從資本增值角度梳理發(fā)酵企業(yè)部門(mén)職能

張超波等

發(fā)酵企業(yè)往往以發(fā)酵部門(mén)為中心，利用菌種將產(chǎn)品生產(chǎn)出來(lái)。發(fā)酵產(chǎn)品的技術(shù)水平高低直接影響發(fā)酵企業(yè)的利潤(rùn)率和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。發(fā)酵菌種是這種技術(shù)水平的主要載體。為了獲得超額剩余價(jià)值，菌種研發(fā)需不斷的進(jìn)行資本投入，并利用精益生產(chǎn)等管理方法進(jìn)行工藝改進(jìn)，并引進(jìn)人才智力等，從而獲得競(jìng)爭(zhēng)力。圍繞菌種發(fā)酵，發(fā)酵公司往往組建采購(gòu)部門(mén)，發(fā)酵部門(mén)，銷(xiāo)售部門(mén)和財(cái)務(wù)部門(mén)等部門(mén)。從而完成資本到產(chǎn)品，產(chǎn)品到市場(chǎng)再到資本的轉(zhuǎn)化，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)資本的增值。這個(gè)流程是目前所有發(fā)酵企業(yè)關(guān)注和管理的重點(diǎn)。通過(guò)對(duì)上市公司年度報(bào)表的研究也支持以上觀點(diǎn)。但是同時(shí)資本本身增值存在很多問(wèn)題。基于此本文從資本增值的手段入手，梳理發(fā)酵企業(yè)部門(mén)資本增值可能性，為企業(yè)管理提供一種新的管理思路或者管理的方向。

一、財(cái)務(wù)部門(mén)是資本增值的核心部門(mén)

財(cái)務(wù)管理管理包括四大內(nèi)容：籌資管理、投資管理、營(yíng)運(yùn)資金管理和利潤(rùn)分配管理。發(fā)酵企業(yè)通常在投資管理方面保守，比如現(xiàn)金以銀行理財(cái)為主，每年收益在4%左右，導(dǎo)致資本增值能力弱。如果資本增值能力提高，也能更好地解決籌資問(wèn)題，對(duì)營(yíng)運(yùn)管理和利潤(rùn)分配也有好處。發(fā)酵公司投資標(biāo)的可以包括貨幣基金、短債基金、分級(jí)基金、指數(shù)基金、銀行理財(cái)（定期保本和定期非保本）、國(guó)債、國(guó)債逆回購(gòu)、政府債、企業(yè)債券、可轉(zhuǎn)債（可轉(zhuǎn)債申購(gòu)）、券商收益憑證、信托、司法拍賣(mài)、不良債權(quán)包、股票投資、股票新股申購(gòu)（網(wǎng)上和網(wǎng)下）、期權(quán)、期貨和外匯等。通過(guò)投資標(biāo)的配置，長(zhǎng)短期搭配和倉(cāng)位管理，達(dá)到財(cái)務(wù)部門(mén)資本增值的年目標(biāo)在10%-15%左右。通過(guò)以上操作不但可以利用好發(fā)酵企業(yè)已有現(xiàn)金，也能進(jìn)一步利用好銀行貸款等負(fù)債，從而適當(dāng)提高企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿。大部分企業(yè)財(cái)務(wù)部門(mén)缺乏資本增值能力的主要原因是缺乏投資人員，企業(yè)應(yīng)該招聘或者自培解決。企業(yè)利潤(rùn)是企業(yè)辛苦賺來(lái)的，如果在企業(yè)凈資產(chǎn)收益率低于15%，建議以分紅形式分給股東，避免降低股東資本增值速度。通常來(lái)講投資管理強(qiáng)的公司，營(yíng)運(yùn)資金管理能力也不差。除此之外應(yīng)積極推動(dòng)公司登陸證券市場(chǎng)，將公司未來(lái)盈利提前兌現(xiàn)。并通過(guò)直接融資降低融資成本。對(duì)于已經(jīng)上市企業(yè)，可以利用上市企業(yè)身份，通過(guò)發(fā)行企業(yè)債券或者可轉(zhuǎn)債等，降低融資成本。很多發(fā)酵企業(yè)上市以后，不能很好地利用其上市身份，仍然按照傳統(tǒng)的管理方式進(jìn)行管理，實(shí)在是一種資源浪費(fèi)。上市公司的財(cái)務(wù)部門(mén)應(yīng)該通過(guò)資本增值手段，增大產(chǎn)品研發(fā)投入，提高公司利潤(rùn)率，維護(hù)企業(yè)發(fā)酵產(chǎn)品的市場(chǎng)地位。從而實(shí)現(xiàn)資本與發(fā)酵技術(shù)的融合發(fā)展。

