淺談不良貸款定價

郇 凱 萊蕪農(nóng)商銀行

在不良貸款清收處置過程中，不良貸款處置價格的確定成為最主要的一個難點，主要是因為目前仍沒有出現(xiàn)一種普遍性、操作性、實用性的定價方法，導致銀行在處置不良貸款時，定價帶有強烈的主觀色彩。在國外，特別是歐美國家，不良貸款清收處置主要有兩個參與方，在政府層面，重點實施低利率政策、設(shè)立RTC、資產(chǎn)證券化、利用拍賣等市場化手段處置不良貸款以及股本合作；在銀行層面，主要采取了“好銀行+壞銀行”模式、銀行間并購以及增提損失準備金沖銷損失貸款，特別是市場化處置手段在歐美國家被廣泛應(yīng)用，不良貸款定價方法同樣較為成熟。

國內(nèi)不良貸款定價方法也經(jīng)歷了一個漫長的演變過程，先后出現(xiàn)了大量的定價理論體系以及運用國外的定價模型，如多因素回歸分析模型、蒙特卡洛模擬等，但因種種原因，并沒有真正的市場化，也就是說我國很長時間沒有真正的給第三方不良貸款收購報過價。

一、什么是定價模型

不良貸款定價模型(Pricing model of non-performing loans 簡稱PMNL)，是指在盡職調(diào)查基礎(chǔ)上，將不良貸款主客觀等一系列因素進行匯總分析，評估測算不良貸款處置初步價格的計算模型。

(一)名稱代號

不良貸款定價

P：Pricing of non-performing loans

貸款本金：Pl(Principal of a loan)

指標：I(Index)

定價得分：Ps(Pricing score)

(二)模型公式

Lp=(Pl*Ps)/100

即：不良貸款定價=(貸款本金*定價得分)/100

其中：

即：定價得分=各類指標得分之和

I1=逾期年限得分

I2=擔保方式得分

I3=貸款額度得分

I4=還款情況得分

I5=訴訟時效得分

I6=財產(chǎn)保全得分

I7=貸款分類得分

I8=主體情況得分

I9=浮動調(diào)整得分

二、模型建設(shè)依據(jù)

該定價模型得分主要參照交易案例比較法和經(jīng)驗估算法。交易案例比較法是通過若干已經(jīng)發(fā)生的交易案例分析，對影響價格的各種因素進行量化，與擬處置債權(quán)資產(chǎn)進行比較后，反映出貸款價格的一種定價方式；經(jīng)驗估算法是結(jié)合不良貸款損失的經(jīng)驗數(shù)據(jù)，通過對債務(wù)人道德品行、還款意愿等主觀因素分析，預測貸款損失程度，計算定價得分。不良貸款定價要充分考慮主觀、客觀等各項因素，最大限度地保證不良貸款定價趨于合理、公平。

在模型建設(shè)中，主要對國內(nèi)多家銀行業(yè)金融機構(gòu)已經(jīng)采取市場化處置方式終結(jié)性處置以及擬進行市場化處置的不良貸款數(shù)據(jù)，主要包括歷史數(shù)據(jù)和模擬測算數(shù)據(jù)。

(一)歷史數(shù)據(jù)

所使用的歷史樣本是，所抽取金融機構(gòu)時間在6年期間(2014—2019年)已處置不良貸款，篩選后的樣本包括200筆、金額3 400萬元，其中公司類30筆、2 240萬元；個人類170筆、1 160萬元。

(二)模擬測算數(shù)據(jù)

所使用的測算樣本是，所抽取金融機構(gòu)目前存量不良貸款，共計選取599筆、金額26 814萬元，其中公司類127筆、18 475萬元；個人類472筆、8 339萬元。

三、模型建設(shè)過程

通過逐筆對歷史樣本的定價分析，總結(jié)整理出影響定價的主要因素，將這些因素作為定價模型的指標。并分別對公司類和個人類測算樣本進行盡職調(diào)查，拿出初步定價意見，同時根據(jù)指標初步分值進行價格測算，并與初步定價進行比較，從而最終確定指標具體分值。

(一)定價指標

通過逐筆分析所抽取金融機構(gòu)樣本貸款處置定價情況，以及所抽取機構(gòu)歷年來不良貸款收回情況規(guī)律，對收回率的影響因素作了較全面的探討，收回率的影響因素不僅包括債務(wù)人性質(zhì)，如主體情況、經(jīng)營狀況等，也包括貸款的性質(zhì)，如期限、額度、擔保方式等，經(jīng)匯總整理，影響不良貸款定價的主要指標是逾期時間、擔保方式、訴訟時效、資產(chǎn)保全、貸款額度、主債務(wù)人情況、還款情況以及不良貸款分類。定價模型主要設(shè)置得分指標和浮動指標，得分指標總分100分，浮動指標為5分。但在實際測算驗證過程中發(fā)現(xiàn)，個人類和公司類貸款各項指標權(quán)重不同，因此，個人類貸款和公司類貸款分別設(shè)置各項得分指標分值。

(二)定價指標釋義

1.逾期時間指標

一般來說，貸款逾期時間越久，債權(quán)就越難追償，通過對樣本貸款逾期時間按年度分組統(tǒng)計，收回率隨逾期時間延長而縮小，逾期時間長達20年的不良貸款，收回率已經(jīng)極低，體現(xiàn)出定價也將會隨逾期時間延長而不斷降低。

