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    企業(yè)項目投資類財務(wù)管理思路及對策

    2022-03-29 18:22:13張欣
    國際商務(wù)財會 2022年4期
    關(guān)鍵詞:項目投資投資風(fēng)險財務(wù)管理

    張欣

    【摘要】項目投資是企業(yè)經(jīng)營發(fā)展過程中必經(jīng)的階段,而財務(wù)管理是幫助企業(yè)規(guī)避投資風(fēng)險,制定投資決策的重要環(huán)節(jié),對提高企業(yè)投資收益,保證企業(yè)投資的可靠性意義重大。因此,文章結(jié)合韓城能源發(fā)展投資有限責(zé)任公司的經(jīng)營實例,對企業(yè)項目投資中的財務(wù)管理方法展開研究,旨在轉(zhuǎn)變企業(yè)投資管理理念,引導(dǎo)企業(yè)加強投資環(huán)節(jié)的財務(wù)管理力度,制定科學(xué)、合理的投資決策,為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展保駕護航。

    【關(guān)鍵詞】企業(yè);項目投資;財務(wù)管理;投資風(fēng)險

    【中圖分類號】F530.68

    一、企業(yè)項目投資類財務(wù)管理的價值

    財務(wù)管理是企業(yè)管理體系中的重要內(nèi)容,是企業(yè)控制財務(wù)風(fēng)險、項目成本的基本路徑,財務(wù)管理在企業(yè)項目投資中有著不可忽視的作用[1]。

    一方面,企業(yè)進行項目投資時,財務(wù)人員會依據(jù)項目招投標、相關(guān)市場數(shù)據(jù),分析項目投資的必要性,以及現(xiàn)有投資方案的可行性,借此幫助企業(yè)防范投資風(fēng)險,避免企業(yè)因投資風(fēng)險而出現(xiàn)經(jīng)濟損失。

    另一方面,部分企業(yè)在進行項目投資時,會出現(xiàn)其所選擇的項目與企業(yè)當(dāng)前所處行業(yè)不符的情況。這類投資多為新興行業(yè)。但此種“跨行業(yè)”投資會出現(xiàn)較大的投資風(fēng)險,所以需要利用完善的財務(wù)管理體系,嚴格分析項目投資中的人力、財力、技術(shù)、其他資源的投入成本,確保項目投資方案的可行性,有效預(yù)防企業(yè)投資風(fēng)險。

    二、企業(yè)項目投資類財務(wù)管理現(xiàn)狀分析

    (一)財務(wù)評價指標不健全

    傳統(tǒng)項目投資過程中,企業(yè)對項目投資可行性的評價指標較為局限,指標定性、定量較為便捷。但在市場經(jīng)濟體制下,投資類項目所處的市場環(huán)境改變,市場經(jīng)濟中的各項因素均會影響項目預(yù)期收益,導(dǎo)致項目投資結(jié)果出現(xiàn)改變。所以在針對性的評價項目可行性時,企業(yè)需參考的評價指標增多,但由于現(xiàn)階段企業(yè)的投資類財務(wù)管理體系尚未完善,其所選定的財務(wù)評價指標不健全,因此在評估項目可行性時,會存在項目財務(wù)指標分析結(jié)果不合理、不完整的情況。難以通過衡量項目投資相關(guān)指標,科學(xué)配置投資資源,使得企業(yè)在項目投資中的財務(wù)管理制度不規(guī)范,對投資決策參考價值不突出[2]。

    (二)項目動態(tài)折現(xiàn)指標計算方式不合理

    企業(yè)投資類項目的財務(wù)管理工作,其本質(zhì)是通過財務(wù)評價,分析項目投資過程中的各類“動態(tài)指標”,從而通過有效的財務(wù)管理,保證項目投資中動態(tài)指標的合理性。但財務(wù)人員在核算投資類項目的現(xiàn)金流量時,項目初期、項目末期的現(xiàn)金流量會受多種因素影響,使得財務(wù)人員在計算項目現(xiàn)金流時無法確保計算結(jié)果的可靠性。并且在財務(wù)計算過程中,項目的“貼現(xiàn)率”需要與項目投資成本呈正比關(guān)系,若計算期內(nèi)現(xiàn)金流的“實際凈值”大于0,則代表該項目投資方案的可行性。然而在項目投資過程中,其現(xiàn)金流的貼現(xiàn)利率會被定期調(diào)整,導(dǎo)致項目投資成本核算與實際投資數(shù)據(jù)脫節(jié),使得投資類財務(wù)管理效能減弱,無法為企業(yè)提供精準的決策依據(jù)。

