經(jīng)濟新常態(tài)下利率變動對個人投資理財?shù)挠绊?/h1>
2021-12-25 23:52:38潘源
現(xiàn)代營銷·經(jīng)營版 2021年9期
潘 源
（湖北經(jīng)濟學(xué)院法商學(xué)院 湖北 武漢 430205）
新常態(tài)就是由一個正常狀態(tài)到不正常狀態(tài)，再到一個新的正常狀態(tài)。在2008年全球經(jīng)濟危機大爆發(fā)，宣布世界經(jīng)濟進入了大調(diào)整與大過渡時期，在這樣的大時代背景下，中國經(jīng)濟逐漸地進入了增速階段性回落的“新常態(tài)”時期?，F(xiàn)在的經(jīng)濟新常態(tài)，不僅單單只是GDP的增長和經(jīng)濟規(guī)模的最大化，主要是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的對稱態(tài)以及在對稱態(tài)基礎(chǔ)上講究的可持續(xù)發(fā)展。在2013年7月20日，我國利率市場化，中國人民銀行全面放開金融機構(gòu)的貸款利率管制。利率市場化能夠充分地反映資金的實際供求關(guān)系和發(fā)揮市場機制的調(diào)節(jié)作用，這樣能有效地控制通貨膨脹。金融的自由化是經(jīng)濟新常態(tài)的一種體現(xiàn)，金融自由化也促進了經(jīng)濟新常態(tài)的穩(wěn)定發(fā)展，兩者相輔相成。利率的變動會影響到金融機構(gòu)的收益，也會導(dǎo)致個人的投資理財產(chǎn)品的收益變化。在現(xiàn)在這樣新的金融環(huán)境下，個人投資理財應(yīng)該怎么變化，才能減少風(fēng)險，增加收益，成為國民最關(guān)心的問題。
一、我國利率變動的歷史情況
利率的調(diào)整主要是為了市場的穩(wěn)定，在20世紀末期，中國正在快速的發(fā)展，需要大量的資金，所以在1993年5月15日，各檔次定期存款年利率平均提高2.18%。7月11日一年期定期存款利率9.18%上調(diào)到10.98%。當(dāng)時國民經(jīng)濟正在快速發(fā)展，但是人們的還是習(xí)慣把錢存著，所以導(dǎo)致了后面幾年內(nèi)物價持續(xù)下跌，市場需求不旺盛。在1999年6月10日央行決定降息，此次降息，金融機構(gòu)存款利率平均下降1%，貸款利率平均下降了0.75%。近五年來央行主要的調(diào)息是在2015年。在2015年央行主要進行了5次調(diào)息。同年4月20日，央行下調(diào)了金融機構(gòu)人民幣存款準備金1%。對農(nóng)村金融機構(gòu)人民幣存款準備金下調(diào)2%，此次降低人民幣存款準備金可能釋放1.5萬億元資產(chǎn)流動性。在2015年以來，央行進行了多次的調(diào)息，商業(yè)銀行的存貸款 對于投資者而言，儲蓄的基準利率變低，商業(yè)銀行的一年期的存款利率也只有1.75%，所以存款帶來的收益也就更低了。貸款的利率降低，也降低了投資者的融資成本，并且存款的收益降低，所以國家的政策在刺激投資者進行投資活動。并且相對于之前而言，2015年正在進行結(jié)構(gòu)改革，市場改革，給投資者帶來了更多的盈利的機會。
二、利率變動對個人投資理財?shù)挠绊?/h2>（一）利率變動對儲蓄投資的影響
利率的變動對未來投資規(guī)模的影響方式，就是利率調(diào)節(jié)儲蓄而產(chǎn)生影響。就投資而言，利率的變動與投資規(guī)模是存在反比的關(guān)系，在投資收益不變的條件下，利率的上升會增加投資的成本，這樣會使得投資收益低，使投資者退出投資領(lǐng)域，從而使投資規(guī)模減少，反之亦然。據(jù)英國零售業(yè)數(shù)據(jù)表明，由于大多數(shù)家庭正在努力支付越來越高的抵押貸款，因此對不動產(chǎn)的投資越來越謹慎。這正是因為英國的國民銀行對新抵押貸款者提高了進本利率，已經(jīng)經(jīng)歷了一年內(nèi)連續(xù)5次加息的私房物主們更擔(dān)心自己的投資，因此嚴格控制自己的資金投資，投資更加謹慎，降低了市場的活躍性。
