燃氣經(jīng)營企業(yè)投資風(fēng)險分析與應(yīng)對策略

肖柱斌

燃氣經(jīng)營企業(yè)的發(fā)展一定程度上反映了我國經(jīng)濟發(fā)展的速度，作為國家能源供應(yīng)體系的構(gòu)成部分，燃氣經(jīng)營企業(yè)的健康、穩(wěn)定發(fā)展能夠推動整個行業(yè)的進步和發(fā)展?，F(xiàn)階段，市場越來越開放使得企業(yè)可以參與投資的項目也變得越來越多，但是這些投資項目能夠衍生的投資風(fēng)險也在逐步增加，這就需要燃氣經(jīng)營企業(yè)在投資項目運轉(zhuǎn)時要合理分析公司的財務(wù)、經(jīng)營狀況，事前做好充分的調(diào)研，以此防范風(fēng)險和促進投資收益最大化的實現(xiàn)。

一、燃氣經(jīng)營企業(yè)投資風(fēng)險分析

1.投資回收風(fēng)險。對于燃氣經(jīng)營企業(yè)來說，投資回收風(fēng)險是各類燃氣項目投資過程中可能面臨的主要風(fēng)險。針對各類燃氣項目投資而言，影響投資是否能夠順利回收以及投資回收期長短的因素較多：一是燃氣項目投資金額的多少;二是燃氣項目投資所對應(yīng)的用戶的經(jīng)營狀況的好壞程度;三是燃氣項目投資所對應(yīng)的用戶的資金信用能力情況;四是燃氣項目投資所對應(yīng)的用戶的燃氣使用規(guī)模大小;五是燃氣項目投資過程中所可能遇到的外界競爭能源的參與程度等。這些因素的存在，都會影響燃氣經(jīng)營企業(yè)投資回收的情況。例如業(yè)主因自身原因?qū)е马椖课茨軐嵤┩瓿?、實際投資遠大于真正需求導(dǎo)致投資虛增、由于環(huán)保等政策原因?qū)е乱褜嵤╉椖刻崆斑M行改造等。

2.合同風(fēng)險。對于燃氣經(jīng)營企業(yè)而言，其投資風(fēng)險的另一種典型類型便是合同風(fēng)險。在實際運營管理過程中，燃氣經(jīng)營企業(yè)應(yīng)該根據(jù)投資項目形式上的多樣性確定對應(yīng)的投資類型，充分調(diào)查和研究用戶的實際情況，提高合同制訂的針對性。在實際工作中，合同風(fēng)險可能出現(xiàn)的類型是多樣的：一是體現(xiàn)在投資界限劃分不清晰方面;二是體現(xiàn)在燃氣設(shè)施產(chǎn)權(quán)劃分不清晰方面;三是體現(xiàn)在投資回收期規(guī)定不清晰方面;四是體現(xiàn)在回收燃氣量相關(guān)規(guī)定不清晰方面;五是體現(xiàn)在燃氣租賃費收取期限不清晰方面。六是保供和氣價的風(fēng)險。上述這些都是燃氣經(jīng)營企業(yè)可能出現(xiàn)的合同風(fēng)險，如果稍有不慎，可能會對企業(yè)發(fā)展造成不利影響。

3.管理風(fēng)險。管理風(fēng)險也是燃氣經(jīng)營企業(yè)項目投資過程中容易出現(xiàn)的風(fēng)險類型，從管理風(fēng)險出現(xiàn)的時期進行劃分，通常可以將其劃分為事前管理風(fēng)險和事后管理風(fēng)險。前者就是通常所說的投資項目決策風(fēng)險，也就是說燃氣經(jīng)營企業(yè)在投資決策時是否科學(xué)考量相關(guān)因素，這些因素通常包括：燃氣用戶的經(jīng)營現(xiàn)狀，燃氣用戶能源的實際使用情況，燃氣用戶在履約方面的表現(xiàn)以及燃氣用戶自身的資金信用情況等。這些因素如果考慮不周，都有可能導(dǎo)致投資決策的失誤，進而引發(fā)事前管理風(fēng)險。而事后管理風(fēng)險通常體現(xiàn)在：燃氣用戶使用情況的真實性與否，燃氣用戶投資回收期的全程監(jiān)控情況，燃氣用戶使用燃氣所涉及的安全檢查、安全培訓(xùn)等以及燃氣經(jīng)營企業(yè)與燃氣用戶之間的客戶關(guān)系維持程度等方面。

