浙江省各地市普惠金融發(fā)展水平測度及影響因素研究

齊志淵，季莎莎

（1.新疆財經(jīng)大學 金融學院，新疆 烏魯木齊 830012；2.浙江師范大學 經(jīng)濟與管理學院，浙江 金華 321001）

1 引言與文獻回顧

普惠金融一概念由聯(lián)合國在2005年首次提出，其基本含義是：能有效、全方位地為社會所有階層和群體提供金融服務(wù)。國務(wù)院于2016年印發(fā)《推進普惠金融發(fā)展規(guī)劃（2016-2020年）》，明確定義了普惠金融的概念，指立足于機會平等和商業(yè)可持續(xù)的原則，以可負擔的成本為有金融服務(wù)需求的社會各階層和群體提供適當有效的金融服務(wù)，特別是偏遠地區(qū)、小微企業(yè)、農(nóng)民、低收入者等社會弱勢群體和領(lǐng)域。浙江作為我國東部沿海的經(jīng)濟較發(fā)達省份，自2012年以來開展了如溫州金融綜合改革試驗區(qū)、臺州小微企業(yè)金融服務(wù)改革創(chuàng)新試點、麗水農(nóng)村金融改革試點、寧波國家保險創(chuàng)新綜合試驗區(qū)、義烏國際貿(mào)易金融專項改革試點等一大批金融改革試點，并在全國率先實施了《普惠金融工程三年行動計劃（2013-2015年）》《普惠金融提升工程五年行動計劃（2016-2020年）》。2016年G20峰會在杭州召開，會上制定了《全球標準制定機構(gòu)與普惠金融——演變中的格局》白皮書，并明確了數(shù)字普惠金融概念，杭州作為浙江省的省會，存在著許多互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的上游企業(yè)，同時良好的政策環(huán)境孵化了許多金融科技類公司，將互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)與金融產(chǎn)業(yè)聯(lián)合，旨在推進普惠金融水平持續(xù)發(fā)展。

關(guān)于普惠金融發(fā)展水平測度的研究，國內(nèi)外通常采用多維度多指標來進行衡量。目前國內(nèi)外學者廣泛使用的測度方法建立在Sarma的測度方法的基礎(chǔ)上，Sarma（2011）采用聯(lián)合國開發(fā)計劃署計算HDI的方法從金融服務(wù)的滲透性、可獲得性、使用情況三個維度進行普惠金融發(fā)展水平的測度[1]，Gupte （2012）在其構(gòu)建的指標的基礎(chǔ)上引入提供金融服務(wù)的成本進行測度[2]。Nuzzo（2020）將電子卡的數(shù)量納入普惠金融的水平測度[3]。大部分國內(nèi)學者對普惠金融發(fā)展水平進行測度時同樣是建立在三個維度的基礎(chǔ)上。馬彧菲，杜朝運（2017）在金融服務(wù)范圍和使用情況這兩個維度構(gòu)建了11個指標進行計算[4]。李建軍（2020）等用廣泛的包容性、特定化配比程度和商業(yè)可持續(xù)性三個維度進行研究[5]。焦瑾璞（2015）在測度普惠金融水平的指標中加入個人信用檔案建檔率、助農(nóng)貸款取款點等符合有中國國情的指標[6]。

關(guān)于影響普惠金融水平的因素研究。張國?。?014）等認為收入水平，城市化率對普惠金融的發(fā)展水平有著正向的促進作用[7]。陸鳳芝（2017）等發(fā)現(xiàn)普惠金融前期發(fā)展對當期存在正向影響，同時人口密度與等級公路密度與普惠金融發(fā)展水平存在明顯的正向關(guān)系，而地方支出占比對普惠金融發(fā)展水平存在抑制作用[8]。周筱玥（2018）等認為設(shè)施因素、知識因素及勞動力結(jié)構(gòu)因素會對普惠金融發(fā)展水平產(chǎn)生影響[9]。駱亮，葉詩蕓（2019）發(fā)現(xiàn)收入差距對普惠金融發(fā)展水平存在正相關(guān)性，而人口密度、就業(yè)情況、教育水平對普惠金融發(fā)展水平存在負相關(guān)性[10]。

