新常態(tài)下科技創(chuàng)新型企業(yè)融資困境與策略

摘要：資本要素是科技創(chuàng)新型企業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量、跨越式、可持續(xù)發(fā)展的重要支撐與關(guān)鍵保障。新常態(tài)下科技創(chuàng)新型企業(yè)融資需求迫切與融資條件欠佳并存、融資要求較高和融資信評(píng)偏低共存、融資風(fēng)險(xiǎn)偏高和融資環(huán)境欠優(yōu)同在，由此使得科技創(chuàng)新型企業(yè)面臨著融資難、融資少、融資貴的困境。基于此，新常態(tài)下科技創(chuàng)新型企業(yè)要以強(qiáng)化融資政策支持為基礎(chǔ)、以完善企業(yè)資信評(píng)級(jí)為支撐、以探索新型融資模式為補(bǔ)充，構(gòu)建多元、立體、可持續(xù)、可執(zhí)行的科技創(chuàng)新型企業(yè)融資新格局，促進(jìn)我國(guó)科學(xué)研究和技術(shù)創(chuàng)新的可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：新常態(tài);科技創(chuàng)新型企業(yè);融資困境;化解策略

一、前言

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級(jí)、驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變、增速換擋是新常態(tài)下的顯著特征，科技創(chuàng)新已經(jīng)成為新常態(tài)下經(jīng)濟(jì)由高速度向高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)前提與現(xiàn)實(shí)保障。由于我國(guó)科技創(chuàng)新型企業(yè)起步晚、發(fā)展慢，其創(chuàng)新迭代的效率與效能較低，面臨的創(chuàng)新障礙較多，資本要素匱乏就是典型表現(xiàn)?；诖?，本文立足科技創(chuàng)新型企業(yè)的融資困境分析，重點(diǎn)探究化解策略，以期推動(dòng)我國(guó)科技創(chuàng)新型企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

二、新常態(tài)下科技創(chuàng)新型企業(yè)的融資困境

精準(zhǔn)分析科技創(chuàng)新型企業(yè)的融資困境是科學(xué)探究化解策略的基礎(chǔ)與前提。新常態(tài)下科技創(chuàng)新型企業(yè)融資需求迫切但融資條件欠佳、融資要求較高但融資信評(píng)偏低、融資風(fēng)險(xiǎn)偏高但融資環(huán)境欠優(yōu)，因此科技創(chuàng)新型企業(yè)普遍面臨著融資難、融資少、融資貴的困境，具體分析如下。

（一）融資需求迫切與融資條件欠佳并存，科技創(chuàng)新型企業(yè)融資難

融資難是科技創(chuàng)新型企業(yè)面臨的首要困境。技術(shù)是科技創(chuàng)新型企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，但資金又是科技創(chuàng)新型企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新研究的基礎(chǔ)與前提，故而科技創(chuàng)新型企業(yè)的融資需求普遍迫切，因?yàn)檫@直接決定其研究隊(duì)伍、創(chuàng)新設(shè)備、研究環(huán)境的優(yōu)劣，進(jìn)而影響科學(xué)研究與技術(shù)創(chuàng)新的成功率。但是也必須看到，科學(xué)技術(shù)研究與創(chuàng)新往往存在研發(fā)周期長(zhǎng)、技術(shù)迭代速度快、創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)大、商業(yè)應(yīng)用不確定性高等特征，這不符合投資人的投資偏好，因而科技創(chuàng)新型企業(yè)融資普遍較難。

（二）融資要求較高和融資信評(píng)偏低共存，科技創(chuàng)新型企業(yè)融資少

融資少是科技創(chuàng)新型企業(yè)面臨的核心困境。隨著科技對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與企業(yè)發(fā)展的重要價(jià)值與作用，部分睿智的投資人已經(jīng)開始對(duì)科技創(chuàng)新型企業(yè)實(shí)現(xiàn)技術(shù)風(fēng)投，這對(duì)我國(guó)科技創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展起著非常良性的推動(dòng)作用。但是，由于科技創(chuàng)新型企業(yè)的周期長(zhǎng)、研發(fā)不確定性強(qiáng)，故而資本要素的需求存在規(guī)模大、久期長(zhǎng)、不確定性強(qiáng)等特征，這就使得投資人往往不敢大額投資，最終科技創(chuàng)新型企業(yè)的融資需求難以被充分滿足。

（三）融資風(fēng)險(xiǎn)偏高和融資環(huán)境欠優(yōu)同在，科技創(chuàng)新型企業(yè)融資貴

融資貴是科技創(chuàng)新型企業(yè)面臨的重要困境。如前所述，科技創(chuàng)新型企業(yè)的融資條件并不具有優(yōu)勢(shì)，故而科技創(chuàng)新型企業(yè)在融資過(guò)程中往往處于被動(dòng)地位，在融資談判中缺乏有力的籌碼來(lái)維護(hù)企業(yè)自身的利益。在實(shí)踐中，諸多科技創(chuàng)新型企業(yè)為獲得風(fēng)投資金，使得自身的股權(quán)被稀釋，部分科技創(chuàng)新型企業(yè)甚至面臨著決策權(quán)被限制和干預(yù)，這對(duì)科技創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展有著較大的負(fù)面影響。

