區(qū)塊鏈賦能綠色金融發(fā)展路徑探究

李文明等

（中國(guó)人民銀行梧州市中心支行，廣西 梧州 543002）

一、引言

黨的二十大報(bào)告提出，推動(dòng)綠色發(fā)展，加快發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型，發(fā)展綠色低碳產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)形成綠色低碳的生產(chǎn)方式和生活方式，對(duì)金融支持綠色低碳轉(zhuǎn)型提出了新任務(wù)、新要求。近年來(lái)，綠色金融在我國(guó)迅速發(fā)展。2015 年，中共中央、國(guó)務(wù)院發(fā)布的《生態(tài)文明體制改革總體方案》中首次提出“建設(shè)我國(guó)的綠色金融體系”。中國(guó)人民銀行、財(cái)政部等七部委于2016年聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見(jiàn)》，首次對(duì)綠色金融進(jìn)行官方定義，明確激勵(lì)機(jī)制和發(fā)展方向。2017 年《政府工作報(bào)告》中明確提出，要大力發(fā)展綠色金融，實(shí)現(xiàn)綠色金融創(chuàng)新性落地推進(jìn)。2021年7月1日，中國(guó)人民銀行印發(fā)的《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色金融評(píng)價(jià)方案》（以下簡(jiǎn)稱《方案》）正式施行，《方案》將金融機(jī)構(gòu)綠色貸款、綠色債券業(yè)務(wù)的綜合評(píng)價(jià)結(jié)果納入央行金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)。同時(shí)，央行還將綠色金融確定為“十四五”乃至更長(zhǎng)時(shí)期最重要的工作之一。安永發(fā)布《雙碳背景下中國(guó)能源行業(yè)轉(zhuǎn)型之路》報(bào)告顯示，截至2020年末，中國(guó)境內(nèi)外本外幣綠色貸款余額達(dá)11.95 萬(wàn)億元，排名世界首位；綠色債券存量8132億元，居世界第二。2021年7月16日，全國(guó)碳市場(chǎng)正式上線交易，成為全球規(guī)模最大的碳交易市場(chǎng)。雖然我國(guó)綠色金融發(fā)展較快，但綠色信貸余額仍只占國(guó)內(nèi)全部信貸余額的10%左右，綠色債券僅占債券發(fā)行總量的1%左右（王瑤和馬慶華，2019）。與傳統(tǒng)金融產(chǎn)品相比，綠色金融的創(chuàng)新發(fā)展必須克服標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、信息不對(duì)稱、綠色識(shí)別成本高、監(jiān)管成本高、綠色金融難以向小微企業(yè)和消費(fèi)領(lǐng)域延伸等障礙（孫蕊和劉嘉龍，2020）。雖然現(xiàn)有文獻(xiàn)多數(shù)主張將互聯(lián)網(wǎng)與綠色金融相結(jié)合，但仍缺乏探討綠色金融產(chǎn)品、服務(wù)和業(yè)務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)金融深入對(duì)接的具體研究（申韜和陳雪薇，2019）。而金融科技尤其是區(qū)塊鏈技術(shù)則為克服上述障礙提供了新的思路，金融科技與綠色金融相結(jié)合，有利于打通綠色金融供給端的梗阻，以科技力量推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新，以滿足市場(chǎng)不斷增長(zhǎng)的綠色金融需求（劉文文和張暢，2020）。區(qū)塊鏈技術(shù)憑借其具備高容錯(cuò)性的分布式數(shù)據(jù)庫(kù)、現(xiàn)代密碼學(xué)技術(shù)和點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的P2P網(wǎng)絡(luò)，可以從底層技術(shù)基礎(chǔ)上解決金融業(yè)的信任問(wèn)題，其具有的多項(xiàng)變革性優(yōu)勢(shì)正成為金融服務(wù)領(lǐng)域廣泛關(guān)注的焦點(diǎn)（巴曙松等，2019）。雖然將大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、云計(jì)算等新技術(shù)引入金融創(chuàng)新，在一定程度上拓寬行業(yè)的發(fā)展前景，但金融監(jiān)管的難度卻不斷增加，探討設(shè)立金融科技監(jiān)管沙盒很有必要（沈艷和龔強(qiáng)，2021）。鑒于此，本文對(duì)區(qū)塊鏈賦能綠色金融發(fā)展的必要性和可行性進(jìn)行分析，探討區(qū)塊鏈賦能綠色金融發(fā)展的路徑，從而為綠色金融改革創(chuàng)新發(fā)展提供參考。