    三、企業(yè)項目投資類財務(wù)管理思路

    在企業(yè)投資類項目中,項目決策是項目建設(shè)、項目投資中的核心環(huán)節(jié),具體指企業(yè)在確定投資目標后,通過相關(guān)調(diào)查、論證所制定的合理方案。一方面,企業(yè)作為項目的投資主體,需要進一步確定項目投資目標,分析項目可行性,計算項目投資數(shù)據(jù),以及項目預(yù)期收益。另一方面,明確目標后,企業(yè)會按照內(nèi)部現(xiàn)金流量,判斷項目投資中的風(fēng)險大小,計算項目投資中各個環(huán)節(jié)的凈現(xiàn)值,從而合理評估現(xiàn)有的投資數(shù)據(jù),制定出科學(xué)、有效的投資決策。而財務(wù)管理工作在投資類項目中的運用,具體可體現(xiàn)在項目決策和項目投資過程等環(huán)節(jié)中[3]。

    項目決策環(huán)節(jié),企業(yè)會通過財務(wù)管理工作分析對外投資項目、內(nèi)部投資項目的預(yù)期盈利,然后權(quán)衡企業(yè)現(xiàn)有的現(xiàn)金流、投資過程中的時間價值。同時計算該項目的市場效率、市場凈值,判斷項目投資的可靠性,準確地計算項目報酬率。項目投資過程中,財務(wù)人員會基于市場經(jīng)濟特點、市場需求,挖掘各類項目的投資價值,提前預(yù)留投資資金。在此期間,財務(wù)人員會在財務(wù)管理過程中,有效利用各行業(yè)的相關(guān)政策,降低投資過程中的財務(wù)風(fēng)險,同時構(gòu)建多元化的融資體系,保證項目收益,提高項目投資中企業(yè)資金的利用率。

    四、企業(yè)項目投資類財務(wù)管理對策

    (一)健全投資風(fēng)險評估體系

    應(yīng)健全投資風(fēng)險評估體系,將財務(wù)管理作為風(fēng)險評估的核心工作。具體來說,企業(yè)在對外投資、投資固定資產(chǎn)時,由于市場環(huán)境的復(fù)雜性,會面臨諸多的風(fēng)險問題,而基于財務(wù)管理的風(fēng)險評估價值,會幫助企業(yè)在經(jīng)營管理中及時分析項目投資的可靠性,判斷各個時期企業(yè)的流動資金、可支配的現(xiàn)金流,隨后通過評估項目投資收益、細化項目投資流程的方式,將財務(wù)風(fēng)險管理融入項目投資過程中,構(gòu)建系統(tǒng)化的投資風(fēng)險評估體系。

    在此期間,企業(yè)還應(yīng)根據(jù)項目投資中的各類風(fēng)險,確定風(fēng)險大小、等級、影響因素、產(chǎn)生原因、危害等信息,制定針對性的風(fēng)險應(yīng)對措施,科學(xué)規(guī)劃下一階段的投資方案,全方位防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險,減少投資中的財務(wù)損失。另外,企業(yè)在評估投資風(fēng)險時,還應(yīng)增強投資部門的風(fēng)險意識,將風(fēng)險防控責(zé)任落實到個人,明確劃分員工風(fēng)險防控職責(zé),使其能夠根據(jù)風(fēng)險評估制度,嚴格遵守項目投資中財務(wù)管理、風(fēng)險控制制度,及時發(fā)現(xiàn)并處理企業(yè)風(fēng)險問題。

    (二)提高企業(yè)財務(wù)信息的利用率

    現(xiàn)代社會中,信息成為各行業(yè)經(jīng)營發(fā)展的重要參考數(shù)據(jù),企業(yè)項目投資同樣需要參考大量的市場信息、項目信息、企業(yè)財務(wù)信息。所以基于企業(yè)投資類項目的財務(wù)管理工作,需要財務(wù)人員正確看待信息的價值,提高企業(yè)財務(wù)信息的利用率,在項目投資過程中,充分挖掘各類信息的決策價值。

