證券投資風(fēng)險(xiǎn)的分析及防范

孫衛(wèi)軍 金芝

摘要：現(xiàn)在我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)逐漸保持在了高速發(fā)展?fàn)顟B(tài)，隨之社會(huì)上涌現(xiàn)出各種各樣的金融投資產(chǎn)品。再加上人們在金融創(chuàng)新方面的意識(shí)也有所提升，所以越來越多人都想使自身的資產(chǎn)得到增值。其中被投資者使用最多的就是證券投資。但現(xiàn)在證券投資市場存在較高程度的不確定性，投資者的投資效果難以得到保障。而文章就將對(duì)證券投資風(fēng)險(xiǎn)及防范進(jìn)行分析。

關(guān)鍵詞：證券投資;投資風(fēng)險(xiǎn);防范措施

在我國的市場經(jīng)濟(jì)中，金融市場占據(jù)著較為重要的地位。對(duì)于任何一個(gè)國家來說，金融市場的不斷變化及股市的低迷，不僅會(huì)造成金融危機(jī)產(chǎn)生，甚至還會(huì)帶來經(jīng)濟(jì)上的危機(jī)。經(jīng)調(diào)查結(jié)果可以顯示，由于股市的不穩(wěn)定，大部分投資者都在此過程中受到了或多或少的損失。所以現(xiàn)在投資最為關(guān)心的問題就是怎樣才可以使自身的證券投資收益得到保障。雖然證券投資擁有投資方式靈活、收益較高等特點(diǎn)，同時(shí)大部分投資者在投資過程中，都會(huì)更愿意在證券市場中對(duì)自己的資金進(jìn)行投入。但證券市場存在較強(qiáng)的不確定性，而這一特點(diǎn)的存在，就會(huì)為證券投資帶來一系列的風(fēng)險(xiǎn)。

一、關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的概念及特征

首先，要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的主要概念和特征進(jìn)行詳細(xì)的分析和探討，能夠進(jìn)一步了解投資風(fēng)險(xiǎn)可能帶來的危害。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)來說，其屬于一種客觀性的存在，即人的意志以及決定并不會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，其是由一系列因素在共同的作用下產(chǎn)生的。所以站在某種層面來說，影響因素本身是一種客觀性的存在，所以風(fēng)險(xiǎn)也隨之屬于客觀性物質(zhì)。除此之外，會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)造成影響的因素種類較多，影響因素的不同會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果也有所不同。證券投資者在進(jìn)行投資的過程中，其本身就擁有承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任。每個(gè)人在證券投資中都存在平等關(guān)系，所以基本上都會(huì)受到不同程度的風(fēng)險(xiǎn)危害。此外對(duì)于投資行業(yè)來說，風(fēng)險(xiǎn)一直以一種負(fù)面概念的形式存在于其中。大部分人都會(huì)以一定程度的抵觸心理或畏懼心理面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，甚至還有部分投資者根本無法接受風(fēng)險(xiǎn)所帶來的后果。人們在討論的過程當(dāng)中，會(huì)涉及到多種不確定性因素，而且這些不確定性因素本來也會(huì)給人們帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。由于我國的科學(xué)技術(shù)已經(jīng)基本保持在持續(xù)進(jìn)步的狀態(tài)，同時(shí)一系列信息技術(shù)也都在各行各業(yè)得到了較為廣泛的使用。對(duì)于投資行業(yè)來說，先進(jìn)的信息技術(shù)可以有效預(yù)測行業(yè)所存在的風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)特征。比如現(xiàn)代信息統(tǒng)計(jì)法就可以對(duì)收益進(jìn)行計(jì)算并預(yù)測。同時(shí)在計(jì)算過程中，其還可以估算出風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，向投資人提供幫助。除此之外，證券投資者還可以使用概率計(jì)算，結(jié)合實(shí)際收益以及預(yù)期收益的規(guī)律，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行估計(jì)?？傊?，投資者在投資過程中，雖然會(huì)獲取一定程度的收益，但同時(shí)也伴隨相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)隱患，所以投資需謹(jǐn)慎。

