上市公司財(cái)務(wù)造假案例分析
——以中信國(guó)安為例

盧政兵

（黑龍江大學(xué) 黑龍江 哈爾濱 150000）

一、中信國(guó)安事件簡(jiǎn)介

（一）公司介紹

中信國(guó)安成立于1997年，公司于深交所上市，一經(jīng)上市，就吸引了大量市場(chǎng)資本的投入，這些資金為公司后續(xù)的開拓與發(fā)展打下了良好的基礎(chǔ)。公司位于北京市朝陽(yáng)區(qū)，依托著京津冀城市區(qū)的城市互聯(lián)與市場(chǎng)互聯(lián)，公司發(fā)展一片欣欣向榮。公司主要收入來源依托信息網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)，由于國(guó)家政策的扶持，大量的資金投入了信息網(wǎng)絡(luò)服務(wù)行業(yè)，導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，市場(chǎng)供需飽和，公司開始在其他領(lǐng)域?qū)ふ倚碌睦麧?rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，期望通過產(chǎn)業(yè)布局和業(yè)務(wù)多元化維持企業(yè)發(fā)展，其中主要包括資源領(lǐng)域和高科技開發(fā)領(lǐng)域。

（二）案例簡(jiǎn)介

2020年5月16日，中信國(guó)安公司收到了《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)調(diào)查通知書》，因其涉嫌信息披露違法違規(guī)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)其立案調(diào)查。5月17日立案，次日公司股價(jià)復(fù)牌即跌停，而后的幾個(gè)交易日，股價(jià)繼續(xù)下挫。2021年3月3日，中信國(guó)安收到證監(jiān)會(huì)的《行政處罰告知書》。2021年6月3日，中信國(guó)安正式收到證監(jiān)會(huì)行政處罰決定書。該公司連續(xù)多年財(cái)務(wù)造假的行為被發(fā)現(xiàn)。中信國(guó)安子公司青海中信國(guó)安，為完成銷售專題會(huì)議的10億元銷售目標(biāo)，采用預(yù)售方式來完成虛假業(yè)績(jī)，在青海中信國(guó)安納入中信國(guó)安合并報(bào)表的2009年至2014年這6年期間，累計(jì)虛增營(yíng)業(yè)收入 5.06億元，累計(jì)少計(jì)財(cái)務(wù)費(fèi)用5.06億元，累計(jì)虛增利潤(rùn)總額10.1億元。證監(jiān)會(huì)決定：對(duì)中信國(guó)安責(zé)令改正，給予警告，并處以60萬(wàn)元罰款：對(duì)9名高管（孫亞雷、李宏?duì)N、孫璐、吳毅群、李士林、羅寧、晏鳳霞、李向禹、嚴(yán)浩宇）處以30萬(wàn)元至5萬(wàn)元不等的罰款并給予警告。

二、中信國(guó)安財(cái)務(wù)造假事件案例分析

（一）財(cái)務(wù)造假動(dòng)因分析

從發(fā)展路徑來看，青海國(guó)安的業(yè)務(wù)與定位于信息網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)的中信國(guó)安相差甚遠(yuǎn)。根據(jù)中信國(guó)安的公告和相關(guān)證券公司的研究報(bào)告，青海國(guó)安是全國(guó)第二家資源型鉀肥生產(chǎn)企業(yè)。通過收購(gòu)青海國(guó)安，中信國(guó)安將轉(zhuǎn)型為資源型公司。最初，中信國(guó)安的主營(yíng)業(yè)務(wù)是投資有線電視網(wǎng)絡(luò)，但由于初期投資收益率較低，中信國(guó)安集團(tuán)不斷將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)引入上市公司平臺(tái)以保證業(yè)績(jī)。根據(jù)中信國(guó)安2001年和2002年年報(bào)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)連續(xù)二年同比下降。2003 年，主要業(yè)務(wù)收入水平有所提高，但凈利潤(rùn)仍低于 1999年的水平。業(yè)務(wù)增長(zhǎng)停滯，中信國(guó)安不得不尋求大股東中信國(guó)安集團(tuán)的幫助。從“造血”和發(fā)展想象來看，新能源業(yè)務(wù)和“飲毒解渴”的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看顯然缺乏孵化期。問題是，青海國(guó)安加入中信國(guó)安，一直負(fù)責(zé)“造血”。公司持有西臺(tái)吉內(nèi)爾鹽湖采礦權(quán)，是青海鹽湖資源開發(fā)的主要力量之一。當(dāng)時(shí)，該機(jī)構(gòu)對(duì)中信國(guó)安資源型企業(yè)轉(zhuǎn)型進(jìn)行了深入調(diào)研，分析了可能的轉(zhuǎn)型紅利。這說明青海國(guó)安寄予厚望。

