文/中國汽車工業(yè)協(xié)會、招商局檢測車輛技術(shù)研究院有限公司 陳灝中國汽車工業(yè)協(xié)會 伊鳴
全球性芯片短缺持續(xù)困擾著汽車行業(yè)。汽車芯片市場真實情況如何?這5家頭部芯片企業(yè)財報或許能給我們一些答案。
2020年下半年以來,汽車芯片供應(yīng)短缺情況愈演愈烈,今年三季度,馬來西亞疫情加重,意法半導(dǎo)體等企業(yè)生產(chǎn)工廠多次被當(dāng)?shù)卣P(guān)停,部分汽車芯片產(chǎn)品供貨近乎中斷,嚴(yán)重影響了汽車市場的正常供給。
全球汽車芯片市場被歐美日等國的巨頭企業(yè)壟斷。前五家頭部企業(yè)占據(jù)汽車芯片市場份額超過40%。由于產(chǎn)業(yè)內(nèi)在規(guī)律和歷史形成原因,汽車芯片產(chǎn)業(yè)鏈全球分工特點(diǎn)顯著,供應(yīng)鏈布局集中且單一,頭部企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營波動,會對整個汽車芯片行業(yè)造成巨大的影響。
通過分析芯片巨頭企業(yè)財報,可以掌握企業(yè)經(jīng)營情況,也可以看出市場需求、供給情況等的變化和行業(yè)發(fā)展趨勢。因此,本文對臺積電、恩智浦、英飛凌、瑞薩、意法半導(dǎo)體等五家企業(yè)近期的財報信息進(jìn)行了梳理和分析。
臺積電是全球最大的晶圓代工廠,2020 年汽車芯片代工業(yè)務(wù)收入大約 14.5 億美元,占全球汽車芯片代工市場的 30%,在全球車用芯片生產(chǎn)當(dāng)中占有關(guān)鍵地位。
臺積電汽車業(yè)務(wù)占比一直較小。對臺積電來說,汽車芯片業(yè)務(wù)占比很小,一般只占臺積電營業(yè)額的2-5%。主要生產(chǎn)數(shù)字類汽車芯片,采用 16-28 納米工藝。混合類汽車芯片一般是16-45納米,模擬類一般是28-90納米。臺積電主打是7納米和5納米,臺積電在5納米領(lǐng)域?qū)儆谕耆珘艛嗍袌?,利潤遠(yuǎn)比汽車芯片要高,兩種制程占其營業(yè)額比例超過50%。
三季度汽車業(yè)務(wù)營收已達(dá)近年最高點(diǎn)。從2019年第一季度開始,臺積電總營業(yè)收入逐季度穩(wěn)步增長,2019年、2020年、2021年三季度相較于二季度均有較為明顯的增長。汽車業(yè)務(wù)的增長速度顯然與整體業(yè)務(wù)增速不匹配,2019年一季度到2020年三季度期間占總營收比例呈現(xiàn)下降趨勢,在2020年三季度達(dá)到最低點(diǎn)2%。2020年三季度開始,汽車業(yè)務(wù)收入逐月提升,芯片供應(yīng)逐漸增加。雖然汽車業(yè)務(wù)在其總營收中占比并未提高,但已超過2019年同期水平。
從三季度財報中可以看出,臺積電的汽車業(yè)務(wù)收入占比為4%,相較于二季度環(huán)比增長5%。
恩智浦半導(dǎo)體是全球最大的汽車半導(dǎo)體供應(yīng)商,創(chuàng)立于2006年,其前身為荷蘭飛利浦公司的半導(dǎo)體事業(yè)部,總部位于荷蘭埃因霍溫。2020年,總營收86億美元,汽車業(yè)務(wù)收入占恩智浦營收的44%,是占比最大的一部分。
庫存不足,庫存天數(shù)處于較低水平。庫存天數(shù)(DIO, Days of Inventory) 就是將庫存周轉(zhuǎn)效(串)換算成具體的天數(shù),是衡量企業(yè)庫存表現(xiàn)的指標(biāo)。恩智浦2019年一季度-2020二季度期間,庫存水平保持在100-120天左右。2020年第三季度開始,恩智浦庫存天數(shù)數(shù)據(jù)快速下降。在2020年四季度,庫存天數(shù)達(dá)到近三年最低點(diǎn),只有78天,汽車芯片供應(yīng)緊張問題同時開始顯現(xiàn)。在2021年一季度和二季度數(shù)字得到緩慢恢復(fù),分別為81天和88天。
汽車業(yè)務(wù)占比和總營收均達(dá)到近年來最高水平。恩智浦的汽車業(yè)務(wù)收入在2020年第二季度遭遇大幅下滑,僅有6.7億美元,占總營收的37%,收入和占比均為近三年最低水平。此后,汽車業(yè)務(wù)收入和總營收逐季度穩(wěn)定增加。2021年三季度,恩智浦汽車業(yè)務(wù)收入14.6億美元,占總營收高達(dá)50%,達(dá)到近年來最高水平。
意法半導(dǎo)體集團(tuán)其功率器件實力較為雄厚,是全球最早和特斯拉推出車用碳化硅功率器件的企業(yè),MCU、傳感器等車規(guī)半導(dǎo)體的產(chǎn)品也覆蓋面全,2020年營收為102億美元,汽車業(yè)務(wù)占比約30%。
