廣州南沙自貿(mào)區(qū)離岸金融法律監(jiān)管制度研究

伍艷

（華南農(nóng)業(yè)大學(xué) 廣東廣州 510642）

一、離岸金融監(jiān)管制度的概述

（一）離岸金融與離岸金融市場(chǎng)的界定

根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF ）的定義，離岸金融是指銀行及其他金融機(jī)構(gòu)向非居民提供的金融服務(wù)。 在我國(guó)，根據(jù)《離岸銀行業(yè)務(wù)管理辦法》（銀發(fā)〔1997〕438 號(hào)），離岸銀行業(yè)務(wù)是指銀行吸收非居民的資金，服務(wù)于非居民的金融活動(dòng)。離岸金融活動(dòng)相應(yīng)形成的資金融通市場(chǎng)，即為離岸金融市場(chǎng)。離岸金融市場(chǎng)興起于 20世紀(jì) 50 年代，傳統(tǒng)的離岸金融市場(chǎng)主要以存貸款等離岸銀行業(yè)務(wù)為主，隨著時(shí)代發(fā)展，離岸金融業(yè)務(wù)已有拓展至包括借貸、貿(mào)易結(jié)算、證券、保險(xiǎn)、外匯、投資、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)在內(nèi)各種離岸金融活動(dòng)。

離岸金融及離岸金融市場(chǎng)的概念，體現(xiàn)兩大特征：（1）獨(dú)立于發(fā)行國(guó)在岸金融監(jiān)管系統(tǒng)之外，通常采取與國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)隔離的形態(tài)，使非居民在籌集和運(yùn)用資金方面不受離岸金融市場(chǎng)所在國(guó)的國(guó)內(nèi)金融法規(guī)的影響，進(jìn)行自由金融交易，即不受國(guó)內(nèi)金融法管制的資金融通。離岸中的“岸”事實(shí)上應(yīng)指一國(guó)國(guó)內(nèi)的金融循環(huán)或監(jiān)管系統(tǒng)或體系但這并不代表離岸金融活動(dòng)不受監(jiān)管，各國(guó)根據(jù)國(guó)情需要，均對(duì)其離岸金融市場(chǎng)構(gòu)建了監(jiān)管體系，只是這套監(jiān)管體系與國(guó)內(nèi)（在岸）金融監(jiān)管體系相分離。（2）所謂的離岸金融，主要是指非居民之間的資金融通，即“兩頭在外”。當(dāng)設(shè)立在某國(guó)的金融機(jī)構(gòu)，從該國(guó)以外的居民中吸收資金，并將這些資金投放與該國(guó)以外的居民中，該金融機(jī)構(gòu)從事的即是離岸金融。突破的話，從業(yè)人員可突破非居民限制。簡(jiǎn)而言之，中國(guó)特色自由港的離岸金融是指在自由貿(mào)易港向居民提供貨幣、證券等多種金融服務(wù)，且不受在岸監(jiān)管的活動(dòng)方式。不過，此定義僅揭示了離岸金融的基本要素，而對(duì)于實(shí)施離岸金融的場(chǎng)所。

二、離岸金融市場(chǎng)的監(jiān)管模式的類型分析

隨著離岸金融業(yè)的發(fā)展，各國(guó)對(duì)離岸金融的監(jiān)管法律制度也在逐步完善。目前，國(guó)際上，離岸金融市場(chǎng)的監(jiān)管模式主要分為四種模式：

一是內(nèi)外一體型。離岸業(yè)務(wù)與在岸賬戶并賬操作，離岸金融業(yè)務(wù)與國(guó)內(nèi)金融業(yè)務(wù)可以在同一賬戶上操作，不限制彼此間資金流動(dòng)。以倫敦和香港的離岸金融管理模式為代表。二是嚴(yán)格分離型。離岸賬戶和在岸賬戶實(shí)行嚴(yán)格的分賬管理，彼此間禁止資金融通。以美國(guó)國(guó)際銀行設(shè)施和日本離岸金融市場(chǎng)為代表。三是滲透分離型。離岸賬戶與在岸賬戶分開，但允許資金在彼此間作一定程度的滲透，但滲透的途徑和滲透的程度都在監(jiān)控之下。以新加坡、 泰國(guó)、馬來西亞等離岸金融市場(chǎng)為代表。四是避稅港型。 此類港離岸金融市場(chǎng)并無實(shí)際的資金交易，只是辦理記賬業(yè)務(wù)。以巴哈馬群島、英屬維爾京群島、開曼群島等為代表[7]。

