打造中國(guó)特色綠色債券策略探討
——基于綠色“一帶一路”

□王 儀，蒙麗娟，陳夢(mèng)玲，王政瀚，黎國(guó)英

（浙江越秀外國(guó)語(yǔ)學(xué)院 浙江 紹興 312000）

1 中國(guó)綠色債券現(xiàn)狀

2020 年6 月26 日，氣候債券倡議組織和中國(guó)聯(lián)合發(fā)布的《中國(guó)綠色債券市場(chǎng)2019 研究報(bào)告》指出，中國(guó)是最大的認(rèn)證氣候債券發(fā)行國(guó)之一。中國(guó)貼標(biāo)的綠色債券是符合氣候債券組織定義，但不符合氣候債券倡議組織定義的綠色債券，被稱為只符合中國(guó)國(guó)內(nèi)定義的綠色債券。從全部貼標(biāo)綠色債券的發(fā)行總量來看，2019 年中國(guó)貼標(biāo)綠色債券發(fā)行額達(dá)到558 億美元，成為2019 年全球最大的綠色債券來源。2020 年7 月23 日，氣候債券倡議組織發(fā)布了《綠色債券全球市場(chǎng)狀況報(bào)告（2019）》。報(bào)告顯示，截至2019 年，全球范圍內(nèi)符合氣候債券倡議組織定義的綠色債券累計(jì)發(fā)行7 540 億美元，中國(guó)發(fā)行規(guī)模為1 073 億美元，位居世界第2。

2 中國(guó)綠色債券對(duì)綠色“一帶一路”的影響

2.1 提高各國(guó)生態(tài)治理能力

“一帶一路”倡議的實(shí)施有利于促進(jìn)沿線國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，有利于推進(jìn)全球生態(tài)環(huán)境建設(shè)。在“一帶一路”沿線，發(fā)展中國(guó)家占多數(shù)，生態(tài)環(huán)境問題也主要集中在發(fā)展中國(guó)家。中國(guó)通過綠色債券募集資金的目的側(cè)重于生態(tài)保護(hù)、資源節(jié)約，因此將中國(guó)綠色債券發(fā)行投向綠色“一帶一路”，可以提高沿線國(guó)家和地區(qū)的生態(tài)治理能力[1]。

2.2 推動(dòng)《巴黎協(xié)定》實(shí)施

中國(guó)國(guó)內(nèi)綠色債券募集資金投向包含治理氣候變化，與國(guó)際上定義的綠色債券募集資金目的一致，能夠推動(dòng)《巴黎協(xié)定》實(shí)施。

“一帶一路”沿線國(guó)家中包括巴基斯坦、柬埔寨、老撾等發(fā)展中國(guó)家，這些國(guó)家依賴傳統(tǒng)能源行業(yè)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，從而增加了碳排放量，破壞了生態(tài)環(huán)境，影響了《巴黎協(xié)定》的實(shí)施。將中國(guó)綠色債券融于綠色“一帶一路”建設(shè)中，可以為全球應(yīng)對(duì)氣候變化作出重要貢獻(xiàn)，推動(dòng)《巴黎協(xié)定》實(shí)施。

2.3 促進(jìn)綠色發(fā)展成為中國(guó)特色

目前發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)是世界各國(guó)追求的目標(biāo)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式向綠色低碳轉(zhuǎn)型是未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)。符合中國(guó)國(guó)內(nèi)定義的綠色債券體現(xiàn)出了中國(guó)的綠色發(fā)展理念，展現(xiàn)出了堅(jiān)持人與自然和諧統(tǒng)一與可持續(xù)發(fā)展的理念，成為綠色“一帶一路”建設(shè)中的“中國(guó)特色”。發(fā)展綠色“一帶一路”，融入中國(guó)綠色債券，在經(jīng)濟(jì)上與環(huán)境上為“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)帶來益處，促進(jìn)中國(guó)綠色理念發(fā)展[2]。

3 中國(guó)綠色債券發(fā)行中存在的問題

3.1 綠色債券標(biāo)準(zhǔn)模糊，信息披露不足

國(guó)際上對(duì)綠色債券的要求重點(diǎn)在于募集資金的使用是否可以減緩氣候變化，中國(guó)發(fā)行綠色債券既關(guān)注溫室氣體減排，同時(shí)側(cè)重于生態(tài)保護(hù)、資源節(jié)約等。

