政策退坡背景下政府補(bǔ)助對企業(yè)創(chuàng)新的助力作用研究
——基于比亞迪的分析

黃澤元 謝喬昕

一、引言

在綠色發(fā)展導(dǎo)向下，為糾正市場失靈和引導(dǎo)消費(fèi)者行為，新能源領(lǐng)域一直是政府補(bǔ)助的重點(diǎn)投放領(lǐng)域。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中央政府在新能源汽車領(lǐng)域投放的補(bǔ)助總額高達(dá)千億。然而2016 年《關(guān)于調(diào)整新能源推廣財(cái)政補(bǔ)貼政策通知》中釋放了“適當(dāng)優(yōu)化技術(shù)門檻，實(shí)施差異化補(bǔ)助，提高政策精準(zhǔn)度”的信號(hào)，各地政府開始逐年削減新能源領(lǐng)域補(bǔ)助力度，令新能源企業(yè)面臨宏觀政策環(huán)境的重大調(diào)整。對新能源企業(yè)而言，技術(shù)不成熟引致的產(chǎn)品成本過高、政府補(bǔ)助與企業(yè)創(chuàng)新存在“擠出效應(yīng)”等一系列問題是制約企業(yè)發(fā)展的重要瓶頸，技術(shù)創(chuàng)新在企業(yè)持續(xù)發(fā)展等方面的促進(jìn)作用在新能源企業(yè)中發(fā)揮得尤為明顯。因此，在政策退坡背景下考察新能源企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的調(diào)整行為及其作用邏輯，具有重要的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。

基于此，本文以深圳比亞迪股份有限公司為研究對象，從制度理論的視角入手，將其中的合法性機(jī)制和效率機(jī)制嵌入企業(yè)行為，同時(shí)按時(shí)間軸劃分為效率機(jī)制主導(dǎo)、合法性機(jī)制主導(dǎo)和兩種機(jī)制耦合階段，分析企業(yè)在補(bǔ)助政策變更背景下的創(chuàng)新能力變化。由于比亞迪所處的新能源產(chǎn)業(yè)正面臨補(bǔ)助退坡的嚴(yán)峻問題，同時(shí)新能源產(chǎn)業(yè)又是對政府補(bǔ)助依賴性極強(qiáng)的一種產(chǎn)業(yè)，政府補(bǔ)助的縮減將會(huì)對其產(chǎn)生重大影響，比亞迪作為新能源汽車制造行業(yè)的頭部企業(yè)，歷年獲取的政府補(bǔ)助高居行業(yè)之首，隨著政府補(bǔ)助力度出現(xiàn)退坡，比亞迪首當(dāng)其沖，因此選擇其作為案例對象能夠更加充分地研究企業(yè)在補(bǔ)助退坡制度壓力背景下的創(chuàng)新行為邏輯。

二、分析框架構(gòu)建

本文的分析框架建立在制度理論和信號(hào)傳遞理論的基礎(chǔ)上。首先，制度理論的核心是效率機(jī)制與合法性機(jī)制并存。制度學(xué)派學(xué)者將企業(yè)面對的環(huán)境區(qū)分為內(nèi)部生產(chǎn)環(huán)境和外部制度環(huán)境（Meyer and Rowan，1977）：內(nèi)部生產(chǎn)環(huán)境要求企業(yè)按照最大化效率原則組織生產(chǎn)，強(qiáng)調(diào)行為效率性；外部制度環(huán)境要求企業(yè)的行為更加貼合外部政策，強(qiáng)調(diào)行為合法性。其次，信號(hào)傳遞理論也被廣泛用于研究政府補(bǔ)助對企業(yè)創(chuàng)新的基本作用機(jī)理方面存在的問題，由于政策不確定性導(dǎo)致信號(hào)傳遞存在差異，企業(yè)不同階段的創(chuàng)新能力也存在差異。合法性角度下，補(bǔ)助對創(chuàng)新具有促進(jìn)或減退的雙重作用；效率性角度下，補(bǔ)助對創(chuàng)新的作用取決于企業(yè)當(dāng)前經(jīng)營活動(dòng)重心。

