信貸資產(chǎn)證券化對商業(yè)銀行流動性風險管理的影響分析

摘 要：信貸資產(chǎn)證券化在對商業(yè)銀行的流動性風險管理上有著重大作用，面對商業(yè)銀行內(nèi)部壞賬案例，它能作為一種新型金融工具來進行有效處理。為了能夠適應信貸資產(chǎn)的證券化環(huán)境，銀行在內(nèi)部改革時要加強力度，積極宣傳此類金融工具在國內(nèi)債券創(chuàng)新發(fā)展上起到的積極促進作用，并使金融市場獲得更多的發(fā)展資源。文章從信貸資產(chǎn)證券化的概念出發(fā)，分析了商業(yè)銀行流動性風險管理中存在的問題，并分析了信貸資產(chǎn)證券化對商業(yè)銀行流動性風險管理的影響。

關(guān)鍵詞：信貸資產(chǎn)證券化;商業(yè)銀行;流動性風險

中圖分類號：F832.51 文獻標識碼：A 文章編號：1005-6432（2022）04-0029-02

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2022.04.029

1 信貸資產(chǎn)證券化概述

信貸資產(chǎn)的證券化是對商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)進行重組并建立資產(chǎn)池，這些銀行雖然流動性相對較差，但具有可預見的未來現(xiàn)金流。以資產(chǎn)池中資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流作為基礎(chǔ)，使用風險隔離、資產(chǎn)重組和信用增級等方式，在資本市場上發(fā)行信貸資產(chǎn)支持證券的結(jié)構(gòu)性融資行為。簡而言之，這是對于流動性不足，但未來現(xiàn)金會流入的資產(chǎn)，將其重新包裝為具有證券特征的商品，然后售出給投資者。其核心是貸款的風險和回報的分離重組，從而使定價和重新分配更加有效，使所有參與者受益。對于單筆貸款，現(xiàn)金流是不確定的，但是對于一組貸款，整個投資組合在很大程度上取決于投資組合中每筆貸款的現(xiàn)金流特征，但是由于大數(shù)定律，整個投資組合的現(xiàn)金流量會顯示一些規(guī)律性。

實施信貸資產(chǎn)證券化，在商業(yè)銀行的融資上有效擴展了渠道，吸引了資金，進一步促進商業(yè)銀行經(jīng)營水平的提高。此外，該政策的實施還可以減少商業(yè)銀行持有的流動性資產(chǎn)數(shù)量，從而進一步降低流動性風險。銀行資產(chǎn)需受監(jiān)管，信貸資產(chǎn)證券化的實施可以大大降低監(jiān)管難度，降低監(jiān)管成本，大幅度提高商業(yè)銀行的發(fā)展水平。我國信貸資產(chǎn)的證券化始于21世紀初期。該政策實施后，有效地解決了商業(yè)銀行運營中所存在的流動性問題，流動性比率大幅提高。關(guān)于信貸資產(chǎn)證券化是否會增加商業(yè)銀行的流動性風險，不同的研究人員有著不同的看法。

2 商業(yè)銀行流動性風險管理存在的問題

2.1 期限錯配問題有待完善

銀行流動性風險的主要根源是商業(yè)銀行資產(chǎn)和負債之間的期限錯配。期限錯配是指銀行主要通過短期家庭儲蓄提供資金，而支出則主要投資于中長期公司貸款。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，這種“短期存款和長期貸款”的負面影響被隱藏了，但是當經(jīng)濟陷入周期性低谷時，銀行倒閉的風險就會大大增加。

銀行最重要的職能是把企業(yè)和家庭吸收的儲蓄存款轉(zhuǎn)化為貸款和投資，其作用也是充當其中的信用中介。在此資產(chǎn)轉(zhuǎn)換過程中，資產(chǎn)和負債的流動性不匹配，因為商業(yè)銀行存款、投資證券等其他資產(chǎn)的差異流動性和期限，負債與資產(chǎn)價值面臨著外部利率的挑戰(zhàn)，一旦出現(xiàn)變化將面臨流動性風險，成熟度不匹配的現(xiàn)象加劇。近年來，我國的互聯(lián)網(wǎng)金融市場持續(xù)發(fā)展創(chuàng)新，居民擁有了越來越廣泛的投資渠道，再加上我國長時間以來的負利率，居民去銀行存款時更喜歡選擇活期方式。但是商業(yè)銀行考慮運營成本和客戶穩(wěn)定性等因素，把目標定在了建設周期長、資金回收緩慢的中長期貸款中。

資產(chǎn)規(guī)模的擴張壓力隨著銀行業(yè)激烈的競爭變得越來越大。例如：截至2019年，我國商業(yè)銀行總資產(chǎn)達到232萬億元，年均增長率為9%。其中，增速最高的為股份制銀行，增速相對穩(wěn)定的為中小銀行。總資產(chǎn)172萬億元，總負債158萬億元，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展迅速，居民理財方式變得多樣化，存款并不是唯一選擇，因此銀行負債有所放緩，但是相應的中央銀行下調(diào)準備金率，降低實體企業(yè)的融資成本等一系列措施的引入導致銀行貸款發(fā)放的增加，從而出現(xiàn)了期限錯配問題。