二、區(qū)塊鏈賦能綠色金融發(fā)展的必要性

雖然綠色金融發(fā)展較快，但由于傳統(tǒng)金融科技仍然存在信息不對(duì)稱、運(yùn)行效率低等難題，使得傳統(tǒng)綠色信貸占比較低，創(chuàng)新綠色金融工具運(yùn)用較少，難以有效促進(jìn)綠色金融發(fā)展。

（一）傳統(tǒng)綠色信貸領(lǐng)域存在的問(wèn)題

1.市場(chǎng)信息不對(duì)稱導(dǎo)致貸前審查難度大、成本高。銀行對(duì)綠色融資主體進(jìn)行認(rèn)定時(shí)，雖然針對(duì)每一筆綠色貸款都要求中介機(jī)構(gòu)認(rèn)證，披露環(huán)境信息，但實(shí)際上無(wú)法做到百分之百認(rèn)證和審計(jì)（一般是抽樣審計(jì)），容易出現(xiàn)由于信息不對(duì)稱導(dǎo)致“綠色識(shí)別難”問(wèn)題，難以有效防范融資主體“洗綠”風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，銀行對(duì)客戶進(jìn)行信用評(píng)價(jià)時(shí)需要對(duì)其借款資質(zhì)、借款用途、還款能力、抵押物情況等要素進(jìn)行全面評(píng)估，但目前仍以機(jī)構(gòu)征信查詢和實(shí)地調(diào)查相結(jié)合為主，過(guò)度依賴中介機(jī)構(gòu)，容易出現(xiàn)信息不對(duì)稱現(xiàn)象。

2.貸款審查流程復(fù)雜、效率低下導(dǎo)致審查失誤率高。貸款審查對(duì)抵押物審核的流程較為繁瑣，我國(guó)的產(chǎn)權(quán)制度建設(shè)也尚未完成，部分抵押物仍存在權(quán)屬爭(zhēng)議，加之銀行對(duì)“有效抵押物”的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)缺乏靈活性，導(dǎo)致抵押物審核難度大、效率低。此外，貸款業(yè)務(wù)涉及合同文本、抵質(zhì)押權(quán)利憑證、審查審批表、支付憑證等多種文本資料登記、審核及備份等操作，傳統(tǒng)的人工方式耗費(fèi)大量的人力成本，效率低下，且在操作過(guò)程中容易出現(xiàn)人為篡改相關(guān)信息或登記失誤等現(xiàn)象，導(dǎo)致信息失真。

3.貸后管理方面，傳統(tǒng)技術(shù)導(dǎo)致跟蹤監(jiān)測(cè)難、違約成本高。貸款跟蹤監(jiān)測(cè)是貸后管理的重要環(huán)節(jié)，能夠有效識(shí)別和控制風(fēng)險(xiǎn)，但在實(shí)際操作中大部分銀行在貸后難以實(shí)現(xiàn)持續(xù)跟蹤監(jiān)測(cè)。并且，在貸后催收環(huán)節(jié)，當(dāng)借款人出現(xiàn)逾期未歸還貸款時(shí)，銀行會(huì)先了解借款人逾期原因并調(diào)查，優(yōu)先選擇協(xié)商的方式提高借款人還款意愿。如果協(xié)商不成，銀行則傾向于以非訟方式施壓或者直接向法院提起訴訟，從而導(dǎo)致銀行花費(fèi)的時(shí)間、人力和財(cái)力等成本大大增加。

（二）發(fā)展綠色供應(yīng)鏈金融面臨的問(wèn)題

1.上游供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)存在困境。在上游供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)中，應(yīng)收賬款是其核心還款來(lái)源，因此其質(zhì)量好壞、轉(zhuǎn)讓與否直接影響該筆融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)大小。但是目前，一方面應(yīng)收賬款質(zhì)量證明過(guò)程相當(dāng)復(fù)雜，需要核心企業(yè)給予非常大的配合才能完成，核心企業(yè)及銀行又缺乏有效的數(shù)據(jù)共享技術(shù)手段，所以核心企業(yè)和資金方雙方想要實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)共享難度很大（王鑫和陳力源，2020）。另一方面，由于應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓通知與核心企業(yè)配合意愿的沖突，現(xiàn)有登記系統(tǒng)有待完善，因此證明應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓與否也存在困難。