（二）利率變動對股票的影響
從理論上講，利率的變動會間接改變投資者的投資結(jié)構(gòu)，投資者就會權(quán)衡安全性、收益性和資金流動性比較之后，構(gòu)成新的投資組合。利率下降導(dǎo)致存款規(guī)模的減少，增加了投資規(guī)模，使得其他金融投資產(chǎn)品的收益得到了提高。在股票市場投資回報不變的情況下，投資股市的機會成本減少，這樣使得流入股市的資金增多，股票價格上升；反之，人們投資股市的機會成本增加，部分資金從股市流出，資金的減少就使得股價的下跌。利率對期貨市場的影響機制和對股票市場的影響機制也是差不多的，都是利率變動影響著投資者的投資決策，使得投資者改變以往的投資組合，構(gòu)建一個新的資投資自組合。然后，利率變動影響市場中的現(xiàn)金流量，也會影響投資者對期貨市場的投資規(guī)模。當(dāng)市場中現(xiàn)金流量增多時，流入期貨市場的現(xiàn)金也會增多，這樣也會影響期貨市場。當(dāng)然，利率也會影響利率期貨，比如說國債期貨，如果利率提高，在收益不變的情況下，國債面值將會下跌，所以國債期貨的收益會下降。
（三）利率變動對房產(chǎn)投資的影響
投資者對房產(chǎn)進行投資，指在房價的高低上投資。低價時買入成為自己的不動產(chǎn)，房產(chǎn)升值，自己的資產(chǎn)也會相應(yīng)的獲利，所以房產(chǎn)的房價直接影響到投資者的投資，并且投資者的投資也同樣會影響房價。利率上升會增加投資成本，從而抑制房地產(chǎn)投資來影響到房價，導(dǎo)致房地產(chǎn)投資的機會成本加大，而機會成本的加大又會使得投資者進行房地產(chǎn)的投資。
（四）利率變動對匯率的影響
利率的變動首先會引起國際收支的變化，而國際收支的變化最終會引起匯率的變化。利率變動影響貨幣的供求，貨幣供給的變化導(dǎo)致國內(nèi)需求的變化，進而導(dǎo)致進出口發(fā)生變化。并且利率上升會使得本幣的資產(chǎn)收益率上升，這樣就會吸引外幣資產(chǎn)的流入，并且投資者會把外幣資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為本幣資產(chǎn)，這樣就會使得外匯市場的外匯增多，供過于求，本幣的匯率就會提高；反之則會使得本幣匯率下降。利率變動還可以間接地影響匯率，利率上升時投資和消費都會減少，物價下降，這樣就會抑制進口促進出口，外匯進來的比又出去的少，使得外匯增加，使得本幣匯率上升。
三、經(jīng)濟新常態(tài)下個人投資理財活動的策略
與傳統(tǒng)的理財環(huán)境相比，現(xiàn)在的金融環(huán)境是一個相對平穩(wěn)的正常的狀態(tài)，經(jīng)濟增長的減緩，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，第三產(chǎn)業(yè)在GDP中占的比例越來越重。要摒棄不可持續(xù)增長的資本主義市場經(jīng)濟，發(fā)展可持續(xù)發(fā)展的社會主義市場經(jīng)濟。
（一）進行風(fēng)險的防范