國(guó)際上對(duì)綠色債券的標(biāo)準(zhǔn)與定義，使中國(guó)大部分綠色債券與國(guó)際定義的綠色債券存在差異，間接導(dǎo)致部分中國(guó)綠色債券發(fā)行人對(duì)于募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金時(shí)的信息披露不完善和不及時(shí)，使投資者對(duì)中國(guó)綠色債券存在質(zhì)疑甚至失去信心，給中國(guó)綠色債券市場(chǎng)發(fā)展帶來不利影響。

3.2 國(guó)際態(tài)度消極，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)受損

氣候變化是21 世紀(jì)人類面臨的最大環(huán)境挑戰(zhàn)之一。燃燒化石燃料是導(dǎo)致氣候變化的重要原因之一。2007 年綠色債券市場(chǎng)開始發(fā)展，2012 年全球綠色債券市場(chǎng)只有約30 億美元的規(guī)模。2016 年中國(guó)開始大量發(fā)行綠色債券。截至2019 年，全球累計(jì)發(fā)行綠色債券7 540 億美元，排在前10 位的國(guó)家中只有中國(guó)為發(fā)展中國(guó)家，其余都為發(fā)達(dá)國(guó)家。

發(fā)展中國(guó)家活躍度不夠，因?yàn)殡S著新能源技術(shù)的發(fā)展，傳統(tǒng)的能源行業(yè)逐步退出市場(chǎng)，而大力發(fā)展新能源技術(shù)是未來的發(fā)展趨勢(shì)。發(fā)達(dá)國(guó)家科學(xué)技術(shù)發(fā)展迅速，在新能源技術(shù)研發(fā)方面成效顯著。因技術(shù)、資源、人力等因素的影響，新能源技術(shù)不發(fā)達(dá)且依賴傳統(tǒng)能源的發(fā)展中國(guó)家會(huì)遭受經(jīng)濟(jì)損失[3]。

4 打造中國(guó)特色綠色債券的策略

4.1 發(fā)展思路

應(yīng)對(duì)氣候變化既是人類的責(zé)任，也是人類面臨的挑戰(zhàn)，各國(guó)都應(yīng)積極參與。中國(guó)在大力發(fā)展綠色債券的同時(shí)，也在發(fā)展綠色低碳經(jīng)濟(jì)，“一帶一路”建設(shè)使中國(guó)與沿線國(guó)家和地區(qū)共同發(fā)展、共同繁榮?！耙粠б宦贰毖鼐€的發(fā)展中國(guó)家沒有先進(jìn)的新能源技術(shù)，主要的生產(chǎn)活動(dòng)依賴于傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)，因而受到環(huán)境污染、生態(tài)環(huán)境退化等問題的困擾。在發(fā)展綠色“一帶一路”時(shí)，將綠色金融作為主要發(fā)展方向，可以達(dá)到促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的，同時(shí)在綠色金融中將中國(guó)的綠色債券作為主力，提高各國(guó)對(duì)治理氣候變化的積極性[4]。

4.2 主要原則

發(fā)展中國(guó)家在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐漸平穩(wěn)時(shí)，開始注重環(huán)境問題，改善環(huán)境質(zhì)量，優(yōu)化人們的生活方式，因此對(duì)中國(guó)的綠色債券有較高參與性。但目前發(fā)展中國(guó)家正處于發(fā)展經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵階段，對(duì)環(huán)境并無太大要求，甚至?xí)^度開發(fā)自然資源，面對(duì)此類情況，需要考慮其發(fā)展現(xiàn)狀與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，作出有效決策。

4.3 具體做法

打造中國(guó)綠色債券是綠色“一帶一路”建設(shè)道路中的特色，但目前中國(guó)綠色債券市場(chǎng)并不成熟，中國(guó)綠色債券成效并不突出，還需不斷完善和改進(jìn)。

4.3.1 中國(guó)綠色債券暫代新能源技術(shù)

應(yīng)對(duì)氣候變化，新能源技術(shù)是不可缺少的。在未來，能源會(huì)向著低碳、綠色、高效的方向發(fā)展。對(duì)于發(fā)展中國(guó)家來說，發(fā)展新能源技術(shù)存在一定難度，同時(shí)缺乏治理環(huán)境的資金。中國(guó)可以為部分發(fā)展中國(guó)家提供綠色債券，以此暫代新能源技術(shù)，幫助發(fā)展中國(guó)家治理環(huán)境和應(yīng)對(duì)氣候變化，間接推動(dòng)《巴黎協(xié)定》的實(shí)施。同時(shí)，中國(guó)可以擴(kuò)大綠色債券市場(chǎng)規(guī)模，使其成為一個(gè)成熟、完善的債券市場(chǎng)。

