省域碳減排、經(jīng)濟增長與金融穩(wěn)定協(xié)調(diào)發(fā)展的時空分異研究

田希永 孫建如

（中國人民銀行唐山市中心支行 河北 唐山市 063000）

一、引言

我國是最大的二氧化碳排放國，2018 年排放量占全球四分之一，中國碳減排問題已經(jīng)成為國際社會關(guān)注的焦點。作為負責(zé)任的大國，我國加快碳減排戰(zhàn)略部署。2020 年9月，習(xí)近平總書記在第75 屆聯(lián)合國大會上明確提出碳達峰、碳中和的“30·60”目標；2021 年3 月，“十四五”規(guī)劃制定碳排放強度（單位GDP 碳排放量）要比2020 年下降18%的具體目標；7 月，全國統(tǒng)一的碳交易市場正式開盤交易，充分彰顯了我國推進碳減排工作的決心與力度。但碳減排涉及經(jīng)濟社會的方方面面，尤其與經(jīng)濟增長、金融穩(wěn)定密切相關(guān)。我國經(jīng)濟一直是高能耗、高投入的工業(yè)驅(qū)動型增長，龐大經(jīng)濟體量的背后是大量的化石能源消耗，這也不可避免地帶來了大規(guī)模的二氧化碳排放，換句話說，經(jīng)濟高速增長導(dǎo)致高碳排放，那么當前大力推進碳減排工作會不會影響經(jīng)濟增長？從金融機構(gòu)角度考慮，企業(yè)實行碳減排，一方面會增加減排支出，降低利潤進而影響還款能力；另一方面減排降碳要求企業(yè)技改升級，淘汰落后設(shè)備，金融機構(gòu)面臨抵押品減值甚至毀滅風(fēng)險，那么碳減排是不是又會對金融穩(wěn)定產(chǎn)生威脅？因此，將碳減排、經(jīng)濟增長與金融穩(wěn)定置于同一框架進行綜合考量成為當務(wù)之急，應(yīng)盡力維持三者協(xié)調(diào)共進發(fā)展，經(jīng)濟與金融實現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型的同時，確保整體經(jīng)濟社會的和諧與穩(wěn)定不受影響。

當前我國碳排放量大的省份，碳減排、經(jīng)濟增長與金融穩(wěn)定間的關(guān)系到底如何，是良性互動還是彼此抑制，是協(xié)調(diào)發(fā)展還是失調(diào)衰退？為推深做實碳減排工作，早日平穩(wěn)實現(xiàn)“30·60”目標，厘清上述問題顯得越發(fā)重要。因此，本文以我國碳排放量位居前十的省份為研究對象，從時間和空間兩個維度共同分析碳減排、經(jīng)濟增長與金融穩(wěn)定的耦合發(fā)展情況及變化趨勢，進行重點區(qū)域重點問題的專門研究，以期為推進碳減排工作提供切實有用的參考意見。