2.綠色產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈金融和綠色金融三者有機(jī)結(jié)合難度大。綠色供應(yīng)鏈金融具有綠色產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈金融與綠色金融的三重屬性。綠色產(chǎn)業(yè)鏈致力于產(chǎn)業(yè)鏈上下游生產(chǎn)及銷售的每個(gè)環(huán)節(jié)都低能耗高效率、循環(huán)經(jīng)濟(jì)、綠色環(huán)保，倡導(dǎo)綠色生產(chǎn)、綠色加工、綠色產(chǎn)品和綠色消費(fèi)。供應(yīng)鏈金融則是金融機(jī)構(gòu)將核心企業(yè)和上下游企業(yè)聯(lián)系在一起并提供綜合性金融產(chǎn)品和服務(wù)（段偉常，2018）。綠色金融一方面是金融業(yè)如何促進(jìn)環(huán)保和經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展，另一方面是指金融業(yè)自身的可持續(xù)發(fā)展。如何通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新以及業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新來(lái)實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈的綠色發(fā)展和金融業(yè)自身的綠色發(fā)展，實(shí)現(xiàn)三者有機(jī)結(jié)合，是綠色供應(yīng)鏈金融發(fā)展過(guò)程中面臨的重大難題。

（三）發(fā)展綠色資產(chǎn)證券化（ABS）面臨的問(wèn)題

1.信息不對(duì)稱。信息不對(duì)稱主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一方面，原始權(quán)益人的基礎(chǔ)資產(chǎn)的形成數(shù)據(jù)和歷史運(yùn)行數(shù)據(jù)不對(duì)外公開(kāi)，導(dǎo)致信息不對(duì)稱。雖然這種信息不對(duì)稱程度可以通過(guò)中介機(jī)構(gòu)對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)的盡職調(diào)查來(lái)降低，但由于該數(shù)據(jù)由原始權(quán)益人單方面提供，需要進(jìn)一步驗(yàn)證數(shù)據(jù)的真實(shí)性。另一方面，基礎(chǔ)資產(chǎn)在轉(zhuǎn)移給特定目的載體后，綠色ABS產(chǎn)品運(yùn)作過(guò)程中基礎(chǔ)資產(chǎn)池的運(yùn)行數(shù)據(jù)實(shí)際所有權(quán)仍歸原始權(quán)益人，該數(shù)據(jù)不對(duì)外公開(kāi)，造成信息不對(duì)稱。雖然存續(xù)期管理報(bào)告可以降低信息不對(duì)稱程度，但管理報(bào)告數(shù)據(jù)披露的時(shí)間頻率是固定的，無(wú)法對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)信息進(jìn)行動(dòng)態(tài)披露，難以有效滿足投資人、管理人、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的需求。原始權(quán)益人、投資人、服務(wù)機(jī)構(gòu)、監(jiān)管部門等各方之間的信息不對(duì)稱，會(huì)增加基礎(chǔ)資產(chǎn)的整體風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別難度，從而增加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

2.運(yùn)行效率較低。在綠色ABS產(chǎn)品制作過(guò)程中，對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)的盡職調(diào)查、估值定價(jià)以及現(xiàn)金流分析等各環(huán)節(jié)涉及的資料很多，并存在反復(fù)提供、重復(fù)核驗(yàn)的情況，操作過(guò)程繁冗導(dǎo)致運(yùn)行效率較低。同時(shí)，在綠色ABS產(chǎn)品的存續(xù)過(guò)程中，服務(wù)機(jī)構(gòu)需要定期出具服務(wù)報(bào)告，受托機(jī)構(gòu)需要定期核算分配并出具受托報(bào)告，但由于ABS 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)復(fù)雜且差異化較大，目前市場(chǎng)上大多數(shù)產(chǎn)品依然采用人工方式進(jìn)行分配核算和報(bào)告的制作，效率不高且存在一定操作風(fēng)險(xiǎn)。

（四）推動(dòng)環(huán)境權(quán)益交易發(fā)展面臨的問(wèn)題

目前，不論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外，僅依靠控排減排企業(yè)以及第三方機(jī)構(gòu)主體的履約需求，并不能進(jìn)一步激活碳交易市場(chǎng)的流動(dòng)性，如何激活規(guī)模巨大的碳交易市場(chǎng)，仍處于探索階段。此外，碳交易市場(chǎng)中的各方主體參與度有限，如何鼓勵(lì)更多的企業(yè)、個(gè)人參與其中是碳交易市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中的研究重點(diǎn)。