二、采購(gòu)部門(mén)是主要支出部門(mén)，也是重要盈利部門(mén)

目前大部分發(fā)酵企業(yè)對(duì)采購(gòu)部門(mén)的管理，主要集中在建立健全科學(xué)的采購(gòu)制度。通過(guò)采購(gòu)制度保證采購(gòu)工作有序，高效運(yùn)行，完成采購(gòu)任務(wù)，保障企業(yè)生產(chǎn)需求。這種管理制度本身沒(méi)有任何問(wèn)題，但是沒(méi)有考慮資本增值可能。采購(gòu)部門(mén)采購(gòu)金額巨大，管理思路的改變能為公司帶來(lái)利潤(rùn)。采購(gòu)部門(mén)與財(cái)務(wù)部門(mén)資本增值不同，資本必須通過(guò)交易原材料來(lái)實(shí)現(xiàn)增值。原料有其自身的供應(yīng)周期，生產(chǎn)成本和價(jià)格波動(dòng)規(guī)律，導(dǎo)致了購(gòu)買(mǎi)方式、購(gòu)買(mǎi)量、購(gòu)買(mǎi)價(jià)格、購(gòu)買(mǎi)時(shí)間點(diǎn)和購(gòu)買(mǎi)倉(cāng)位等具有盈利屬性。因此采購(gòu)資金規(guī)模不宜以公司實(shí)際需求來(lái)限制，可以根據(jù)采購(gòu)部門(mén)資本增值能力，合理配置資金規(guī)模。建議采購(gòu)部門(mén)以原料貿(mào)易方式進(jìn)行管理，采購(gòu)部門(mén)自身資本增值年目標(biāo)在10%-15%左右，比如每年采購(gòu)原料1億元人民幣，需要8600萬(wàn)-9000萬(wàn)人民幣就可以了。采用實(shí)物和期貨兩種方式搭配。為實(shí)現(xiàn)以上目標(biāo)，可以根據(jù)原料生產(chǎn)成本、價(jià)格、供應(yīng)周期和采購(gòu)倉(cāng)位等因素，定制采購(gòu)體系。如果發(fā)酵產(chǎn)品利潤(rùn)率低，采購(gòu)部門(mén)可以考慮原材料直接交易，了結(jié)獲利，不再進(jìn)入發(fā)酵生產(chǎn)，防止降低采購(gòu)部門(mén)的資本增值。與財(cái)務(wù)部門(mén)資本增值面臨相同的問(wèn)題就是投資人才的缺乏。通過(guò)原材料貿(mào)易方式進(jìn)行管理，不單純進(jìn)行實(shí)物交易還包括期貨操作。通常這類(lèi)操作，除基本常識(shí)外，還需要扎實(shí)的投資實(shí)戰(zhàn)。

