數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代下法定數(shù)字貨幣與第三方支付的比較研究

鄭帆 倪德慧

摘 要：為掌握貨幣流通的主動權(quán)、維持現(xiàn)行金融體系的穩(wěn)定，我國積極開展數(shù)字人民幣的前瞻性研究，現(xiàn)已進(jìn)入DCEP的試點(diǎn)工作，這將對數(shù)字貨幣及第三方支付行業(yè)產(chǎn)生不可逆轉(zhuǎn)的洗牌與重組。本文通過比較法定數(shù)字貨幣和第三方支付在理論基礎(chǔ)、支付流程和存款流程等方面的差異，探討法定數(shù)字貨幣在技術(shù)與理論層面下對第三方支付可能造成的沖擊。

關(guān)鍵詞：DCEP;第三方支付;數(shù)字貨幣;數(shù)字經(jīng)濟(jì);金融

本文索引：鄭帆，倪德慧.數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代下法定數(shù)字貨幣與第三方支付的比較研究[J].中國商論，2022（03）：-009.

中圖分類號：F822 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2022）02（a）--03

1 引言

在數(shù)字化浪潮席卷全球、產(chǎn)業(yè)信息化持續(xù)深入發(fā)展的背景下，采用數(shù)字貨幣是大勢所趨。克服監(jiān)管障礙后，加密貨幣終將取代現(xiàn)金，并成為推進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心力量。我國人民銀行早在2014年就已啟動數(shù)字貨幣的專項研究，于2019年開始5個試點(diǎn)測試地區(qū)的內(nèi)部試點(diǎn)工作……這絕不僅是一場貨幣形式的變革，更是一次大國間爭奪構(gòu)建數(shù)字金融體系主動權(quán)的博弈。

2020年，我國數(shù)字人民幣試點(diǎn)范圍繼續(xù)擴(kuò)大，應(yīng)用場景主要覆蓋零售、餐飲服務(wù)、交通出行、工資發(fā)放等多個領(lǐng)域。數(shù)字人民幣落地后毫無疑問將對現(xiàn)有行業(yè)造成嚴(yán)重沖擊，首當(dāng)其沖的便是第三方支付行業(yè)。由于我國法定數(shù)字貨幣目前的定位是不付息、僅替代M0，而第三方支付工具早已取代了大部分現(xiàn)金支付，這一現(xiàn)象更是加劇了法定數(shù)字貨幣和第三方支付在支付體驗上的競爭。到底央行數(shù)字貨幣會不會取代微信、支付寶等第三方支付平臺？在政府不干涉的情況下，有多少民眾會放棄目前的第三方支付平臺而選擇采用DCEP進(jìn)行交易？針對這些問題，本文將從理論基礎(chǔ)、支付流程和存款流程三個方面對法定數(shù)字貨幣和第三方支付進(jìn)行比較。

2 文獻(xiàn)綜述

關(guān)于法定數(shù)字貨幣的發(fā)展脈絡(luò)。姚前（2018）提出數(shù)字貨幣思想由來是因早期密碼學(xué)家思索手里的現(xiàn)金能不能像加密和簽名的郵件一樣，從一端轉(zhuǎn)移至另一端而產(chǎn)生的[1]。隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用，數(shù)字貨幣應(yīng)運(yùn)而生，以比特幣、狗狗幣為代表的私人數(shù)字貨幣擺脫了有形貨幣的形態(tài)，但發(fā)展至今，它們更像是一種數(shù)字化的證券資產(chǎn)。吳金旺（2021）從辯證角度提出非主權(quán)數(shù)字貨幣火熱的背后，既是民眾對現(xiàn)有紙幣和第三方支付的高期待，又含有對中心化形式帶來壟斷局面的擔(dān)憂[2]。