三、區(qū)塊鏈賦能綠色金融發(fā)展的可行性

（一）金融是區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用探索的重點(diǎn)領(lǐng)域

從央行政策層面看，2019 年國(guó)家及各部委出臺(tái)的區(qū)塊鏈相關(guān)政策中，針對(duì)金融服務(wù)領(lǐng)域的政策占比在各領(lǐng)域中占比最高，達(dá)28.6%。2020年2月5日，中國(guó)人民銀行針對(duì)金融行業(yè)發(fā)布“國(guó)內(nèi)金融行業(yè)首個(gè)區(qū)塊鏈標(biāo)準(zhǔn)”——《金融分布式賬本技術(shù)安全規(guī)范》，對(duì)分布式賬本的用戶管理、監(jiān)管支撐、隱私保護(hù)等方面提出具體要求，從此金融區(qū)塊鏈在構(gòu)架設(shè)計(jì)、模塊功能、軟件接口等各方面有了參考基準(zhǔn)，且這些基準(zhǔn)走在世界前列。2020 年7 月，中國(guó)人民銀行發(fā)布《推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)規(guī)范應(yīng)用的通知》和《區(qū)塊鏈技術(shù)金融應(yīng)用評(píng)估規(guī)則》，首次從頂層設(shè)計(jì)層面對(duì)區(qū)塊鏈賦能金融領(lǐng)域予以正確引導(dǎo)，推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的規(guī)范應(yīng)用。

從金融機(jī)構(gòu)布局上看，2015 年以來(lái)，以高盛、摩根大通、瑞銀集團(tuán)為代表的國(guó)際主流金融機(jī)構(gòu)紛紛開(kāi)始布局區(qū)塊鏈，區(qū)塊鏈技術(shù)的價(jià)值開(kāi)始被關(guān)注和挖掘。我國(guó)從2016 年起，以招商銀行、民生銀行、平安銀行等為代表的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始探索區(qū)塊鏈技術(shù)在金融和社會(huì)信用領(lǐng)域的應(yīng)用。根據(jù)《中國(guó)銀行業(yè)區(qū)塊鏈應(yīng)用與探索報(bào)告（2020）》，從2018 年開(kāi)始，我國(guó)銀行業(yè)區(qū)塊鏈相關(guān)實(shí)踐的業(yè)務(wù)格局逐漸形成，大型國(guó)有銀行和股份制商業(yè)銀行開(kāi)始占據(jù)中國(guó)銀行業(yè)區(qū)塊鏈實(shí)踐的主力位置。同時(shí)，越來(lái)越多的城市商業(yè)銀行和民營(yíng)銀行也開(kāi)始布局區(qū)塊鏈賽道，2019 年城市商業(yè)銀行和民營(yíng)銀行在區(qū)塊鏈相關(guān)領(lǐng)域的探索頻率出現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)。根據(jù)國(guó)際數(shù)據(jù)公司測(cè)算，預(yù)計(jì)2023 年全球區(qū)塊鏈支出金額將達(dá)159 億美元，并在2018年至2023年的五年預(yù)測(cè)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)60.2%的年復(fù)合增長(zhǎng)率。其中，銀行業(yè)將引領(lǐng)預(yù)測(cè)期內(nèi)全球區(qū)塊鏈支出，占比約30%。

