影視出版文化產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的資本運營方略和文化反思

一、資本運營對影視出版文化產(chǎn)業(yè)的重要性

當(dāng)前中國影視出版文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展進入高質(zhì)量發(fā)展的新時代?，F(xiàn)在影視出版文化產(chǎn)業(yè)已經(jīng)與過去有著很大的不同。事實上，影視出版文化產(chǎn)業(yè)經(jīng)營成本在逐年上升，加之，受物價上漲（通脹）的影響，影視出版文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展可以說是面臨雙重夾擊、雪上加霜。然而社會風(fēng)險和市場風(fēng)險對影視出版文化產(chǎn)業(yè)而言，在此基礎(chǔ)上，影視出版文化產(chǎn)業(yè)要堅持使命和擔(dān)當(dāng)，創(chuàng)新探索資本賦能產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的全新路徑，推動產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展！

目前，中國資本市場屬新興的市場，現(xiàn)在仍處于快速發(fā)展階段，有著很大的發(fā)展機會?，F(xiàn)如今，在影視出版文化產(chǎn)業(yè)業(yè)界存在著兩種關(guān)于要不要參與資本經(jīng)營截然觀點和認(rèn)識：一種是認(rèn)為影視出版文化產(chǎn)業(yè)參與資本經(jīng)營風(fēng)險很大，千萬參與不得；另一種觀點是認(rèn)為影視出版文化產(chǎn)業(yè)參與資本經(jīng)營屬于新生事物，只要一進入資本經(jīng)營階段就可以賺得盆滿缽滿。筆者認(rèn)為這兩種觀點都有片面性：第一種觀點因循守舊、不思進取，是一種得過且過、不求上進的表現(xiàn)；第二種觀點則沒有充分認(rèn)識到資本經(jīng)營和資本市場的高風(fēng)險性，是一種盲目樂觀、自信過頭的表現(xiàn)。所以這兩種言論在理論上是說不通的、站不住腳的，在實際工作中也是極其有害的。

影視出版文化產(chǎn)業(yè)參與資本運營必須要有一套完整的投資市場風(fēng)險管控體系和制度安排，比如事前風(fēng)險評估、事中監(jiān)督和事后評估（監(jiān)督）機制，以及實行日報、月報、季報、半年報、年報的報告制度，從多個維度嚴(yán)格管控市場風(fēng)險。影視出版文化產(chǎn)業(yè)參與資本運營前，要引入外部風(fēng)險管理專家作為風(fēng)險控制和管理委員會的重要成員，參與資本經(jīng)營、投資決策全過程，從而增加投資項目審議的廣度和深度，堅決筑牢參與資本運營風(fēng)險控制和風(fēng)險管理的防火墻。影視出版文化產(chǎn)業(yè)參與資本運營還要加強投后管理頻率和力度，及時跟進和全面走訪參與資本運營投資的項目，結(jié)合影視文化產(chǎn)業(yè)經(jīng)營的實際情況進行風(fēng)險分類和風(fēng)險管控，以實現(xiàn)項目投資后的精細(xì)化管理和風(fēng)險控制。對于高風(fēng)險的資本運營項目應(yīng)加強風(fēng)險管理和控制。

目前，國內(nèi)影視出版文化產(chǎn)業(yè)參與資本運營、國有資產(chǎn)管理還存在管理制度體系不夠健全、管理體制不夠完善、影視出版文化產(chǎn)業(yè)國有資產(chǎn)報告作用尚未完全發(fā)揮、資產(chǎn)運行績效還需提高等等困難和問題。影視出版文化產(chǎn)業(yè)上級主管部門后續(xù)應(yīng)會同相關(guān)主體推動影視出版文化產(chǎn)業(yè)國有資產(chǎn)管理水平的整體提高，抓好財政部門監(jiān)管的國有影視出版文化產(chǎn)業(yè)改革與創(chuàng)新發(fā)展工作，構(gòu)建完善的影視出版文化產(chǎn)業(yè)國有資產(chǎn)管理法律體系，進一步推動國內(nèi)影視出版文化產(chǎn)業(yè)資本運營。