2.2 不良貸款持續(xù)增加

商業(yè)銀行出現(xiàn)不良資產(chǎn)問題很大程度上是由于歷史、法律和其自身原因。在經(jīng)歷20世紀90年代的經(jīng)濟體制改革之后，許多國有企業(yè)陷入了自身實力不足、轉(zhuǎn)型困難和資金短缺的困境，大多數(shù)生產(chǎn)和營運資金周轉(zhuǎn)都依靠向銀行貸款的方式。我國的大多數(shù)商業(yè)銀行都是由國家控股的，為了刺激經(jīng)濟發(fā)展，銀行信貸決定的自主權(quán)在各種政策的影響下受到政府的干預，一些高投資和高風險的項目是由銀行通過貸款來支持的。但是，一些項目跟不上市場變化的腳步，無法適應在新市場中的發(fā)展，逐漸被取消，同時也造成了虧損，對巨額貸款公司不具備償還能力，國家控股的商業(yè)銀行在某種程度上被迫戴上了“企業(yè)最大債權(quán)人”的帽子。此外，不夠健全的法律環(huán)境、信貸立法滯后、效力水平低，貸款業(yè)務在交易和操作中存在不公平、不公開的現(xiàn)象，說明其內(nèi)部監(jiān)管沒有起到作用。綜上可知，這些行為加速形成了大量的不良資產(chǎn)。不良貸款的持續(xù)增加導致商業(yè)銀行存在流動性風險管理。

3 信貸資產(chǎn)證券化對商業(yè)銀行流動性風險管理的影響

3.1 有效完善商業(yè)銀行流動性風險管理

相關(guān)人員需要監(jiān)督流動性指標和流動性沖擊，以減少流動性風險的發(fā)生。以流動性指數(shù)為例，在監(jiān)管領(lǐng)域，應將“凈穩(wěn)定融資比例”和“流動覆蓋率”兩個指標納入監(jiān)管程序中，并根據(jù)以上兩個指標對流動性風險進行計量。如果發(fā)現(xiàn)流動性風險很高，則需要立即采取措施。此外，監(jiān)管領(lǐng)域需要建立“逆周期機制”，觀察經(jīng)濟周期的動態(tài)變化并在此基礎(chǔ)上調(diào)整資本充足率。如果經(jīng)濟不景氣，就需要放松監(jiān)管。相反，如果經(jīng)濟過熱，則需要加強監(jiān)督。同時，監(jiān)管領(lǐng)域需要切實發(fā)揮其作用，約束信貸增長達到收縮信貸周期的目的，進一步降低流動性風險發(fā)生的可能性，并提高商業(yè)銀行整體的運營水平。[1]

我國的商業(yè)銀行要建立一種適合信貸資產(chǎn)證券化的環(huán)境，在預防流動性風險上，要主動地改善自身的風險管控模式。例如，可以把先進的“信息化技術(shù)”運用到我國商業(yè)銀行的風險管理過程中去，在系統(tǒng)數(shù)據(jù)庫中輸入相對應的信貸資產(chǎn)信息、證券化產(chǎn)品量等詳細數(shù)據(jù)，通過此方法計算出證券化率。證券化率的高低，能夠顯示出該銀行是否具有流動性風險。系統(tǒng)會在證券化率低時進行預警，根據(jù)該系統(tǒng)發(fā)出的預警，商業(yè)銀行工作人員將在信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的數(shù)量上進行進一步調(diào)整，通過增加數(shù)量的方式來降低流動性風險。

3.2 有效幫助商業(yè)銀行緩解流動性危機

商業(yè)銀行需要進一步優(yōu)化資產(chǎn)配置，以多種方式確保和實現(xiàn)資金的多樣化和穩(wěn)定，分散流動性風險，提高風險的防范能力。商業(yè)銀行對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進行證券化上存在動力明顯不足的現(xiàn)象，因此在基本證券化資產(chǎn)的范圍內(nèi)需要進一步的擴大。去杠桿的背景下會及時預警那些更多存在信貸風險的客戶，能夠簡單制定出解決方案來應對不良貸款，但是資產(chǎn)證券化會激活現(xiàn)有存量資產(chǎn)并將信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)移出表。因此，商業(yè)銀行需要通過證券化這一工具把采礦業(yè)、制造業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)移一些非優(yōu)質(zhì)的貸款出表，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，并將資本投資轉(zhuǎn)移到公共設施管理、新興行業(yè)和其他行業(yè)，從而有效降低流動性風險帶來的壓力。商業(yè)銀行可以通過資產(chǎn)證券化將其轉(zhuǎn)移出表，以此來應對不良貸款和非標準資產(chǎn)。這樣不僅提高了資本充足率，降低了不良貸款率，也解決了非標困境和期限結(jié)構(gòu)不匹配的問題。[2]