（二）區(qū)塊鏈技術(shù)在綠色金融領(lǐng)域具有巨大的應(yīng)用空間

從全球視角看，2014 年，聯(lián)合國(guó)環(huán)境署發(fā)起了“可持續(xù)金融體系探尋與規(guī)劃”項(xiàng)目，這是國(guó)際上首次開(kāi)啟借助技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)綠色金融發(fā)展的探索。2017年，聯(lián)合國(guó)環(huán)境署與螞蟻金服共同啟動(dòng)成立了綠色數(shù)字金融聯(lián)盟，目的在于利用數(shù)字技術(shù)，尋求推動(dòng)全球可持續(xù)發(fā)展的新路徑。2018年，G20可持續(xù)金融研究小組把金融科技推動(dòng)可持續(xù)金融列為三大研究議題之一，旨在擴(kuò)大資金來(lái)源，以應(yīng)對(duì)環(huán)境氣候風(fēng)險(xiǎn)。上述行動(dòng)都致力于利用金融科技解決綠色發(fā)展領(lǐng)域的融資需求，推動(dòng)綠色金融創(chuàng)新發(fā)展。從中國(guó)層面看，中國(guó)擁有全球發(fā)展最快、體量最大的綠色金融市場(chǎng)，近年來(lái)，中國(guó)在綠色信貸、綠色債券、綠色基金等板塊的市場(chǎng)規(guī)模均位居全球前列。中國(guó)在金融科技領(lǐng)域發(fā)展同樣迅猛，尤其是區(qū)塊鏈技術(shù)在綠色金融領(lǐng)域的應(yīng)用更是居于世界領(lǐng)先地位。根據(jù)畢馬威最新報(bào)告顯示，全球排名前十的金融科技公司中有三家來(lái)自中國(guó)，主要是以螞蟻金服、京東金融和百度金融為代表的金融科技平臺(tái)企業(yè)。2017 年以來(lái)，在這些頭部金融科技公司以及眾多的區(qū)塊鏈技術(shù)開(kāi)發(fā)公司的努力探索下，區(qū)塊鏈技術(shù)在跨境金融、資產(chǎn)證券化、票據(jù)、供應(yīng)鏈金融等領(lǐng)域的應(yīng)用逐步落地。

四、區(qū)塊鏈技術(shù)賦能綠色金融發(fā)展的路徑

（一）區(qū)塊鏈賦能綠色信貸技術(shù)，助力綠色信貸可持續(xù)發(fā)展

1.提高貸前調(diào)查準(zhǔn)確性。區(qū)塊鏈上各節(jié)點(diǎn)之間相互平等、數(shù)據(jù)交換流暢，銀行可以從多渠道、多角度調(diào)查了解客戶，對(duì)客戶的調(diào)查更加客觀、全面，認(rèn)知更加透徹，可以有效防范“洗綠”風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，區(qū)塊鏈平臺(tái)高度透明，融資主體相關(guān)信息上鏈后，所有信息可追溯查詢，且信息數(shù)據(jù)一旦上鏈無(wú)法篡改，有效緩解信息不對(duì)稱問(wèn)題，銀行對(duì)融資主體的信息掌控更加方便準(zhǔn)確，風(fēng)控水平進(jìn)一步提升。

2.提升貸中審查全面性。區(qū)塊鏈上所有信息能夠被數(shù)字化記載、交互、驗(yàn)證及公開(kāi)，且這些信息可交叉驗(yàn)證并可追溯，可以有效解決對(duì)抵押物的合規(guī)性判斷及重復(fù)抵押?jiǎn)栴}。依托區(qū)塊鏈技術(shù)形成的智能合約使參與各方可以通過(guò)特定代碼來(lái)執(zhí)行區(qū)塊鏈上的復(fù)雜指令，降低人工操作風(fēng)險(xiǎn)，大幅提升信貸效率。

3.增強(qiáng)貸后管理效率。區(qū)塊鏈技術(shù)有助于銀行對(duì)貸款進(jìn)行實(shí)時(shí)跟蹤監(jiān)測(cè)，強(qiáng)化網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管效率，繼而做好貸后有效管理。同時(shí)，交易雙方可以通過(guò)代碼將還款條件、金額、期限以及終止合約的條件等款項(xiàng)記錄在智能合約上，如果借款方未按規(guī)定履約，智能合約則根據(jù)預(yù)設(shè)條件自動(dòng)執(zhí)行（如停止貸款發(fā)放或提前清收），從而降低違約風(fēng)險(xiǎn)。

（二）區(qū)塊鏈賦能上游供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)，助力應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)賬驗(yàn)證

1.提高應(yīng)收賬款質(zhì)量。一是在身份認(rèn)證方面，在區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中（尤其是在聯(lián)盟鏈中），所有節(jié)點(diǎn)參與方的身份都是公開(kāi)透明的，并且需要經(jīng)過(guò)聯(lián)盟認(rèn)可才能加入。同時(shí)，在技術(shù)層面上，區(qū)塊鏈的非對(duì)稱加密技術(shù)與哈希函數(shù)保證了鏈上數(shù)據(jù)來(lái)源的可靠性和不可篡改。所以通過(guò)區(qū)塊鏈獲得的來(lái)自核心企業(yè)的數(shù)據(jù)，資金方可以放心直接采用，無(wú)需再通過(guò)復(fù)雜流程重新獲取。二是數(shù)據(jù)共享方面，區(qū)塊鏈技術(shù)可以保證任何參與方上傳至區(qū)塊鏈的數(shù)據(jù)都是經(jīng)過(guò)加密的，且數(shù)據(jù)所有人可以對(duì)特定的數(shù)據(jù)字段向特定的聯(lián)盟參與方進(jìn)行解密授權(quán)，即讓該看的人看到該看的數(shù)據(jù)。在聯(lián)盟鏈中，整個(gè)聯(lián)盟會(huì)基于業(yè)務(wù)規(guī)則制定一套統(tǒng)一的鏈上數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)，使企業(yè)和資金方在數(shù)據(jù)共享上實(shí)現(xiàn)鏈上無(wú)縫對(duì)接（鄒均等，2016）。