    (三)重視固定資產(chǎn)投資的財務(wù)管理

    一方面,企業(yè)可深入調(diào)查固定資產(chǎn)項目投資,計算該項目的“凈現(xiàn)值”“報酬率”“投資回收期”等評價指標,確定該項目是否具有較高的投資回報率。若項目回報率大于企業(yè)進行項目投資時的實際投入成本,表示該項目可行性較高,投資效益多。明確項目可行性后,企業(yè)財務(wù)人員應(yīng)評估企業(yè)投資實力,然后制定出完整的投資方案。

    另一方面,企業(yè)在進行固定資產(chǎn)項目投資時,還應(yīng)及時通過財務(wù)管理工作,分析項目未來回報率、現(xiàn)金流出值之間存在的資金差額,借此判斷項目本身的優(yōu)劣。但是財務(wù)人員在財務(wù)核算后,發(fā)現(xiàn)項目凈現(xiàn)值小于0,則表示該項目預(yù)期收益不高,可行性較差。

    凈現(xiàn)值、投資回收期等財務(wù)指標是為反饋項目投資期間經(jīng)濟壽命內(nèi)的指標,但在項目投入運營時,仍需借助可量化的財務(wù)指標,分析項目的財務(wù)表現(xiàn)。目前,投資類項目中,“凈資產(chǎn)收益率”“投資資本收益率”“項目期償債備負率”作為項目財務(wù)控制的重要指標。其中,凈資產(chǎn)收益率的計算公式見公式(1),可反映投資企業(yè)所有者權(quán)益的投資回報率。

    與此同時,財務(wù)人員還應(yīng)定期計算項目營運后企業(yè)投資資金的償債備付率,見公式(3)。

    以某制造企業(yè)投資項目為例:乙公司計劃啟動新項目,需投入700萬元購買并安裝一套生產(chǎn)設(shè)備生產(chǎn),次年開始可正式生產(chǎn)A產(chǎn)品。該設(shè)備預(yù)計可使用5年,凈殘值100萬元,按直線法計提折舊。正式投產(chǎn)后,每年需投入材料費、人工費、管理費等750萬元,可獲得A產(chǎn)品收入1000萬元。在投資期間需先墊付資金200萬元,投資期滿后如數(shù)收回,設(shè)備變賣處理,利率為5%。

    乙公司財務(wù)部門對該項目進行計算分析,項目運行后每年均可盈利,每年現(xiàn)金凈流量如表1所示。

    財務(wù)部門以此為基礎(chǔ),計算貨幣凈現(xiàn)值,如表2所示。

    經(jīng)分析,該投資項目運行5年,項目凈現(xiàn)值為276.7萬元,凈現(xiàn)值大于0,因此項目投資可行。

    (四)促進財務(wù)管理與投資決策的融合

    企業(yè)在項目投資中,需要進一步促進財務(wù)管理與投資決策的融合,將財務(wù)管理理念滲透在項目投資過程中。具體來說,首先,企業(yè)應(yīng)加強財會人員培訓(xùn),使其學(xué)習(xí)項目投資管理方面的財務(wù)知識,定期了解項目投資相關(guān)的經(jīng)濟政策,用更為專業(yè)的財務(wù)管理理念,規(guī)劃企業(yè)項目投資方案。其次,企業(yè)管理層應(yīng)定期請財務(wù)人員匯報財務(wù)信息數(shù)據(jù),并以此為依據(jù),優(yōu)化企業(yè)投資方案,制定科學(xué)的投資決策。

    (五)細化投資中的財務(wù)管理

    首先,項目招投標環(huán)節(jié)中,財務(wù)人員需詳細分析企業(yè)現(xiàn)階段財務(wù)情況,如資金流量、債務(wù)、經(jīng)濟實力,確保企業(yè)在與投資項目建立聯(lián)系后能夠有充足的資金進行項目投資,履行合同中的約定。其次,項目投資期間,財務(wù)人員還應(yīng)加強會計工作,根據(jù)企業(yè)財會制度,從基礎(chǔ)數(shù)據(jù)開始分析企業(yè)各項業(yè)務(wù)、各個項目中的各項資金,以此加強項目投資中的財務(wù)管理。

    主要參考文獻:

    [1]劉靜儀.以財務(wù)管理為核心構(gòu)建投資公司會計體系[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計,2021(8):128-129.

    [2]周靖.建筑企業(yè)PPP項目財務(wù)管理面臨的困境及對策:以M公司為例[J].財政監(jiān)督,2019(13):113-119.

    [3]章玲.企業(yè)基建項目財務(wù)管理與風(fēng)險管控對策思考[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息,2018(19):199.

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