當(dāng)前國(guó)有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的重點(diǎn)與難點(diǎn)研究

徐伯成 湖北省長(zhǎng)江新材有限公司

國(guó)有企業(yè)內(nèi)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓工作，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是在法律、法規(guī)允許的范圍內(nèi)，根據(jù)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的規(guī)律讓國(guó)有企業(yè)的股權(quán)在各個(gè)行業(yè)和各大企業(yè)當(dāng)中自由流動(dòng)的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。由于近幾年我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度十分迅猛，國(guó)企經(jīng)營(yíng)規(guī)模也逐步壯大，這也就讓國(guó)有企業(yè)類似股權(quán)轉(zhuǎn)讓等類型的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)頻率越來(lái)越高，由此，內(nèi)部人員也在這個(gè)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)了一些企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓存在的一些問(wèn)題和缺陷。為了推動(dòng)國(guó)有企業(yè)更加順利的展開(kāi)股權(quán)轉(zhuǎn)讓工作，進(jìn)一步將國(guó)企內(nèi)部投資結(jié)構(gòu)以及產(chǎn)業(yè)布局進(jìn)行優(yōu)化，提高國(guó)企的發(fā)展活力是迫在眉睫的任務(wù)，本篇文章同國(guó)有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的實(shí)際存在的問(wèn)題結(jié)合起來(lái)展開(kāi)了討論和研究。

一、我國(guó)國(guó)企股權(quán)轉(zhuǎn)讓活動(dòng)簡(jiǎn)述及流程步驟

（一）國(guó)有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓簡(jiǎn)述

通常來(lái)講，國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)的操作實(shí)際上就是由履行出資人責(zé)任的機(jī)構(gòu)以及企業(yè)將其擁有的標(biāo)的股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。企業(yè)轉(zhuǎn)讓國(guó)有股權(quán)，都是要在我國(guó)法律法規(guī)規(guī)定的范圍內(nèi)進(jìn)行，一般都是采取簽訂協(xié)議或者拍賣、招標(biāo)等形式進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。國(guó)有企業(yè)將股權(quán)轉(zhuǎn)讓是在滿足其自身發(fā)展的前提下展開(kāi)的，一般都是圍繞三個(gè)必需的原則進(jìn)行：第一，必須在我國(guó)法律規(guī)定允許和符合行業(yè)規(guī)范的范圍內(nèi)展開(kāi)；第二，必須滿足國(guó)有經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需求；第三，必須給企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)助力，并給產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整帶來(lái)積極作用。國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)可以大幅度提升國(guó)內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度的進(jìn)一步發(fā)展，主要表現(xiàn)在：第一，保障國(guó)有企業(yè)股權(quán)能夠有序流動(dòng)；第二，可以有效規(guī)避國(guó)有企業(yè)的貶值和不必要的損失；第三，可以進(jìn)一步將國(guó)企產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化和調(diào)整；第四，可以強(qiáng)化國(guó)企的發(fā)展活力[1]。

（二）國(guó)有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的主要流程步驟

依據(jù)我國(guó)法律法規(guī)當(dāng)中的部分內(nèi)容以及國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管部門(mén)的有關(guān)要求能夠知曉，我國(guó)嚴(yán)格規(guī)范國(guó)有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的行為，該項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有著基本的操作流程，并且必須嚴(yán)格遵守。

1.制訂《轉(zhuǎn)讓方案》。股權(quán)轉(zhuǎn)讓方要依據(jù)轉(zhuǎn)讓活動(dòng)中股權(quán)轉(zhuǎn)讓額度、交易方式以及最終結(jié)果等實(shí)際情況編寫(xiě)制定轉(zhuǎn)讓方案。

2.國(guó)有企業(yè)內(nèi)部討論方案。在股權(quán)轉(zhuǎn)讓活動(dòng)前期，國(guó)有企業(yè)務(wù)必要對(duì)企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)的背景和動(dòng)機(jī)展開(kāi)充分調(diào)查，通過(guò)多種方式和渠道采集信息，同時(shí)做出可行性分析報(bào)告，除此還應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)重大活動(dòng)的決議流程對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓活動(dòng)展開(kāi)討論審批，最終完成決策的制定。