二、文獻綜述

關(guān)于碳減排與經(jīng)濟、金融的關(guān)系，學(xué)術(shù)界早有關(guān)注，但多側(cè)重二元關(guān)系研究。關(guān)于碳減排與經(jīng)濟增長，研究認為，經(jīng)濟增長伴隨能源消耗和二氧化碳排放，高速經(jīng)濟增長的背后是高速增長的碳排放量（林伯強和孫傳旺，2011），實施碳減排短期來看會抑制經(jīng)濟增長（劉志華等，2021），應(yīng)努力尋找二者的平衡點（林伯強和劉希穎，2010），促進彼此良性互動發(fā)展（徐斌等，2019）。李濤（2013）基于松弛的RAM 模型，通過構(gòu)建我國29 個省份的經(jīng)濟效率、碳環(huán)境效率聯(lián)合效率框架來衡量碳排放與經(jīng)濟增長的耦合程度，何建坤等（2018）進一步分析探索我國經(jīng)濟增長與二氧化碳減排的雙贏路徑。關(guān)于碳減排與金融穩(wěn)定，研究發(fā)現(xiàn)，金融影響碳排放（Yue-Jun Zhang，2011），金融發(fā)展及深化能降低二氧化碳排放（Jalil 和Feridun，2010；顧洪梅和何彬，2012），金融發(fā)展對技術(shù)進步的引致性作用同樣促進碳減排（霍遠和孫鵬，2017）。而碳減排會通過資產(chǎn)價格渠道、信用評級渠道、利潤渠道等機制影響金融體系，在高杠桿和復(fù)雜衍生產(chǎn)品的助推下有可能引發(fā)較大金融風(fēng)險（曹新軍，2014），加之在“30·60”目標約束下，逐步撤離化石能源或其他高碳資產(chǎn)，難免會形成大量擱淺資產(chǎn)，這將導(dǎo)致企業(yè)與金融機構(gòu)的賬面損失，金融體系面臨氣候轉(zhuǎn)型風(fēng)險（姜晶晶，2020），一定程度上威脅金融穩(wěn)定。

總結(jié)以往文獻，碳減排與經(jīng)濟增長相互影響，碳排放與金融穩(wěn)定也密切相關(guān)。但關(guān)于碳減排與經(jīng)濟增長關(guān)系的研究頗多，聚焦碳排放與金融穩(wěn)定的卻比較少，將三者放置同一框架共同探討三者關(guān)系的更是鮮有。本文在前人基礎(chǔ)上進行創(chuàng)新，將碳減排、經(jīng)濟增長與金融穩(wěn)定置于同一系統(tǒng)中進行綜合評價，從時間與空間上研究三者的耦合發(fā)展關(guān)系及變化趨勢。創(chuàng)新之處包括，研究對象更具代表性，選取我國碳排放量排名前十的省份進行專題研究，而非全國范圍廣撒網(wǎng)，研究更具指向性和代表性，是重點區(qū)域重點問題的專門研究。

三、碳減排—經(jīng)濟增長—金融穩(wěn)定耦合互動機理研究

一個區(qū)域的碳減排、經(jīng)濟增長和金融穩(wěn)定彼此相互影響，存在一定的作用和制約機制，具體耦合互動關(guān)系見圖1 所示：

圖1 碳減排—經(jīng)濟增長—金融穩(wěn)定耦合機理圖

一是碳減排與經(jīng)濟增長。經(jīng)濟社會的快速發(fā)展，必然伴隨著巨大的能源消費，當前我國能源消費以煤炭等化石能源為主，高碳排放在所難免。短期來看，政府實施碳減排政策會影響產(chǎn)業(yè)發(fā)展，尤其是化石能源行業(yè)以及上下游碳密集行業(yè)如電力、鋼鐵等工業(yè)部門，一定程度上制約經(jīng)濟的快速增長；但從長期看，過度碳排放造成地表溫度升高，全球變暖繼而產(chǎn)生一系列環(huán)境問題，以犧牲環(huán)境為代價的經(jīng)濟增長是不可持續(xù)的，因此，適當?shù)奶紲p排政策有助于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、綠色低碳經(jīng)濟的發(fā)展。

二是碳減排與金融穩(wěn)定。企業(yè)實行碳減排會增加減排支出，降低企業(yè)利潤，影響其償債還款能力；同時減排降碳要求企業(yè)技改升級，淘汰落后設(shè)備，銀行面臨抵押品減值甚至毀滅風(fēng)險，信貸資產(chǎn)質(zhì)量受損，銀行資產(chǎn)負債表承壓，進而增加金融體系流動性風(fēng)險。此外，碳減排還會通過資產(chǎn)價格泡沫、信用降級等渠道影響金融體系的穩(wěn)健性，再疊加股權(quán)與債權(quán)的復(fù)雜交叉關(guān)系，局部金融風(fēng)險可能傳導(dǎo)至整個金融系統(tǒng)，威脅金融穩(wěn)定。金融穩(wěn)定對于碳減排意義重大，穩(wěn)定的金融環(huán)境能夠為企業(yè)減排和綠色技術(shù)創(chuàng)新提供源源不斷的資金支持，并拓寬企業(yè)融資渠道，提高其融資可得性，緩解減排的融資約束。