4.技術(shù)風(fēng)險。結(jié)合燃氣經(jīng)營企業(yè)投資項目的運轉(zhuǎn)情況，技術(shù)風(fēng)險也是投資過程中不可忽略的風(fēng)險類型。技術(shù)風(fēng)險的產(chǎn)生主要源自施工圖設(shè)計階段以及工程施工全過程。另外，燃氣經(jīng)營企業(yè)投資項目所涉及技術(shù)風(fēng)險還可能包括燃氣供應(yīng)之后，用戶所使用的用戶端中可能產(chǎn)生的信息技術(shù)風(fēng)險。例如，當(dāng)前很多燃氣經(jīng)營企業(yè)投資項目運行過程中都會為燃氣用戶安裝帶有預(yù)付款模塊功能的流量表，一旦用戶出現(xiàn)欠費情況，所安裝的預(yù)付款模塊就會對其控制的切斷閥發(fā)布切斷氣路的指令，從而使用戶端停氣。由于預(yù)付款模塊是由燃氣經(jīng)營企業(yè)通過無線通信技術(shù)所構(gòu)建的燃氣用戶后臺管理系統(tǒng)進行聯(lián)動管理，這些聯(lián)動系統(tǒng)在實際運行過程中難免可能會出現(xiàn)失效的情況，從而在實際運行中可能會導(dǎo)致未欠費的用戶出現(xiàn)停氣的情況，也有可能不能及時對欠費用戶的供氣情況進行切斷，這些都會產(chǎn)生技術(shù)風(fēng)險。同樣，一旦欠費用戶繳清相應(yīng)的款項之后，藉由聯(lián)動系統(tǒng)控制的遠程切斷閥也有可能出現(xiàn)聯(lián)動失效的現(xiàn)象，這時可能需要工作人員到燃氣用戶所在地進行實地開啟，否則會影響用戶正常用氣。

5.氣源氣價風(fēng)險。我國內(nèi)陸地區(qū)大部分氣源是從國家西氣東輸管網(wǎng)的管輸氣作為主氣源，沿海的省份從國外采購的LNG占了相當(dāng)大的比重。國家天然氣體制已進行了重大的改革，成立了國家管網(wǎng)公司，上游三桶油只是作為市場主體之一，不管是以前是陸氣為主還是海氣為主，在可以享受上游氣源采購多元化好處的同時，因上游三桶油保供責(zé)任大大弱化，價格波動風(fēng)險也隨之加大，氣源氣價風(fēng)險不可忽視。

6.政府監(jiān)管風(fēng)險。政府對燃氣企業(yè)的監(jiān)管越來越嚴格，包括：對燃氣用戶安裝費用的監(jiān)管，國家已經(jīng)對燃氣用戶安裝費的專門發(fā)文做了明確的規(guī)定，有的省份比如福建省對燃氣用戶安裝費做了大幅的下調(diào)。對于居民、工商業(yè)氣價有的地方專門發(fā)文確定了價差最高額度;對于增值業(yè)務(wù)，也必須合規(guī)，否則，面臨市場監(jiān)管部門處罰。此外。關(guān)于燃氣工程建設(shè)、安全運營的監(jiān)管力度也越來越大。