3.核準(zhǔn)出資人的行為。根據(jù)我國(guó)有關(guān)律法得知，國(guó)家出資企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓由國(guó)企資產(chǎn)監(jiān)管部門(mén)負(fù)責(zé)完成審核工作。如果轉(zhuǎn)讓的股權(quán)份額較大，同時(shí)控股權(quán)不歸屬國(guó)家的時(shí)候，需要由政府進(jìn)行審批，之后才能進(jìn)一步展開(kāi)。

4.資產(chǎn)清查審核及審計(jì)、評(píng)估。在標(biāo)的企業(yè)完成國(guó)有股權(quán)的轉(zhuǎn)讓批準(zhǔn)之后，轉(zhuǎn)讓方應(yīng)當(dāng)加快對(duì)目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)清查和評(píng)估工作，整個(gè)流程都要在法律允許的范圍內(nèi)進(jìn)行，而且，在完成資產(chǎn)清查之后，利用這個(gè)結(jié)果制定財(cái)務(wù)報(bào)表和資產(chǎn)移交清單，除此以外，借助市場(chǎng)化選用有能力、有素質(zhì)且獨(dú)立性較強(qiáng)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所完成企業(yè)審計(jì)工作，將評(píng)估結(jié)果做成報(bào)告并備案，方便后續(xù)進(jìn)行處理，只有在上述工作完成之后最終形成的工作方案才更為明確、細(xì)致且清晰，最終將其上報(bào)給股權(quán)轉(zhuǎn)讓監(jiān)管部門(mén)負(fù)責(zé)完成審批工作。

5.標(biāo)的股權(quán)掛牌公告。在股權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中，國(guó)有企業(yè)一直遵循該過(guò)程必須在特定且公開(kāi)的產(chǎn)權(quán)交易場(chǎng)所進(jìn)行的原則，股權(quán)轉(zhuǎn)讓方需公開(kāi)刊登股權(quán)擬轉(zhuǎn)讓公告，公開(kāi)披露標(biāo)的信息。

6.對(duì)受讓方資格進(jìn)行審查核實(shí)。通常來(lái)講，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中，不應(yīng)該設(shè)置過(guò)多的條件和限制給受讓方。如果一些內(nèi)容是確實(shí)需要的，那么要遵循以下幾點(diǎn)：第一，不能夠出現(xiàn)指向性過(guò)強(qiáng)的內(nèi)容；第二，必須遵守公開(kāi)公正的原則；第三，在披露信息之前備案限制內(nèi)容，與此同時(shí)，國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審批工作應(yīng)當(dāng)在法律允許和行業(yè)規(guī)范要求下展開(kāi)。

7.簽訂并履行股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同。在明確股權(quán)受讓方之后，交易雙方就應(yīng)當(dāng)簽訂具有法律效應(yīng)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同書(shū)，在法律規(guī)定的單位內(nèi)由產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)宣布結(jié)果。同時(shí)交易雙方應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守合同中的相關(guān)約定，完成合同中規(guī)定的各種條款。

8.完成產(chǎn)權(quán)登記和變更手續(xù)。股權(quán)轉(zhuǎn)讓方和受讓方依據(jù)產(chǎn)權(quán)機(jī)構(gòu)提供的產(chǎn)權(quán)交易憑證和對(duì)應(yīng)的資料完成產(chǎn)權(quán)登記手續(xù)。在完成交易之后，標(biāo)的企業(yè)要將公司章程和股東名冊(cè)進(jìn)行修改，到工商行政管理部門(mén)完成變更登記。

二、國(guó)有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)受讓方進(jìn)行資格審查的重要性