三是經(jīng)濟增長與金融穩(wěn)定。經(jīng)濟增長為金融發(fā)展創(chuàng)造空間，社會各部門大量的資金和金融服務(wù)需求，使得金融機構(gòu)和金融市場應(yīng)運而生，隨著金融需求的日益多元化，金融體系進一步發(fā)展。但也恰是為了滿足多樣化的融資需求，金融機構(gòu)設(shè)計出各類復(fù)雜的金融工具，無疑增加了金融體系內(nèi)部風(fēng)險。此外，不可忽視的是，經(jīng)濟快速增長衍生出的高通脹、高房價、高政府債務(wù)等宏觀因素，構(gòu)成金融體系的外部風(fēng)險，沖擊金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。金融為經(jīng)濟增長提供資金支持，是經(jīng)濟的“活水”，但前提是金融穩(wěn)定發(fā)展，歷史中爆發(fā)的多次金融危機表明，金融風(fēng)險會由內(nèi)向外傳導(dǎo)，對整個經(jīng)濟體系穩(wěn)定產(chǎn)生威脅和破壞，阻礙經(jīng)濟發(fā)展，因此，金融穩(wěn)定才是經(jīng)濟增長永不干涸的“大江大河”。

綜上，碳減排、經(jīng)濟增長和金融穩(wěn)定之間相互影響相互制約，碳減排是實現(xiàn)經(jīng)濟和金融綠色發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，而經(jīng)濟增長是整體動力，金融穩(wěn)定則是重要支撐。

四、研究設(shè)計與實證方法

（一）熵值法

利用客觀賦權(quán)法中的熵值法來確定碳減排—經(jīng)濟增長—金融穩(wěn)定三個子系統(tǒng)中各指標權(quán)重，依據(jù)權(quán)重值將評價對象排序，并計算各個系統(tǒng)的綜合評價指數(shù)。基本步驟如下：

1.構(gòu)造判斷矩陣，假設(shè)研究對象為m 個省份，每個省份有n 個評價指標，構(gòu)建判斷矩陣

x表示第i 個省份第j 個指標的數(shù)值，共有m 個省份，n 個指標，0＜i≤m，0＜j≤n。

2.因指標量綱不同無法直接計算，先對原始指標標準化處理

當選取指標為正方向（越大越好）時，利用式（1）進行標準化，當選取指標為負方向（越小越好）時，利用式（2）進行標準化，x′為標準化后的數(shù)值。

3.計算信息熵

4.確定指標j 權(quán)重

5.計算綜合評價指數(shù)

（二）耦合協(xié)調(diào)度模型

借鑒物理學(xué)中的耦合協(xié)調(diào)度模型，構(gòu)建省域碳減排—經(jīng)濟增長—金融穩(wěn)定的耦合公式，以研究三者間的相互作用關(guān)系及程度。

D 為碳減排—經(jīng)濟增長—金融穩(wěn)定綜合評價系統(tǒng)的耦合協(xié)調(diào)度結(jié)果。其中，C 為耦合度，U、U、U分別是碳減排、經(jīng)濟增長和金融穩(wěn)定的綜合評價指數(shù)；T 為三個子系統(tǒng)的協(xié)調(diào)指數(shù)，α、β、γ 為待定系數(shù)，本文認為環(huán)境、經(jīng)濟與金融同等重要，故將待定系數(shù)設(shè)定為α=β=γ=1/3。

參照廖重斌（1999）對耦合協(xié)調(diào)度的劃分，定義歸納省域碳減排—經(jīng)濟增長—金融穩(wěn)定的耦合協(xié)調(diào)度分類，見表1。