二、影視出版文化產(chǎn)業(yè)資本運營的特點

中國資本市場發(fā)韌于20世紀(jì)90年代，資本市場是資金高度密集的行業(yè)，對資金的需求量很大。影視出版文化產(chǎn)業(yè)要參與資本市場投資，就必須籌集大量合法合規(guī)的資金。那么這樣的大量資金從何而來呢？就目前，國內(nèi)影視出版文化產(chǎn)業(yè)資本運作的資金渠道主要有以下三個方面：一是影視出版文化產(chǎn)業(yè)自身經(jīng)過多年的發(fā)展，完成了資本原始積累，已經(jīng)積累了影視出版文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展利潤的提成資金，可用來成立影視出版文化產(chǎn)業(yè)投資基金；二是影視文化產(chǎn)業(yè)一些部門利用影視出版文化產(chǎn)業(yè)的單位資源產(chǎn)生的部分盈利，可用來補充成立的影視出版文化產(chǎn)業(yè)投資基金；三是影視出版文化單位舉辦的“三產(chǎn)”等服務(wù)業(yè)，比如影視出版文化教育培訓(xùn)行業(yè)、科技咨詢服務(wù)、影視出版文化后勤服務(wù)經(jīng)營等部門所產(chǎn)生的盈利，上交給影視出版文化業(yè)單位（影視出版文化集團）的部分盈利（利潤）也可用來充盈成立的影視出版文化業(yè)投資基金。

三、影視出版文化產(chǎn)業(yè)投資基金盈利路徑

中國經(jīng)濟總體發(fā)展勢頭良好，2021年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值增長8%左右，實現(xiàn)了較高增長速度和較低通脹水平的雙重目標(biāo)。[1]雖然受到國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境變化帶來的巨大壓力，但中國經(jīng)濟韌性強、潛力足、長期向好的基本面沒有改變，我們應(yīng)對中國經(jīng)濟發(fā)展前途充滿信心。

中國經(jīng)濟形勢向好，仍將長期處于中高速度的高質(zhì)量發(fā)展時期。國內(nèi)影視出版文化業(yè)投資基金投資中國就是投資中國的未來，在投資方向上把握消費升級、產(chǎn)業(yè)升級這兩個雙升級所帶來的投資機遇。消費升級領(lǐng)域，基礎(chǔ)消費和新興消費必將受益：基礎(chǔ)消費領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型整合以至升級，有望進一步提升行業(yè)集中度，龍頭企業(yè)投資機會值得關(guān)注和重點投資；新興消費領(lǐng)域的快速成長，尤其是傳統(tǒng)概念的消費升級有望帶來數(shù)量的抬升，比如優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥及醫(yī)療服務(wù)的消費等。相較于發(fā)達(dá)國家，中國經(jīng)濟未來仍有較大的提升空間，影視出版文化業(yè)投資基金應(yīng)聚焦國內(nèi)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)和優(yōu)秀企業(yè)投資，形成產(chǎn)業(yè)鏈體系化投資，建議在產(chǎn)業(yè)升級領(lǐng)域關(guān)注科技創(chuàng)新支持下的產(chǎn)業(yè)升級機會。事實上，只要影視出版文化業(yè)投資基金投資收益能夠戰(zhàn)勝通貨膨脹，最好能夠比肩整個國家GDP的發(fā)展速度的投資收益，經(jīng)過多年的投資積累，就能實現(xiàn)年投資收益3%～6.5%的增長。就中國資本市場而言，適合影視出版文化產(chǎn)業(yè)投資基金投資的品種也很多，比如期貨、股票、基金、債券、固定收益品種等等可供選擇作為投資標(biāo)的物。國內(nèi)影視出版文化業(yè)投資基金一定要根據(jù)影視出版文化業(yè)投資基金的風(fēng)險偏好、市場風(fēng)險波動的大小來制定投資策略和慎重選擇投資標(biāo)的物，獲取投資收益。

