中國獨(dú)董20年

胡天祥

近日來，A股獨(dú)董辭職潮再次引發(fā)各界對獨(dú)董制度的激烈討論。

“引發(fā)這次獨(dú)董辭職潮的由頭，是一份對企業(yè)獨(dú)董的高額罰單，它的重大意義之一就是促進(jìn)了各界對獨(dú)董制度進(jìn)行根本上的反思，這個制度到底有用還是沒用？如果還有一定用處，需要進(jìn)行哪些根本性的改革？”12月8日，萬科前獨(dú)董、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、東南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院名譽(yù)院長華生在接受記者專訪時表示。

華生曾擔(dān)任萬科獨(dú)董，在2015年萬科爆發(fā)控制權(quán)危機(jī)時，連發(fā)多篇長文詳細(xì)披露各方爭議及事件細(xì)節(jié)。華生在2017年出版的著作中自言，在“萬科風(fēng)雨飄搖之際‘路見不平一聲吼”。

正是這“一聲吼”，華生被譽(yù)為“中國第一獨(dú)董”。

在華生看來，無論紛爭多么激烈復(fù)雜總會過去，但由此引發(fā)的獨(dú)董制度討論仍具深遠(yuǎn)意義，值得認(rèn)真總結(jié)。“包括這次的高額罰單，都是一個契機(jī)，它促進(jìn)了各界對獨(dú)董制度進(jìn)行根本上的反思。”華生向記者表示。

2021年12月4日，證監(jiān)會副主席王建軍在公開場合表態(tài)，市場各方對獨(dú)立董事制度的意見建議，證監(jiān)會高度重視，已組織專門力量進(jìn)行研究，充分傾聽各方意見。“這是一個積極信號?！比A生表示。

獨(dú)董制度起源于美國，2001年引入中國。作為舶來品，獨(dú)董制度在促進(jìn)國內(nèi)上市公司規(guī)范運(yùn)作以及關(guān)注中小股東合法權(quán)益不受損害等方面，發(fā)揮了一定作用。但不可否認(rèn)，部分獨(dú)董也被指為“花瓶”，未能很好地履行作為第三方力量，對公司大股東進(jìn)行有效制約的職責(zé)。

清華大學(xué)某教授曾提供了這樣一組數(shù)據(jù)，從2001年開始，截至2021年11月24日，獨(dú)董一共進(jìn)行了超7萬次董事投票表決，反對僅36次，同意率高達(dá)99.79%?！皣鴥?nèi)獨(dú)董多為高校教授，而且基本是大股東從自己的社會關(guān)系網(wǎng)里面找來的，這就造成了獨(dú)董‘既不獨(dú)，也不懂?！比A生表示。

中國獨(dú)董20年，依然任重道遠(yuǎn)。

引入與發(fā)展

2001年8月，為進(jìn)一步完善上市公司治理結(jié)構(gòu)，促進(jìn)上市公司規(guī)范運(yùn)作，證監(jiān)會正式頒布《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見》，標(biāo)志著我國獨(dú)立董事制度的開始。

“2001年中國加入世貿(mào)組織，這一時代背景下，中國需要積極融入國際社會和與國際通用規(guī)則接軌，獨(dú)董制度由此被引入過來。”華生指出，這在當(dāng)時是頗為大膽、且需要勇氣的重大改革舉措。

獨(dú)董制度引入中國的主要推動人是時任證監(jiān)會主席周小川。2001年，周小川在全國證券期貨監(jiān)管工作會議上強(qiáng)調(diào)，是年要重點(diǎn)抓好的九項(xiàng)工作之一，就是“在A股公司中推行獨(dú)立董事制度，進(jìn)一步完善法人治理結(jié)構(gòu)”。

同年，在哈佛商學(xué)院主辦的公司治理國際研討會上，周小川進(jìn)一步闡述稱，獨(dú)董要與持股方、管理方保持相對獨(dú)立的地位，在上市公司董事會的提名委員會、審計(jì)委員會當(dāng)中，獨(dú)立董事要盡到職責(zé)和義務(wù)；對公司的證券交易和衍生品交易，獨(dú)立董事也要負(fù)責(zé)。