表1 耦合協(xié)調(diào)度劃分標準

五、碳減排—經(jīng)濟增長—金融穩(wěn)定耦合協(xié)調(diào)的時空分異

（一）綜合評價指標體系與數(shù)據(jù)來源

在科學(xué)性、系統(tǒng)性、可得性與可操作性的指導(dǎo)原則下，借鑒以往相關(guān)研究，建立碳減排、經(jīng)濟增長與金融穩(wěn)定的三級指標體系。利用熵值法算出各指標權(quán)重（見表2），以及三個子系統(tǒng)的綜合評價指數(shù)，并進一步依據(jù)耦合協(xié)調(diào)度模型測算出2010-2019 年各省份三者的耦合協(xié)調(diào)度。

表2 碳減排—經(jīng)濟增長—金融穩(wěn)定綜合評價指標體系

本文以2014-2018 年這五年碳排放總量排名前十的省份為研究對象（排名從高到低依次是：山東省、河北省、江蘇省、內(nèi)蒙古自治區(qū)、廣東省、河南省、遼寧省、山西省、浙江省和新疆維吾爾自治區(qū)），數(shù)據(jù)的時間跨度2010-2019 年，面板數(shù)據(jù)集樣本容量共計100。指標體系中的所有指標都是公開的原始統(tǒng)計數(shù)據(jù)或依據(jù)原始數(shù)據(jù)簡單計算得來，原始數(shù)據(jù)來源于《中國能源統(tǒng)計年鑒》、各省統(tǒng)計年鑒、Wind 資訊金融終端、中國人民銀行官方網(wǎng)站、中國銀行保險監(jiān)督管理委員會官方網(wǎng)站等。其中，因2019 年各省份碳排放總量和排放強度準確數(shù)據(jù)暫未公布，依據(jù)生態(tài)環(huán)境部部長在2020 年全國生態(tài)環(huán)境保護工作會議上的講話“2019 年，單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放（碳排放強度）預(yù)計能完成下降3.6%的年度目標”，計算得出2019 年的碳排放強度，進而算出碳排放總量，默認十個研究省份均能完成目標。

（二）耦合協(xié)同效應(yīng)的時間分析

1.總體耦合協(xié)調(diào)水平變化。從總體來看，用十個研究省份的均值表征總體水平。由圖2 可知，2010-2019 年間省域碳減排—經(jīng)濟增長—金融穩(wěn)定的耦合協(xié)調(diào)水平穩(wěn)步提升，從失調(diào)衰退逐漸進化發(fā)展至初級協(xié)調(diào)，跨越四個階段，完成質(zhì)的轉(zhuǎn)變，耦合協(xié)調(diào)指數(shù)十年增長65.2%，年平均增速5.1%。其中，2010-2013 年，總體處在失調(diào)衰退階段，2010年耦合協(xié)調(diào)度0.3828，處于[0.3，0.4）輕度失調(diào)衰退類，到2013 年從輕度失調(diào)轉(zhuǎn)為瀕臨失調(diào)，耦合協(xié)調(diào)指數(shù)上升至0.4731；2014 年突破0.5，從失調(diào)過渡到勉強協(xié)調(diào)發(fā)展，接下來兩年雖有所提升，但一直處于[0.5，0.6）的勉強協(xié)調(diào)發(fā)展階段；2017-2019 年，在2017年步入初級協(xié)調(diào)發(fā)展階段后，維持初步協(xié)調(diào)狀態(tài)。