國內(nèi)外學者對普惠金融的研究已經(jīng)較為豐富，趨于成熟。但不難看出國內(nèi)的相關(guān)實證研究多以全國范圍進行，在針對如浙江等數(shù)字經(jīng)濟化較發(fā)達、存在個體異質(zhì)性的省份的研究相對較少，缺乏個體針對性。雖然浙江省的普惠金融發(fā)展水平走在全國前列但省內(nèi)各地級市間在社會、經(jīng)濟等發(fā)展方面仍有較大差異存在。本文在借鑒國內(nèi)外研究方法的基礎(chǔ)上，對2012-2018年的浙江省各地級市的普惠金融發(fā)展水平與影響因素進行分析，并給出相應(yīng)的建議。同樣，浙江省作為普惠金融發(fā)展水平較高的省份，實證研究所得到的結(jié)論將對其他省區(qū)普惠金融發(fā)展道路具有現(xiàn)實的參照價值。

2 普惠金融發(fā)展水平測度

2.1 普惠金融測度指標體系的選取

普惠金融的發(fā)展在金融領(lǐng)域中的各個方面體現(xiàn)，所在構(gòu)建普惠金融指數(shù)（Inclusive Financial Index，后文簡稱IFI）時，應(yīng)從多個維度進行指標選取。本文在指標選取中，參考杜朝運和范丁水（2021）的指標構(gòu)建方法，加入互聯(lián)網(wǎng)金融維度[11]，結(jié)合數(shù)據(jù)的可獲得性與便利性，選取了三個維度11個指標來構(gòu)建普惠金融指數(shù)。詳見表1。

表1 普惠金融發(fā)展水平測度指標體系

數(shù)字普惠金融作為互聯(lián)網(wǎng)時代的新興產(chǎn)物，是當代普惠金融新的發(fā)展空間，一方面為傳統(tǒng)金融機構(gòu)帶來了數(shù)字技術(shù)更新已有的金融產(chǎn)品，另一方面新興金融機構(gòu)將提供滲透度更深的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品。2016年，G20峰會在杭州召開，明確地定義了數(shù)字普惠金融的概念。杭州作為浙江省的省會，同時又是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)集群地，數(shù)字普惠金融的發(fā)展給浙江省帶來的影響更具有顯著性，因此本文同樣加入了互聯(lián)網(wǎng)金融維度來測度普惠金融水平。

2.2 數(shù)據(jù)來源

本文選取浙江省內(nèi)11個地級市2012年至2018的相關(guān)數(shù)據(jù)進行測度，所選數(shù)據(jù)整理于歷年《浙江金融年鑒》《浙江統(tǒng)計年鑒》，各地市歷年《國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》《統(tǒng)計年鑒》，以及北京大學數(shù)字普惠金融指數(shù)[12]。在金融機構(gòu)的數(shù)量統(tǒng)計上，參考沃鵬飛，俞雅乖（2018）[13]，在選擇五大商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行和郵政儲蓄銀行的基礎(chǔ)上結(jié)合數(shù)據(jù)的可得性新增加浙商證券和財通證券來作為各地市的金融機構(gòu)數(shù)目。

2.3 指標賦權(quán)

本文在Sarma多維度普惠金融測度的研究基礎(chǔ)上，采用變異系數(shù)法對各指標進行賦權(quán)。首先計算各指標變異系數(shù)。如式（1）所示，其中為第i個指標的標準差，為第i個指標的平均數(shù)，即為第i個指標的變異系數(shù)。其次計算各指標權(quán)重。如式（2）所示，為第i個指標的權(quán)重。