投資中的風(fēng)險主要包括兩大類，第一是系統(tǒng)性風(fēng)險：系統(tǒng)性風(fēng)險產(chǎn)生的原因主要是金融市場中，政策的變動或者是商業(yè)銀行利率的調(diào)整，對于政策的調(diào)整，投資者可以選擇國家大力推行的產(chǎn)業(yè)進行投資，比如說投資服務(wù)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等；而對于風(fēng)險的規(guī)避，我們可以選擇持有付息間隔較短的債券，避免持有零息債券。還有就是盡量持有期限較短的金融產(chǎn)品，因為短期的金融產(chǎn)品資本損失的風(fēng)險較低。還可以進行套期保值，投資者在進行實際貨物買賣的同時，在期貨交易所買入或者賣出同等數(shù)量的期貨交易合同作為保值，這樣可以減少或者避免利率變動帶來的損失。而非系統(tǒng)性風(fēng)險主要是個人投資不當(dāng)造成的，對于非系統(tǒng)性風(fēng)險的規(guī)避，是指最好進行多元化投資，選擇合適的投資組合，可以有效的風(fēng)險對沖，也可以進行新股認購、基金定投或投資一些新的理財產(chǎn)品。其次要進行投資前的篩選工作，要了解上市公司的營業(yè)狀況和發(fā)展策略，查看其信譽等級和信用系數(shù)等，防患于未然。投資者在投資心理上不能產(chǎn)生羊群效應(yīng)和錨定效應(yīng)，產(chǎn)生經(jīng)濟損失時一定要冷靜的對待，積極找出風(fēng)險存在的原因。最后要提高風(fēng)險管理的積極性，在理性的情況下進行合理的投資。
（二）投資項目的選擇
在經(jīng)濟新常態(tài)下，可以選擇投資互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)在都是網(wǎng)絡(luò)化時代，足不出戶就可以生活，技術(shù)也在不斷的創(chuàng)新，2018年中石科技上漲了298.38%。該企業(yè)主要是經(jīng)營新能源，通信技術(shù)和人工智能。也可以選擇投資綠色節(jié)能的產(chǎn)業(yè)，因為這些產(chǎn)業(yè)受到國家政策的支持，現(xiàn)在國家倡導(dǎo)節(jié)能減排。還可以選擇投資服務(wù)業(yè)，在近幾年國民的生活水平在不斷地提高，對服務(wù)業(yè)的需求也在提高，并且服務(wù)業(yè)產(chǎn)出附加值高、資源消耗少、環(huán)境污染少等特點，十分適合國內(nèi)現(xiàn)在綠色節(jié)能的發(fā)展理念。在2018年第三產(chǎn)業(yè)占GDP比重，比去年增長了7.5%GDP，達到了56.5%，第三產(chǎn)業(yè)增加值為112427.8億元。
（三）制定符合自身的投資計劃
個人投資理財?shù)闹黧w是個人，所以我們要選擇合適自身的投資理財計劃。在投資時都是伴隨著風(fēng)險的，所以在選擇投資時要權(quán)衡風(fēng)險和收益，以及自身應(yīng)對風(fēng)險的能力，投資時不僅僅要對理財產(chǎn)品的選擇，還要選擇合適的投資時機，這個需要投資者要關(guān)注金融市場把握良機，使得投資風(fēng)險得到規(guī)避。然后還要對自身的經(jīng)濟實力和理財需求，有一個極為可觀的判斷，選擇符合自身經(jīng)濟實力的理財產(chǎn)品，合理規(guī)劃個人財產(chǎn)，使投資理財行為在個人經(jīng)濟實力可以承受的范圍內(nèi)，達到規(guī)避金融風(fēng)險，減少投資理財損失的目的。
結(jié)束語：
在新理財環(huán)境下，個人投資理財考慮的影響因素不再相同，要根據(jù)新的金融環(huán)境及時地做出策略的調(diào)整，這樣才能獲得更多的收益。并且要具備良好的投資心態(tài)，不好高騖遠，盡量做出理性的選擇。還要遵守理財?shù)幕驹瓌t，比如要分散投資，要保證資金安全等。，投資是一個長久的事，要堅持，慢慢地積累經(jīng)驗。只有在正確的理財原則的指引之下，才能制定出正確的理財方案和理財計劃，幫助個人理財者真正實現(xiàn)其理財目標(biāo)。