圖2 2010-2019 年系統(tǒng)耦合協(xié)調(diào)度與子系統(tǒng)評價值變化趨勢圖

再進一步對比碳減排，經(jīng)濟增長和金融穩(wěn)定三個子系統(tǒng)的變化趨勢，2010-2019 年間均保持上升，其中，經(jīng)濟增長指數(shù)逐年提高且增速最快，年平均增速7.4%。其次是金融穩(wěn)定綜合指數(shù)，年平均增速5.0%，金融發(fā)展的同時系統(tǒng)穩(wěn)定性逐步提高，但2018 年有所下降，結(jié)合實際，2018 年因金融監(jiān)管升級，金融反腐深入疊加經(jīng)濟增速放緩，風(fēng)險事件頻出，如債務(wù)“違約潮”、P2P 網(wǎng)貸行業(yè)爆雷、比特幣價格跳水、巨額信貸造假案等，都一定程度上威脅金融體系穩(wěn)定，也正因2018年金融穩(wěn)定子系統(tǒng)指數(shù)的下降導(dǎo)致整個系統(tǒng)耦合協(xié)調(diào)水平下降。最后是碳減排綜合指數(shù)，十年間增長43.7%，年平均增速3.7%，與另外兩個子系統(tǒng)的區(qū)別在于階段性特征明顯，2016-2019 年增幅最大，由此可說明“十三五”期間碳減排工作在我國經(jīng)濟發(fā)展中越來越受重視。

2.分省份耦合協(xié)調(diào)關(guān)系對比。2010-2019年，十個研究省份的碳減排—經(jīng)濟增長—金融穩(wěn)定間相互關(guān)系均向好發(fā)展，耦合協(xié)調(diào)水平日益提高，但各省的發(fā)展速度快慢不一，差異較大。圖3 繪制了2010 年、2014 年、2017 年和2019 年各省的耦合協(xié)調(diào)度（省份按照碳排放量大小依次排序），從起止年份變化可知，各省三者耦合關(guān)系的發(fā)展速度可歸為四類：高速發(fā)展、快速發(fā)展、中速發(fā)展和低速發(fā)展。

圖3 各省份三者耦合協(xié)調(diào)度時間變化圖

一是高速發(fā)展，耦合協(xié)調(diào)度十年間增長超100%，僅新疆。2010-2019 年，新疆三者的耦合協(xié)調(diào)水平增幅達123.3%，年平均增速8.36%，跨越三個階段，從中度失調(diào)步入至瀕臨失調(diào)，2019 年耦合協(xié)調(diào)度0.4892，向勉強協(xié)調(diào)階段過渡。從子系統(tǒng)分析原因可知，新疆三者耦合協(xié)調(diào)度快速提升得益于經(jīng)濟的高速增長，經(jīng)濟增長綜合指數(shù)從0.1384 上升至0.3880，增長180.2%，經(jīng)濟增長進而帶動碳減排工作加速推進，碳減排綜合指數(shù)增長46.6%，但金融穩(wěn)定稍顯滯后，綜合指數(shù)僅增長13.6%。因此，新疆應(yīng)補齊金融短板，加強金融體系穩(wěn)定建設(shè)以實現(xiàn)三者更好地協(xié)調(diào)發(fā)展。

二是快速發(fā)展，耦合協(xié)調(diào)度十年間增長80%-100%，增幅從高到低依次是山西、山東、河北和河南，分別增長96.4%、90.2%、88.1%和85.1%。四個省份的共同點是，碳減排—經(jīng)濟增長—金融穩(wěn)定耦合協(xié)調(diào)的初始水平都較低，2010 年均處在失調(diào)階段，其中，山西和河北耦合協(xié)調(diào)度都小于0.3，為中度失調(diào)衰退類；山東和河南情況稍好，處在輕度失調(diào)衰退類；其次，四個省份都位于我國中東部地區(qū)，在地理位置上臨近，相互接壤。再具體看碳排放量最高的省份山東和河北，在高碳排放壓力下三者協(xié)同關(guān)系仍能快速發(fā)展，可充分說明當?shù)卣诎l(fā)展經(jīng)濟的同時已經(jīng)意識到保護環(huán)境和金融穩(wěn)定的重要性，以山東省為例，經(jīng)濟增長與碳減排雙驅(qū)動作用明顯，2010-2019 年經(jīng)濟增長綜合指數(shù)增長111.7%，碳減排綜合指數(shù)增長89.0%，帶來的實際減排效果，2013 年山東碳排放總量有所下降，之后年份增速逐步放緩，直到2017 年排放量又表現(xiàn)為下降。