（一）效率機(jī)制主導(dǎo)下的市場融資能力失衡

新能源車企作為新興產(chǎn)業(yè)，由于其本身創(chuàng)新活動(dòng)需要大量資金支持，極易受到外部補(bǔ)助政策環(huán)境不確定的干擾。何琳和蔣兵（2012）指出，新能源汽車產(chǎn)業(yè)對創(chuàng)新資金的需求極高，市場融資是新能源企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的重要資金保障。市場融資的表現(xiàn)形式主要分為債權(quán)融資與股權(quán)融資，兩者對企業(yè)創(chuàng)新的影響也存在差異。余典范和王佳希（2022）的研究指出，處于補(bǔ)助上升期的新能源企業(yè)能夠獲得高額政府補(bǔ)助，這種支持無疑向外界傳遞出良好的信號(hào)，會(huì)有更多的金融機(jī)構(gòu)愿意給企業(yè)提供短期貸款，而短期貸款的特點(diǎn)是周期短，適用于緩解企業(yè)短期營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)困難的問題，但是卻難以為企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新提供長期穩(wěn)定的資金保障（任海云和聶景春，2018）。Hall（2002）認(rèn)為，通過債權(quán)融資獲得的資金使得企業(yè)背負(fù)巨大的短期償還壓力，這反而迫使企業(yè)更加專注于短期經(jīng)營而忽視了長期的研發(fā)創(chuàng)新。研究表明，補(bǔ)助上升期政府補(bǔ)助支持的信號(hào)傳遞機(jī)制存在缺陷，使金融機(jī)構(gòu)高估了企業(yè)的短期償債能力，提供大量的短期貸款給企業(yè)，而迫使企業(yè)按照最大化效率原則組織生產(chǎn)，優(yōu)先考慮如何提高生產(chǎn)效率維持短期經(jīng)營并償還短期貸款而不是研發(fā)創(chuàng)新，顯然企業(yè)更傾向于將效率機(jī)制作為主導(dǎo)機(jī)制。

（二）合法性機(jī)制主導(dǎo)下的企業(yè)家制度能力刻板化

合法性機(jī)制要求企業(yè)的行為緊隨政策導(dǎo)向，契合當(dāng)前政策制度的大環(huán)境。Paolu Garrone et al（2018）認(rèn)為，制度壓力變化帶來的信號(hào)傳遞效應(yīng)，使原本的效率機(jī)制無法解釋企業(yè)在補(bǔ)助下降期的行為動(dòng)機(jī)和創(chuàng)新能力變化動(dòng)因，需要引入合法性機(jī)制加以詮釋。近年來隨著政府補(bǔ)助退坡政策的出臺(tái)，企業(yè)進(jìn)入了政府補(bǔ)助下降期，補(bǔ)助退坡政策提高了補(bǔ)助對象門檻，將補(bǔ)助力度集中在研發(fā)相關(guān)領(lǐng)域，而非研發(fā)相關(guān)補(bǔ)助領(lǐng)域的支持驟然減少。這種有選擇性的補(bǔ)助模式，不僅大大提高了補(bǔ)助資源的配置效率，還向金融機(jī)構(gòu)傳遞了強(qiáng)烈的信號(hào)，使其不再盲目借貸給企業(yè)，增加了企業(yè)獲取短期借款的難度，這也變相導(dǎo)致企業(yè)迫于政策壓力，更傾向于契合“合法性機(jī)制”，與政府構(gòu)建良好的政企關(guān)系，得到當(dāng)?shù)卣某浞中湃尾亩@得相應(yīng)的研發(fā)補(bǔ)助支持，這種能力也稱為企業(yè)家制度能力，是在合法性機(jī)制主導(dǎo)下的企業(yè)行為能力表現(xiàn)。但步丹璐和黃杰（2013）曾研究發(fā)現(xiàn)，合法性機(jī)制主導(dǎo)下的部分企業(yè)，由于過分追求合法性機(jī)制而導(dǎo)致效率機(jī)制缺失，無法提高企業(yè)的創(chuàng)新能力。

（三）市場融資能力和企業(yè)家制度能力重構(gòu)——機(jī)制耦合

Meyer and Rowan（1977）提出了企業(yè)生存模型，其核心觀點(diǎn)為：一方面因?yàn)槠髽I(yè)遵守外部政策制度變化而鞏固了合法性地位，使其獲得穩(wěn)定的研發(fā)類專項(xiàng)補(bǔ)助，從而維持了企業(yè)的創(chuàng)新投入，進(jìn)而獲得了社會(huì)（第三方金融機(jī)構(gòu)）的信任，取得相應(yīng)貸款支持，保證了企業(yè)生產(chǎn)效率；另一方面企業(yè)通過轉(zhuǎn)變市場融資的方式，優(yōu)先采用股權(quán)融資行為獲取長期資金用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營而不急于短期償還，緩解短期資金壓力，證明其在補(bǔ)助缺失的條件下仍具備高效的生產(chǎn)經(jīng)營效率，并以此得到政策合法性的支持以及當(dāng)?shù)卣恼J(rèn)可，進(jìn)而獲得政府補(bǔ)助資源鞏固企業(yè)創(chuàng)新能力。因此合法性機(jī)制和效率機(jī)制在發(fā)展過程中并不矛盾，兩者并不是非此即彼的關(guān)系，顯然補(bǔ)助上升期和補(bǔ)助下降期的企業(yè)，由于奉行單一的機(jī)制而存在缺陷，不利于創(chuàng)新能力提高，而本文將重點(diǎn)研究企業(yè)在后補(bǔ)助階段的機(jī)制耦合方式及耦合效果。