國(guó)有企業(yè)在股權(quán)轉(zhuǎn)讓開(kāi)始之前一定要對(duì)受讓方的資格進(jìn)行審查，在關(guān)聯(lián)到國(guó)有企業(yè)股份的時(shí)候就會(huì)和多方利益主體的權(quán)力相關(guān)，這實(shí)際上也是權(quán)力轉(zhuǎn)移的一個(gè)過(guò)程，因此首先應(yīng)當(dāng)調(diào)查實(shí)力比較強(qiáng)，并且動(dòng)機(jī)比較良好的受讓人，如果股權(quán)受讓方更加看重國(guó)有股權(quán)的投資價(jià)值而非企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，目光短淺將很難推動(dòng)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，這樣國(guó)有企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓也沒(méi)有發(fā)揮出價(jià)值。對(duì)受讓方資格進(jìn)行審查是關(guān)鍵步驟之一，在如今深化應(yīng)用股權(quán)分置改革的背景下，國(guó)企轉(zhuǎn)讓股權(quán)十分嚴(yán)格，該過(guò)程需在更為嚴(yán)格的規(guī)章制度和規(guī)范下進(jìn)行，保障所有類型投資者的合法權(quán)益。所以，這時(shí)候提高監(jiān)管國(guó)企股權(quán)轉(zhuǎn)讓的工作效率就至關(guān)重要。國(guó)企股權(quán)轉(zhuǎn)讓的受讓方相對(duì)而言對(duì)效益的優(yōu)良狀況更為注重，而且競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)比較大的國(guó)企，將其股權(quán)轉(zhuǎn)讓給民營(yíng)企業(yè)和其他境外機(jī)構(gòu)之后，當(dāng)?shù)卣种兴鶕碛械亩际潜容^次要的國(guó)有企業(yè)的股權(quán)，這樣一來(lái)，國(guó)企之間的競(jìng)爭(zhēng)就更加激烈，在轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)，對(duì)受讓方資格審查更為嚴(yán)格，只有這樣才可以盡可能地讓轉(zhuǎn)讓后的國(guó)有股權(quán)繼續(xù)創(chuàng)造高價(jià)值，有效規(guī)避轉(zhuǎn)讓風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

三、國(guó)有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓存在的問(wèn)題和缺陷

（一）國(guó)有企業(yè)內(nèi)對(duì)產(chǎn)權(quán)的劃分不夠清晰明確

國(guó)有企業(yè)內(nèi)的股東在處理其所擁有的股權(quán)時(shí)，通常會(huì)采用兩種決策手段：其一是政府授權(quán)，屬于一種非主觀的且?guī)в袕?qiáng)制性的手段；其二是企業(yè)其自主提出的決策方式，在實(shí)際工作應(yīng)用當(dāng)中需要由有關(guān)部門(mén)完成層層審批，并且還要嚴(yán)格監(jiān)管該部門(mén)進(jìn)行決策的全過(guò)程[4]。國(guó)有企業(yè)處置產(chǎn)權(quán)的過(guò)程中比較普遍的就是會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)權(quán)觀念，因此在對(duì)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行處理時(shí)，比較容易出現(xiàn)產(chǎn)權(quán)關(guān)系混淆和界定模糊的問(wèn)題。

（二）核準(zhǔn)股權(quán)受讓方條件缺少統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范

在國(guó)有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程當(dāng)中，受讓方的資格需要經(jīng)過(guò)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管部門(mén)的審核，國(guó)有企業(yè)進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)的規(guī)定條款也有類似規(guī)定，但是，并沒(méi)有具體要求股權(quán)受讓方所應(yīng)當(dāng)具備的條件，對(duì)此缺少統(tǒng)一的判定標(biāo)準(zhǔn)。國(guó)有企業(yè)進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)，由于受讓方所應(yīng)當(dāng)具備的條件和對(duì)其具體的約束內(nèi)容存在審核標(biāo)準(zhǔn)不夠明晰的問(wèn)題，在交易過(guò)程中出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的可能性比較高。