這種清收處置規(guī)律不會受到其他因素的較大影響，不管是否超訴訟時效、擔保方式是否是抵質(zhì)押或者保證等。

2.貸款分類指標

該項指標也是評價不良貸款“好壞”的重要指標，能反映出一些客觀數(shù)據(jù)無法反映的信息。近年來，部分金融機構(gòu)不斷強化不良貸款分類管理，分類等級由高到低，收回率則逐級遞減，定價水平也在逐級遞減，此項指標綜合了多種因素，因此在指標分值內(nèi)占比較大。

3.貸款額度指標

通過對樣本貸款的分析，損失程度隨貸款額度的增加而增大，以個人類貸款為例，債權(quán)金額越小，定價比例相對較高，在一定程度也可以體現(xiàn)出額度較小的不良貸款，債務(wù)人償還壓力也較小，清收處置可能性就較大。不良貸款處置定價就可以相對提高。同樣，公司類貸款額度越大全部收回可能性越小。

4.訴訟時效指標

不僅從樣本貸款中統(tǒng)計分析，結(jié)合近年來金融機構(gòu)不良貸款清收處置整體情況來看，已訴訟貸款定價比例率明顯高于超訴訟時效(擔保期間)貸款，從側(cè)面反映出，依法清收在整體清收處置工作的重要性。

5.主體情況指標

借款主體情況對不良貸款清收有較大影響，以個人類貸款為例，貸款收回率隨著當事人年齡的增長而下降，越年輕的雖然固定資產(chǎn)等財產(chǎn)較少，但是對信用記錄比較重視，對于以后發(fā)展比較期待，反之年齡較大的如果沒有查封到足夠財產(chǎn)處理貸款的主觀意愿較低，年齡越大不良貸款定價隨之降低。同時家庭收入多的相對越有能力償還。

6.資產(chǎn)保全指標

從清收處置情整體情況來看，能查封保全財產(chǎn)的，貸款損失程度就小，從債權(quán)轉(zhuǎn)讓樣本貸款中發(fā)現(xiàn)，有查封保全財產(chǎn)的，定價就相對高一些。

7.擔保方式指標

擔保方式作為第二還款來源，在一定程度上影響實現(xiàn)債權(quán)的效率和難易程度，通過對樣本數(shù)據(jù)分析，采取抵質(zhì)押擔保方式的收回率(雖然未必能全額收回本金或本息)明顯高于采用保證擔保方式的不良貸款，在個人類和公司類中更不同。

8.還款情況指標

還款情況主要包括還款頻率和還款額度，能在一定程度上體現(xiàn)債務(wù)人的還款意愿和還款能力，該指標可以量化，對不良貸款清收處置提供參考依據(jù)，但在實際操作中，強制執(zhí)行回款和主動還款本質(zhì)上有較大區(qū)別，對不良貸款定價影響較小，因此，指標所占權(quán)重也較小。

9.浮動指標

在盡職調(diào)查過程中，發(fā)現(xiàn)對貸款定價存在重大影響因素，有提高定價的積極因素，有制約定價的不利因素，視具體情況對貸款定價得分進行浮動調(diào)整。重大因素包括但不限于以下情況：

(1)借款人有存量正常貸款，其不良貸款借款用途為債務(wù)承接或者債務(wù)重組等非正常借款用途，借款人、擔保人經(jīng)營狀況一般，處置后可能會影響借款人正常貸款的；

(2)擔保人有存量正常貸款，且自身經(jīng)營狀況一般，代償能力較差，處置可能影響擔保人正常貸款的；

(3)借款人、擔保人存在其他較多借款或擔保不良貸款的；

(4)經(jīng)公安機關(guān)立案偵查，但未明確偵查結(jié)論，被控告人償還能力一般的；確定涉嫌屬于騙取貸款，且經(jīng)追索收回效果不佳的；確定涉嫌貸款詐騙的；

(5)借款人或者實際控制人有其他刑事案件或涉及其他民事案件的；

(6)鑒定機構(gòu)已出具鑒定報告或經(jīng)辦人承認存在擔保人虛假簽字情況，擔保人不承擔擔保責任，較大程度影響債權(quán)實現(xiàn)的；

(7)經(jīng)辦人承認、貸款資金流向非指定賬戶、實際用款人承認等情況，有證據(jù)足以證明貸款屬于頂名貸款的；

(8)在貸款發(fā)放、管理環(huán)節(jié)，經(jīng)辦人存在其他較大違規(guī)事項，與當事人造成較大分歧，嚴重影響債權(quán)實現(xiàn)，或者引發(fā)嚴重信訪事件、輿情事件或訴訟案件的；

(9)債務(wù)人道德品行差，存在惡意拖欠債務(wù)情況；

(10)其他影響債權(quán)實現(xiàn)的重大因素。

總之，該不良貸款定價模型(公式)，是通過對已經(jīng)完成處置的不良貸款的分析，整理出影響定價的主要因素及其在整個定價過程中的權(quán)重占比，即得分，運用一定的計算規(guī)則，計算不良貸款價格。并且經(jīng)過了多次的處置模擬計算，具備快速、實用、客觀的特點。在很多方面都存在著很大的優(yōu)點，比如，通過該模型計算能最大限度杜絕人為主觀因素的影響，有效解決“拍腦袋”定價的問題等，且操作簡單，即使是沒有學習過高深理論的一般從業(yè)人員來講，也便于計算操作。