中國(guó)綠色債券有效緩解了發(fā)展中國(guó)家對(duì)新能源技術(shù)的需求，既促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也參與了全球治理氣候變化的行動(dòng)。當(dāng)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展并追求良好的生態(tài)環(huán)境時(shí)，會(huì)更加積極地參與中國(guó)綠色債券市場(chǎng)[5]。

4.3.2 生態(tài)環(huán)境與氣候變化共存

在發(fā)展綠色債券時(shí)，中國(guó)要與國(guó)際上的“綠色”定義一致，符合中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況。當(dāng)綠色債券的募集資金100%投向?qū)⑷蜃兣拗圃? ℃的目標(biāo)時(shí)，則稱為認(rèn)證氣候債券。此類債券的主要目的是推動(dòng)《巴黎協(xié)定》的實(shí)施，對(duì)募集資金的要求過高，具有局限性。認(rèn)證氣候債券應(yīng)該側(cè)重于減少二氧化碳與其他溫室氣體的排放，而不是僅限于《巴黎協(xié)定》中的要求與目標(biāo)。

中國(guó)可將綠色債券分為兩大類，一類符合國(guó)際上的氣候債券認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)，專注氣候變化，投入國(guó)際市場(chǎng)；另一類是符合中國(guó)定義，注重自然生態(tài)、資源節(jié)約等環(huán)境問題，投入綠色“一帶一路”，實(shí)現(xiàn)生態(tài)環(huán)境與氣候變化共存，促進(jìn)全球綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

4.3.3 打造中國(guó)特色綠色債券

中國(guó)綠色債券符合中國(guó)的發(fā)展理念，有利于實(shí)現(xiàn)減緩氣候變化、減少溫室氣體排放的目標(biāo)，側(cè)重生態(tài)保護(hù)、資源節(jié)約等方面的環(huán)境效益。因側(cè)重其他的環(huán)境效益，募集資金并沒有全部用于緩解氣候變化，這可以成為中國(guó)綠色債券最大的特色。對(duì)于只符合中國(guó)定義的綠色債券，可借此打造為中國(guó)特色綠色債券，國(guó)內(nèi)外都可發(fā)行。

當(dāng)前，中國(guó)提出了建設(shè)綠色“一帶一路”的倡議，為打造中國(guó)特色綠色債券提供了巨大的發(fā)展機(jī)遇，從而推動(dòng)全球綠色債券市場(chǎng)發(fā)展。

4.3.4 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與生態(tài)綠色共發(fā)展

發(fā)展綠色低碳經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大趨勢(shì)。2020 年中國(guó)平安保險(xiǎn)股份有限公司簽署了《“一帶一路”綠色投資原則》，成為全球首家簽署的保險(xiǎn)集團(tuán)，為“一帶一路”相關(guān)企業(yè)提供了中國(guó)發(fā)行的綠色債券，總?cè)谫Y額超過3 400 億元，帶動(dòng)了相關(guān)地區(qū)經(jīng)濟(jì)繁榮和可持續(xù)發(fā)展，推動(dòng)了“一帶一路”投資的綠色化。

在建設(shè)綠色“一帶一路”的過程中，中國(guó)綠色債券促進(jìn)了沿線國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，推廣了綠色發(fā)展理念。在保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、保護(hù)環(huán)境、治理氣候變化的條件下，體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與生態(tài)綠色雙贏的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

5 結(jié)束語(yǔ)

在建設(shè)綠色“一帶一路”的過程中，打造具有中國(guó)特色的綠色債券，不僅對(duì)中國(guó)的綠色發(fā)展有重大意義，同時(shí)能夠達(dá)到減少碳排放量的目的，實(shí)現(xiàn)《巴黎協(xié)定》的目標(biāo)。綠色“一帶一路”在未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，注定會(huì)對(duì)世界產(chǎn)生影響，“一帶一路”沿線的發(fā)展中國(guó)家，如巴基斯坦、柬埔寨、老撾等正在迅速發(fā)展，會(huì)逐漸轉(zhuǎn)向追求生活環(huán)境質(zhì)量，更加積極地投資綠色債券，而已經(jīng)成為綠色“一帶一路”中綠色金融主要力量的中國(guó)特色綠色債券，將會(huì)是這些國(guó)家的最佳選擇。