筆者認(rèn)為這四種模式的本質(zhì)區(qū)別在于離岸金融業(yè)務(wù)的賬戶與在岸金融業(yè)務(wù)賬戶是否分離，在多大程度上分離，資金在這兩種賬戶間的融通是否受限，是否享受優(yōu)惠的問題。而幾種監(jiān)管模式均以賬戶監(jiān)管為重點(diǎn)，但不限于賬戶資金監(jiān)管，外圍配套制度的輔助作用不容忽視，如存款準(zhǔn)備金制度、利息稅、準(zhǔn)入牌照等制度。賬戶管理與輔助機(jī)制的不同搭配設(shè)計(jì)成就了不同國(guó)家各自特有的監(jiān)管制度。

三、我國(guó)離岸金融市場(chǎng)發(fā)展的歷程

我國(guó)離岸金融市場(chǎng)發(fā)展大致分成三個(gè)階段：

第一階段，啟動(dòng)到停辦。我國(guó)離岸金融業(yè)務(wù)始于1989 年。從1989年至亞洲金融危機(jī)爆發(fā)前夕，我國(guó)離岸銀行業(yè)務(wù)經(jīng)歷了快速發(fā)展階段，離岸資產(chǎn)規(guī)模達(dá)20億美元，但也暴露了一些不容忽視的隱患。1999年我國(guó)離岸金融業(yè)務(wù)受亞洲金融風(fēng)暴的影響而停辦。

第二階段，重啟試點(diǎn)。2002 年中國(guó)人民銀行頒布《離岸銀行業(yè)務(wù)管理辦法》，重啟離岸金融業(yè)務(wù)。2002 年開始，中國(guó)人民銀行先后批準(zhǔn)招商銀行、深圳發(fā)展銀行、交通銀行和浦東發(fā)展銀行開辦離岸業(yè)務(wù)，離岸金融市場(chǎng)開始在上海起步。在這個(gè)階段，上海，深圳和天津成為最早的離岸金融試點(diǎn)城市。

第三階段，中國(guó)自貿(mào)區(qū)的離岸金融市場(chǎng)。自2013年開始，隨著自貿(mào)港區(qū)建設(shè)和“一帶一路”倡議的實(shí)施，離岸金融業(yè)務(wù)真正進(jìn)入蓬勃發(fā)展階段。上海、廣東、天津、福建、海南、重慶、北京等多個(gè)省市地區(qū)先后建立自貿(mào)港區(qū)，并在各自的自貿(mào)港區(qū)進(jìn)行一系列金融改革，構(gòu)建有與之相配套的離岸金融市場(chǎng)，建立適應(yīng)當(dāng)?shù)氐慕鹑谡吆椭贫瓤蚣?。（截?021年9月，我國(guó)已建立21個(gè)自貿(mào)區(qū)）

第三階段的我國(guó)離岸金融的發(fā)展呈現(xiàn)出顯著的不同：（1）是在“一帶一路”倡議實(shí)施背景下進(jìn)行的金融機(jī)制探索；因此各地的離岸金融制度需與“一帶一路”倡議的有效對(duì)接，與國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略相契合，以推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程。（2）是“以點(diǎn)帶面”推進(jìn)的中國(guó)自由貿(mào)易港的離岸金融市場(chǎng)。我國(guó)自由貿(mào)易港的離岸金融市場(chǎng)是指以港區(qū)為離岸中心，依法設(shè)立并注冊(cè)離岸金融機(jī)構(gòu)，從事居民或非居民的貨幣、證券等離岸金融活動(dòng)，并在符合法定要件時(shí)準(zhǔn)予撤離的場(chǎng)所。目前，我國(guó)離岸金融試驗(yàn)場(chǎng)所均在自由貿(mào)易港區(qū)內(nèi)，而作為離岸基地的中國(guó)特色自由貿(mào)易港區(qū)，屬于境內(nèi)關(guān)外而非境外關(guān)外；自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)作為中國(guó)改革開放的新高地，為制度創(chuàng)新先行先試，積累成功經(jīng)驗(yàn)之后，在更大范圍內(nèi)復(fù)制和推廣。

四、大灣區(qū)平臺(tái)下構(gòu)建南沙離岸金融監(jiān)管機(jī)制的設(shè)想

（一）構(gòu)建粵港澳大灣區(qū)離岸金融監(jiān)管平臺(tái)