三、發(fā)酵部門(mén)是資本增值的主戰(zhàn)場(chǎng)，也是資本投資發(fā)酵企業(yè)的原因

發(fā)酵部門(mén)是發(fā)酵產(chǎn)品從0到1的過(guò)程，發(fā)酵產(chǎn)品是企業(yè)獲得超額剩余價(jià)值的載體。資本投資發(fā)酵企業(yè)的關(guān)鍵在于發(fā)酵產(chǎn)品能夠帶來(lái)超額利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)資本遠(yuǎn)超自身增值的利潤(rùn)。但是目前國(guó)內(nèi)很多發(fā)酵企業(yè)，產(chǎn)品老化，新產(chǎn)品推出困難導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)率較低甚至虧錢(qián)。如果不在新產(chǎn)品和新市場(chǎng)方面下功夫，很難在激烈競(jìng)爭(zhēng)中盈利。如果企業(yè)盈利水平達(dá)不到資本增值要求，也很難獲得資本的青睞，使企業(yè)苦于資本短缺陷入惡性循環(huán)。如果發(fā)酵企業(yè)有資本自身增值能力，即使沒(méi)有發(fā)酵產(chǎn)品作為資本增值的載體，也能維持發(fā)酵企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)盈利，只要資本再次加大新發(fā)酵產(chǎn)品投入，企業(yè)有可能再次進(jìn)入發(fā)酵行業(yè)。

我國(guó)發(fā)酵企業(yè)的產(chǎn)品研發(fā)往往起源于科研機(jī)構(gòu)。但是目前存在的科研評(píng)價(jià)制度往往重科學(xué)不重技術(shù)，成果轉(zhuǎn)化重視不足。從科學(xué)發(fā)現(xiàn)到規(guī)模化生產(chǎn)，再到市場(chǎng)產(chǎn)品需要經(jīng)過(guò)無(wú)數(shù)過(guò)程，面對(duì)無(wú)數(shù)問(wèn)題。發(fā)酵企業(yè)如果只是拿到科研結(jié)果，再靠自身去擴(kuò)大生產(chǎn)又需要巨大的資本投入和不確定性。在這種情況下如果發(fā)酵企業(yè)沒(méi)有很強(qiáng)的資本增值能力和已有發(fā)酵產(chǎn)品盈利能力，持續(xù)對(duì)新的發(fā)酵產(chǎn)品開(kāi)發(fā)投入是難以完成的。因此需要資本、科研機(jī)構(gòu)和發(fā)酵企業(yè)三方合力，才能真正獲得一個(gè)具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品。通常發(fā)酵生產(chǎn)部門(mén)帶來(lái)的資本增值在每年20%以上，很多新產(chǎn)品能夠帶來(lái)每年上百倍的盈利。

四、銷(xiāo)售部門(mén)通過(guò)銷(xiāo)售策略回收資本獲得盈利

銷(xiāo)售部門(mén)通過(guò)銷(xiāo)售產(chǎn)品，從而將產(chǎn)品換回資本。實(shí)現(xiàn)資本到原輔材料，到產(chǎn)品再到增值了的資本循環(huán)。因此銷(xiāo)售部門(mén)是資本增值的重要環(huán)節(jié)。在制造企業(yè)中通常采用預(yù)收貨款的方式，提高企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿，提前鎖定未來(lái)銷(xiāo)售，從而提高企業(yè)利潤(rùn)。預(yù)收貨款可以認(rèn)為是一種無(wú)息免費(fèi)使用的現(xiàn)金。但是發(fā)酵企業(yè)有其自身的特殊性，發(fā)酵產(chǎn)品具有周期性和價(jià)格高波動(dòng)性。比如在發(fā)酵產(chǎn)品開(kāi)發(fā)前期，由于發(fā)酵產(chǎn)品市場(chǎng)供應(yīng)量較低，價(jià)格較高，發(fā)酵企業(yè)享受超額利潤(rùn)。在高利潤(rùn)的刺激下，市場(chǎng)參與者會(huì)增多，從而逐步拉低發(fā)酵產(chǎn)品的利潤(rùn)率，直到利潤(rùn)率攤薄到無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)率水平。發(fā)酵產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)遵從價(jià)值規(guī)律，有價(jià)格波動(dòng)，也就有了銷(xiāo)售上的利潤(rùn)高點(diǎn)和低點(diǎn)。因此發(fā)酵企業(yè)需要根據(jù)產(chǎn)品周期，采用不同的銷(xiāo)售策略。銷(xiāo)售部門(mén)已不單單是將發(fā)酵產(chǎn)品賣(mài)出去那么簡(jiǎn)單，需要在產(chǎn)品銷(xiāo)量和產(chǎn)品價(jià)格上做優(yōu)化。特別是發(fā)酵產(chǎn)品已經(jīng)處于開(kāi)發(fā)后期，利潤(rùn)逐漸降低的情況下。銷(xiāo)售部門(mén)需要跟其他部門(mén)做配合，否則會(huì)破壞其他部門(mén)已實(shí)現(xiàn)的資本增值，降低發(fā)酵公司的利潤(rùn)。

