。但他們也不指望能從每日優(yōu)鮮手里追回欠款，已經(jīng)在準備“打官司”進行起訴。

2億未到賬的“救命錢”揭開資金鏈危機

每日優(yōu)鮮官網(wǎng)上的最新動態(tài)還停留在7月28日宣布的重大業(yè)務(wù)調(diào)整的通知。通知是對外界早已獲悉的關(guān)閉30分鐘配送的極速達業(yè)務(wù)的闡述，但其中也透露了每日優(yōu)鮮深陷目前困境的兩點關(guān)鍵原因： 此前與山西東輝集團達成的2億元股權(quán)戰(zhàn)略投資交易未完成，資金尚未到賬。截至2021年9月30日止的9個月內(nèi)，按需DMW業(yè)務(wù)（即按需分布式迷你倉庫）貢獻了約85%的總凈收入，“公司將根據(jù)其業(yè)務(wù)的發(fā)展決定是否以及何時重新開放按需DMW業(yè)務(wù)”。

換言之，每日優(yōu)鮮當前面臨著資金鏈緊張的問題，以及貢獻超過八成收入的前置倉業(yè)務(wù)基本失去了翻身盈利的希望。這相當于一家公司無論是在輸血端還是造血端都失去了最后搶救的機會。

相對隱蔽的資金鏈問題，似乎是在最后一刻才被迫曝光于公眾眼前。網(wǎng)傳的一份供應(yīng)商欠款清單中，幾乎每家都有近百萬元的待收款，甚者有的被每日優(yōu)鮮拖欠2000多萬元貨款。有消息稱，每日優(yōu)鮮目前不完全統(tǒng)計下的供應(yīng)商欠款高達20億元，但公司目前的可執(zhí)行資產(chǎn)所剩無幾。

回想今年5月，北京朝陽區(qū)人民法院對北京每日優(yōu)鮮電子商務(wù)有限公司立案強制執(zhí)行532.95萬元。每日優(yōu)鮮當時澄清，此案是公司與供應(yīng)商之間的正常商務(wù)糾紛，經(jīng)法院調(diào)解后雙方已達成和解。

除了供應(yīng)商，公司的員工們因突然遭遇裁員，被迫要通過勞動仲裁進行維權(quán)，也因此，外界開始更多將追責矛頭指向了徐正等一眾創(chuàng)始人團隊。徐正的香港居民身份以及置于海外離岸信托中的股份，以及半個月前包括CFO、聯(lián)創(chuàng)及CEO徐正自己在內(nèi)的眾多公司高管從工商系統(tǒng)中公司主要人員中退出等操作，更是被看作是這場“大撤退”的提前預謀。實際上，將時間軸拉長到過去的一年，我們或許會發(fā)現(xiàn)“撤退”的種種跡象早已顯現(xiàn)。

廣州多處站點關(guān)門供應(yīng)商去年陸續(xù)退出

南都灣財社記者近日在廣州走訪發(fā)現(xiàn)，每日優(yōu)鮮不少站點已經(jīng)關(guān)門，有些甚至轉(zhuǎn)手。

位于廣州大道中的每日優(yōu)鮮站點，已經(jīng)大門緊閉，門上張貼的施工許可證顯示，該門店從7月26日開始進入裝修狀態(tài)。負責施工的人員向南都灣財社記者透露，該站點已經(jīng)更換為其他商鋪，所以需要施工改造。站點周邊商鋪的員工也表示，這個門店已經(jīng)關(guān)閉了至少一兩個月。

另一間靠近廣州東興南路的每日優(yōu)鮮站點已經(jīng)更換為某快遞的寄遞網(wǎng)點，網(wǎng)點的快遞配送員透露，每日優(yōu)鮮在一個多月前就已經(jīng)搬走。南都灣財社記者撥打該門店的運營負責人電話，對方表示今年5月已經(jīng)離職，并不清楚門店后續(xù)的發(fā)展情況。

更早離職的還有每日優(yōu)鮮某區(qū)域站點的站長阿森（化名），他告訴南都灣財社記者，去年10月他就離開了每日優(yōu)鮮。此前，他并沒有發(fā)現(xiàn)站點有何重大變動，在日復一日的繁雜工作中，他只是注意到自己站子的日均訂單量在逐漸下滑。“我走的時候日均訂單量最多在300單左右，之前正常高峰期能有500單左右，疫情嚴重的時候可以達到日均1500單。”在離開后沒多久，他發(fā)現(xiàn)一同工作的騎手們也陸續(xù)都離職了，“當時沒有多想，只是以為這行本來人員流動就很快”。