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潘 源
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新常態(tài)就是由一個正常狀態(tài)到不正常狀態(tài)，再到一個新的正常狀態(tài)。在2008年全球經(jīng)濟危機大爆發(fā)，宣布世界經(jīng)濟進入了大調(diào)整與大過渡時期，在這樣的大時代背景下，中國經(jīng)濟逐漸地進入了增速階段性回落的“新常態(tài)”時期?，F(xiàn)在的經(jīng)濟新常態(tài)，不僅單單只是GDP的增長和經(jīng)濟規(guī)模的最大化，主要是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的對稱態(tài)以及在對稱態(tài)基礎(chǔ)上講究的可持續(xù)發(fā)展。在2013年7月20日，我國利率市場化，中國人民銀行全面放開金融機構(gòu)的貸款利率管制。利率市場化能夠充分地反映資金的實際供求關(guān)系和發(fā)揮市場機制的調(diào)節(jié)作用，這樣能有效地控制通貨膨脹。金融的自由化是經(jīng)濟新常態(tài)的一種體現(xiàn)，金融自由化也促進了經(jīng)濟新常態(tài)的穩(wěn)定發(fā)展，兩者相輔相成。利率的變動會影響到金融機構(gòu)的收益，也會導(dǎo)致個人的投資理財產(chǎn)品的收益變化。在現(xiàn)在這樣新的金融環(huán)境下，個人投資理財應(yīng)該怎么變化，才能減少風(fēng)險，增加收益，成為國民最關(guān)心的問題。
一、我國利率變動的歷史情況
利率的調(diào)整主要是為了市場的穩(wěn)定，在20世紀末期，中國正在快速的發(fā)展，需要大量的資金，所以在1993年5月15日，各檔次定期存款年利率平均提高2.18%。7月11日一年期定期存款利率9.18%上調(diào)到10.98%。當(dāng)時國民經(jīng)濟正在快速發(fā)展，但是人們的還是習(xí)慣把錢存著，所以導(dǎo)致了后面幾年內(nèi)物價持續(xù)下跌，市場需求不旺盛。在1999年6月10日央行決定降息，此次降息，金融機構(gòu)存款利率平均下降1%，貸款利率平均下降了0.75%。近五年來央行主要的調(diào)息是在2015年。在2015年央行主要進行了5次調(diào)息。同年4月20日，央行下調(diào)了金融機構(gòu)人民幣存款準備金1%。對農(nóng)村金融機構(gòu)人民幣存款準備金下調(diào)2%，此次降低人民幣存款準備金可能釋放1.5萬億元資產(chǎn)流動性。在2015年以來，央行進行了多次的調(diào)息，商業(yè)銀行的存貸款 對于投資者而言，儲蓄的基準利率變低，商業(yè)銀行的一年期的存款利率也只有1.75%，所以存款帶來的收益也就更低了。貸款的利率降低，也降低了投資者的融資成本，并且存款的收益降低，所以國家的政策在刺激投資者進行投資活動。并且相對于之前而言，2015年正在進行結(jié)構(gòu)改革，市場改革，給投資者帶來了更多的盈利的機會。
二、利率變動對個人投資理財?shù)挠绊?/h2>（一）利率變動對儲蓄投資的影響
利率的變動對未來投資規(guī)模的影響方式，就是利率調(diào)節(jié)儲蓄而產(chǎn)生影響。就投資而言，利率的變動與投資規(guī)模是存在反比的關(guān)系，在投資收益不變的條件下，利率的上升會增加投資的成本，這樣會使得投資收益低，使投資者退出投資領(lǐng)域，從而使投資規(guī)模減少，反之亦然。據(jù)英國零售業(yè)數(shù)據(jù)表明，由于大多數(shù)家庭正在努力支付越來越高的抵押貸款，因此對不動產(chǎn)的投資越來越謹慎。這正是因為英國的國民銀行對新抵押貸款者提高了進本利率，已經(jīng)經(jīng)歷了一年內(nèi)連續(xù)5次加息的私房物主們更擔(dān)心自己的投資，因此嚴格控制自己的資金投資，投資更加謹慎，降低了市場的活躍性。