以中國證券市場為例，從2022全年的投資來看，結(jié)構(gòu)性行情依然是主導(dǎo)全年的投資活動。一些優(yōu)質(zhì)龍頭股的投資機會是存在的，每一次大跌實際上都是影視出版文化產(chǎn)業(yè)投資基金配置優(yōu)質(zhì)股票、基金的時機。甚至可以說投資機會是跌出來的，好公司和好的基金大跌都是影視出版文化產(chǎn)業(yè)投資基金可以考慮逢低進行布局，然后耐心等待價值回歸、等待恢復(fù)性上漲，這是2022年重要的投資策略。2022年投資市場重心可能不會大幅上移，因為內(nèi)外部的利空因素比較多，但是如果能夠進行逆向投資和價值投資，今年影視出版文化產(chǎn)業(yè)投資基金還是可以有所為的。[2]過去10年，中國經(jīng)濟已經(jīng)在大幅轉(zhuǎn)型，一部分傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過剩、增速放緩，以前拉動經(jīng)濟增長的引擎，比如房地產(chǎn)投資、固定資產(chǎn)投資和出口等等正在減弱，而互聯(lián)網(wǎng)平臺經(jīng)濟的出現(xiàn)對很多實體商店造成了明顯沖擊，可以看出經(jīng)濟轉(zhuǎn)型勢不可擋。2022年最新修定的《中華人民共和國反壟斷法》推出，防止資本無序擴張，互聯(lián)網(wǎng)巨頭多數(shù)出現(xiàn)大幅殺跌，但是互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展趨勢是不可逆的，這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭大跌之后反而產(chǎn)生了一定的配置價值，影視出版文化產(chǎn)業(yè)投資基金重點配置的互聯(lián)網(wǎng)巨頭來抓住經(jīng)濟轉(zhuǎn)型帶來的機會。[3]當(dāng)前，中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型受益的另外一個方向就是消費，包括新能源汽車等新型消費。人們買新能源汽車實際上是一種消費行為。從中長期的投資邏輯來看，新能源替代傳統(tǒng)能源是大勢所趨，無論是新能源汽車還是光伏、風(fēng)電、氫能源，以及節(jié)能減排受益的標(biāo)的，都是值得影視出版文化產(chǎn)業(yè)投資基金長期關(guān)注和重點投資的領(lǐng)域。從發(fā)展空間來看，這些行業(yè)多數(shù)處于成長期，沒到成熟期?，F(xiàn)在新能源的調(diào)整更多的還是殺估值，并沒有改變長期的投資邏輯，影視出版文化產(chǎn)業(yè)投資基金可以逢低布局一些具備長期發(fā)展空間的新能源龍頭股或者是新能源基金。[4]

國內(nèi)影視出版文化產(chǎn)業(yè)投資基金全面開啟國內(nèi)資本運營的新機遇：通過投資戰(zhàn)勝通脹，最終實現(xiàn)國內(nèi)影視出版文化產(chǎn)業(yè)投資基金資產(chǎn)保值增值。影視出版文化產(chǎn)業(yè)基金必須要有一套完整的投資市場風(fēng)險管控體系，比如事前風(fēng)險評估、事中監(jiān)督和事后評估（監(jiān)督）機制，以及實行日報、月報、季報半年報、年報制等制度安排，從多個維度把控好資本運營風(fēng)險。

國內(nèi)影視出版文化產(chǎn)業(yè)投資基金介入中外資本市場是正當(dāng)合法的，現(xiàn)在進入資本市場進行投資也不存在制度、法律法規(guī)方面的障礙，但中外資本市場風(fēng)險高的市場，稍有不慎，就會滿盤皆輸，因此，影視出版文化產(chǎn)業(yè)投資基金必須對資本市場的高風(fēng)險有充分的認(rèn)識和必要的準(zhǔn)備，方能在高風(fēng)險的中外資本市場上分得一杯羹。事實上，決定中國影視出版文化產(chǎn)業(yè)投資基金進行資本運營能走多遠(yuǎn)的決定性因素就是資本市場上的風(fēng)險管理這條生命線。國內(nèi)影視出版文化產(chǎn)業(yè)投資基金在創(chuàng)新發(fā)展的同時，要有強烈自覺的風(fēng)險管理意識，始終堅守風(fēng)險管理底線，嚴(yán)防死守資本市場的風(fēng)險底線，始終保證國內(nèi)影視出版文化產(chǎn)業(yè)投資基金投資經(jīng)營業(yè)務(wù)在正確的軌道上穩(wěn)健運行和高質(zhì)量發(fā)展。