相較于末端環(huán)節(jié)，上游的供應(yīng)商們對平臺異常的感知則更為敏感。有不愿透露姓名的供應(yīng)商透露，在2021年下半年同程生活宣布破產(chǎn)時，他們對手中的生鮮供貨平臺進行了復盤和二次篩選，當時隱約覺得每日優(yōu)鮮“不大對勁”，決定結(jié)束合作?！霸瓉硪粋€月要供給他們1000多萬元的水果，但看著他們一天天往下掉的股價就覺得心里不安?！痹撁?yīng)商在采訪中多次感嘆，幸好當初退出得早。

從該名供應(yīng)商萌生退意的時間節(jié)點來看，當時距每日優(yōu)鮮上市也只不過一個多月的時間。

歷年累計虧損幾乎攤平融資總額

南都灣財社記者從天眼查了解到，從2014年創(chuàng)立至2021年上市前夕，每日優(yōu)鮮進行了10輪融資，總?cè)谫Y金額超110億元。2021年6月25日，每日優(yōu)鮮登陸納斯達克，其發(fā)行價定為13美元/股，IPO募資額達3億美元，折合約20億人民幣。由此可以推算，每日優(yōu)鮮迄今融資總額超過130億元。

從上市開始，無論是財報數(shù)據(jù)還是戰(zhàn)略布局，每日優(yōu)鮮似乎已暗藏疲態(tài)，只是當時，對資本市場來說，“前置倉”的故事依然動聽。

但從上市開始，無論是財報數(shù)據(jù)還是戰(zhàn)略布局，每日優(yōu)鮮似乎已暗藏疲態(tài)，只是當時，對資本市場來說，“前置倉”的故事依然動聽。

一年前，每日優(yōu)鮮頂著“生鮮電商第一股”的光環(huán)搶先在美股上市，但其招股書中的持續(xù)虧損也格外引人關(guān)注。2018年，每日優(yōu)鮮經(jīng)調(diào)整后的凈虧損為22.2億元，之后的2019年和2020年分別為27.8億元和15.9億元。

2021年這種趨勢不僅沒有扭轉(zhuǎn)，虧損的幅度還在持續(xù)擴大。僅去年前三季度，凈虧損已經(jīng)分別達到6.1億元、14.3億元和9.7億元，即便每日優(yōu)鮮沒有公布2021年最后一個季度的財報，該年度的虧損累計也已超過30億元?？傮w來看，每日優(yōu)鮮在過去4年多的時間里累計虧損近96億元。

誠然，生鮮電商在前期靠燒錢換取市場規(guī)模無可避免，但伴隨著持續(xù)虧損，每日優(yōu)鮮無論是年收入還是季度收入的增速都呈現(xiàn)出下降趨勢。

財報顯示，每日優(yōu)鮮2018年總收入為35.5億元，2019年總收入為60億元，增速近70%，但到2020年總收入為61.3億元，增速僅2.2%，與上一年相比增速跳水，增長陷入了瓶頸。其季度收入在過去呈現(xiàn)較大波動，甚至在2019年第四季度、2020年第二季度、2021年第一季度出現(xiàn)了增速為負的情況。

值得一提的是，在發(fā)布2021年第三季度財報之后，每日優(yōu)鮮就再也沒有發(fā)布過任何季度及年度財報。此前，每日優(yōu)鮮還因未提交截至2021年12月31日財年的年度報告而收到納斯達克發(fā)出的警示函。同時，股價的連續(xù)下挫還使得他們面臨退市風險。此前納斯達克發(fā)出通知函表示，過去連續(xù)30個交易日每日優(yōu)鮮收盤價低于納斯達克上市規(guī)則規(guī)定的最低1美元要求。根據(jù)納斯達克上市規(guī)則條款，每日優(yōu)鮮享有180天寬限期，即需要在2022年11月29日前重新合規(guī)。在寬限期內(nèi)，如果每日優(yōu)鮮股價連續(xù)10個交易日不低于1美元，納斯達克股票交易所將書面確認重新合規(guī)。但是，誰也未曾預料到，每日優(yōu)鮮可能撐不到最后通牒之日。截至8月1日每日優(yōu)鮮股價收報0.1美元，市值2355萬美元，距離上市時縮水超過九成。

前置倉履約成本居高難下拖垮品控

從每日優(yōu)鮮的財報中不難發(fā)現(xiàn)，其最大的支出項目是履約費用。履約費用指從用戶下單到商品配送、再到售后服務(wù)的全流程費用，主要由倉庫租金、水電費、配送員工工資等要素構(gòu)成。在前置倉模式中，履約成本很大程度影響著平臺的盈利情況及盈利預期，這也是外界對每日優(yōu)鮮詬病最多的部分。