三是中速發(fā)展，耦合協(xié)調(diào)度十年間增長50%-80%，分別是浙江，江蘇和廣東，三個省份發(fā)展速度相差不大，十年間增長55%左右。三個省份的系統(tǒng)耦合協(xié)調(diào)度水平一直處在平均水平之上，在2010 年已經(jīng)表現(xiàn)為協(xié)調(diào)發(fā)展，其中，江蘇和浙江位于勉強協(xié)調(diào)發(fā)展階段，廣東更進一步，位于初級協(xié)調(diào)發(fā)展階段，究其原因，都是沿海經(jīng)濟強省，經(jīng)濟金融發(fā)展水平全國領(lǐng)先，且不是資源型城市，高碳能源消費占比相對低。

四是低速發(fā)展，耦合協(xié)調(diào)度十年間增長小于50%，包括遼寧和內(nèi)蒙古。兩個省份的系統(tǒng)耦合協(xié)調(diào)發(fā)展較慢，分別增長28.8%和22.3%，年平均增速僅2.6%和2.0%，遠低于總體平均水平，截至2019 年，上述兩個省份仍處在失調(diào)階段。以東北老工業(yè)基地遼寧為例，2010-2019 年，耦合協(xié)調(diào)度水平僅提升一個階段，從輕度失調(diào)轉(zhuǎn)為瀕臨失調(diào)，具體分析子系統(tǒng)情況，可知發(fā)展都不樂觀，均低于總體平均水平，經(jīng)濟增長綜合指數(shù)增長42.0%，不及平均水平的一半；金融穩(wěn)定綜合指數(shù)增長12.3%，僅是平均水平的1/5；碳減排綜合指數(shù)增長23.2%，是平均水平的53.1%，綜上，遼寧省碳減排—經(jīng)濟增長—金融耦合協(xié)調(diào)水平發(fā)展慢的根源在于經(jīng)濟發(fā)展有待復(fù)蘇。

（三）耦合協(xié)同效應(yīng)的空間分析

進一步從空間視角作對比研究，主要以最新年份2019 年的數(shù)據(jù)來分析各省份碳減排—經(jīng)濟增長—金融穩(wěn)定耦合協(xié)調(diào)度的空間分布，見圖4，同時引入2010 年初始空間分布圖，方便更直觀對比?？傮w來看，研究省份系統(tǒng)耦合協(xié)調(diào)發(fā)展水平在地域分布上存在差異，“東南部高，中北部低”特征明顯，并呈現(xiàn)空間集聚態(tài)勢。依據(jù)2019 年耦合協(xié)調(diào)度可知，廣東三者耦合協(xié)調(diào)水平最高，而內(nèi)蒙古最低，參照耦合協(xié)調(diào)度分類，具體再將樣本歸為四個發(fā)展梯度，由低到高依次如下。

圖4 2010 和2019 年省域系統(tǒng)耦合協(xié)調(diào)度空間示意圖

一是失調(diào)衰退型，系統(tǒng)耦合協(xié)調(diào)度均小于0.5，包括內(nèi)蒙古、山西、遼寧和新疆，集聚在我國北部和中部地區(qū)。上述四個省份經(jīng)濟、金融與環(huán)境仍處在失調(diào)階段，發(fā)展相對較差，從子系統(tǒng)分析，碳減排、經(jīng)濟增長和金融穩(wěn)定的綜合指數(shù)都在樣本平均水平之下，結(jié)合實際，四個省除遼寧外，都是我國內(nèi)陸地區(qū)，經(jīng)濟發(fā)展水平相對落后，且都是資源型城市，高碳能源消費為主，如山西的煤，內(nèi)蒙古的礦，新疆的石油等，因此，主要是經(jīng)濟水平與能源消費結(jié)構(gòu)制約三者的協(xié)調(diào)發(fā)展。