三、新常態(tài)下科技創(chuàng)新型企業(yè)的融資策略

立足科技創(chuàng)新型企業(yè)的融資困境，結(jié)合國(guó)內(nèi)融資環(huán)境，借鑒國(guó)內(nèi)外科技創(chuàng)新型企業(yè)的融資經(jīng)驗(yàn)，本文認(rèn)為新常態(tài)下科技創(chuàng)新型企業(yè)要以強(qiáng)化融資政策支持為基礎(chǔ)、以完善企業(yè)資信評(píng)級(jí)為支撐、以探索新型融資模式為補(bǔ)充，具體來(lái)說(shuō)就是構(gòu)建科技創(chuàng)新型企業(yè)融資新渠道、塑造科技創(chuàng)新型企業(yè)融資新環(huán)境、尋求科技創(chuàng)新型企業(yè)融資新方向

（一）以強(qiáng)化融資政策支持為基礎(chǔ)，構(gòu)建科技創(chuàng)新型企業(yè)融資新渠道

強(qiáng)化融資政策支持是化解科技創(chuàng)新型企業(yè)融資困境的基礎(chǔ)性策略。第一，金融監(jiān)管部門要給予科技創(chuàng)新型企業(yè)更為寬松的融資政策，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)審慎參與科技創(chuàng)新型企業(yè)的融資項(xiàng)目中;第二，各級(jí)政府搭建科技創(chuàng)新扶持基金，借助社會(huì)資本的力量來(lái)扶持科技創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展;第三，行業(yè)組織要充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，形成產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈條中科技創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展。

（二）以完善企業(yè)資信評(píng)級(jí)為支撐，塑造科技創(chuàng)新型企業(yè)融資新環(huán)境

完善企業(yè)資信評(píng)級(jí)是化解科技創(chuàng)新型企業(yè)融資困境的關(guān)鍵性策略。首先，要對(duì)科技創(chuàng)新型企業(yè)形成明確的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，確立一定的融資門檻，提升科技創(chuàng)新型企業(yè)融資需求的真實(shí)性和技術(shù)含金量;其次，以行業(yè)組織為平臺(tái)，梳理各行各業(yè)的科技創(chuàng)新型企業(yè)名錄，并引導(dǎo)企業(yè)參與信用數(shù)據(jù)收集與評(píng)估，形成科技創(chuàng)新型企業(yè)的信用數(shù)據(jù)庫(kù)，便于金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行投融資評(píng)估;再者，要搭建更多的直接融資平臺(tái)，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)在融資中的積極作用，鼓勵(lì)科技創(chuàng)新型企業(yè)進(jìn)行股權(quán)融資。

（三）以探索新型融資模式為補(bǔ)充，尋求科技創(chuàng)新型企業(yè)融資新方向

探索新型融資模式是化解科技創(chuàng)新型企業(yè)融資困境的重要補(bǔ)充性策略。一方面，要結(jié)合科技創(chuàng)新型企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)特征，探索新的融資模式，例如科技創(chuàng)新型企業(yè)往往具有諸多的技術(shù)儲(chǔ)備，具體表現(xiàn)為發(fā)明專利、實(shí)用新型專利、軟件著作權(quán)、外觀專利等。因此，可以立足這些技術(shù)要素實(shí)施知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資，即企業(yè)以這些技術(shù)為抵押進(jìn)行融資。另一方面，要立足國(guó)家“卡脖子”技術(shù)門類，形成專項(xiàng)資金支持平臺(tái)，對(duì)于關(guān)鍵技術(shù)研究領(lǐng)域的企業(yè)給予定向的融資。

四、結(jié)語(yǔ)

總而言之，資本是技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展的支出與保障，解決科技創(chuàng)新型企業(yè)的融資困境是新常態(tài)下促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)由高速度增長(zhǎng)向高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵舉措與有益探索。面對(duì)科技創(chuàng)新型企業(yè)的融資現(xiàn)狀、特征及趨勢(shì)，我國(guó)必須從融資政策支持、企業(yè)資信評(píng)級(jí)、新型融資模式三個(gè)維度發(fā)力，多管齊下，全面促進(jìn)優(yōu)質(zhì)、高效、具有發(fā)展?jié)摿Φ牡目萍紕?chuàng)新型企業(yè)獲得融資支持，促進(jìn)我國(guó)科學(xué)研究與技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展。

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作者簡(jiǎn)介：李庚達(dá)（1997-），男，漢族，云南昆明人，單位：四川大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，碩士研究生，金融專業(yè)，研究方向：金融分析。