IFI的計算見（4）、（5）、（6）所示。其中Z1代表歐氏距離，Z2代表反歐式距離，將Z1、Z2加權(quán)等到最終IFI。

2.4 測度結(jié)果分析

根據(jù)變異系數(shù)法與計算公式我們得到IFI，如表2所示，可以看到浙江省內(nèi)11個地級市2012年至2018年的普惠金融指數(shù)呈現(xiàn)不同程度的波動，但總體呈上升趨勢。同時我們可以看到浙江省內(nèi)11個地市普惠金融發(fā)展的不平衡性，杭州及寧波兩市IFI值均在0.5以上，而衢州、麗水兩市IFI值均在0.2以下。其中浙東北地區(qū)地市有杭州、紹興、嘉興、寧波、舟山、湖州六市，浙西南地區(qū)有臺州、金華、溫州、麗水、金華五市，而浙東北地區(qū)IFI均值為0.4221，浙西南地區(qū)IFI均值為0.2393 ，顯而易見，浙江東北與西南兩地區(qū)普惠金融發(fā)展的差異性，而城市基礎(chǔ)設(shè)施的差異可能是因素之一。

表2 2012-2018年浙江省各地市IFI測算結(jié)果

3 普惠金融影響因素分析

3.1 指標選取與數(shù)據(jù)來源

本文借鑒前人已有研究，將IFI作為被解釋變量，主要從經(jīng)濟、社會、文化、地理四個維度選擇六個指標作為解釋變量來進行實證分析。具體指標體系如表3所示，相關(guān)原始數(shù)據(jù)來源于歷年《浙江統(tǒng)計年鑒》以及浙江省各地級市歷年《統(tǒng)計年鑒》。

表3 浙江省普惠金融影響指標體系

3.1.1 經(jīng)濟維度

普惠金融的發(fā)展與經(jīng)濟的運行息息相關(guān)，據(jù)社會學界的普遍認知，宏觀經(jīng)濟的發(fā)展與普惠金融的橫向拓展正向掛鉤。本文選取人均生產(chǎn)總值并做對數(shù)化處理后，作為代理指標表示地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展水平。

3.1.2 社會維度

在本文中，社會維度從互聯(lián)網(wǎng)覆蓋率、收入差距、政府財政支出占比三個角度作為指標來進行分析?；ヂ?lián)網(wǎng)的快速發(fā)展為資金籌集、交易支付等方面帶來了便利，降低了成本，同時提高了信息透明度，人們可以及時了解最新的金融產(chǎn)品信息。本文用互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶與總戶數(shù)之比做指標進行衡量。普惠金融的發(fā)展有利于農(nóng)村地區(qū)的私人及企業(yè)進行借貸，同樣收入差距的減少有益于經(jīng)濟的發(fā)展、普惠金融水平的提升。大量的文獻指明普惠金融與收入差距呈反向關(guān)系，但根據(jù)張益明、李慧（2018）[14]和駱亮、葉詩蕓（2019）[10]的實證研究結(jié)果顯示，普惠金融在東部地區(qū)等金融發(fā)展水平較高的地區(qū)與收入差距呈正向關(guān)系，即收入差距越大，普惠金融發(fā)展水平越高。本文用城鎮(zhèn)居民可支配收入與農(nóng)村居民可支配收入之比做指標衡量收入差距。金融市場需要政府的規(guī)范及監(jiān)督，但過度的政府干預有可能抑制普惠金融的發(fā)展。本文選取地方財政支付與地方生產(chǎn)總值之比來衡量政府參與度。

3.1.3 文化維度

公民的文化程度越高，越有利于金融素養(yǎng)的提高，對資金的跨期調(diào)配意愿也越強，能帶動普惠金融的正向發(fā)展。本文選取普通高等學校在校學生占常住人口的比重作為指標進行分析。

3.1.4 地理維度

地理緯度選人口密度指標，浙江省部分地市的常住人口急劇上升可能導致金融從業(yè)人員及機構(gòu)應(yīng)對金融需求的有效服務(wù)不足。本文用地區(qū)常住人口與地區(qū)面積之比的對數(shù)做指標進行分析。

3.2 模型選取

3.2.1 F檢驗

首先使用STATA16軟件來對面板數(shù)據(jù)進行F檢驗，來判斷是使用固定效應(yīng)模型還是混合效應(yīng)模型，得到F檢驗的P值為0.0000的結(jié)果，即在1%的顯著性水平上拒絕“使用混合效應(yīng)模型”的原假設(shè)，表明固定效應(yīng)模型優(yōu)于混合效應(yīng)模型。