國內(nèi)影視出版文化產(chǎn)業(yè)投資基金投資中國經(jīng)濟的未來，影視文化產(chǎn)業(yè)參與資本經(jīng)營所獲得的投資盈利將全部用來支持中國影視文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展，支持中國影視文化產(chǎn)業(yè)工程建設(shè)。扶持影視文化產(chǎn)業(yè)用來對接影視文化產(chǎn)業(yè)投資基金，使中國影視文化產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)代化水平再上一個新臺階，促進中國影視文化產(chǎn)業(yè)從一個影視出版文化產(chǎn)業(yè)大國邁向世界一流影視出版文化產(chǎn)業(yè)的世界強國。

市場在資源配置中起決定性作用。中國政府曾多次鄭重承諾未來將致力于建設(shè)統(tǒng)一開放、競爭有序的市場體系，確保所有企業(yè)在法律面前地位平等、在市場面前機會平等。歡迎各種資本在中國合法依規(guī)經(jīng)營，為中國發(fā)展發(fā)揮積極作用。中國將繼續(xù)擴大高水平對外開放，穩(wěn)步拓展規(guī)則、管理、標(biāo)準(zhǔn)等制度型開放，落實外資企業(yè)國民待遇，推動共建“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展。[5]

影視文化產(chǎn)業(yè)參與資本經(jīng)營在投資方向上把握好消費、產(chǎn)業(yè)兩個雙升級所帶來的投資機遇。消費升級領(lǐng)域，基礎(chǔ)消費和新興消費必將受益：基礎(chǔ)消費領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型整合以至升級，有望進一步提升行業(yè)集中度，龍頭企業(yè)投資機會值得關(guān)注和重點投資；新興消費領(lǐng)域的快速成長，尤其是傳統(tǒng)概念的消費升級有望帶來數(shù)量的抬升，比如優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥及醫(yī)療服務(wù)的消費等等。我國經(jīng)濟未來仍有較大的提升空間。聚焦國內(nèi)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)和優(yōu)秀企業(yè)投資，形成產(chǎn)業(yè)鏈體系化投資。產(chǎn)業(yè)升級領(lǐng)域建議關(guān)注科技創(chuàng)新支持下的產(chǎn)業(yè)升級機會。未來20年支撐中國經(jīng)濟社會繁榮發(fā)展的“新基建”則是新一代信息技術(shù)、人工智能、數(shù)據(jù)中心、新能源、充電樁、特高壓、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等科技創(chuàng)新領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施。上述七個范疇投資的機會千萬不容錯過。

結(jié)語

國內(nèi)影視出版文化產(chǎn)業(yè)介入中外資本市場是正當(dāng)合法的，現(xiàn)在進入資本市場進行投資也不存在制度上、法律法規(guī)方面的障礙，但中外資本市場的確實又是高風(fēng)險的市場，稍有不慎，就會滿盤皆輸，因此影視出版文化產(chǎn)業(yè)必須對資本市場的高風(fēng)險要有充分的認(rèn)識和必要的應(yīng)對的萬全之策。所以，影視出版文化產(chǎn)業(yè)介入中外資本市場進行資本運營時是一把“雙刃劍”，在看到影視出版文化產(chǎn)業(yè)資本運營帶來高額回報的同時，應(yīng)該認(rèn)識到資本運營是一項高風(fēng)險的投資活動。

改革開放以來，特別是近些時間段，無論電視劇，還是重大題材的電影拍攝的過程中，都有資本的加持和支持。這幾年拍攝的影視劇中無論是在劇情的處理，還是在影視拍攝聲音光電方面的技術(shù)處理都有所進步。比如《亮劍》《長津湖》等等都是資本運營的杰作。國內(nèi)影視出版文化產(chǎn)業(yè)資本運營在創(chuàng)新發(fā)展的同時，要有強烈而又自覺的風(fēng)險管理意識，要始終堅守風(fēng)險管理底線，對于資本市場上的風(fēng)險底線要嚴(yán)防死守，要始終保證國內(nèi)影視出版文化產(chǎn)業(yè)投資經(jīng)營業(yè)務(wù)和資本運營走在正確的軌道上，健康、穩(wěn)健的運行和高質(zhì)量的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1][2]去年央企實現(xiàn)利潤總額2.4萬億元[N].人民日報，2022-1-20（1）.

[3][4][5]楊德龍：大盤V型反彈 堅守優(yōu)質(zhì)龍頭股[EB/OL].（2022-02-08）https：//finance.sina.com.cn/money/fund/jjsy/2022-02-08/doc-ikyakumy4837453.shtml.