以往的文獻(xiàn)主要集中于政策不確定性對企業(yè)創(chuàng)新的影響機(jī)制研究上，為本文研究提供了良好的理論支撐。但已有研究未從合法性機(jī)制和效率機(jī)制耦合的視角入手，無法處理好政策不確定背景下的政府補(bǔ)助與企業(yè)創(chuàng)新關(guān)系，在以下方面有待進(jìn)一步完善。第一：分析補(bǔ)助上升期企業(yè)行為中“效率機(jī)制主導(dǎo)”的原因及對創(chuàng)新能力的束縛；第二：分析補(bǔ)助下降期企業(yè)行為中“合法性機(jī)制主導(dǎo)”的原因及對創(chuàng)新能力的束縛；第三：分析后補(bǔ)助階段企業(yè)行為中機(jī)制耦合的原理方式以及耦合效應(yīng)對企業(yè)創(chuàng)新能力的提升作用。效率機(jī)制和合法性機(jī)制耦合路徑如圖1所示。

圖1 效率機(jī)制和合法性機(jī)制耦合路徑

三、案例介紹

比亞迪成立于1995 年，并于2003 年進(jìn)軍汽車制造領(lǐng)域，經(jīng)過20 多年的高速發(fā)展，企業(yè)在電子、汽車、新能源和軌道交通等領(lǐng)域發(fā)揮著舉足輕重的作用。作為一家致力于技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展的高新技術(shù)企業(yè)，比亞迪在產(chǎn)品創(chuàng)新領(lǐng)域投入了巨資，擁有全球領(lǐng)先的新能源電池技術(shù)，強(qiáng)大的技術(shù)優(yōu)勢支撐著比亞迪新能源汽車的快速發(fā)展，使之迅速成長為我國新能源汽車領(lǐng)軍企業(yè)。2013 年以來，比亞迪新能源汽車的國內(nèi)市場份額穩(wěn)定在18%左右，新能源汽車銷量和占有率連續(xù)多年位居前列，與此同時(shí)比亞迪是政府補(bǔ)助的重點(diǎn)對象之一。

本文根據(jù)Wind 數(shù)據(jù)庫提供的數(shù)據(jù)，整理了2016—2020 年期間比亞迪獲得的計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助數(shù)據(jù)，通過數(shù)據(jù)對比發(fā)現(xiàn)，比亞迪獲得的政府補(bǔ)助金額先升后降，2016 年獲得的政府補(bǔ)助金額約為7.11 億元，2017 年這一數(shù)值同比增長79.47%，并在2018 年達(dá)到頂峰，將近2016 年的3倍。而隨著補(bǔ)助退坡政策的持續(xù)推進(jìn)，2019 年和2020年比亞迪獲得的政府補(bǔ)助金額分別為2018年的71.50%和80.95%，呈現(xiàn)出不同程度的縮減趨勢，如圖2所示。說明在政策不確定性的制度壓力下，企業(yè)獲得的政府補(bǔ)助受到了影響，直到2020 年才有所回升。

圖2 2016—2020年比亞迪獲得政府補(bǔ)助支持力度

四、分階段分析

（一）補(bǔ)助上升期

1.政府補(bǔ)助沒有促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。2013—2017年，比亞迪獲得的研發(fā)相關(guān)政府補(bǔ)助強(qiáng)度從0.69%上升到了1.59%，增長幅度達(dá)到了130.43%，而同期的企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度的增長幅度卻僅為11.32%，為了保證企業(yè)的日常生產(chǎn)效率不受較大影響，企業(yè)將大量資金用于彌補(bǔ)日常生產(chǎn)經(jīng)營所需的資金漏洞和償還高額的銀行短期借款，如此一來，補(bǔ)助資金將失去它本應(yīng)該具備的使用價(jià)值，導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)創(chuàng)新投入資金不足的問題。可見高額政府補(bǔ)助支持的背后，企業(yè)未能將補(bǔ)助資金充分用于創(chuàng)新投入，導(dǎo)致企業(yè)的創(chuàng)新能力嚴(yán)重受阻，而這一切都與企業(yè)奉行效率機(jī)制密切相關(guān)。