3.2.2 Hausman檢驗

為確定固定效應(yīng)模型和隨機效應(yīng)模型的選擇，本文采用hausman檢驗來進行判別，得到檢驗結(jié)果 Prob>chi2 = 0.0000，通過1%的顯著性水平檢驗，即拒絕“使用隨機效應(yīng)模型”的原假設(shè)，應(yīng)選擇固定效應(yīng)模型。

3.2.3 模型構(gòu)建

在上述檢驗后本文選擇固定模型，為了更好的比較不同的實證結(jié)果，本文選取個體固定效應(yīng)模型、時間固定效應(yīng)模型、雙向（個體時間）固定效應(yīng)模型估計進行分析。

3.3 實證結(jié)果分析

表4展示了三種模型的回歸結(jié)果，在不同模型中被解釋變量對解釋變量存在著不同程度的影響。收入差距在時間固定效應(yīng)模型中得到的參數(shù)估計為正值，且在1%的顯著性水平上拒絕原假設(shè)，可認為收入差距對普惠金融存在正向效應(yīng)，該結(jié)果與張益明、李慧（2018）[14]和駱亮、葉詩蕓（2019）[10]的實證研究結(jié)論相同，即浙江省作為經(jīng)濟發(fā)展處于中國前列的省區(qū)，正規(guī)金融的發(fā)展基本滿足大部分地區(qū)的金融服務(wù)需求，于是政府對于收入差距較大的地區(qū)給予更多政策支持，助力其普惠金融發(fā)展。受教育水平在時間固定效應(yīng)模型中強烈拒絕原假設(shè)，認為與普惠金融發(fā)展水平存在正相關(guān)影響，但在個體回歸效應(yīng)模型中在10%的顯著性水平上拒絕原假設(shè)，勉強認為與普惠金融的發(fā)展水平存在負相關(guān)影響，但教育水平的提高的確能提高居民的金融素養(yǎng)，使其愿意去跨期調(diào)配資金來實現(xiàn)更好的收益，所以本文認為教育水平與普惠金融發(fā)展還是存在著正相關(guān)影響?；ヂ?lián)網(wǎng)覆蓋率在時間固定效應(yīng)與雙固定效應(yīng)模型的回歸中都顯示出對普惠金融發(fā)展水平存在正向促進效果，信息化、數(shù)字化的發(fā)展有助于降低金融產(chǎn)品可得性的壁壘，擴大金融服務(wù)受眾的整體范圍。經(jīng)濟發(fā)展水平在三個模型中都體現(xiàn)出對普惠金融的促進作用，當經(jīng)濟快速發(fā)展時，人民的生活水平越高，對金融產(chǎn)品的需求也逐漸提高。時間固定效應(yīng)模型中，政府參與度均在1%的顯著性水平上拒絕原假設(shè)，體現(xiàn)了政府宏觀調(diào)控對普惠金融發(fā)展的積極促進作用。最后人口密度在三個模型中都拒絕原假設(shè)，認為人口密度的上升對普惠金融的發(fā)展存在著抑制作用。這反映了浙江省部分地級市外來人口流入致常住人口的快速增加給當?shù)氐钠栈萁鹑趲砹擞绊懀數(shù)亟鹑跈C構(gòu)及金融從業(yè)人員無法為上升人口的金融產(chǎn)品及服務(wù)的有效需求提供及時的服務(wù)。

表4 浙江省普惠金融發(fā)展水平影響因素的實證回歸結(jié)果

4 結(jié)論與建議

4.1 結(jié)論

基于2012-2018年浙江省11個地級市的普惠金融水平測度，并進行實證回歸分析其影響因素。得出以下結(jié)論：（1）浙江省各地級市普惠金融發(fā)展水平近些年雖有小幅波動且存在較大的個體差異性，但總體呈上升趨勢。（2）浙江省各地級市普惠金融發(fā)展水平在地理水平上呈現(xiàn)浙東北地區(qū)高于浙東南地區(qū)。（3）在實證分析中，人均生產(chǎn)總值、收入差距、互聯(lián)網(wǎng)覆蓋率、政府參與度、受教育水平與普惠金融發(fā)展水平呈正相關(guān)關(guān)系。