二是過渡發(fā)展型，主要是河北，經(jīng)過十年的快速發(fā)展，跨越四個階段，從中度失調(diào)轉(zhuǎn)為向協(xié)調(diào)發(fā)展過渡階段，耦合協(xié)調(diào)度達0.5359，河北是典型的鋼鐵大省，大量的化石能源消耗，高碳排放在所難免，但經(jīng)濟、金融與環(huán)境關(guān)系的協(xié)調(diào)可充分體現(xiàn)當?shù)卣陙戆l(fā)展綠色經(jīng)濟與綠色金融的力度與決心。

三是初始協(xié)調(diào)型，包括河南和山東，耦合協(xié)調(diào)度均在0.7 附近，兩省地理位置相互接壤，經(jīng)濟體量相對較大，與河北相比，二者發(fā)展更好，主要是工業(yè)屬性相對弱化，農(nóng)業(yè)經(jīng)濟突出。

四是協(xié)調(diào)發(fā)展型，包括廣東、浙江和江蘇，耦合協(xié)調(diào)度均超0.8，即三者的耦合關(guān)系已達到穩(wěn)定協(xié)調(diào)的良性狀態(tài)，說明在發(fā)展經(jīng)濟的同時能較好地兼顧環(huán)境保護與金融穩(wěn)定，經(jīng)濟與金融已明顯具備綠色屬性。無疑上述三個省份是樣本中發(fā)展最好的，且一直保持領(lǐng)先水平。綜合來看，協(xié)調(diào)發(fā)展型省份均位于東部沿海地區(qū)，分別隸屬于長三角經(jīng)濟帶和珠三角經(jīng)濟帶，地理位置優(yōu)越，經(jīng)濟實力強，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理，高碳能源消費占比低，金融體系發(fā)達，抵御風(fēng)險能力強，由此做到了經(jīng)濟、金融與環(huán)境的“三盈”共惠。

六、研究結(jié)論與相應(yīng)建議

本文構(gòu)建耦合協(xié)調(diào)度模型實證研究2010-2019 年我國十個高碳排放省份碳減排—經(jīng)濟增長—金融穩(wěn)定間耦合關(guān)系的時空變化，得出的主要結(jié)論有：

第一，從時間上看。一是各省碳減排—經(jīng)濟增長—金融穩(wěn)定的耦合協(xié)調(diào)關(guān)系均向好發(fā)展，耦合協(xié)調(diào)水平穩(wěn)步提升。研究省份的總體情況（用研究省份均值表示），耦合協(xié)調(diào)度十年間增長65.2%，已從最初的失調(diào)衰退逐漸進化發(fā)展至初級協(xié)調(diào)階段；子系統(tǒng)綜合指數(shù)也都保持快速增長，其中經(jīng)濟增長綜合指數(shù)提升最快。二是各省份發(fā)展速度快慢不一，差異較大。2010-2019 年，新疆發(fā)展最快，耦合協(xié)調(diào)度增幅超100%；其次是山西、山東、河北和河南，耦合協(xié)調(diào)度增幅80%-100%；再次是浙江、江蘇和廣東，耦合協(xié)調(diào)度增幅50%-80%；最后是遼寧和內(nèi)蒙古，耦合協(xié)調(diào)度增幅小于50%，都在25%左右。

第二，從空間上看，“東南部高，中北部低”特征明顯，并呈現(xiàn)空間集聚態(tài)勢。截至2019 年，60%的省份已不同程度步入?yún)f(xié)調(diào)發(fā)展階段，其中，廣東三者耦合協(xié)調(diào)水平最高，而內(nèi)蒙古最低。仍處在失調(diào)衰退階段的省份主要聚集在我國北部和中部地區(qū)，包括內(nèi)蒙古、遼寧、山西和新疆。其余省份按協(xié)調(diào)水平由低到高依次是，華北地區(qū)—河北，過渡發(fā)展型；中東地區(qū)—河南和山東，初始協(xié)調(diào)型；最好的是，東南地區(qū)—浙江、江蘇和廣東，協(xié)調(diào)發(fā)展型。