（二）利率變動對股票的影響
從理論上講，利率的變動會間接改變投資者的投資結(jié)構(gòu)，投資者就會權(quán)衡安全性、收益性和資金流動性比較之后，構(gòu)成新的投資組合。利率下降導(dǎo)致存款規(guī)模的減少，增加了投資規(guī)模，使得其他金融投資產(chǎn)品的收益得到了提高。在股票市場投資回報不變的情況下，投資股市的機會成本減少，這樣使得流入股市的資金增多，股票價格上升；反之，人們投資股市的機會成本增加，部分資金從股市流出，資金的減少就使得股價的下跌。利率對期貨市場的影響機制和對股票市場的影響機制也是差不多的，都是利率變動影響著投資者的投資決策，使得投資者改變以往的投資組合，構(gòu)建一個新的資投資自組合。然后，利率變動影響市場中的現(xiàn)金流量，也會影響投資者對期貨市場的投資規(guī)模。當(dāng)市場中現(xiàn)金流量增多時，流入期貨市場的現(xiàn)金也會增多，這樣也會影響期貨市場。當(dāng)然，利率也會影響利率期貨，比如說國債期貨，如果利率提高，在收益不變的情況下，國債面值將會下跌，所以國債期貨的收益會下降。
（三）利率變動對房產(chǎn)投資的影響
投資者對房產(chǎn)進行投資，指在房價的高低上投資。低價時買入成為自己的不動產(chǎn)，房產(chǎn)升值，自己的資產(chǎn)也會相應(yīng)的獲利，所以房產(chǎn)的房價直接影響到投資者的投資，并且投資者的投資也同樣會影響房價。利率上升會增加投資成本，從而抑制房地產(chǎn)投資來影響到房價，導(dǎo)致房地產(chǎn)投資的機會成本加大，而機會成本的加大又會使得投資者進行房地產(chǎn)的投資。
（四）利率變動對匯率的影響
利率的變動首先會引起國際收支的變化，而國際收支的變化最終會引起匯率的變化。利率變動影響貨幣的供求，貨幣供給的變化導(dǎo)致國內(nèi)需求的變化，進而導(dǎo)致進出口發(fā)生變化。并且利率上升會使得本幣的資產(chǎn)收益率上升，這樣就會吸引外幣資產(chǎn)的流入，并且投資者會把外幣資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為本幣資產(chǎn)，這樣就會使得外匯市場的外匯增多，供過于求，本幣的匯率就會提高；反之則會使得本幣匯率下降。利率變動還可以間接地影響匯率，利率上升時投資和消費都會減少，物價下降，這樣就會抑制進口促進出口，外匯進來的比又出去的少，使得外匯增加，使得本幣匯率上升。
三、經(jīng)濟新常態(tài)下個人投資理財活動的策略
與傳統(tǒng)的理財環(huán)境相比，現(xiàn)在的金融環(huán)境是一個相對平穩(wěn)的正常的狀態(tài)，經(jīng)濟增長的減緩，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，第三產(chǎn)業(yè)在GDP中占的比例越來越重。要摒棄不可持續(xù)增長的資本主義市場經(jīng)濟，發(fā)展可持續(xù)發(fā)展的社會主義市場經(jīng)濟。
（一）進行風(fēng)險的防范