在那一年，不少經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)W者都對獨(dú)董制度的引入表示支持。經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧曾稱，盡管獨(dú)立董事能起的作用有限，但要完善上市公司治理結(jié)構(gòu)，獨(dú)立董事的設(shè)立仍是必要的。經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉也認(rèn)為，這是一個很有意義的事業(yè)，希望有更多的人參與擔(dān)任獨(dú)董。

制度不會一成不變。國內(nèi)資本市場日漸發(fā)展，獨(dú)董制度也經(jīng)歷了多輪補(bǔ)充完善。

2004年12月，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)社會公眾股股東權(quán)益保護(hù)的若干規(guī)定》，提出了“完善獨(dú)董制度，充分發(fā)揮獨(dú)董的作用”，并作出了六項(xiàng)具體規(guī)定；2006年1月新修訂的《公司法》，第一次從法律層面明確了獨(dú)董制度；2013年10月，中央組織部出臺《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范黨政領(lǐng)導(dǎo)干部在企業(yè)兼職（任職）問題意見》，啟動清理“官員獨(dú)董”工作。

制度不斷完善，讓獨(dú)董在公司治理中發(fā)揮的作用越來越大。Wind數(shù)據(jù)顯示，近20年內(nèi)獨(dú)立董事隊(duì)伍日益壯大，A股上市公司聘任的獨(dú)立董事人數(shù)從2001年的不到900人（次），上升到目前近14000人（次），增長了約22倍。

另據(jù)招商證券數(shù)據(jù)，目前國內(nèi)上市公司獨(dú)立董事一般由法律、財(cái)會專家，或者是高校教授、企業(yè)高管人員構(gòu)成。整體擁有較高學(xué)歷，博士學(xué)歷獲得者共6122名，占總?cè)藬?shù)43.54%。薪酬方面，深市獨(dú)董平均年薪酬為76611元，滬市為93388元，獨(dú)董最高年薪為543萬元。

質(zhì)疑與開方

圍繞獨(dú)董的爭議從未間斷。

2002年，A股獨(dú)立董事第一案“鄭百文案”，引發(fā)各界對上市公司治理機(jī)制缺陷以及獨(dú)董獨(dú)立性的討論；2004年，伊利“獨(dú)董事件”中的主人公俞伯偉，因維護(hù)獨(dú)董“獨(dú)立性”而成為被上市公司罷免的獨(dú)董第一人。俞伯偉也是獨(dú)董起訴上市公司侵權(quán)的第一人。

2015年開始?xì)v時兩年之久的“寶萬之爭”（萬科與寶能的控制權(quán)之爭），更把獨(dú)董制度推向輿論風(fēng)口。

華生進(jìn)一步指出，國內(nèi)獨(dú)董制度改革，當(dāng)前還有不少硬核問題待解決。比如，如何解決獨(dú)董“不獨(dú)”、“不懂”和“不能”的問題，包括研究在中國現(xiàn)階段大股東控制上市公司的情況下，獨(dú)立董事能否和如何發(fā)揮作用的挑戰(zhàn)。

華生建議，縱覽全局，如果全面重新規(guī)劃中國社會主義市場經(jīng)濟(jì)條件下的公司治理結(jié)構(gòu)，要利用修改《公司法》的契機(jī)，對原來定義不清、功能重疊而又均未有效發(fā)揮作用的獨(dú)立董事和監(jiān)事會的功能進(jìn)行通盤的全面考慮和設(shè)計(jì)。

“自2001年以來，大部分獨(dú)立董事都能恪盡職守、勤勉盡責(zé)，對提升公司治理效能發(fā)揮著重要作用。對市場各方完善獨(dú)立董事制度的意見建議，證監(jiān)會將與相關(guān)部門積極溝通、推動系統(tǒng)完善，進(jìn)一步明晰獨(dú)立董事權(quán)責(zé)邊界，加強(qiáng)履職保障、完善責(zé)任機(jī)制，支持和督促獨(dú)立董事切實(shí)履行誠信勤勉義務(wù)，努力形成各方歸位盡責(zé)、市場約束有效的制度環(huán)境和良好生態(tài)?！蓖踅ㄜ娨嘣诮展_表態(tài)道。