以最新的2021年第三季度財報為例，每日優(yōu)鮮的履約費用為6.4億元左右，同比大漲61%，占到了總收入的30%，同時還占據(jù)了運營費用的最大占比。這意味著，經(jīng)營多年的每日優(yōu)鮮，其履約成本非但沒有降下來，還呈現(xiàn)出大幅度增長的態(tài)勢。財報解釋，履約費用高企主要是由于履約訂單數(shù)量的增加，以及公司增加了產(chǎn)品支付、倉庫運營、質(zhì)量控制和客戶服務(wù)人員。

前置倉模式盈利的邏輯之一就是在前期燒錢擴張后，后期能以規(guī)模效應(yīng)攤薄各網(wǎng)點的運營成本。但從每日優(yōu)鮮強調(diào)的履約支出可以看到，訂單數(shù)量的增加也使得商品、倉庫、人力等成本相應(yīng)水漲船高，并未出現(xiàn)外界所希望的以規(guī)模換效率的發(fā)展態(tài)勢。

業(yè)內(nèi)人士透露，前置倉的成本壓力在平臺發(fā)展后期或許會直接傳導到末端環(huán)節(jié)，影響品控。有曾經(jīng)在前置倉電商平臺工作過的供應(yīng)商告訴南都灣財社記者，不少平臺所謂的“自營”前置倉在虧損壓力過大的情況下根本顧不過來，為了減少管理成本，平臺會選擇將前置倉外包給第三方?！坝行┣爸脗}直接外包給兩夫妻，他們可能就是自己租了個民房，等平臺配貨過來，設(shè)備、管理水平都不到位，配送也不專業(yè)，水果、肉類這種產(chǎn)品放到最后都不新鮮了，就容易出現(xiàn)品控問題?！痹摴?yīng)商表示，許多前置倉模式的生鮮平臺在成立初期一味追求規(guī)模擴張，但平臺的實際運營能力又不大可能一個月自建幾十甚至上百個前置倉，“他們很多的自營倉庫其實是集中在搭建區(qū)域總倉上?！?h3>每日優(yōu)鮮變成“昨天優(yōu)鮮”

每日優(yōu)鮮也經(jīng)歷過大肆擴張網(wǎng)點的野蠻生長時期。據(jù)了解，2019年巔峰時期，每日優(yōu)鮮的前置倉個數(shù)高達1500個，但到了2021年第二季度時，其公布的前置倉個數(shù)下降為625個，數(shù)量腰斬了一半還有多。

也因此，業(yè)內(nèi)不少聲音曾批評每日優(yōu)鮮在拿到多輪融資后只是一味擴張前置倉網(wǎng)點，而忽視了最根本的產(chǎn)品質(zhì)量，為之后的用戶流失埋下了隱患。

南都灣財社記者近日隨機采訪的每日優(yōu)鮮用戶發(fā)現(xiàn)，幾乎每一位都提到了品控不佳的問題，有兩位用戶對自己曾在平臺上買到過發(fā)臭的雞蛋和爛掉的草莓記憶猶新，并表示自那之后再也沒有用過每日優(yōu)鮮。南都商業(yè)數(shù)據(jù)部2021年315期間對11家“手機買菜”平臺（7家社區(qū)團購平臺，4家可即時配送買菜平臺）進行的實際測評發(fā)現(xiàn)，當時每日優(yōu)鮮產(chǎn)品的新鮮度得分最低。

每日優(yōu)鮮似乎也感知到了自己在C端業(yè)務(wù)的乏力，因此開始積極尋求轉(zhuǎn)型，智能生鮮市場業(yè)務(wù)及零售云服務(wù)開始出現(xiàn)在財報中更重要的位置上，意圖作為公司的新增長空間向市場展示著。

但就在7月21日，突然有消息稱每日優(yōu)鮮正考慮出售其智能生鮮市場業(yè)務(wù)的部分股權(quán)，每日優(yōu)鮮對出售業(yè)務(wù)部分的估值約為1億美元。雖然每日優(yōu)鮮方面未對此消息作出過回應(yīng)，但引起了外界關(guān)于其是否在籌款自救的猜測。幾天后，每日優(yōu)鮮再次宣布停止30分鐘極速達業(yè)務(wù)，此前最引以為傲的前置倉模式在最后一刻被每日優(yōu)鮮首先放棄，以換取盈利可能。

從去年的三季度財報上可以看到，公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物目前還剩21.7億元左右，但光是應(yīng)付賬款這項的金額就高達16.5億元，總體上每日優(yōu)鮮可支配的現(xiàn)金所剩無幾，這也是前述山西東輝集團的那筆“救命錢”為何如此重要的原因之一。

一系列的內(nèi)外部隱患猶如絲絲裂縫，開始在每日優(yōu)鮮這棟華美的“大廈”內(nèi)部蔓延開來，一直到7月28日下午，幾百位員工在突然收到裁員通知時才意識到，曾經(jīng)的行業(yè)明星公司已然面臨著“大廈”將傾的危機。