（三）國(guó)有股權(quán)價(jià)值存在被低估的可能性

在確定要轉(zhuǎn)讓股權(quán)之前應(yīng)當(dāng)確保交易雙方能夠遵守公平公正的原則，并且在此基礎(chǔ)上，深入挖掘并分析標(biāo)的股權(quán)的實(shí)際價(jià)值，同時(shí)，借助健全完善的評(píng)估機(jī)制作為保障。如此才可以讓整個(gè)評(píng)估流程更加規(guī)范化。在實(shí)際的評(píng)估過(guò)程當(dāng)中，評(píng)估結(jié)果有很大的可能性會(huì)被行政部門(mén)、意向受讓人等和利益相關(guān)的群體借助中介機(jī)構(gòu)等途徑進(jìn)行干預(yù)，更有甚者，有虛假評(píng)估的情況存在，給資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的公正帶來(lái)了比較嚴(yán)重的負(fù)面影響。

（四）交易制度缺少必要秩序的規(guī)范和約束

國(guó)有企業(yè)展開(kāi)股權(quán)轉(zhuǎn)讓活動(dòng)時(shí)，地方以及企業(yè)二者通常是一種競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，二者之間的競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)不止會(huì)增加股權(quán)價(jià)值被低估的可能性，還會(huì)提升股權(quán)轉(zhuǎn)讓條件的苛刻程度。另外，在現(xiàn)階段的股權(quán)轉(zhuǎn)讓活動(dòng)中，依然有操作行為不符合規(guī)范的情況存在，當(dāng)信息數(shù)據(jù)未被公開(kāi)時(shí)，一些優(yōu)質(zhì)股權(quán)購(gòu)買者很可能因?yàn)橐恍┱`操作或者判斷讓自己陷入弱勢(shì)地位當(dāng)中，不經(jīng)意間導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失。資產(chǎn)審核批準(zhǔn)的任務(wù)十分艱巨，而且工作量比較大，所以在這種審核批準(zhǔn)耗費(fèi)的時(shí)間、精力都比較多的前提下，會(huì)讓交易雙方被迫放棄一些既得利益。

四、針對(duì)國(guó)有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓問(wèn)題的優(yōu)化策略

（一）推動(dòng)決策科學(xué)化，進(jìn)一步明確產(chǎn)權(quán)界定范圍

將產(chǎn)權(quán)界定的單位進(jìn)一步明確，在明確產(chǎn)權(quán)界定范圍的前提下對(duì)資產(chǎn)權(quán)利進(jìn)行處置，保障產(chǎn)權(quán)主體利益的實(shí)現(xiàn)，同時(shí)還能夠使得各個(gè)主體彼此獨(dú)立，盡可能規(guī)避侵權(quán)和阻攔產(chǎn)權(quán)行為的出現(xiàn)。不僅如此，在對(duì)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行界定時(shí)，要將出資人和法人之間的權(quán)責(zé)關(guān)系明確化，展開(kāi)后續(xù)工作時(shí)要助力實(shí)現(xiàn)雙方的利益。

（二）借助手段使受讓方的基本權(quán)益得到保障

要想保障受讓方的基本權(quán)益，最為常見(jiàn)也最為有效的便是法律手段，公司法中對(duì)有限責(zé)任公司股東之間可以進(jìn)行轉(zhuǎn)換的股份數(shù)額作出強(qiáng)調(diào)，但是，在該過(guò)程中，一旦二者沒(méi)有協(xié)商一致，后續(xù)法律問(wèn)題出現(xiàn)的概率比較高，尤其是關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的主體是否合法等問(wèn)題，會(huì)直接影響股權(quán)轉(zhuǎn)讓的合同效率。所以，為了盡可能規(guī)避不必要的法律風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)進(jìn)一步增強(qiáng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易雙方的風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)。除此以外還要完善約定的條款，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中，需明確并完善部分容易出現(xiàn)歧義的問(wèn)題，在對(duì)其進(jìn)行完善和優(yōu)化之后，要保障受讓方的基本權(quán)益。