2.阻礙企業(yè)創(chuàng)新的原因——效率機(jī)制主導(dǎo)。根據(jù)Wind 數(shù)據(jù)庫提供的2013—2017 年比亞迪短期償債能力數(shù)據(jù)顯示：在此年間，債權(quán)融資偏好下的比亞迪，短期借款從124億飆升到357.7億，而同期的長期借款占比卻還不到總體的兩成，可見長短期借款比重嚴(yán)重失衡，債權(quán)融資偏好問題嚴(yán)重；同時(shí)2013—2017年比亞迪的流動(dòng)比率低于1，說明比亞迪營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)困難，短期償債能力較弱，很可能無法償還短期借款。在這種內(nèi)憂外患的情況下，比亞迪需要持續(xù)追加資金投入才能維持企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營以保證正常的生產(chǎn)效率，由此效率機(jī)制占據(jù)企業(yè)的主導(dǎo)地位。

3.效率機(jī)制主導(dǎo)的原因。因?yàn)楣饪空a(bǔ)助的支持是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以支撐企業(yè)創(chuàng)新水平的持續(xù)增長，這時(shí)企業(yè)會(huì)傾向于通過外部融資手段解決企業(yè)資金短缺問題，而其中債權(quán)融資無疑是最快捷的方式之一。比亞迪偏好債權(quán)融資的理由有兩點(diǎn)：一是從企業(yè)自身角度來看，比亞迪在技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域的投入巨大，本質(zhì)上更希望擁有籌資高效以及靈活使用的款項(xiàng)，因此銀行短期借款無疑成為了最佳選擇。二是從外部金融機(jī)構(gòu)角度來看，銀行為了防范償還風(fēng)險(xiǎn)，對這些技術(shù)主導(dǎo)型企業(yè)發(fā)放中長期貸款一般比較謹(jǐn)慎，相比之下更傾向于發(fā)放短期貸款。對于企業(yè)來說，短期借款的特點(diǎn)是需要短期內(nèi)償還，需要保證資產(chǎn)的流動(dòng)性，以符合一定的流動(dòng)比率要求。新能源汽車的研發(fā)和制造都是耗資巨大的工程，這會(huì)導(dǎo)致比亞迪的汽車制造利潤不高，在此情況下，如果企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量匱乏，就會(huì)使企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難、流動(dòng)比率下降、償債能力惡化，導(dǎo)致短期借款無法及時(shí)償還，陷入財(cái)務(wù)困境，從而使企業(yè)被迫奉行效率機(jī)制，以損失創(chuàng)新能力為代價(jià)提高生產(chǎn)效率。

（二）補(bǔ)助下降期

1.政府補(bǔ)助促進(jìn)虛假創(chuàng)新。比亞迪補(bǔ)助下降期的時(shí)間為2018—2019 年，在這兩年里比亞迪獲得的政府補(bǔ)助金額從20.73 億元銳減到了14.84 億元，但是卻出現(xiàn)了“同期創(chuàng)新產(chǎn)出不斷增加”的反?，F(xiàn)象。2018—2019 年間，比亞迪獲得的政府補(bǔ)助中研發(fā)相關(guān)補(bǔ)助支持強(qiáng)度從0.41%上升到了0.48%，上升幅度僅為17.07%；而同期企業(yè)技術(shù)專利申請授權(quán)量占營業(yè)收入的比重上升幅度為20.26%，無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重上升幅度為26.38%。可見比亞迪創(chuàng)新產(chǎn)出的兩項(xiàng)重要指標(biāo)增長幅度均高于同期相應(yīng)獲得的研發(fā)相關(guān)補(bǔ)助的強(qiáng)度增幅，比亞迪的創(chuàng)新產(chǎn)出表現(xiàn)非常突出。比亞迪利用大量資金提升創(chuàng)新產(chǎn)出的方式存在一定弊病，因?yàn)槠髽I(yè)賬面數(shù)據(jù)上很大一部分無形資產(chǎn)數(shù)據(jù)來源于企業(yè)的土地使用權(quán)以及購置的專利權(quán)，這部分價(jià)值并不能作為企業(yè)創(chuàng)新能力提升的標(biāo)準(zhǔn)，雖然從表象上看企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出得到了提升，但是實(shí)質(zhì)上作為衡量企業(yè)創(chuàng)新能力提升重要指標(biāo)的內(nèi)部研發(fā)技術(shù)本期投入增長額并沒有體現(xiàn)出迅速增長的趨勢，企業(yè)反而由于購買土地使用權(quán)和外部專利消耗了大量資金，變相加重了資金負(fù)擔(dān)。根據(jù)Wind 數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)顯示，2019 年比亞迪的短期借款金額高達(dá)403.3 億，與2017 年相比不降反升，說明比亞迪日常生產(chǎn)經(jīng)營的資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)加重，企業(yè)的短期償債能力問題仍然突出。合法性機(jī)制主導(dǎo)下的比亞迪，創(chuàng)新能力發(fā)展畸形，資金過度用于非內(nèi)部研發(fā)類企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出，沒有形成自身核心技術(shù)沉淀的同時(shí)阻礙了效率機(jī)制的能動(dòng)發(fā)揮，資金嚴(yán)重短缺使企業(yè)生產(chǎn)效率和創(chuàng)新效率減退。