二、應(yīng)對燃氣經(jīng)營企業(yè)投資風(fēng)險的策略

1.投資回收風(fēng)險控制策略。針對投資回收風(fēng)險的控制應(yīng)該聚焦投資項目事前控制與事后控制階段。首先，在投資項目事前風(fēng)險控制方面，燃氣經(jīng)營企業(yè)應(yīng)該依據(jù)項目投資的實際金額計算投資回收期，在實際項目運作中通常會通過構(gòu)建投資分析模型進行測算，具體測算過程中涉及的數(shù)據(jù)包括項目預(yù)期投資金額、項目預(yù)期燃氣銷售數(shù)量、項目預(yù)期燃氣銷售單價、項目預(yù)期燃氣采購成本、項目預(yù)期財務(wù)管理費用以及稅金等。如果測算的投資回收期小于預(yù)期所規(guī)定的期限，那么投資該項目是可行的。針對重點項目而言，燃氣經(jīng)營企業(yè)可以將投資回收期根據(jù)實際情況設(shè)定一個合理時間;而針對一般項目而言，燃氣經(jīng)營企業(yè)可以綜合用戶經(jīng)營穩(wěn)定程度、履約能力以及資信情況等因素，盡量縮短投資回收期限。另外，燃氣經(jīng)營企業(yè)也可以將燃氣費用和設(shè)備租賃費進行組合，以此間接縮短投資回收期限。例如，某市燃氣經(jīng)營企業(yè)為了加快投資回收進度，對某燃氣用戶的投資回收期進行測算時，運用投資分析模型進行計算之后，在燃氣定價基礎(chǔ)上收取每方0.5元的租賃費，通過測算發(fā)現(xiàn)可以將投資回收期縮短9個月。當(dāng)然，在實際投資項目運行過程中，燃氣經(jīng)營企業(yè)可能會遇到一些履約能力相對較差或者投資風(fēng)險較高的用戶，這時可以在投資決策之前結(jié)合項目盈利能力、投資分析和財務(wù)分析等多個指標，對投資項目的運行情況進行模擬，進而結(jié)合項目實際得分為投資決策提供依據(jù)。

2.合同風(fēng)險控制策略。針對合同風(fēng)險進行控制，燃氣經(jīng)營企業(yè)應(yīng)該委派或者聘請法律專業(yè)人才結(jié)合不同的項目投資類型制訂對應(yīng)的投資合同。在合同中，燃氣經(jīng)營企業(yè)應(yīng)該明確合同雙方在投資金額大小，明確投資過程中產(chǎn)權(quán)劃分的具體情況;同時還應(yīng)該在合同中確定投資回收期限，具體可以結(jié)合投資分析模型根據(jù)燃氣回收情況進行分析測算，并且在合同中詳細指明如果用戶在投資回收期限之內(nèi)未能按期履行用氣量相關(guān)條款時，因用戶上報用氣量偏差較大，造成燃氣設(shè)施設(shè)備投入過大或不足的，應(yīng)承擔(dān)的相應(yīng)違約責(zé)任;另外，如果雙方約定采用收取設(shè)備租賃費的投資合作形式，在合同中應(yīng)該注明租賃費金額的大小以及回收的具體期限。除此之外，有關(guān)投資合同的問題還會涉及到燃氣經(jīng)營企業(yè)的內(nèi)部審批制度，有時候可能在審批環(huán)節(jié)會耗費較長的時間，這時需要企業(yè)提前預(yù)留足夠的時間推動審批流程。當(dāng)然，燃氣經(jīng)營企業(yè)還應(yīng)該針對合同履行的實際情況進行專項管理，可以委派專人進行跟進，相關(guān)專業(yè)人員應(yīng)該從合同的制訂、審批階段開始，跟蹤合同生效、執(zhí)行以及終止的全過程，并且要詳細記錄合同管理的所有信息，以此規(guī)避合同風(fēng)險的產(chǎn)生。