綜上，無論是從時間還是空間上看，省域碳減排—經(jīng)濟增長—金融穩(wěn)定耦合協(xié)調(diào)關(guān)系逐漸向好，都離不開經(jīng)濟增長的驅(qū)動，各省份地域差異大，呈“東南部高，中北部低”態(tài)勢，也跟區(qū)域經(jīng)濟實力密切相關(guān)。因此，經(jīng)濟發(fā)展是前提，是本源，推進碳減排應(yīng)兼顧經(jīng)濟增長，不能完全以經(jīng)濟換環(huán)境，以免陷入經(jīng)濟衰退、金融動蕩的惡性循環(huán)。當然，要轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式，摒棄高能耗、高投入、低產(chǎn)出的粗放型增長，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)；聚焦工業(yè)企業(yè)技改升級，提高投入產(chǎn)出效率和產(chǎn)品附加值，走資源節(jié)約和環(huán)境友好的可持續(xù)工業(yè)化發(fā)展道路，同時為“中國制造2025”貼上綠色標簽。對于區(qū)域間發(fā)展不均衡，尤其是三者仍處在失調(diào)階段的省份，促進本地區(qū)經(jīng)濟平穩(wěn)、快速、綠色增長是關(guān)鍵，應(yīng)積極響應(yīng)國家區(qū)域發(fā)展政策，把握政策紅利，抓優(yōu)勢，補短板，因地制宜，因城施策，以盡早實現(xiàn)三者的協(xié)調(diào)發(fā)展。

碳減排、經(jīng)濟增長與金融穩(wěn)定間的良性互動發(fā)展，除了要抓住保經(jīng)濟綠色增長的“牛鼻子”外，金融端與減排端也應(yīng)共同發(fā)力，具體建議如下：一是進一步提高金融發(fā)展水平，提高風(fēng)險識別、定價和管理能力；加強金融體系穩(wěn)定建設(shè)，提高抵御風(fēng)險和事后恢復(fù)能力。面對碳減排可能帶來的氣候風(fēng)險，金融機構(gòu)應(yīng)主動降碳，緩釋風(fēng)險，以銀行機構(gòu)為例：去存量，主動壓減碳密集行業(yè)的存量貸款，依據(jù)產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整信貸政策，但絕非一刀切，應(yīng)結(jié)合本行客戶實際情況，從減排后利潤受影響最小的行業(yè)或減排彈性大的行業(yè)開始，最大程度上降低銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量所受的沖擊；優(yōu)增量，調(diào)整信貸投向，更多選擇新興行業(yè)或綠色行業(yè)進行信貸投放，大力發(fā)展綠色金融；轉(zhuǎn)風(fēng)險，調(diào)整資產(chǎn)組合，將高碳信貸資產(chǎn)打包出售給專業(yè)機構(gòu)進行盤活處理，轉(zhuǎn)移部分風(fēng)險。

二是科學(xué)有效地推進碳減排工作。能源消費低碳化，調(diào)整能源消費結(jié)構(gòu)，加大清潔能源消費占比，通過技術(shù)手段盡可能減少非必要的能源消費，從源頭上減少碳排放。碳交易價格合理化，進一步完善碳交易市場，鼓勵更多市場主體參與其中，完成市場化定價，科學(xué)制定碳配額分配機制，允許企業(yè)間通過配額自由買賣，完成產(chǎn)業(yè)化定價。碳減排政策公開透明化，因碳減排是行政命令下的外部約束，社會各部門有權(quán)利獲悉政府的碳減排計劃及開展情況，以減少信息不對稱所產(chǎn)生的風(fēng)險隱患。