二、證券投資風(fēng)險(xiǎn)的分類

（一）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

1. 市場風(fēng)險(xiǎn)

在證券市場的行情發(fā)生變動(dòng)以后所帶來的風(fēng)險(xiǎn)就被稱之為市場風(fēng)險(xiǎn)。投資人員可以對(duì)股票價(jià)格指數(shù)以及股價(jià)的平均數(shù)進(jìn)行分析，結(jié)合分析結(jié)果得知市場風(fēng)險(xiǎn)情況。在證券持有者可能會(huì)迎來的證券投資風(fēng)險(xiǎn)之中，解決難度最大的就是市場風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)該風(fēng)險(xiǎn)的存在也很有可能對(duì)證券持有人帶來災(zāi)難性的后果。

2. 利率與匯率風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于證券價(jià)格及收益率來說，利率這一因素會(huì)對(duì)兩者造成以下影響。第一，使資金的流向有所改變。當(dāng)本國的貨幣升值以后，對(duì)與進(jìn)口存在密切關(guān)系的企業(yè)造成有利性影響，而對(duì)于主要面向的出口企業(yè)，其則會(huì)迎來一系列不利影響，甚至利率的改變也會(huì)在一定程度上降低證券市場的收益。第二，對(duì)公司成本帶來影響。當(dāng)利率增高時(shí)，公司的融資成本就會(huì)有所提升。在除利率以外其他條件都保持不變的環(huán)境下，公司的盈利就會(huì)隨之較低，這樣一來，公司股票價(jià)格及債券方面的收益也會(huì)因此受到直接性影響。除此之外，對(duì)于匯率的風(fēng)險(xiǎn)來說，其主要表現(xiàn)在匯率升值或貶值以后，對(duì)投資者的心理預(yù)期所造成的影響。

3. 購買力風(fēng)險(xiǎn)

通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)即購買力風(fēng)險(xiǎn)。其指的就是因?yàn)橥ㄘ浥蛎浀脑?，使得投資者本身的實(shí)際收益率難以得到保障。企業(yè)和投資者的直接融資場所就是證券市場。所以社會(huì)貨幣資金的供給情況，會(huì)對(duì)證券市場的供求情況及證券價(jià)格造成直接性影響。如果貨幣資金的供應(yīng)量出現(xiàn)了急速增長的情況，那么當(dāng)發(fā)生通貨膨脹以后，其就會(huì)直接改變證券的價(jià)格。

4. 經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于經(jīng)濟(jì)周期來說，其存在會(huì)對(duì)股票行情造成直接性影響。當(dāng)證券市場行情的周期性發(fā)生變動(dòng)以后所引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)就被稱之為經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。其中行情周期性指的并不是證券行情在較短時(shí)間內(nèi)的變化，而是指其上時(shí)間的一種改變趨勢。

5. 政策風(fēng)險(xiǎn)

政府改變針對(duì)證券市場所頒布的政策，或其有新的法律法規(guī)出臺(tái)以后，使證券市場出現(xiàn)波動(dòng)對(duì)投資者造成的風(fēng)險(xiǎn)就被稱之為政策風(fēng)險(xiǎn)。政府在改變證券市場政策時(shí)，會(huì)對(duì)證券市場價(jià)格造成直接影響。如果政策的調(diào)整所帶來的影響較大，那么整個(gè)證券市場都會(huì)迎來幅度較大的波動(dòng)。

（二）非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

1. 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)證券發(fā)行企業(yè)所處的行業(yè)使證券投資的收益發(fā)生變動(dòng)時(shí)所引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)就被稱之為行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于大部分行業(yè)來說，其都擁有相應(yīng)的生命周期。即該行業(yè)在發(fā)展過程中，都會(huì)經(jīng)過拓展、成長、成熟以及衰落這一過程。行業(yè)所處周期階段的不同，其企業(yè)所引來的風(fēng)險(xiǎn)程度自然也會(huì)有所不同。在大部分情況下，如果行業(yè)正處于拓展階段，那么相關(guān)企業(yè)可能會(huì)迎來較大風(fēng)險(xiǎn)。而如果行業(yè)處于成熟階段，那么其存在的風(fēng)險(xiǎn)程度相對(duì)來說就會(huì)較低。