2.改善應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓驗(yàn)證。通過(guò)聯(lián)盟鏈身份認(rèn)證和防篡改的能力，核心企業(yè)只要通過(guò)區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)對(duì)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓通知進(jìn)行廣播，即可解決難以驗(yàn)證應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓與否的難題。區(qū)塊鏈上的智能合約，可以在多頭融資申請(qǐng)的開(kāi)始階段就完成識(shí)別，并向相關(guān)參與方提示預(yù)警，或直接由系統(tǒng)做出判斷，對(duì)識(shí)別出的多頭融資申請(qǐng)直接作拒絕處理，大大降低操作成本和操作風(fēng)險(xiǎn)。

3.區(qū)塊鏈賦能綠色產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈金融和綠色金融三者有機(jī)結(jié)合。通過(guò)將區(qū)塊鏈技術(shù)貫穿于綠色產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈金融之中，搭建綠色供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)，將綠色金融理念融入供應(yīng)鏈全周期，保障資金專項(xiàng)用于可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域。從金融產(chǎn)品角度，其聚焦于貿(mào)易環(huán)節(jié)融資相關(guān)產(chǎn)品，包括商業(yè)票據(jù)、信用證、保函、保理等；從資金用途角度，其滿足綠色貸款或綠色債券等標(biāo)準(zhǔn)，專項(xiàng)用于綠色領(lǐng)域的融資需求；從供應(yīng)鏈角度，其注重于貿(mào)易鏈條上各環(huán)節(jié)融入資金用途的綠色屬性。

（三）區(qū)塊鏈賦能綠色資產(chǎn)證券化

1.提高資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)信息透明度和參與機(jī)構(gòu)協(xié)同效率。業(yè)務(wù)參與方按照信息披露要求，將運(yùn)營(yíng)情況和底層交易信息上傳到區(qū)塊鏈平臺(tái)，結(jié)合時(shí)間戳以交易邏輯串聯(lián)起來(lái)，并經(jīng)過(guò)廣播多方共識(shí)后記錄在鏈上，可促進(jìn)各參與方之間的信息互聯(lián)互通。同時(shí)上述原始信息上鏈后形成難以篡改的鏈?zhǔn)阶C據(jù)流，且可被追溯、評(píng)級(jí)和審計(jì)，為后續(xù)產(chǎn)品發(fā)行提供存證信息，可縮短債券發(fā)行流程，降低信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和模型定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

2.實(shí)現(xiàn)穿透式監(jiān)管。在產(chǎn)品交易過(guò)程中，各中介機(jī)構(gòu)可根據(jù)角色權(quán)限獲取和發(fā)布相關(guān)信息和文件，而計(jì)劃管理人可通過(guò)區(qū)塊鏈實(shí)時(shí)獲取各中介機(jī)構(gòu)進(jìn)度及相關(guān)報(bào)告，自動(dòng)高效地進(jìn)行信息一致性對(duì)比，從而實(shí)現(xiàn)在產(chǎn)品發(fā)行過(guò)程中的賬證相符、賬賬相符、賬實(shí)相符，提高監(jiān)測(cè)底層資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)時(shí)性，緩解底層信息量大、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)復(fù)雜、參與主體多、信息來(lái)源分散導(dǎo)致的信息難以穿透等監(jiān)管問(wèn)題。

3.提升金融資產(chǎn)的出售結(jié)算效率。資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和現(xiàn)金流管理比較復(fù)雜，且監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于清分工作要求較為嚴(yán)格。相關(guān)機(jī)構(gòu)可以通過(guò)區(qū)塊鏈改善資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)現(xiàn)金流管理，并結(jié)合智能合約實(shí)現(xiàn)款項(xiàng)自動(dòng)劃撥、資產(chǎn)循環(huán)購(gòu)買和收益自動(dòng)分配等功能。在完成多方共識(shí)的基礎(chǔ)上，可以有效提升現(xiàn)金流管理效率。