2.虛假創(chuàng)新的原因——合法性機(jī)制過于刻板。比亞迪獲得的政府補(bǔ)助來自于中央和深圳市等地方政府，按照用途可分為研發(fā)相關(guān)政府補(bǔ)助和非研發(fā)相關(guān)政府補(bǔ)助。隨著補(bǔ)助退坡政策的出臺(tái)，政府逐步降低非研發(fā)相關(guān)補(bǔ)助的同時(shí)提高了研發(fā)相關(guān)補(bǔ)助的額度，企業(yè)的技術(shù)專利申請授權(quán)量占營業(yè)收入的比重和無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重成為衡量企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的兩項(xiàng)重要指標(biāo)。根據(jù)信號(hào)傳遞理論，這使得企業(yè)在政策不確定性下，偏向于提高創(chuàng)新產(chǎn)出，強(qiáng)調(diào)符合“合法性機(jī)制”，鞏固合法性地位以贏得政府信任。

3.合法性機(jī)制主導(dǎo)的原因。符合合法性機(jī)制的訴求，是企業(yè)構(gòu)建良好政企關(guān)系的基礎(chǔ)，但其并不排斥效率機(jī)制。如果將一味符合政策要求作為衡量企業(yè)家制度能力強(qiáng)弱的唯一標(biāo)準(zhǔn)，很容易陷入效率機(jī)制缺失的陷阱，政策合法性表現(xiàn)出來的信號(hào)傳遞刻板化問題，掩蓋了市場融資能力對企業(yè)創(chuàng)新能力的重大影響。在補(bǔ)助下降期，比亞迪為了證明補(bǔ)助力度縮減的情形下自身仍具備創(chuàng)新能力，企業(yè)在2018—2019年間通過采用購買土地使用權(quán)和外部專利的方式，提高創(chuàng)新產(chǎn)出產(chǎn)值，存在向政府傳遞良好信號(hào)的假象，使地方政府繼續(xù)支持這家新能源汽車頭部企業(yè)，在大部分企業(yè)獲得的補(bǔ)助力度驟降低的情況下，比亞迪的政府補(bǔ)助滑坡相對較為平緩。與此同時(shí)，由于受政策合法性的影響，銀行等第三方金融機(jī)構(gòu)提高了對企業(yè)資金借貸的謹(jǐn)慎性，比亞迪利用債權(quán)融資籌集資金的難度大大提升，政策制度壓力的變化使政府和銀行等金融機(jī)構(gòu)之間產(chǎn)生了“羊群效應(yīng)”，這也是比亞迪一味追求符合合法性機(jī)制的重要?jiǎng)右蛑弧?/p>

（三）機(jī)制耦合時(shí)期

1.政府補(bǔ)助促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。比亞迪的補(bǔ)助回升期為2020 年至今，其主要的特征就是企業(yè)獲得的政府補(bǔ)助出現(xiàn)了回升的趨勢，2020 年比亞迪獲得的政府補(bǔ)助為16.78 億元，同比增長13.07%，與此同時(shí)企業(yè)2020 年的年報(bào)中顯示，企業(yè)購置外部技術(shù)所花費(fèi)的金額為1285.1萬元，加上購置的土地使用權(quán)和非專利技術(shù)的金額，總計(jì)花費(fèi)4.71 億元，而同一時(shí)期內(nèi)部研發(fā)投入金額的數(shù)值則高達(dá)18.56億元，可以得出企業(yè)的實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新投入占了企業(yè)研發(fā)投入的79.76%，比2019 年的71.98%提高了7.78個(gè)百分點(diǎn)，可見企業(yè)的創(chuàng)新投入更具有實(shí)質(zhì)性和針對性，而據(jù)企業(yè)年報(bào)數(shù)據(jù)分析，相同的研發(fā)項(xiàng)目金額在2019 年之前卻呈現(xiàn)出負(fù)增長的態(tài)勢，由此可見企業(yè)的確在2020 年做出了一定的戰(zhàn)略調(diào)整，使政府補(bǔ)助真正促進(jìn)了企業(yè)的創(chuàng)新能力提高。