青海國(guó)安在最初幾年成為了盈利的支柱。根據(jù)中信國(guó)安2005-2014年年報(bào)的測(cè)算，青海國(guó)安對(duì)中信國(guó)安凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)，從2006年的10%以上穩(wěn)步上升到2008年的72%左右，已經(jīng)達(dá)到頂峰。但此后，青海國(guó)安的貢獻(xiàn)迅速下降。青海國(guó)安2010年?duì)I業(yè)利潤(rùn)已經(jīng)為負(fù)，2011年凈利潤(rùn)虧損8500萬(wàn)元。從那以后，沒有任何積極的貢獻(xiàn)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)最大虧損為人民幣2.07億元。值得注意的是，即便是在造假的情況下，青海國(guó)安相比中國(guó)證監(jiān)會(huì)披露的造假事件，也難以彌補(bǔ)業(yè)績(jī)損失。青海國(guó)安的想象力在于開發(fā)碳酸鋰等鹽湖資源，但技術(shù)難開發(fā)，原因是回報(bào)效率低，鉀肥一直是主要的利潤(rùn)來源。中信國(guó)安及其機(jī)構(gòu)認(rèn)為，業(yè)績(jī)不佳是行業(yè)下滑所致。

（二）財(cái)務(wù)造假手段分析

造假的最開始是2009年。青海中信國(guó)安召開銷售專題會(huì)議，在明知不可能完成如此巨額的銷售目標(biāo)的前提下，還是定下了10億元銷售目標(biāo)。而這個(gè)銷售目標(biāo)正是中信國(guó)安造假的一個(gè)重要原因。為了達(dá)成這個(gè)目標(biāo)，中信國(guó)安直接采用了一種簡(jiǎn)單粗暴的方法：把借款做成營(yíng)收。業(yè)績(jī)不夠，“預(yù)售”來湊，國(guó)安當(dāng)時(shí)采用了一個(gè)絕妙的主意：利誘客戶進(jìn)行預(yù)售，并按照10%價(jià)格讓利和同期商業(yè)貸款利率支付客戶預(yù)付款利息，以此與客戶達(dá)成交易，通過客戶的預(yù)付款來完成自身給定的年度銷售任務(wù)。按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，這樣的收入在會(huì)計(jì)項(xiàng)目里應(yīng)歸為“應(yīng)付賬款”。但此時(shí)的中信國(guó)安卻并沒有這樣做。他們直接大面積虛構(gòu)貨物銷售合同、出庫(kù)單等資料，直接將此類賬款歸到貨款進(jìn)賬，把虛構(gòu)的銷售收入全部算作利潤(rùn)。而對(duì)于客戶來說，這種方式只賺不賠，因此有至少10家公司都配合了中信國(guó)安進(jìn)行造假。中信國(guó)安先后與四家會(huì)計(jì)師事務(wù)所有業(yè)務(wù)上的合作，然而實(shí)際上卻是同一家會(huì)計(jì)師事務(wù)所經(jīng)過一系列改制、更名而來。2008年12月，與中信國(guó)安已有長(zhǎng)達(dá)8年合作關(guān)系的北京京都會(huì)計(jì)師事務(wù)所與北京天華會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行合并，改名為北京京都天華會(huì)計(jì)師事務(wù)所；而在此后不久，不到兩年時(shí)間，2010年1月又一次更改公司名稱變?yōu)榫┒继烊A會(huì)計(jì)師事務(wù)所；2012年6月更名為致同會(huì)計(jì)師事務(wù)所。也就是說，同一審計(jì)機(jī)構(gòu)服務(wù)中信國(guó)安長(zhǎng)達(dá)20年，表面上中信國(guó)安頻繁地更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所，但實(shí)際負(fù)責(zé)公司審計(jì)的人員卻沒有變動(dòng)。

三、中信國(guó)安財(cái)務(wù)造假的后果

（一）對(duì)公司本身的影響

截至2021年4月29日收盤價(jià)，中信國(guó)安股價(jià)報(bào)每股2元，市值78.4億元。很難想象這只股票曾經(jīng)有過“千億市值”的野心。中信國(guó)安一度是A股市場(chǎng)最受期待的牛股。2014年下半年以來，中信國(guó)債股價(jià)穩(wěn)步上揚(yáng)。2015年底，經(jīng)過近6個(gè)月的停牌，中信國(guó)安股價(jià)處于較為明顯的下跌區(qū)間，但自2016年以來，公司股價(jià)將處于巔峰狀態(tài)，直至中信國(guó)安2017年11月30日，每股14.03元（回報(bào)前），達(dá)到過往股價(jià)最高點(diǎn)。社?；鹨苑€(wěn)健著稱，是A股投資的風(fēng)向標(biāo)之一，中信國(guó)安曾是其投資組合的一部分。千億市值的目標(biāo)終于成為夢(mèng)。而中信國(guó)安的市值從2017年底開始下跌。財(cái)務(wù)造假讓中信國(guó)安在投資者心目中失去了信譽(yù)。市場(chǎng)對(duì)欺詐的時(shí)間和數(shù)量感到驚訝。