關(guān)于法定數(shù)字貨幣的特征與運(yùn)行機(jī)制，從特征上來看，季曉南、陳珊（2021）指出法定數(shù)字貨幣具有發(fā)行管理中心化與技術(shù)架構(gòu)去中心化并存、可控性與匿名性有機(jī)結(jié)合、幣值穩(wěn)定等特性[3]。此外，劉川等（2021）也提出“以主權(quán)信用作為信用背書使得法定數(shù)字貨幣天然性地兼具便捷高效與幣值穩(wěn)定兩個特征” [4]。從運(yùn)行機(jī)制上來看，法定數(shù)字貨幣的發(fā)行流通體系是一國金融體系的關(guān)鍵組成部分[5]，理論上有兩種架構(gòu)模式：一是“中央銀行—公眾”的一元發(fā)行模式，公眾直接在央行開立賬戶，央行不通過商業(yè)銀行而直接面向公眾發(fā)行數(shù)字貨幣并全權(quán)負(fù)責(zé)法定數(shù)字貨幣的運(yùn)行;二是采用“中央銀行—商業(yè)銀行—公眾”的二元模式，中央銀行面向商業(yè)銀行進(jìn)行貨幣發(fā)行和回籠，商業(yè)銀行受央行委托向公眾提供法定數(shù)字貨幣存取等服務(wù)，并與中央銀行一起維護(hù)法定數(shù)字貨幣發(fā)行、流通體系的正常運(yùn)行[6]。我國數(shù)字人民幣采用的發(fā)行與流通機(jī)制便是二元模式，與傳統(tǒng)的現(xiàn)鈔發(fā)行流程基本一致，仍然保留了商業(yè)銀行的基礎(chǔ)設(shè)施，最大限度降低法定數(shù)字貨幣體系對商業(yè)銀行現(xiàn)有體系的沖擊。此外，巴曙松等人（2020）還提出我國法定數(shù)字貨幣具有三個特點(diǎn)：一是采用“一幣、兩庫、三中心”架構(gòu)，二是采用“前臺自愿，后臺實名”監(jiān)管，三是通過智能合約聚焦傳統(tǒng)貨幣政策失靈[7]。

法定數(shù)字貨幣可以彌補(bǔ)第三方支付存在的不足及兩者存在的差異。張筱晨（2019）提出“法定數(shù)字貨幣有利于提高清算效率”，目前互聯(lián)網(wǎng)線上交易的完成涉及央行、商業(yè)銀行及第三方支付平臺等多個主體，且各自都擁有獨(dú)立的系統(tǒng)和數(shù)據(jù)庫，一筆交易的背后涉及多層清算與結(jié)算，消耗了大量的社會資源，而基于點(diǎn)對點(diǎn)交易的法定數(shù)字貨幣可以將中間環(huán)節(jié)省略[8]。穆杰（2020）認(rèn)為，盡管第三方支付平臺使互聯(lián)網(wǎng)交易漸漸脫離了傳統(tǒng)金融，但是第三方支付平臺發(fā)行銀行存款貨幣并以1∶1的比例與法定貨幣兌換會增加金融體系的風(fēng)險以及貨幣體系的不穩(wěn)定性，而法定數(shù)字貨幣的發(fā)行可以滿足人們對支付安全、便捷的需求，還能減少對第三方支付平臺的依賴[9]。此外，郭艷等（2020）提出，法定數(shù)字貨幣作為貨幣履行交易媒介的功能區(qū)別于現(xiàn)有第三方支付工具，它具有無限法償和支付全場景覆蓋[10]。吳婷婷、王俊鵬（2020）通過比較央行DCEP與支付寶、財付通在法律效力、安全性、結(jié)算模式、隱私保護(hù)、離線支付等方面的差異，得出法定數(shù)字貨幣對第三方支付的影響主要體現(xiàn)在支付業(yè)務(wù)、銷售業(yè)務(wù)、征信業(yè)務(wù)[11]的結(jié)論。

3 法定數(shù)字貨幣和第三方支付的比較分析

3.1 法定數(shù)字貨幣和第三方支付的理論基礎(chǔ)比較

法定數(shù)字貨幣是人民幣的數(shù)字化，僅替代流通中的現(xiàn)金，具有無限法償性，屬于M0的范疇。而第三方支付則是一種由信譽(yù)佳、實力強(qiáng)的獨(dú)立機(jī)構(gòu)擔(dān)任中介，為解決交易雙方信息不對稱的問題、促進(jìn)交易正常進(jìn)行的網(wǎng)絡(luò)支付模式。公眾因日常充值、提現(xiàn)、支付的需求而存放在第三方支付平臺的資金被稱為客戶備付金，其本質(zhì)是第三方支付機(jī)構(gòu)收到的預(yù)收代付的貨幣資金，屬于M1的范疇。隨著第三方支付用戶量和交易量的迅猛攀升，客戶備付金存儲在第三方支付平臺中形成了一筆數(shù)額巨大的沉淀資金，為緩解大規(guī)模沉淀資金帶來的壓力與風(fēng)險，余額寶、零錢通等貨幣基金應(yīng)運(yùn)而生，該資金屬于M2的范疇。因此第三方支付的貨幣屬性歸屬于M1和M2級別。