在資產(chǎn)證券化的過程中，與各個交易方聯(lián)系最常見的關(guān)系是委托管理。國內(nèi)信托管理有關(guān)的機制尚未形成，許多委托管理聯(lián)系中存在許多漏洞，沒有獲得法律保護。法律制度重點改善金融機構(gòu)運作中缺乏秩序和透明度偏低的情況，制定適用的信托管理系統(tǒng)，可以防止SPV機構(gòu)與商業(yè)銀行之間發(fā)生勾結(jié)。在定義基礎(chǔ)資產(chǎn)的相應產(chǎn)權(quán)時必須嚴謹，如果資金池的運作存在問題，就可以明確各自的責任，使權(quán)益追索時存在法律依據(jù)。

如今，交易商、銀行監(jiān)管和證券監(jiān)管三方面協(xié)會監(jiān)督控制著商業(yè)銀行對資產(chǎn)進行的證券化，其對第三方部門、證券發(fā)行和銷售部門以及發(fā)起銀行也具備監(jiān)督作用。但是，在不同大型機構(gòu)之間相應的交易委托聯(lián)系中，這三個部門之間相互進行監(jiān)督管理，很容易造成責任劃分不明確，導致各方推卸責任。因此，不同的大型機構(gòu)需要共同執(zhí)行法律，相互合作并明確分工以保護資產(chǎn)證券化可以順利進行，保障所有聯(lián)系均在相關(guān)機構(gòu)的監(jiān)督之下。并且，禁止各種大型機構(gòu)的委托管理責任劃分不明確，無法同時具備機構(gòu)制度和法律的監(jiān)督和保護，幫助商業(yè)銀行有效地緩解流動性危機。

3.3 幫助商業(yè)銀行順利通過風險期

資產(chǎn)證券化作為一種融資工具，不管是在總資產(chǎn)較高的銀行還是總資產(chǎn)較低的銀行，都可以擴大融資來源，在高成本流動資產(chǎn)的占有比例起到降低作用，獲利水平和貸款供給上起到提高的作用。同時，通過降低貸款供給對貨幣政策和外部融資成本的敏感性，使資產(chǎn)收益波動性和風險性變低，進一步提高銀行的穩(wěn)定性。巴塞爾協(xié)議的頒發(fā)也促進了銀行資產(chǎn)證券化的發(fā)展。

在積極促進信貸資產(chǎn)證券化的發(fā)展過程中，通過制定相關(guān)方法來降低商業(yè)銀行的流動性風險。具體方法如下：①建立和完善立法。引進國外的先進經(jīng)驗，來制定出符合我國國情的有關(guān)信貸資產(chǎn)證券化的立法，以促進信貸資產(chǎn)證券化。②明確監(jiān)管主體責任。國家可以建立專門的監(jiān)管機構(gòu)，作為負責監(jiān)督信貸資產(chǎn)證券化的專門監(jiān)管機構(gòu)。監(jiān)督過程需要貫穿三個主要環(huán)節(jié)：事前、事中和事后。③建立中介機構(gòu)。國家可以建立負責評估商業(yè)銀行信用等級的中介機構(gòu)。利用好互聯(lián)網(wǎng)，公布商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化的信息，并主動提交給中介機構(gòu)。中介機構(gòu)對其進行篩選，把流動性風險水平較低的推薦給投資者，以達到對商業(yè)銀行進行投資的目的。

4 結(jié)語

綜上所述，目前商業(yè)銀行倡導資產(chǎn)證券化的重點是利用政策趨勢帶來的各種好處，但是人們目前還不具備成熟的投資理念和投資知識，在證券化的各個方面都有很多的規(guī)則漏洞，該業(yè)務也因此沒有了實際意義。如今，資產(chǎn)證券化的范圍正逐漸從高質(zhì)量資產(chǎn)擴展到信貸資產(chǎn)，并且出現(xiàn)了一系列必須要重視的新問題。當前，政策紅利正在逐漸消失，在這種環(huán)境下，證券化商品是影響產(chǎn)品質(zhì)量的關(guān)鍵因素，這種金融工具足以為銀行提供經(jīng)營所需的現(xiàn)金，同時又能夠優(yōu)化銀行開展的此類業(yè)務。在今后的發(fā)展中，在對信貸資產(chǎn)證券化的監(jiān)管上加大力度，優(yōu)化商業(yè)銀行在內(nèi)部控制上的管理模式，打好降低流動性風險的堅實基礎(chǔ)。

參考文獻：

[1]王倩.試論信貸資產(chǎn)證券化為商業(yè)銀行流動帶來的影響[J].商情，2019（32）：35.

[2]范蘇清，范蘇洪.信貸資產(chǎn)證券化對商業(yè)銀行流動性風險的影響[J].合作經(jīng)濟與科技，2018（24）：72-74.

[作者簡介]王海嶸（1984—），女，漢族，內(nèi)蒙古五原人，本科，研究方向：國有銀行相關(guān)改革發(fā)展等。

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