（四）區(qū)塊鏈賦能碳排放權(quán)交易

1.基于區(qū)塊鏈技術(shù)優(yōu)勢(shì)，提供一個(gè)各方可信任協(xié)議的環(huán)境。區(qū)塊鏈以其獨(dú)特的技術(shù)價(jià)值，為金融活動(dòng)的各個(gè)方面賦予了全新的信用機(jī)制和價(jià)值交換手段（上海證券交易所課題組，2021）。在碳排放權(quán)交易領(lǐng)域，可將“信任”嵌入每一個(gè)碳交易流程中，支持政府、企業(yè)、中間商、第三方機(jī)構(gòu)等主體在安全環(huán)境中放心分享碳排放交易數(shù)據(jù)，交換碳資產(chǎn)價(jià)值，從而大大提升碳交易市場(chǎng)的信任值和安全性，優(yōu)化整個(gè)碳交易流程，進(jìn)而盤活整個(gè)碳交易市場(chǎng)。

2.基于區(qū)塊鏈技術(shù)搭建數(shù)字化碳交易平臺(tái)。將碳資產(chǎn)數(shù)字化（Token 化），即將碳資產(chǎn)變?yōu)閿?shù)字貨幣（阿爾文德·納拉亞南，2016），利用區(qū)塊鏈進(jìn)行登記和溯源，搭建碳資產(chǎn)登記和流通網(wǎng)絡(luò)，創(chuàng)造一種新的協(xié)作關(guān)系與激勵(lì)機(jī)制，充分發(fā)揮價(jià)格對(duì)減排者的激勵(lì)作用，通過(guò)個(gè)體激勵(lì)來(lái)實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)力的提高（葉開(kāi)，2018），從而提高市場(chǎng)參與度，推動(dòng)碳交易市場(chǎng)發(fā)展。

3.結(jié)合分布式金融（DeFi），進(jìn)一步豐富碳金融應(yīng)用場(chǎng)景。DeFi也稱“去中心化金融”，主要通過(guò)以太坊網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)，在DeFi應(yīng)用場(chǎng)景中，只需在相應(yīng)的平臺(tái)通過(guò)智能合約抵押數(shù)字資產(chǎn)，就可以完成借貸目標(biāo)。DeFi 將傳統(tǒng)金融搬到區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)，降低了協(xié)作成本，提高了運(yùn)行效率，為碳資產(chǎn)數(shù)字化后進(jìn)行融資提供了新的渠道。

五、區(qū)塊鏈賦能綠色金融政策建議

（一）加強(qiáng)國(guó)際合作與交流，充分借鑒國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)

我國(guó)大力推動(dòng)企業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型的背景下，充分調(diào)研國(guó)際上區(qū)塊鏈應(yīng)用于綠色金融的市場(chǎng)實(shí)踐與研究，鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)企業(yè)或研究機(jī)構(gòu)參與其中，積極借鑒國(guó)際“區(qū)塊鏈+綠色金融”經(jīng)驗(yàn)，以區(qū)塊鏈技術(shù)賦能實(shí)行實(shí)時(shí)追蹤綠色金融社會(huì)效益、減排降碳成效等，并及時(shí)參照國(guó)際“碳中和”線路和進(jìn)程數(shù)據(jù)進(jìn)行修正和調(diào)整。

（二）加大科技賦能力度，推動(dòng)綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)的深化發(fā)展

目前，我國(guó)已建立六省九地“綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)”，以試驗(yàn)區(qū)發(fā)展背景下的綠色信貸、綠色債券、綠色票據(jù)等創(chuàng)新金融產(chǎn)品和市場(chǎng)正迅速發(fā)展。我國(guó)綠色金融改革試驗(yàn)區(qū)在產(chǎn)品和市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)發(fā)展到具有一定代表性的情況下，亟需充分調(diào)動(dòng)諸如區(qū)塊鏈等新興技術(shù)的嵌入與應(yīng)用，從降低成本、提高效率和標(biāo)準(zhǔn)化等路徑進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模。下一步，我國(guó)應(yīng)及時(shí)出臺(tái)相關(guān)配套政策，激勵(lì)引導(dǎo)金融企業(yè)在加強(qiáng)區(qū)塊鏈賦能傳統(tǒng)綠色信貸、債券等金融工具的基礎(chǔ)上，積極研發(fā)創(chuàng)新賦能模式，加快實(shí)現(xiàn)區(qū)塊鏈在綠色信貸、綠色供應(yīng)鏈金融、綠色資產(chǎn)證券化以及碳排放交易等領(lǐng)域的開(kāi)發(fā)應(yīng)用，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、業(yè)務(wù)創(chuàng)新以及服務(wù)模式創(chuàng)新，推動(dòng)綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)的深化發(fā)展。