3.2 法定數(shù)字貨幣和第三方支付的支付流程比較

支付是離現(xiàn)金最近的窗口。線下使用第三方支付時，用戶間的交易只需通過掃描二維碼來完成資金的調(diào)撥，平臺的清算系統(tǒng)和財務(wù)系統(tǒng)會實時處理每一筆支付業(yè)務(wù)。這正是第三方支付行業(yè)發(fā)展平臺經(jīng)濟(jì)的核心競爭力，而平臺經(jīng)濟(jì)的網(wǎng)絡(luò)外部性又在不斷吸引新用戶進(jìn)入，以微信、支付寶為代表的現(xiàn)象級產(chǎn)品的出現(xiàn)更是掀起了移動支付的浪潮。

2020年8月，建設(shè)銀行針對試點(diǎn)地區(qū)的普通用戶短暫開放了法定數(shù)字貨幣DCEP賬戶。開通賬戶需要從建行App的“數(shù)字貨幣”界面進(jìn)入，提供姓名、身份證、手機(jī)號、銀行卡號等基本信息，成功后可以看見付款、收款、轉(zhuǎn)賬、掃碼等基本功能。從中不難看出，數(shù)字人民幣的支付業(yè)務(wù)與第三方支付存在重合，主要集中在零售端、小額度、高并發(fā)的應(yīng)用場景，并且在安全性、便捷性、服務(wù)費(fèi)用等方面較第三方支付存在比較優(yōu)勢。

（1）非離線支付。在充當(dāng)中介角色方面，法定數(shù)字貨幣側(cè)重依賴商業(yè)銀行數(shù)字貨幣系統(tǒng)，法定數(shù)字貨幣系統(tǒng)只負(fù)責(zé)二次校驗、更改信息的兜底工作，這種有國家信用背書的二元支付體系更加安全、可靠。對于第三方支付平臺，整個支付流程更依賴于自身的資金處理平臺、財務(wù)系統(tǒng)、支付清算系統(tǒng)、核算中心等。一方面，在這種平臺模式下資金會沉淀在第三方支付平臺，加劇平臺本身的信用風(fēng)險;另一方面，第三方支付平臺充當(dāng)信用中介為交易雙方提供擔(dān)保，卻忽視了企業(yè)信用本身就存在安全性風(fēng)險。

（2）離線支付。第三方支付平臺的離線支付是非離線支付的演變，它要求收款方必須在線，同時還需要借助其他設(shè)備，如智能手表、刷臉支付自助販賣機(jī)等，前者在非離線支付流程添加了一個提前綁定設(shè)備的步驟，后者則是把流程中的出示付款碼換成了識別人臉。不論是哪種形式都對交易場景有所限制，而法定數(shù)字貨幣則很好地規(guī)避了此類問題。首先，它支持收付款雙方都處在離線狀態(tài)下完成支付，付款方憑借個人密鑰對交易信息進(jìn)行加密，再通過NFC近場通信將加密信息傳送給收款方，由于交易信息已經(jīng)使用密鑰簽名，因此無需擔(dān)心收款方虛報交易，只需等待收款方聯(lián)網(wǎng)后法定數(shù)字貨幣系統(tǒng)對交易信息進(jìn)行處理即可。其次，它不需要付款方提前準(zhǔn)備并綁定離線支付時的額外設(shè)備或要求收款方更新收款方式，只需要交易雙方的電子設(shè)備相互靠近即可完成交互。可見，法定數(shù)字貨幣豐富了支付場景，符合公眾對支付安全、有效、匿名、便捷的期待。

（3）雙花預(yù)防。第三方支付作為唯一的中介機(jī)構(gòu)會實時記錄每一筆賬款，并對數(shù)據(jù)進(jìn)行中心化管理;法定數(shù)字貨幣在已公布的專利技術(shù)中并未說明解決方案，但很有可能會參考區(qū)塊鏈的成熟技術(shù)，如UTXO模式（Unspent Transaction Output）、時間戳等技術(shù)，或者通過健全法律制度、加強(qiáng)金融監(jiān)管來有效規(guī)避惡意操作。

（4）余額支付限額。第三方支付是基于用戶日常支付金額和支付場景自動計算額度，年累計支付限額最高達(dá)20萬元;法定數(shù)字貨幣則將數(shù)字錢包分為四類，用戶開通賬戶后即可獲得30萬的年累計支付限額，可根據(jù)個人需要去柜臺辦理一類錢包，提高額度上限能更好地滿足用戶個性化多元化的支付需求。

