ST熱電：區(qū)域龍頭打破重組幻想

何艷

今年以來(lái)，A股上市公司或其相關(guān)高管、股東被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的數(shù)量創(chuàng)出新高，其中，信披違規(guī)成為監(jiān)管重點(diǎn)，ST熱電即為近期的典型案例之一。然而，即使被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，公司股價(jià)反而不斷走高，不少投資者勇當(dāng)“接盤(pán)俠”。

立案調(diào)查前被曝資金占用問(wèn)題

2022年5月24日晚間，ST熱電發(fā)布公告稱(chēng)，公司及控股股東大連市熱電集團(tuán)有限公司分別收到證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《立案告知書(shū)》，公司及控股股東因涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)二者進(jìn)行立案調(diào)查。

對(duì)于公司被調(diào)查的具體原因尚不明晰，不過(guò)，早在此前的2022年4月28日，公司曾發(fā)布《關(guān)于公司控股股東非經(jīng)營(yíng)性資金占用及整改的公告》，自曝2021年度存在資金被控股股東占用的情形。經(jīng)查明，公司控股股東2021年資金占用累計(jì)發(fā)生額為4.91億元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的82.25%，2021年末占用本金及利息余額為1.98億元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的33.22%。上述非經(jīng)營(yíng)性占用資金及利息已于2022年4月全部?jī)斶€。

因控股股東非經(jīng)營(yíng)性資金占用問(wèn)題，ST熱電不僅2021年度內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告被出具否定意見(jiàn)，導(dǎo)致公司股票自2022年5月5日起被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，而且前期籌劃的恒力石化旗下康輝新材對(duì)公司的借殼重組一事，也因此泡湯。2022年4月28日，公司已正式披露重組終止公告。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，被立案調(diào)查，無(wú)疑給市場(chǎng)對(duì)公司重組的預(yù)期澆了一盆冷水，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，ST熱電近一段時(shí)間內(nèi)無(wú)法再實(shí)施重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

此外，因?yàn)榭毓晒蓶|的資金占用問(wèn)題，2022年5月19日，大連證監(jiān)會(huì)對(duì)ST熱電及相關(guān)責(zé)任方施以責(zé)令改正的監(jiān)管措施。此后的5月23日，上交所也對(duì)公司及相關(guān)責(zé)任方給予紀(jì)律處分。

基于以上違法事實(shí)，根據(jù)相關(guān)司法解釋?zhuān)绻顿Y者于2022年5月24日收盤(pán)時(shí)持有ST熱電，并在2022年5月25日后賣(mài)出或仍持有并曾產(chǎn)生一定浮虧（無(wú)論是否解套）均可發(fā)起索賠，您只需將姓名、聯(lián)系電話(huà)與交易記錄（建議為Excel文件）發(fā)送到weiquan@hongzhoukan.com的郵箱，參與由《證券市場(chǎng)紅周刊》“民間維權(quán)”欄目組織的索賠預(yù)征集活動(dòng)，以維護(hù)自身合法權(quán)益。廣大投資者在獲得賠償前無(wú)需支付任何律師費(fèi)用。

區(qū)域龍頭基本面持續(xù)不佳

公開(kāi)資料顯示，ST熱電于1996年上市，是大連地區(qū)供熱、供電聯(lián)產(chǎn)龍頭企業(yè)，所屬集團(tuán)則是東北地區(qū)最大的熱電聯(lián)產(chǎn)、集中供熱企業(yè)。公司主要經(jīng)營(yíng)發(fā)電上網(wǎng)，同時(shí)為居民及工商業(yè)用戶(hù)提供采暖、供熱服務(wù)。主要產(chǎn)品有電力和熱力兩大類(lèi)，共有電力、工業(yè)蒸汽、高溫水和居民供暖四個(gè)品種。

公司上市之初，凈利潤(rùn)增速表現(xiàn)就不太穩(wěn)定，上市后的1997年和1998年，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率分別下滑超過(guò)30%和20%。此后數(shù)年則一直在增速上漲和下滑之間徘徊。最新財(cái)報(bào)顯示，ST熱電2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入6.60億元，同比下降2.16%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)虧損1.43億元，同比下降1582.86%;扣非后歸母凈利潤(rùn)虧損1.10億元，同比下降1191.76%。2022年一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.39億元，同比下降11.30%;扣非后歸母凈利潤(rùn)0.38億元，同比下降28.76%。

在基本面不佳背景下，公司資產(chǎn)重組項(xiàng)目也應(yīng)運(yùn)而生。2022年4月14日，ST熱電發(fā)布《關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組停牌公告》，公告顯示，ST熱電正在籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，上市公司擬向大連市熱電集團(tuán)有限公司或其指定主體置出其全部資產(chǎn)及負(fù)債（簡(jiǎn)稱(chēng)“置出資產(chǎn)”）。上市公司擬同時(shí)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)恒力石化、恒力化纖合計(jì)持有康輝新材100%股份。本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，預(yù)計(jì)構(gòu)成重組上市，預(yù)計(jì)構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，同時(shí)，本次交易將會(huì)導(dǎo)致公司實(shí)際控制人發(fā)生變更。

不過(guò)，此后該重組事宜也因前述原因被終止，這意味，僅僅半個(gè)月左右時(shí)間，ST熱電的重組夢(mèng)就被擊碎。不過(guò)，令人不可思議的是，就在公司被立案調(diào)查，重組終止的關(guān)口，公司股價(jià)反而持續(xù)走高。最新3個(gè)交易日，公司股價(jià)漲超8%，5月27日當(dāng)天則以漲停報(bào)收。種種跡象表明，超大單賣(mài)出明顯，廣大中小投資者進(jìn)場(chǎng)“接盤(pán)”。而據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2022年3月31日，ST熱電股東戶(hù)數(shù)為1.996萬(wàn)戶(hù)，戶(hù)均持股數(shù)2.03萬(wàn)股。

在終止重組，被立案調(diào)查之后，ST熱電這家區(qū)域龍頭企業(yè)如何破局，引發(fā)投資者深思。對(duì)于未來(lái)公司基本面能否得以改善，調(diào)查結(jié)果何去何從等相關(guān)事項(xiàng)后續(xù)進(jìn)展，本刊將保持持續(xù)關(guān)注。