2. 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)公司的外部經(jīng)營環(huán)境或內(nèi)部經(jīng)營管理出現(xiàn)問題以后，其就會(huì)對(duì)公司的收入造成直接影響，這樣一來證券投資人員的收益就難以得到保障，該風(fēng)險(xiǎn)就被稱之為經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。公司所開展的經(jīng)營活動(dòng)或多或少會(huì)直接決定經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的程度。

3. 違約風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)即違約風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)在向投資者支付債息、股息及紅利等過程中，無法再以證券發(fā)行契約或發(fā)行承諾為基礎(chǔ)完成支付，這時(shí)投資者損失方面所受到的風(fēng)險(xiǎn)就被稱之為違約風(fēng)險(xiǎn)。從某種程度上來說，違約風(fēng)險(xiǎn)還與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)存在一定程度的關(guān)系。證券發(fā)行人本身的經(jīng)營能力以及事業(yè)穩(wěn)定性會(huì)對(duì)違約風(fēng)險(xiǎn)程度造成直接影響。

三、證券投資風(fēng)險(xiǎn)的影響因素分析

（一）增多的投機(jī)行為使市場穩(wěn)定性難以得到保障

經(jīng)調(diào)查結(jié)果可以顯示，現(xiàn)在我國的證券投資行業(yè)還有很多投機(jī)行為存在。人們開展投機(jī)行為的原因就是為了獲得短時(shí)間內(nèi)的差價(jià)，以此來賺取差額利潤。對(duì)于投機(jī)行為來說，其本質(zhì)就是以證券價(jià)格的波動(dòng)為基礎(chǔ)而開展的，所以投機(jī)行為的增多必然會(huì)使證券價(jià)格應(yīng)該更為強(qiáng)烈的波動(dòng)，在此環(huán)境下證券市場的穩(wěn)定性也就難以得到保障。

（二）證券管理者自身素質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)

由于證券市場中證券經(jīng)紀(jì)人與持有者的關(guān)系只是法律層面的關(guān)系，因此不能運(yùn)用法律手段來防范其行為道德風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)證券經(jīng)紀(jì)人沒有按照規(guī)定履行自身相應(yīng)的義務(wù)時(shí)，證券持有人就會(huì)迎來無法避免的措施。除此之外，現(xiàn)在我國大部分從事證券行業(yè)的人員，其都沒有較強(qiáng)的投資技巧，同時(shí)也不具備較為全面的專業(yè)知識(shí)，所以其會(huì)給投資者本身帶來一系列的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

（三）個(gè)人投資者盲目投資擾亂環(huán)境

經(jīng)調(diào)查結(jié)果可以顯示，現(xiàn)在我國證券市場個(gè)人投資者數(shù)量呈現(xiàn)出了一種直線上升的狀態(tài)。其中大部分個(gè)人投資者根本沒有提前深入了解相應(yīng)政策，同時(shí)也沒參與受過專業(yè)系統(tǒng)性的學(xué)習(xí)，導(dǎo)致其在投資過程中，只會(huì)以盲目的心理跟隨著其他投資者進(jìn)行投資。除此之外，對(duì)于個(gè)人投資者來說，其分散較為廣泛，同時(shí)還存在各種各樣的想法，而不法分子就會(huì)對(duì)個(gè)人投資者的這些特點(diǎn)進(jìn)行利用，以此來制作出容易使個(gè)人投資者產(chǎn)生沖動(dòng)的市場投資氛圍。這樣一來不僅證券市場的環(huán)境會(huì)因此受到擾亂，同時(shí)投資者本身也會(huì)受到損失。