五、總結(jié)

發(fā)酵企業(yè)最高管理人員，每天都會(huì)面對(duì)原副材料和產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)，那么如何實(shí)現(xiàn)公司利潤(rùn)最大化呢？通過(guò)以上論述可知財(cái)務(wù)部門(mén)和采購(gòu)部門(mén)可以單獨(dú)實(shí)現(xiàn)資本自身增值，即使沒(méi)有發(fā)酵部門(mén)也可以。理論上這兩個(gè)部門(mén)通過(guò)努力都能提高公司的利潤(rùn)。發(fā)酵部門(mén)和銷(xiāo)售部門(mén)是需要依靠發(fā)酵產(chǎn)品這個(gè)載體來(lái)實(shí)現(xiàn)的，只要保證每個(gè)部門(mén)盈利，整個(gè)公司盈利是沒(méi)問(wèn)題的。

每個(gè)部門(mén)之間的協(xié)調(diào)和配合，資金合理分配會(huì)進(jìn)一步提高企業(yè)利潤(rùn)。盈利水平最高的部門(mén)要配置最大的資金。通常發(fā)酵部門(mén)等生產(chǎn)部門(mén)資金配置處于第一位置。發(fā)酵等生產(chǎn)部門(mén)配置資金之后，由于實(shí)物原輔材料會(huì)涉及到變質(zhì)，保管費(fèi)用和運(yùn)輸費(fèi)用等，會(huì)使預(yù)期利潤(rùn)打折。因此財(cái)務(wù)部門(mén)資金配置可以適當(dāng)多一點(diǎn)，采取“資金多跑路，實(shí)物少跑腿” 的策略。當(dāng)然如果原輔材料價(jià)格處于歷史低谷甚至跌破成本價(jià)，預(yù)期收益高，可以多配置。其次注意已獲得利潤(rùn)傳遞問(wèn)題。財(cái)務(wù)部等其他部門(mén)已實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)有沒(méi)有必要進(jìn)一步通過(guò)采購(gòu)部買(mǎi)成原材料，再通過(guò)發(fā)酵部門(mén)生產(chǎn)和銷(xiāo)售部門(mén)銷(xiāo)售這個(gè)全流程？除非在這個(gè)流程中已實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)再次實(shí)現(xiàn)增值。很多發(fā)酵企業(yè)顯然在違背這個(gè)原則，每個(gè)部門(mén)都很努力進(jìn)行了很多革新活動(dòng)，在本階段也實(shí)現(xiàn)了很多利潤(rùn)，又被其他部門(mén)的行為抵消了，利潤(rùn)表上沒(méi)有利潤(rùn)的增長(zhǎng)。

如何保證資本只賺不賠是資本增值的核心，重中之重是投資人才的培養(yǎng)。目前大部分企業(yè)不具有如此的人員配置。生產(chǎn)部門(mén)管理人員不懂資本增值，很多財(cái)務(wù)部門(mén)其實(shí)也不懂?；诖斯臼紫纫羞@方面的崗位設(shè)置，招聘相關(guān)人才。其次根據(jù)企業(yè)實(shí)際，研究企業(yè)可能的投資標(biāo)的和投資策略，最終完善企業(yè)的投資體系。

企業(yè)追求利潤(rùn)最大化永遠(yuǎn)是企業(yè)管理的主題，在此提供一種類(lèi)似于“企業(yè)伯克希爾化”的管理思路。用于優(yōu)化和搭配目前發(fā)酵企業(yè)已有的管理體系，提高發(fā)酵企業(yè)的利潤(rùn)。

（執(zhí)筆人：張超波? ?何俊鋒? ? ?陳玉杰? ? ?范秀旺）

（作者單位：中國(guó)科學(xué)院微生物研究所）