2.創(chuàng)新能力提升原因：機(jī)制耦合。比亞迪創(chuàng)新能力的提升與其市場融資能力的重構(gòu)密不可分。企業(yè)市場融資能力的重構(gòu)主要表現(xiàn)為降低債權(quán)融資比重的同時(shí)提高股權(quán)融資比重，相較于債權(quán)融資而言，股權(quán)融資不需要企業(yè)還本付息，能為企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新提供長期穩(wěn)定的資金保障（Wei Z et al，2015）；同時(shí)股權(quán)投資者相對于銀行等機(jī)構(gòu)更愿意承擔(dān)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，使得企業(yè)能夠更加專注于研發(fā)創(chuàng)新（Opler and Titman，1994）；另外，股權(quán)型融資資金使用的高靈活性特點(diǎn)，也是促進(jìn)企業(yè)加大研發(fā)創(chuàng)新力度的一大利器（劉家樹和范從來，2019）。企業(yè)家制度能力的重構(gòu)主要表現(xiàn)為在原先企業(yè)家制度能力的基礎(chǔ)上，根據(jù)政策不確定性的變化，正確處理好不同制度壓力下政企關(guān)系的核心能力。黃先海和宋學(xué)印（2021）認(rèn)為，新型政企關(guān)系下的企業(yè)，要學(xué)會(huì)積極應(yīng)對補(bǔ)助退坡政策下的制度壓力變化，而不是為了應(yīng)付政策指標(biāo)而盲目追求合法性。后補(bǔ)助階段，比亞迪在市場融資能力和企業(yè)家制度能力重構(gòu)的情況下的機(jī)制耦合路徑分為三個(gè)階段：財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)耦合階段——企業(yè)控制節(jié)點(diǎn)耦合階段——環(huán)境結(jié)構(gòu)共享耦合階段。

3.機(jī)制耦合程度對創(chuàng)新的提升力度。

①財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)耦合：低度耦合。各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)并非獨(dú)立的個(gè)體，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)層面的耦合，是償債能力指標(biāo)與盈利能力指標(biāo)之間通過關(guān)聯(lián)數(shù)據(jù)進(jìn)行交互的行為。比亞迪2020 年的短期借款急劇下降為164億元，同比下降幅度達(dá)到145.91%，同時(shí)企業(yè)于2021年1月21日發(fā)布股份配售完成公告，新H股配售所得款項(xiàng)金額約為298.01 億港元。比亞迪通過股權(quán)融資償還帶息債務(wù)，降低了短期借款比重，提高了短期償債能力，另外企業(yè)獲得的這部分資金也用于補(bǔ)充企業(yè)的日常營運(yùn)所需，維持了正常的生產(chǎn)效率，因此企業(yè)獲得的政府研發(fā)類補(bǔ)助金額可以全部投入到技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目當(dāng)中，避免了補(bǔ)助資金錯(cuò)配的同時(shí)保證了資金合法性的要求。2020年3月29日比亞迪研發(fā)的新型刀片電池技術(shù)全面上市，該電池在制造工藝成本和時(shí)間成本上遙遙領(lǐng)先三元鋰電池，而電池技術(shù)作為新能源汽車制造的關(guān)鍵，刀片電池的成功研發(fā)無疑降低了新能源汽車的整車制造成本，在政府補(bǔ)助退坡的背景下，顯然為比亞迪的盈利能力創(chuàng)造了新的增長點(diǎn)，而這要?dú)w功于企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的聯(lián)動(dòng)實(shí)現(xiàn)低度耦合效應(yīng)。

②企業(yè)控制節(jié)點(diǎn)耦合：中度耦合。如果把比亞迪的財(cái)務(wù)部門和技術(shù)部門視為兩個(gè)不同的模塊，那么部門與部門之間信息傳導(dǎo)就需要通過財(cái)務(wù)節(jié)點(diǎn)和技術(shù)節(jié)點(diǎn)的關(guān)系嵌入來實(shí)現(xiàn)共同控制，稱為企業(yè)控制節(jié)點(diǎn)耦合效應(yīng)。