1.構(gòu)建大灣區(qū)離岸金融大數(shù)據(jù)平臺(tái)，建立專門的數(shù)據(jù)監(jiān)控機(jī)制；加快建立三地之間溝通效率高、覆蓋面廣的信息電子匯兌清算系統(tǒng)；借助區(qū)塊鏈技術(shù)等數(shù)字技術(shù)從監(jiān)管上在兩個(gè)不同的金融生態(tài)體系構(gòu)建有可控可調(diào)的互通機(jī)制。

2.嘗試在大灣區(qū)作為試點(diǎn)，啟動(dòng)一攬子電子貨幣，構(gòu)建電子貨幣基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)。2019年8月中旬中央出臺(tái)《關(guān)于支持深圳建設(shè)中國(guó)社會(huì)主義先行示范區(qū)意見》（《意見》）提出支持在深圳開展數(shù)字貨幣研究與移動(dòng)支付等創(chuàng)新應(yīng)用，發(fā)展數(shù)字貨幣將促使促大灣區(qū)經(jīng)貿(mào)金融快速提升。

3.優(yōu)化灣區(qū)內(nèi)各地自由貿(mào)易賬戶之間的融通，并建立相應(yīng)的協(xié)同監(jiān)管的機(jī)制，為灣區(qū)三地銀行跨境業(yè)務(wù)提供新途徑，如探索通過自由貿(mào)易賬戶逐步擴(kuò)大港澳居民和內(nèi)地居民購買金融產(chǎn)品的渠道。

4.落實(shí)粵港澳大灣區(qū)建設(shè)基金的規(guī)劃設(shè)想，推動(dòng)灣區(qū)的金融主體建設(shè)，加快粵港澳大灣區(qū)金融法人機(jī)構(gòu)的豐富和完善，如推動(dòng)廣東省農(nóng)墾集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司、廣州港財(cái)務(wù)公司、粵港澳大灣區(qū)國(guó)際商業(yè)銀行、絲路信用保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)的籌設(shè)，進(jìn)一步豐富灣區(qū)法人機(jī)構(gòu)類型，推動(dòng)灣區(qū)內(nèi)行業(yè)監(jiān)管。

（二）南沙離岸金融發(fā)展及其監(jiān)管機(jī)制的具體設(shè)想

具體到南沙離岸金融及其監(jiān)管機(jī)制的發(fā)展問題，需以下述方面作為突破重點(diǎn)：

一是完善于離岸金融的賬戶體系的運(yùn)作規(guī)則和監(jiān)管機(jī)制。盡管滲透型離岸金融監(jiān)管失控會(huì)對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融帶來相當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)，但是只要能把握監(jiān)管的切入點(diǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)還是可以有效控制的，關(guān)鍵在于滲透的通道設(shè)計(jì)以及監(jiān)管的有效執(zhí)行，而資金的滲透主要是通過賬戶進(jìn)行的。（賬戶滲透是指銀行自身賬戶資金的滲透以及開立在銀行的客戶賬戶之間的資金滲透。）因此，南沙自貿(mào)區(qū)離岸金融監(jiān)管體系的構(gòu)建重點(diǎn)在于離岸金融的賬戶體系的構(gòu)建以及對(duì)賬戶滲透的監(jiān)管。而自貿(mào)區(qū)離岸金融賬戶體系的核心則是自由貿(mào)易賬戶的構(gòu)建和監(jiān)管，建議進(jìn)一步簡(jiǎn)化自由貿(mào)易賬戶的事前審批程序；拓展自由貿(mào)易賬戶的保稅功能和證券功能，拓寬自由貿(mào)易賬戶的適用范圍。

二是重點(diǎn)發(fā)展南沙的特色金融。自南沙自貿(mào)區(qū)掛牌以來，南沙片區(qū)離岸航運(yùn)金融發(fā)展迅猛，但也存在配套政策缺位、航運(yùn)金融業(yè)務(wù)狹窄、要素集聚有限和人才不足等問題，針對(duì)這些問題，南沙自貿(mào)區(qū)應(yīng)加大力度培育航運(yùn)產(chǎn)業(yè)基金、離岸航運(yùn)保險(xiǎn)、航運(yùn)融資租賃、離岸航運(yùn)支付結(jié)算等航運(yùn)金融服務(wù)產(chǎn)品。同時(shí)加強(qiáng)與港澳、泛珠腹地、國(guó)內(nèi)沿海港口、“一帶一路”國(guó)家港口的合作，大力發(fā)展以離岸融資租賃為核心的南沙航運(yùn)金融業(yè)務(wù)，探索出臺(tái)“南沙特色”離岸航運(yùn)金融監(jiān)管的配套政策。