投資中的風(fēng)險主要包括兩大類，第一是系統(tǒng)性風(fēng)險：系統(tǒng)性風(fēng)險產(chǎn)生的原因主要是金融市場中，政策的變動或者是商業(yè)銀行利率的調(diào)整，對于政策的調(diào)整，投資者可以選擇國家大力推行的產(chǎn)業(yè)進行投資，比如說投資服務(wù)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等；而對于風(fēng)險的規(guī)避，我們可以選擇持有付息間隔較短的債券，避免持有零息債券。還有就是盡量持有期限較短的金融產(chǎn)品，因為短期的金融產(chǎn)品資本損失的風(fēng)險較低。還可以進行套期保值，投資者在進行實際貨物買賣的同時，在期貨交易所買入或者賣出同等數(shù)量的期貨交易合同作為保值，這樣可以減少或者避免利率變動帶來的損失。而非系統(tǒng)性風(fēng)險主要是個人投資不當(dāng)造成的，對于非系統(tǒng)性風(fēng)險的規(guī)避，是指最好進行多元化投資，選擇合適的投資組合，可以有效的風(fēng)險對沖，也可以進行新股認購、基金定投或投資一些新的理財產(chǎn)品。其次要進行投資前的篩選工作，要了解上市公司的營業(yè)狀況和發(fā)展策略，查看其信譽等級和信用系數(shù)等，防患于未然。投資者在投資心理上不能產(chǎn)生羊群效應(yīng)和錨定效應(yīng)，產(chǎn)生經(jīng)濟損失時一定要冷靜的對待，積極找出風(fēng)險存在的原因。最后要提高風(fēng)險管理的積極性，在理性的情況下進行合理的投資。
（二）投資項目的選擇
在經(jīng)濟新常態(tài)下，可以選擇投資互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)在都是網(wǎng)絡(luò)化時代，足不出戶就可以生活，技術(shù)也在不斷的創(chuàng)新，2018年中石科技上漲了298.38%。該企業(yè)主要是經(jīng)營新能源，通信技術(shù)和人工智能。也可以選擇投資綠色節(jié)能的產(chǎn)業(yè)，因為這些產(chǎn)業(yè)受到國家政策的支持，現(xiàn)在國家倡導(dǎo)節(jié)能減排。還可以選擇投資服務(wù)業(yè)，在近幾年國民的生活水平在不斷地提高，對服務(wù)業(yè)的需求也在提高，并且服務(wù)業(yè)產(chǎn)出附加值高、資源消耗少、環(huán)境污染少等特點，十分適合國內(nèi)現(xiàn)在綠色節(jié)能的發(fā)展理念。在2018年第三產(chǎn)業(yè)占GDP比重，比去年增長了7.5%GDP，達到了56.5%，第三產(chǎn)業(yè)增加值為112427.8億元。
（三）制定符合自身的投資計劃
個人投資理財?shù)闹黧w是個人，所以我們要選擇合適自身的投資理財計劃。在投資時都是伴隨著風(fēng)險的，所以在選擇投資時要權(quán)衡風(fēng)險和收益，以及自身應(yīng)對風(fēng)險的能力，投資時不僅僅要對理財產(chǎn)品的選擇，還要選擇合適的投資時機，這個需要投資者要關(guān)注金融市場把握良機，使得投資風(fēng)險得到規(guī)避。然后還要對自身的經(jīng)濟實力和理財需求，有一個極為可觀的判斷，選擇符合自身經(jīng)濟實力的理財產(chǎn)品，合理規(guī)劃個人財產(chǎn)，使投資理財行為在個人經(jīng)濟實力可以承受的范圍內(nèi)，達到規(guī)避金融風(fēng)險，減少投資理財損失的目的。
結(jié)束語：
在新理財環(huán)境下，個人投資理財考慮的影響因素不再相同，要根據(jù)新的金融環(huán)境及時地做出策略的調(diào)整，這樣才能獲得更多的收益。并且要具備良好的投資心態(tài)，不好高騖遠，盡量做出理性的選擇。還要遵守理財?shù)幕驹瓌t，比如要分散投資，要保證資金安全等。，投資是一個長久的事，要堅持，慢慢地積累經(jīng)驗。只有在正確的理財原則的指引之下，才能制定出正確的理財方案和理財計劃，幫助個人理財者真正實現(xiàn)其理財目標(biāo)。
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