從財(cái)務(wù)部門的角度講，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)決定上層建筑，比亞迪通過提高內(nèi)部研發(fā)技術(shù)投入的方式，降低了購買外部技術(shù)依賴性的同時(shí)創(chuàng)造了良好的技術(shù)研發(fā)環(huán)境，使企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出更具有核心競爭力。從技術(shù)部門的角度講，企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源的獲取必然需要穩(wěn)定的外部環(huán)境作為基礎(chǔ)，而比亞迪技術(shù)部門的汽車產(chǎn)品性能升級(jí)以及技術(shù)迭代，既能達(dá)到當(dāng)下研發(fā)類政府補(bǔ)助的門檻要求，又能向政府傳遞良好信號(hào)，構(gòu)建良好的政企關(guān)系，增強(qiáng)企業(yè)家制度能力，以此來保證外部資金獲取的穩(wěn)定性。因此財(cái)務(wù)節(jié)點(diǎn)的嵌入達(dá)到了對資金使用效率把控的目的，而技術(shù)節(jié)點(diǎn)的嵌入達(dá)到了對技術(shù)合法性把控的目的，兩者的結(jié)合控制能夠?qū)崿F(xiàn)中度耦合效應(yīng)。

③環(huán)境結(jié)構(gòu)共享耦合：高度耦合。當(dāng)政府補(bǔ)助與企業(yè)創(chuàng)新同處于一個(gè)公共的環(huán)境結(jié)構(gòu)中時(shí)，它們之間的耦合稱為環(huán)境結(jié)構(gòu)共享耦合。比亞迪在政策不確定性背景下，獲得的政府補(bǔ)助和自身創(chuàng)新能力的匹配程度與環(huán)境結(jié)構(gòu)共享的耦合程度呈現(xiàn)出正相關(guān)。比亞迪的應(yīng)收增長主要來源于汽車業(yè)務(wù)，2020 年比亞迪股份營收增速較2019 年扭負(fù)為正，營收達(dá)到1534.69 億元，同比增長26.02%，但從財(cái)報(bào)中能夠發(fā)現(xiàn)，由于受補(bǔ)助退坡政策的影響，營收的增長并沒有換回比亞迪汽車業(yè)務(wù)的凈利增長，2020年比亞迪股份汽車業(yè)務(wù)凈利潤依舊處于下滑狀態(tài)，進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，比亞迪股份凈利的增長原因，主要是源于比亞迪電子的凈利增長。

由于近年來進(jìn)軍新能源汽車領(lǐng)域的企業(yè)越來越多，部分其他車企推出的低端高性價(jià)比新能源汽車使比亞迪汽車本身的市場競爭力降低，而2020年比亞迪推出的“刀片電池”有助于幫助企業(yè)形成電池技術(shù)領(lǐng)先的格局，在確保企業(yè)創(chuàng)新效率的同時(shí)，刀片電池的量產(chǎn)也能為比亞迪帶來新的增長點(diǎn)，扭轉(zhuǎn)企業(yè)汽車業(yè)務(wù)增收不增利的局面；同時(shí)比亞迪凈利潤的增長，不僅能在資本市場上向投資者釋放良好的信號(hào)，還能取得政府的信任，獲得持久的政府補(bǔ)助支持，達(dá)到一定的制度合法性。

2020 年下半年制造行業(yè)逐漸得到恢復(fù)，代工廠逐漸步入正軌。為了擴(kuò)展電子技術(shù)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)，比亞迪電子與華為、小米等廠商形成了深度綁定關(guān)系，在追求政策合法性、為國產(chǎn)電池技術(shù)的發(fā)展添磚加瓦的同時(shí)，還潛移默化地構(gòu)建了良好的政企關(guān)系，使企業(yè)能夠持續(xù)不斷地獲取政府補(bǔ)助保證創(chuàng)新能力，而這些下游廠商的出貨量也在一定程度上緩解了企業(yè)應(yīng)收賬款的壓力，助力了比亞迪電子的營收增長，保證了企業(yè)的生產(chǎn)效率。當(dāng)企業(yè)處于政策不確定性的大環(huán)境時(shí)，基于效率機(jī)制和合法性機(jī)制耦合的政府補(bǔ)助與企業(yè)創(chuàng)新關(guān)系，具有高度耦合效應(yīng)。