四、防范證券投資風(fēng)險(xiǎn)的建議措施

（一）對(duì)上市公司與金融中介公司加強(qiáng)監(jiān)管力度

就現(xiàn)在我國針對(duì)證券投資所頒布的法律法規(guī)來說，其還存在一定程度的缺陷。比如相關(guān)部門缺乏嚴(yán)格的監(jiān)督，為證券市場帶來了較大程度的損害。所以政府部門所要做的就是對(duì)監(jiān)管體系進(jìn)行不斷地完善，主動(dòng)對(duì)通過監(jiān)管體系漏洞來獲取利益的公司進(jìn)行調(diào)查，并結(jié)合相關(guān)法律法規(guī)對(duì)其進(jìn)行處罰。對(duì)于上市公司及相關(guān)中介公司來說，政府部門更是要加大監(jiān)管力度，嚴(yán)禁私下賄賂、操作市場等行為出現(xiàn)。當(dāng)有此類型行為出現(xiàn)以后，政府部門要嚴(yán)格對(duì)其進(jìn)行處理，使各個(gè)公司都可以有較強(qiáng)的守法意識(shí)。最后，政府部門還要盡可能的使證券投資市場環(huán)境保持在透明化狀態(tài)，以此來推動(dòng)證券市場的運(yùn)轉(zhuǎn)。

（二）提高從業(yè)人員的專業(yè)水平及職業(yè)道德

對(duì)于證券公司來說，當(dāng)下其主要的發(fā)展目標(biāo)就是招攬人才。而落實(shí)該目標(biāo)的主要途徑就是對(duì)自身的管理體制以及激勵(lì)機(jī)制進(jìn)行不斷的完善，只有這樣才可以有效吸引更多的優(yōu)秀人才。同時(shí)證券公司還要定期組織內(nèi)部員工參與專業(yè)知識(shí)的培訓(xùn)活動(dòng)，或定期開展相關(guān)講座，以此來使內(nèi)部員工學(xué)習(xí)更多的專業(yè)知識(shí)，同時(shí)也使在此過程中形成優(yōu)秀的職業(yè)道德。當(dāng)證券公司內(nèi)部員工的綜合能力達(dá)到較強(qiáng)的專業(yè)性以后，其在工作過程中，才可以幫助投資者獲取更多利益，同時(shí)證券市場也才可以實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展。

（三）加強(qiáng)證券投資者的防范意識(shí)

對(duì)于證券投資者來說，其在投資之前應(yīng)當(dāng)深入學(xué)習(xí)相關(guān)政策，同時(shí)培養(yǎng)較強(qiáng)的法律觀念、市場觀念以及風(fēng)險(xiǎn)觀念。如果證券投資者可以做到以上幾點(diǎn)，那么其在投資過程中就可以避免遇到一些不必要的風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，證券投資者還要不斷學(xué)習(xí)相應(yīng)的專業(yè)知識(shí)。因?yàn)檫@些知識(shí)的存在不僅可以幫助投資者在投資過程中獲取更多有效的信息，同時(shí)還可以使其對(duì)投資材料進(jìn)行有效提煉，做出更為合理的投資決策。最后，證券投資者在投資過程中還要保持良好心態(tài)，同時(shí)使自身頭腦始終保持冷靜狀態(tài)。在選擇股票時(shí)要避免有賭氣及沖動(dòng)等情緒存在。只有其擁有較強(qiáng)的心理素質(zhì)，才可以在證券投資市場中占領(lǐng)一系列的優(yōu)勢。

五、結(jié)語

總之，現(xiàn)在我國的證券市場已經(jīng)日益成熟，其存在不僅為廣大投資者提供了新的融資途徑，同時(shí)還在我國的改革開放工作中起到了一定程度的保障作用。所以當(dāng)下相關(guān)部門所要做的就是對(duì)證券投資市場的監(jiān)管體系進(jìn)行不斷完善，同時(shí)其他證券投資人員也要提升自身防范意識(shí)，在共同作用下營造出良好的證券市場環(huán)境，提升證券投資的存在價(jià)值。

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（作者單位：孫衛(wèi)軍，五礦證券臺(tái)州營業(yè)部;金芝，中國建設(shè)銀行臺(tái)州黃巖支行）

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