汽車業(yè)務(wù)部門毛利率明顯低于其他業(yè)務(wù)。根據(jù)意法半導(dǎo)體2021年第三季度財報數(shù)據(jù)顯示,汽車和分立器件產(chǎn)品部(ADG)的營業(yè)毛利為10.8%,模擬器件、MEMS和傳感器產(chǎn)品部(AMS)的營業(yè)毛利為24.0%,微控制器和數(shù)字IC產(chǎn)品部(MDC)的營業(yè)毛利為23.9%。ADG產(chǎn)品部的營業(yè)毛利率明顯低于其他產(chǎn)品部門。
受馬來西亞疫情影響,三季度汽車業(yè)務(wù)營收環(huán)比下降。2021年第三季度,馬來西亞疫情加重,防控趨勢趨嚴(yán),意法半導(dǎo)體在馬來西亞工廠受到波及,汽車終端供給影響巨大。意法半導(dǎo)體ADG部門營收環(huán)比下降6.7%,同比增加18.1%,相較于其他產(chǎn)品部門表現(xiàn)較差。
2021年意法半導(dǎo)體各產(chǎn)品部門收入各產(chǎn)品部門凈營收(單位:百萬美元) 21Q3 21Q2 20Q3 環(huán)比 同比汽車和分立器件產(chǎn)品部(ADG) 1,005 1,077 851 -6.7% 18.1%模擬器件、MEMS和傳感器產(chǎn)品部(AMS) 1,268 1,013 997 25.2% 27.1%?微控制器和數(shù)字IC產(chǎn)品部(MDC) 920 897 815 2.6% 12.9%其它 4 5 3 -凈營收總計 3,197 2,992 2,666 6.9% 19.9%
數(shù)據(jù)來源:企業(yè)財報
汽車業(yè)務(wù)總體呈上升趨勢。2020年第一季度開始,意法半導(dǎo)體汽車業(yè)務(wù)收入大幅下降,當(dāng)年三季度開始逐步回升。在2021年第三季度,受到馬來西亞疫情影響,汽車業(yè)務(wù)出現(xiàn)再次下滑,但整體仍呈上升趨勢。
英飛凌前身是西門子集團(tuán)的半導(dǎo)體部門,總部位于德國慕尼黑。在功率器件和模塊領(lǐng)域,2020年營業(yè)額20.9億美元,全球排名第一,在MCU微控制器領(lǐng)域,2020年營業(yè)額17.3億美元,全球排名第三。
汽車業(yè)務(wù)訂單出貨比率居高不下,產(chǎn)品供不應(yīng)求。Book-to-bill是觀察趨勢用途的領(lǐng)先指標(biāo),訂單出貨比高于1.0,代表產(chǎn)業(yè)的接單量超出它的生產(chǎn)能力。2020年第三季度英飛凌的訂單出貨比為0.2,第四季度開始超過1.0,近期該數(shù)值已經(jīng)超過2,反映出企業(yè)超期下單嚴(yán)重。
2021年庫存處于低位,三季度小幅增加。2019年到2020年三季度,英飛凌總體庫存水平在120天以上。在高訂單出貨比的壓力下,英飛凌的庫存在三季度實現(xiàn)增加,庫存周期達(dá)到112天。
三季度汽車業(yè)務(wù)收入為近年來最高水平。2020年第四季度開始,英飛凌汽車業(yè)務(wù)收入大幅增長,汽車業(yè)務(wù)收入占比超過40%。英飛凌與意法遭遇相似,受到了馬來西亞疫情的波及,21年第三季度收入出現(xiàn)小幅下降。除此以外,英飛凌汽車業(yè)務(wù)收入今年一直保持增長態(tài)勢。在21年第四季度汽車業(yè)務(wù)收入達(dá)到12.7億歐元,營收占比環(huán)比下滑,但收入絕對值處于近三年最高水平。
瑞薩是世界十大半導(dǎo)體供應(yīng)商之一,營業(yè)收入中46%來自日本市場,54%來自海外市場,汽車業(yè)務(wù)大約占其總營業(yè)收入的60%。
三季度8英寸晶圓前端利用率已接近100%。下圖為瑞薩不同晶圓尺寸前端利用率變化曲線圖。8英寸晶圓的前端利用率在2020年2季度開始不斷提升,在2021年3季度已經(jīng)將近100%。其他尺寸晶圓的前端利用率也總體呈上升態(tài)勢。
半成品庫存增加,但成品庫存沒有增加。右圖為瑞薩公司汽車芯片的內(nèi)部庫存圖。從圖中可以看出瑞薩的內(nèi)部庫存在2021年1季度降到最低點(diǎn),自2021年2季度開始逐漸增加,增加的主要部分是“在制品”,“制成品”部分庫存并沒有得到顯著增加。
三季度汽車業(yè)務(wù)收入為近年最高水平。2020年第二季度,瑞薩公司汽車業(yè)務(wù)收入僅為726億日元,為近兩年來最低值。此后,持續(xù)保持增長態(tài)勢,在2021年第三季度達(dá)到1214億日元,為近年來最高點(diǎn)。即便2021年3月瑞薩那珂工廠遭遇了火災(zāi)事故,第二季度依然實現(xiàn)小幅增長。
從以上五家芯片企業(yè)財報分析中我們可以得知,今年以來,各頭部企業(yè)1-3季度營業(yè)額高速增長,芯片市場處于高位,包括汽車芯片在內(nèi)的芯片總體銷量不斷提升,供給不斷向好。雖然汽車業(yè)務(wù)營業(yè)額創(chuàng)近年來新高,但在總營業(yè)額中占比并沒有顯著提升,芯片企業(yè)沒有明顯向汽車業(yè)務(wù)傾斜。汽車芯片訂單成倍增加,企業(yè)產(chǎn)能利用率已接近飽和,汽車需求仍未得到完全滿足,原有供需平衡有待重建。只有芯片行業(yè)新建產(chǎn)能得到釋放,供需關(guān)系才能從根本上改善。