五、結(jié)論與啟示

（一）結(jié)論

本文聚焦于“政策不確定性”背景下企業(yè)創(chuàng)新能力的機(jī)制耦合問題研究，嘗試從效率機(jī)制和合法性機(jī)制耦合的角度解釋企業(yè)創(chuàng)新能力變化的原因及后果。主要結(jié)論如下：①補(bǔ)助上升期和補(bǔ)助下降期的企業(yè)創(chuàng)新，存在單一機(jī)制作用的錯(cuò)誤導(dǎo)向，阻礙企業(yè)創(chuàng)新能力的提升。②機(jī)制耦合階段的政府補(bǔ)助對企業(yè)創(chuàng)新起到了正面作用，企業(yè)的耦合程度不斷提升，政府補(bǔ)助對企業(yè)創(chuàng)新的促進(jìn)作用就越明顯。③補(bǔ)助上升期的政府補(bǔ)助在充裕企業(yè)資金、降低現(xiàn)金流回籠風(fēng)險(xiǎn)、提高企業(yè)生產(chǎn)效率方面發(fā)揮了不可替代的作用，但是“效率不等于效益”，如果在利用政府補(bǔ)助的過程中喪失了合法性機(jī)制的約束，就會(huì)阻礙企業(yè)創(chuàng)新能力的提高；同時(shí)在補(bǔ)助下降期，過分追求政策合法性的同時(shí)忽視效率機(jī)制作用的發(fā)揮，會(huì)陷入“虛假創(chuàng)新”的困境。因此政策不確定性背景下的企業(yè)行為，必須把效率機(jī)制和合法性機(jī)制兩者耦合作用的發(fā)揮作為前提，從低度耦合逐步走向高度耦合，才能夠處理好政府補(bǔ)助與企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)真正的生產(chǎn)與技術(shù)效益。

（二）啟示

1.對政府而言。一方面：為避免企業(yè)在政策不確定性背景下陷入合法性刻板化的困境，在補(bǔ)助的同時(shí)也應(yīng)該密切關(guān)注企業(yè)的創(chuàng)新現(xiàn)狀，要將研發(fā)類相關(guān)補(bǔ)助與企業(yè)創(chuàng)新的實(shí)質(zhì)性產(chǎn)出掛鉤，確保企業(yè)獲得的研發(fā)類補(bǔ)助真正促進(jìn)了其自身核心技術(shù)的穩(wěn)固進(jìn)步；另一方面：企業(yè)所在的當(dāng)?shù)卣梢苑e極推廣高端技術(shù)人才引進(jìn)政策，加快本地區(qū)人才引進(jìn)的步伐，通過吸引行業(yè)頂尖人才在此匯聚的方式，奠定優(yōu)質(zhì)的技術(shù)研發(fā)環(huán)境基礎(chǔ)，構(gòu)建龐大的技術(shù)鏈循環(huán)系統(tǒng)，能夠更好地促進(jìn)新能源企業(yè)的技術(shù)發(fā)展，進(jìn)而提升其創(chuàng)新能力。同時(shí)繼續(xù)推廣應(yīng)用型政府補(bǔ)助和稅收優(yōu)惠政策，將有利于改善企業(yè)的整體盈利水平，確保企業(yè)資金充裕，擁有良好的生產(chǎn)效率，符合效率機(jī)制的能動(dòng)發(fā)揮，最終實(shí)現(xiàn)效率機(jī)制和合法性機(jī)制的耦合。

2.對企業(yè)而言。一方面：遵循效率機(jī)制，企業(yè)要致力于改善融資結(jié)構(gòu)、擴(kuò)展融資渠道，降低債權(quán)融資比重的同時(shí)提升股權(quán)融資比重，降低相應(yīng)融資成本、減輕企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，提高生產(chǎn)效率，使企業(yè)能夠在面對政策變動(dòng)壓力下的行為更具靈活性，從而獲取政策合法性的認(rèn)可；另一方面：企業(yè)需要降低自身非研發(fā)類項(xiàng)目的投入，在技術(shù)人才引進(jìn)、核心技術(shù)專利申請領(lǐng)域投入大量的資金，形成自身的技術(shù)優(yōu)勢，同時(shí)積極響應(yīng)政府的政策變更，切實(shí)利用好補(bǔ)助政策門檻變動(dòng)的重點(diǎn)，將效率機(jī)制下的市場融資能力和合法性機(jī)制下的企業(yè)家制度能力進(jìn)行深度耦合，進(jìn)而使政策不確定性下的政府補(bǔ)助能夠真正促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新能力的提升。