（三）優(yōu)化轉(zhuǎn)讓方式，深入挖掘股權(quán)轉(zhuǎn)讓的意義和價(jià)值

事實(shí)上，國(guó)企轉(zhuǎn)讓股權(quán)的最主要的目的就是避免國(guó)有資產(chǎn)流失，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的增值和保值，但是實(shí)際上有非常多的一部分內(nèi)部資產(chǎn)管理工作人員并沒(méi)有充分理解這一目的，一些國(guó)企在轉(zhuǎn)讓股權(quán)的過(guò)程中，把對(duì)股權(quán)進(jìn)行價(jià)格判定當(dāng)成主要目的，致使股權(quán)轉(zhuǎn)讓成了對(duì)國(guó)有資產(chǎn)是否流失進(jìn)行衡量判定的標(biāo)準(zhǔn)。在股權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中，有關(guān)招標(biāo)、投標(biāo)和協(xié)議等形式的股權(quán)轉(zhuǎn)讓活動(dòng)一般都會(huì)更為深刻地影響到企業(yè)的發(fā)展和進(jìn)步，在這樣的背景下，為了確保股權(quán)轉(zhuǎn)讓活動(dòng)的公開(kāi)公正，提升產(chǎn)權(quán)交易行為的合理和合法性就給相關(guān)的工作人員提出了更為嚴(yán)格的要求，在接下來(lái)的工作中，要采取更為規(guī)范且嚴(yán)格的形式整改產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式，在這個(gè)過(guò)程中，現(xiàn)階段股權(quán)轉(zhuǎn)讓活動(dòng)比較常用，并且比較重要的一個(gè)手段就是拍賣，利用這種方式完成股權(quán)的轉(zhuǎn)讓，以此規(guī)避尋租行為出現(xiàn)[5]。

（四）強(qiáng)化監(jiān)管，規(guī)范市場(chǎng)監(jiān)管評(píng)價(jià)體系

近幾年我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展十分迅猛，這也給國(guó)企的股權(quán)轉(zhuǎn)讓活動(dòng)提出了新要求，其中要求股權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程必須公正公開(kāi)透明，并且在進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓活動(dòng)時(shí)，應(yīng)當(dāng)將整個(gè)流程步驟放置于社會(huì)監(jiān)督環(huán)境下，用這種方式確保轉(zhuǎn)讓活動(dòng)足夠公正透明化，提高其有效性。要想助力國(guó)企股權(quán)轉(zhuǎn)讓的合法合規(guī)化，就應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步完善資產(chǎn)評(píng)估體系，保證和國(guó)有資產(chǎn)實(shí)際價(jià)值相匹配，同時(shí)利用有效手段避免國(guó)有資產(chǎn)失去其本身的價(jià)值，關(guān)于國(guó)企股權(quán)的評(píng)價(jià)報(bào)告應(yīng)當(dāng)上報(bào)給國(guó)有資產(chǎn)出資人的權(quán)力機(jī)構(gòu)，通過(guò)批準(zhǔn)以及備案之后在根本上杜絕問(wèn)題再次出現(xiàn)，同時(shí)，監(jiān)管部門(mén)必須嚴(yán)格監(jiān)管資產(chǎn)評(píng)估中介機(jī)構(gòu)，避免出現(xiàn)數(shù)據(jù)作假的情況，提升資產(chǎn)評(píng)估中介機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性，保障國(guó)有資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值可以被公正客觀的評(píng)價(jià)。

五、總結(jié)

綜上所述，國(guó)有企業(yè)進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓是貫徹落實(shí)我國(guó)的政策方針，是推動(dòng)國(guó)企改革的一項(xiàng)重要內(nèi)容，同時(shí)也是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中一項(xiàng)重要工作。依照法律和規(guī)定并且依據(jù)流程步驟將股權(quán)轉(zhuǎn)讓工作每一步都落實(shí)到位，確保工作順利開(kāi)展。在國(guó)企展開(kāi)股權(quán)轉(zhuǎn)讓活動(dòng)時(shí)，要在確?？梢宰冯S時(shí)代發(fā)展的同時(shí)保障轉(zhuǎn)讓的質(zhì)量和效率，適應(yīng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)發(fā)展的要求。不斷研究國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)內(nèi)容，對(duì)轉(zhuǎn)讓的模式和機(jī)制隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行變更和調(diào)整，推動(dòng)良好轉(zhuǎn)讓的實(shí)現(xiàn)，降低交易各方發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的可能性。