（二）對(duì)投資者的影響

一些上市公司由于經(jīng)營(yíng)不善會(huì)導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)下降，對(duì)企業(yè)的聲譽(yù)產(chǎn)生不良的影響，此時(shí)上市公司可能就會(huì)通過財(cái)務(wù)造假來虛增企業(yè)的利潤(rùn)，從而使企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表看起來更加值得信賴。這樣的信息會(huì)誤導(dǎo)投資人和股民，損害其權(quán)益，進(jìn)而擾亂資本市場(chǎng)，影響市場(chǎng)資源的良性健康發(fā)展。近年來，市場(chǎng)一直在呼吁大幅度提高違規(guī)成本，新證券法大幅度提升了對(duì)財(cái)務(wù)造假公司的處罰力度。根據(jù)最高人民法院判定，受損投資者可以中信國(guó)安等索賠，索賠條件暫時(shí)定為：在2010年2月6日至2020年5月17日期間買入中信國(guó)安股票，并在2020年5月18日后賣出或繼續(xù)持有中信國(guó)安股票的受損投資者，最終索賠條件由法院生效判決確定。中信國(guó)安財(cái)務(wù)造假事件對(duì)投資者的影響是巨大的。

（三）對(duì)國(guó)家的影響

財(cái)務(wù)造假事件對(duì)市場(chǎng)行業(yè)的公平競(jìng)爭(zhēng)和良性發(fā)展，產(chǎn)生了極其不利的影響，對(duì)國(guó)家造成的負(fù)面影響也顯而易見。政策制定失誤，干擾市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，資源配置低劣化，國(guó)有資產(chǎn)嚴(yán)重流失，造成大范圍的國(guó)家利益受損，由于會(huì)計(jì)信息失真，使得有關(guān)核算資料不真實(shí)，掩蓋了某些矛盾，國(guó)家宏觀調(diào)控失去了可靠的基礎(chǔ)。

四、中信國(guó)安財(cái)務(wù)造假事件對(duì)策建議

（一）建立完善的內(nèi)部控制體系

企業(yè)內(nèi)部控制如果出現(xiàn)問題，就會(huì)給財(cái)務(wù)造假行為可乘之機(jī)。中信國(guó)安內(nèi)部控制體系如果完善，可能就不會(huì)出現(xiàn)這樣財(cái)務(wù)造假的情況，而且還是連續(xù)7年在年度報(bào)告中虛假記載，董事會(huì)的不聞不問是造成這種情況的主要原因。因此，企業(yè)要完善內(nèi)部控制體系，提高企業(yè)財(cái)務(wù)人員的專業(yè)素養(yǎng)，從而提高內(nèi)部管理水平。

（二）加強(qiáng)企業(yè)的外部監(jiān)管

政府和相關(guān)機(jī)構(gòu)都應(yīng)該進(jìn)一步提高審計(jì)人員，對(duì)于財(cái)務(wù)造假案件的回復(fù)速度和監(jiān)察工作的靈活性。完善企業(yè)財(cái)務(wù)監(jiān)管的政策和法律法規(guī)，加大對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)違法犯罪的懲罰和處理力度，同時(shí)為了保證有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)違法犯罪信息的精準(zhǔn)和透明性，對(duì)涉嫌財(cái)務(wù)違法犯罪的企業(yè)可以及時(shí)地進(jìn)行傳播和網(wǎng)絡(luò)公布，擴(kuò)展其影響力，提高對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)違法犯罪的制裁和約束。最后國(guó)家應(yīng)該繼續(xù)加大財(cái)務(wù)造假處罰力度，對(duì)于公司內(nèi)參與財(cái)務(wù)造假工作的人員也不予姑息。

（三）加強(qiáng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)質(zhì)量

不難發(fā)現(xiàn)，自從中信國(guó)安于1999年上市以來，雖然更換了四家會(huì)計(jì)師事務(wù)所，但這四家會(huì)計(jì)師事務(wù)所卻是由一家會(huì)計(jì)師事務(wù)所，不斷更換名字走過來的，因此對(duì)中信國(guó)安審計(jì)的其實(shí)是同一家會(huì)計(jì)師事務(wù)所，這長(zhǎng)達(dá)20多年的合作關(guān)系，是否也為中信國(guó)安財(cái)務(wù)造假提供了大量的幫助，這其中的緣由不得而知。因此審計(jì)師的獨(dú)立性就不得不成為關(guān)注的焦點(diǎn)，獨(dú)立審計(jì)人員承擔(dān)的職業(yè)責(zé)任與其地位是否相互匹配、是否有效地評(píng)估了被審計(jì)單位的風(fēng)險(xiǎn)、審計(jì)人員是否時(shí)刻都保持了職業(yè)懷疑的態(tài)度以及是否重視分析程序等，都應(yīng)該得到重視。其次會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的審計(jì)報(bào)告應(yīng)當(dāng)真實(shí)可靠，要進(jìn)一步提高審計(jì)報(bào)告的質(zhì)量。