4.2 建議

基于上述結(jié)論，本文給出以下幾點建議，旨在均衡促進浙江省各地級市普惠金融發(fā)展水平。

4.2.1 促進區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展

研究結(jié)果表明浙江省各地級市內(nèi)普惠金融發(fā)展存在較大的差異性，雖然互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展后，大大的減少了各市間基礎(chǔ)設(shè)施差異帶來的影響，但最重要的影響因素來自各地經(jīng)濟水平的差異程度，因此因地制宜發(fā)展各市產(chǎn)業(yè)從而促進經(jīng)濟發(fā)展成為了重中之重，各市除了將特色產(chǎn)業(yè)升級，依托國內(nèi)大環(huán)境在供給側(cè)做出改革，還可以憑借浙江處東部沿海的地理位置建造國內(nèi)國際雙循環(huán)市場。同時依靠發(fā)達地市的輻射作用，建立都市圈支撐周遭欠發(fā)達地區(qū)的聯(lián)動發(fā)展。雖然實證結(jié)果顯示收入差距與普惠金融發(fā)展水平呈正相關(guān)關(guān)系，但縮小城鄉(xiāng)收入差距才能促進經(jīng)濟健康平穩(wěn)發(fā)展，政府應(yīng)該對經(jīng)濟發(fā)展落后地區(qū)提供更多政策性優(yōu)惠，如減稅補貼、降息降費等。

4.2.2 提高數(shù)字化水平，深化互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展帶來的好處不言而喻，除提高網(wǎng)絡(luò)移動通訊等基礎(chǔ)設(shè)施的覆蓋程度，下一步應(yīng)該做的就是提高數(shù)字化水平，深化互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的廣度與深度。如利用大數(shù)據(jù)平臺，針對不同的風險偏好者提供不同的金融產(chǎn)品；在金融服務(wù)平臺的開發(fā)上，盡量做到金融產(chǎn)品、服務(wù)信息的透明性、及時性和全面性；利用人工智能對顧客提供全天候的咨詢及精確推薦；利用金融科技不斷推出新型多樣化、差異化、個性化金融產(chǎn)品。在金融產(chǎn)品和居民金融意愿等方面多管齊下創(chuàng)造良好金融環(huán)境。同時提高互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的廣度更加利于應(yīng)對部分地級市常住人口上升所帶來的金融需求，足不出戶也能在移動平臺上及時獲得金融支持。

4.2.3 合理提高政府參與度，營造良好金融市場氛圍

合理的提高政府參與度，除去給予落后地區(qū)的政策優(yōu)惠，鼓勵更多金融機構(gòu)下鄉(xiāng)進行推廣外，還應(yīng)對非正規(guī)、高風險等金融產(chǎn)品進行源頭的約束與規(guī)范，利用好大數(shù)據(jù)平臺進行金融監(jiān)管，避免市場風險的傳播，損害受眾的利益。同時，政府應(yīng)把握好監(jiān)管尺度，不要扼殺金融創(chuàng)新所帶來的多樣化的有效金融產(chǎn)品。最后，政府應(yīng)該鼓勵金融市場形成一個有效競爭的氛圍，良好的競爭性可以為客戶群體帶來更大的市場福利，還可以降低潛在受眾的準入門檻，打開尾部市場。

4.2.4 加大教育資源投入，提升居民金融素養(yǎng)

除正常的義務(wù)教育外，在成人高校等非義務(wù)教育方面應(yīng)加大資源投入。針對許多完成義務(wù)教育后沒有接受高等教育、甚至許多未完成義務(wù)教育的居民提供更低的準入門檻。如在職教育、提高普通高中、職業(yè)高中的錄取率，并開設(shè)普及基本金融知識的相關(guān)課程，防止學生群體不良貸款率的提高、豐富其社會認知，提高其金融素養(yǎng)，以便于更好的接納金融產(chǎn)品與服務(wù)。此外，可以在教育水平欠發(fā)達地區(qū)宣傳普惠金融相關(guān)知識，既利于民眾提高防詐騙意識又利于普惠金融滲透發(fā)展。