3.3 法定數(shù)字貨幣和第三方支付的存款流程比較

對于第三方支付而言，存款意味著提現(xiàn)，當(dāng)支付指令發(fā)送給平臺的清算系統(tǒng)后，平臺會自動扣取提現(xiàn)金額的0.1%作為提現(xiàn)費(fèi)用。提現(xiàn)費(fèi)率一直以來都是公眾爭議的話題，為了緩和爭議，支付寶和微信都推出了“支付換取積分，積分兌換免費(fèi)提現(xiàn)額度”的活動。而數(shù)字人民幣具有非盈利性，追求的是社會效益和社會福利最大化，央行會建立免費(fèi)的數(shù)字人民幣價值轉(zhuǎn)移體系和金融基礎(chǔ)設(shè)施，不向發(fā)行層收取兌換流通服務(wù)費(fèi)用，商業(yè)銀行也不向個人客戶收取數(shù)字人民幣的兌出、兌回服務(wù)費(fèi)[12]。在節(jié)約交易成本上，法定數(shù)字貨幣具有無可比擬的天然優(yōu)勢。

從貨幣的最終去向來看，資金都流入了存款賬戶對應(yīng)的商業(yè)銀行。從資金劃撥的性質(zhì)來看，第三方支付的提現(xiàn)是通過網(wǎng)聯(lián)、銀聯(lián)等銀行接入方式把滯留在平臺的資金轉(zhuǎn)移至商業(yè)銀行的個人賬戶，是兩個商業(yè)主體間的轉(zhuǎn)移;法定數(shù)字貨幣的提現(xiàn)是個人數(shù)字貨幣錢包余額存入數(shù)字貨幣存款賬戶對應(yīng)的商業(yè)銀行，更類似于商業(yè)銀行傳統(tǒng)的存取款業(yè)務(wù)。從整體來看，法定數(shù)字貨幣的存款不需要授信于第三方支付平臺，而是直接與商業(yè)銀行進(jìn)行業(yè)務(wù)往來。在交易流程中繞過第三方支付平臺，可以降低個人信息和消費(fèi)偏好等隱私被盜用和竊取的可能。

4 比較分析的結(jié)果

基于法定數(shù)字貨幣和第三方支付在支付流程、存款流程等方面的比較，不難發(fā)現(xiàn)，法定數(shù)字貨幣在以下兩個方面優(yōu)于第三方支付：

4.1 安全性

首先，法定數(shù)字貨幣基于國家信用，第三方支付依靠平臺的商業(yè)信用。其次，雖然由于高并發(fā)性是目前區(qū)塊鏈技術(shù)難以克服的難題，但法定數(shù)字貨幣在密鑰保密、防范雙花等方面的設(shè)計上會采用區(qū)塊鏈的非對稱加密算法、UTXO、時間戳等技術(shù)，確保用戶數(shù)據(jù)信息僅由央行獲取并不對外泄露。而第三方支付則依托于銀行的賬戶體系，采取“賬戶緊耦合”和中央賬本的模式，交易的匿名性差。由于第三方支付平臺在法律允許和用戶授權(quán)下可以收集與使用用戶數(shù)據(jù)，平臺利用用戶歷史數(shù)據(jù)在其應(yīng)用場景和“支付+行業(yè)生態(tài)圈”進(jìn)行大數(shù)據(jù)殺熟的情形屢見不鮮。

4.2 便捷性

從支付的應(yīng)用場景來看，小額度、零售端、高并發(fā)的支付場景是移動支付的主要應(yīng)用場景，涵蓋了零售、餐飲、交通、醫(yī)療等社會生活的方方面面，這也是法定數(shù)字貨幣和第三方支付競爭的主要戰(zhàn)場。首先，“雙離線支付”功能、本位幣的法償性和個人客戶無服務(wù)費(fèi)使得法定數(shù)字貨幣在傳統(tǒng)的線下交易場景中更具有優(yōu)勢。其次，第三方支付結(jié)算主要通過網(wǎng)聯(lián)、銀聯(lián)等商業(yè)銀行的接入方式進(jìn)行，而法定數(shù)字貨幣的支付可以省略其中間環(huán)節(jié)，“支付即結(jié)算”，提高了支付效率。

因此，基于上述結(jié)論可以預(yù)測：法定數(shù)字貨幣對第三方支付會產(chǎn)生替代和擠出效應(yīng)。

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A Comparative Study of Legal Digital Currency and Third-Party Payment under the Digital Economy Era

Nanjing Normal University Zhongbei College? Danyang， Jiangsu? 212334

ZHENG Fan? NI Dehui

Abstract： In order to grasp the initiative of money circulation and maintain the stability of the current financial system， China has actively carried out the prospective research on DCEP and has entered the experimental work， which will bring irreversible reshuffle and restructuring of the digital currency and third-party payment industry. By comparing the differences between legal digital currency and third-party payment in terms of theoretical basis， payment process and deposit process， this paper discusses the possible impact of legal digital currency on third-party payment at the technical and theoretical level.

Keywords： DCEP; third-party payment; digital currency; digital economy; finance