“一帶一路”沿線國家制度因素對中國OFDI的影響

王珊珊

摘要：探討一帶一路沿線國家的政治、法律和經(jīng)濟(jì)制度對我國OFDI的影響，對降低中國企業(yè)對外投資的風(fēng)險，優(yōu)化中國對外投資策略產(chǎn)生了正向影響。全面探討一帶一路沿線的制度環(huán)境，評估政治、法律和經(jīng)濟(jì)因素，能夠促進(jìn)我國與制度環(huán)境較為穩(wěn)定的國家進(jìn)行貿(mào)易往來，進(jìn)而規(guī)避低質(zhì)量體系為我國進(jìn)行OFDI產(chǎn)生不利影響。

關(guān)鍵詞：一帶一路;OFDI;政治制度;法律制度;經(jīng)濟(jì)制度

關(guān)于東道國的制度因素給我國OFDI帶來的影響，現(xiàn)已有大量的研究。目前，主要有三種觀點：（1）東道國的制度環(huán)境穩(wěn)定性越強，吸引的FDI也會越多。因而，中國會選擇與制度完善的國家進(jìn)行貿(mào)易，規(guī)避制度不完善的貿(mào)易國。（2）東道國的制度環(huán)境會對我國OFDI會帶來消極影響，即良好的制度環(huán)境不利于進(jìn)行OFDI。

探討一帶一路沿線國家制度因素對中國在該區(qū)域進(jìn)行OFDI的影響，可以增加中國對外投資的收益、減小投資風(fēng)險。本文重點研究一帶一路沿線國家的政治、法律、經(jīng)濟(jì)制度對中國進(jìn)行OFDI的影響。

一、政治制度對中國OFDI的影響

東道國政治制度是衡量一個國家行政制度是否有效的重要指標(biāo)。東道國政治制度的相對低劣是政府不穩(wěn)定的標(biāo)志，這意味著政治變革有可能發(fā)生;反之，一個國家的政治制度相對發(fā)達(dá)且完善，則標(biāo)志著其相政治的穩(wěn)定性和完整性，也反映了該國有能力為我國對外直接投資企業(yè)供應(yīng)相對穩(wěn)定的外部環(huán)境和服務(wù)，這可以縮減投資成本，降低對外直接投資的風(fēng)險。

（1）政治風(fēng)險對于中國OFDI有正向影響

豐富的自然資源作為東道國區(qū)位優(yōu)勢之一，已成為吸引外商直接投資的重要元素。東道國自然資源稟賦對企業(yè)對外直接投資規(guī)模有著顯著影響，而一帶一路沿線國家自然資源相對豐富。資源豐富的國家通常有著相對較差的政治制度。而對于政治制度健全的國家來說，為了保護(hù)本土企業(yè)，他們會適當(dāng)?shù)刈柚挂恍┩鈬顿Y。

（2）政治風(fēng)險對于中國OFDI有負(fù)向影響

我國進(jìn)行對外直接投資通常是政治風(fēng)險規(guī)避型。首先，一帶一路沿線國家政治制度不完善，導(dǎo)致中國企業(yè)的資產(chǎn)沒有得到政府政策的有效保護(hù)，增加了企業(yè)投資被征用的風(fēng)險和投資回報的不確定性，進(jìn)而對中國企業(yè)做出對外投資的決策增加了不良影響;其次，一帶一路沿線國家政治制度環(huán)境較差，會增加中國企業(yè)對外直接投資的運營成本，不利于中國企業(yè)資本的向外流動;最后，一帶一路沿線國家政治體制不健全，負(fù)面影響中國企業(yè)對外直接投資過程中資金的合理流動和投資效率和盈利能力的提高，將導(dǎo)致IFDI的減少。

二、法律制度對中國OFDI的影響

法律制度是衡量一個國家法律完善程度和法律制度水平的標(biāo)準(zhǔn)。一類研究表明，高質(zhì)量的東道國法律制度是中國企業(yè)發(fā)展的保障，東道國法律制度的完善可以吸引大量的FDI。另一種研究認(rèn)為，由于東道國法律水平和效率的提高，給中國跨國公司在國際擴(kuò)張初期形成了貿(mào)易壁壘，抑制了企業(yè)的對外直接投資。

（1）法律制度對于中國OFDI有正向影響

東道國法治水平越高，表明該國的法律制度越完備，中國進(jìn)行對外直接投資的規(guī)模就越大。同時，一國法制水平越高，其對經(jīng)濟(jì)貿(mào)易相關(guān)合同的保護(hù)力度就越大，中國企業(yè)對其進(jìn)行FDI面臨的投機(jī)風(fēng)險也越小，則中國在該國進(jìn)行OFDI的規(guī)模就會增大。

（2）法律制度對中國OFDI有負(fù)向影響

Buckley研究得到，一個國家的法律制度對中國OFDI有顯著的負(fù)面影響。這是因為中國國內(nèi)法律體系尚不完善，使得中國企業(yè)更有可能或更輕易在法律體系不完善的國家使用非市場行為進(jìn)行尋租。東道國嚴(yán)格的法律制度環(huán)境對中國投資行為的約束越大，所形成的“貿(mào)易壁壘”就越高，這將增加了跨國公司的投資成本，阻礙了中國企業(yè)進(jìn)行OFDI的開展。

三、經(jīng)濟(jì)制度對中國OFDI的影響

研究表明，經(jīng)濟(jì)體制對投資的不同階段有不同的影響。在投資決策階段，“一帶一路”沿線國家的財政和投資自由對我國對外直接投資具有重要的促進(jìn)作用，也就是說，一國良好的稅收政策和自由開放的投資環(huán)境都會推動中國進(jìn)行對外直接投資的決策?？傮w而言，過于寬松的貨幣政策和過于獨立發(fā)達(dá)的金融市場會阻礙中國對外直接投資的意愿;而商業(yè)和貿(mào)易自由的影響并不顯著。

四、總結(jié)與政策建議

目前，中國對“一帶一路”沿線國家的對外直接投資以“尋求資源型”為主，進(jìn)行對外投資的企業(yè)也已國有企業(yè)為主。中國國有企業(yè)對外直接投資不僅是對利潤的追求，也是基于國家利益的投資?！耙粠б宦贰毖鼐€國家中大多數(shù)的政治制度水平相對較低，經(jīng)濟(jì)和法律體系還不完善，因此，中國應(yīng)優(yōu)化和完善相關(guān)的貿(mào)易配套政策。同時，我國海外投資企業(yè)必須依靠國內(nèi)政府建立完善的投資體系，規(guī)避一帶一路沿線國家制度環(huán)境變化所帶來的投資風(fēng)險，從而獲得長期、持續(xù)的投資回報。

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