（三）加大研開(kāi)力度，推動(dòng)我國(guó)“區(qū)塊鏈技術(shù)+綠色金融”標(biāo)準(zhǔn)化制定

鑒于目前區(qū)塊鏈技術(shù)在不同領(lǐng)域應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)還在推進(jìn)、探索與構(gòu)建中，我國(guó)應(yīng)鼓勵(lì)引導(dǎo)企業(yè)、高校等創(chuàng)建區(qū)塊鏈實(shí)驗(yàn)室或研究中心，推進(jìn)區(qū)塊鏈領(lǐng)域研究，并與綠色金融發(fā)展有機(jī)結(jié)合，實(shí)現(xiàn)我國(guó)在“區(qū)塊鏈技術(shù)+綠色金融”標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)的國(guó)際領(lǐng)先地位，并以此為契機(jī)，推動(dòng)我國(guó)綠色金融國(guó)際市場(chǎng)的進(jìn)一步深化，引領(lǐng)國(guó)際區(qū)塊鏈綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系的制定。

（四）探索建立“區(qū)塊鏈技術(shù)+綠色金融”沙盒監(jiān)管機(jī)制，保障區(qū)塊鏈綠色金融產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展

加快建立“區(qū)塊鏈技術(shù)+綠色金融”監(jiān)管沙盒制度，允許使用區(qū)塊鏈等新技術(shù)的金融企業(yè)在特定范圍內(nèi)實(shí)驗(yàn)性地開(kāi)展業(yè)務(wù)測(cè)試，并在有關(guān)監(jiān)管部門的指導(dǎo)下逐步實(shí)現(xiàn)合規(guī)。建立容錯(cuò)糾錯(cuò)機(jī)制，給金融企業(yè)提供寬松的創(chuàng)新環(huán)境，如可鼓勵(lì)企業(yè)適當(dāng)運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)，為綠色債券、綠色資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的底層標(biāo)的資產(chǎn)建立項(xiàng)目池，實(shí)時(shí)向投資者披露項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)情況和環(huán)境效益，以此減少第三方鑒證成本，提高債券發(fā)行效率，增強(qiáng)信息透明度。同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)以區(qū)塊鏈名義的“偽創(chuàng)新”的打擊和遏制，持續(xù)凈化區(qū)塊鏈生態(tài)環(huán)境，確保基于區(qū)塊鏈技術(shù)的綠色金融產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。

（五）加大區(qū)塊鏈人才隊(duì)伍建設(shè)力度

目前，區(qū)塊鏈技術(shù)和綠色金融的研究與應(yīng)用均處于探索和早期實(shí)踐階段，且其中存在理論與實(shí)務(wù)諸多跨領(lǐng)域跨學(xué)科的研究壁壘和痛點(diǎn)需要攻克。因此，區(qū)塊鏈人才隊(duì)伍建設(shè)顯得尤為重要。對(duì)于國(guó)內(nèi)高等院校而言，建議基于現(xiàn)有各學(xué)科的研究現(xiàn)狀增加相關(guān)專業(yè)或課程的設(shè)置，從專業(yè)研究能力積累和專業(yè)人才發(fā)展方向，引導(dǎo)高校為“區(qū)塊鏈+綠色金融”發(fā)展奠定人才基礎(chǔ)。對(duì)于金融企業(yè)而言，一方面應(yīng)積極吸納相關(guān)領(lǐng)域人才，并基于市場(chǎng)應(yīng)用情況動(dòng)態(tài)調(diào)整人才培養(yǎng)方向；另一方面要對(duì)既有人才給予多領(lǐng)域?qū)I(yè)培訓(xùn)和創(chuàng)新空間，通過(guò)健全人才培養(yǎng)機(jī)制，主動(dòng)聯(lián)合高等院校、科研院所加強(qiáng)產(chǎn)學(xué)研合作，聯(lián)合開(kāi)展技術(shù)研發(fā)攻關(guān)、共建研發(fā)中心、聯(lián)合培養(yǎng)人才。