3.管理風(fēng)險控制策略。針對管理風(fēng)險的控制方面，燃氣經(jīng)營企業(yè)也需要從事前和事后兩個階段進行控制。針對事前控制部分，燃氣經(jīng)營企業(yè)應(yīng)該根據(jù)投資項目金額確定內(nèi)部多級審批制度，通過法務(wù)、財務(wù)、以及客戶管理等部門共同會審，從多個方面對投資項目的價值進行評估。針對事后控制部分，燃氣經(jīng)營企業(yè)則應(yīng)該將客戶運營管理的各個方面納入風(fēng)險控制范疇，要定期檢查用戶用氣的實際情況，必要時應(yīng)開展用氣安全培訓(xùn)活動;同時燃氣經(jīng)營企業(yè)還應(yīng)該對用戶進行定期回訪，通過各類聯(lián)誼活動增進客戶關(guān)系;另外，燃氣經(jīng)營企業(yè)還應(yīng)該對用戶用氣的需求情況進行全程關(guān)注，關(guān)注用氣的全過程管理，以此保障客戶服務(wù)質(zhì)量，增加用戶的信用度和粘性。

4.技術(shù)風(fēng)險控制策略。針對技術(shù)風(fēng)險的控制方面，燃氣經(jīng)營企業(yè)應(yīng)該側(cè)重于項目的施工技術(shù)和用戶端的信息技術(shù)的管控。燃氣經(jīng)營企業(yè)應(yīng)該加強新技術(shù)研發(fā)，尤其是內(nèi)部客戶信息管理系統(tǒng)的構(gòu)建，要完善信息管理系統(tǒng)與燃氣設(shè)備技術(shù)操控之間的聯(lián)動機制。另外，燃氣經(jīng)營企業(yè)還應(yīng)該對燃氣設(shè)備、工藝技術(shù)等方面進行持續(xù)研發(fā)，一方面盡量降低對設(shè)備采購商的依賴程度，另一方面則應(yīng)該提高企業(yè)在技術(shù)事故處理方面的能力，通過加裝視頻監(jiān)控、SCADA系統(tǒng)的RTU終端或手機APP監(jiān)管平臺等信息化技術(shù)，依托具有維修搶修職能的調(diào)度管控中心，實現(xiàn)集中掌握、實時監(jiān)管安全生產(chǎn)情況，從根本上降低投資項目運行中的技術(shù)風(fēng)險。

5.氣源氣價風(fēng)險控制策略。對于用戶保供尤其是用氣量比較大的用戶，或者是年度用氣增長較大的燃氣企業(yè)，尤其要有燃氣用戶用氣保供風(fēng)險防控意識，因為多年來的實踐經(jīng)驗表明到冬季是用氣高峰經(jīng)常出現(xiàn)“氣荒”現(xiàn)象。為此，一是要加強用氣計劃管理，對于用氣需求計劃有比較精確的掌握，并制定合理的氣源采購計劃，避免氣源采購合同中“照付不議”款額的發(fā)生。二是要了解清楚用戶用氣狀況，一般來說，民用用戶是必保的，商業(yè)用戶次之，對于工業(yè)用戶要了解哪些是必須連續(xù)生產(chǎn)的，不能停產(chǎn)，哪些是可以短期停產(chǎn)的，并做好燃氣企業(yè)整體供氣預(yù)案。三是在用戶合同條款中要規(guī)避風(fēng)險。對于氣價的風(fēng)險管理，也可以通過合同條款進行防控。

6.政府監(jiān)管風(fēng)險控制策略。關(guān)于政府監(jiān)管風(fēng)險，要做的是：一、要全面了解政府監(jiān)管的文件要求，做到心中有數(shù);二、在經(jīng)營活動中，必須要合規(guī)合法。現(xiàn)階段，燃氣經(jīng)營企業(yè)的發(fā)展面臨著全新的挑戰(zhàn)，為了提高企業(yè)運營效率，應(yīng)該持續(xù)關(guān)注投資風(fēng)險問題，通過對企業(yè)項目投資過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險類型進行深入分析和研究，結(jié)合企業(yè)經(jīng)營管理的實際情況，制定相應(yīng)的風(fēng)險應(yīng)對策略，以此優(yōu)化燃氣經(jīng)營企業(yè)內(nèi)部管理制度，提高企業(yè)整體經(jīng)營效益，為燃氣經(jīng)營企業(yè)持續(xù)為客戶提供燃氣使用及服務(wù)提供保障。

（作者單位：福建省安然燃氣投資有限公司）