漫談結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)及金融思路建設(shè)電力現(xiàn)貨市場的構(gòu)想

文/程菁苑（對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院）

一、引言

經(jīng)濟發(fā)展離不開能源的供應(yīng)，改革開放以來，日新月異蓬勃發(fā)展的“中國制造”以大勢所趨、勢不可當(dāng)?shù)淖藨B(tài)走向全球。與之相對的是我國快速增長的對各類能源的需求，包括對一次能源，如煤炭、石油、太陽能、風(fēng)能、核能、水能等，以及產(chǎn)生的二次能源，如焦炭、蒸汽、液化氣、酒精、汽油、電能等的需求。人類現(xiàn)有的利用能源技術(shù)，其實就是在花式燒開水，換個方式說，都可以用于發(fā)電，轉(zhuǎn)化成電能。電能作為現(xiàn)代工業(yè)社會的必需品，無法規(guī)?；鎯? 這意味著電力運行需要保持供需平衡。我國多年前廠網(wǎng)一體的計劃用電方式難以解決多變和激增的需求增長，廠網(wǎng)分離、市場化運作是必然的選擇，電力市場的建設(shè)成為保障社會經(jīng)濟發(fā)展的重要工作之一。

自2015年中發(fā)9號文印發(fā)[1]，掀起了我國新一輪電力體制改革；2017年試點工作的通知，開啟了試點工作的展開；2018年、2019年、2020年，國家發(fā)改委、能源局發(fā)布相繼出臺政策文件，在總結(jié)8個試點經(jīng)驗的基礎(chǔ)上對市場規(guī)則和技術(shù)持續(xù)完善，對合理設(shè)計電力現(xiàn)貨市場提出詳細(xì)指導(dǎo)，并于2021年增加了5個試點單位，電力市場建設(shè)將進一步提速。

二、當(dāng)前電力市場交易簡述

當(dāng)前電力市場主要包含以下三類交易。

（一）電力中長期交易

根據(jù)新版的《電力中長期交易基本規(guī)則》[3]，電力中長期的成交價格由市場主體通過自主協(xié)商等市場化方式進行，第三方不得干預(yù)；計劃電量應(yīng)隨著政府的放開采取市場化定價方式。雙邊交易價格按照雙方合同約定執(zhí)行；集中競價交易按照統(tǒng)一出清價格或根據(jù)雙方申報價格確定；掛牌交易價格以掛牌價格結(jié)算。市場化用戶和跨區(qū)受電地區(qū)購電價格包括輔助服務(wù)費用。引入偏差電量結(jié)算機制，針對發(fā)電企業(yè)、電網(wǎng)企業(yè)、電力用戶和售電公司采用了相同的±2%電量限額和按照固定比例支付偏差考核費用的管理模式。

（二）跨區(qū)跨省電力現(xiàn)貨交易

跨區(qū)域現(xiàn)貨交易主要用于組織富余可再生能源外送交易。交易主體主要有送、受端的網(wǎng)內(nèi)水、風(fēng)、光等可再生能源電力企業(yè)、電力大用戶、售電公司和火電企業(yè)，以及電網(wǎng)企業(yè)。

（三）省級現(xiàn)貨交易

以省為單位，進行省內(nèi)現(xiàn)貨交易，目前正在8個試點區(qū)域進行試點，交易規(guī)則和結(jié)算規(guī)則正在試行中，新增的5個試點也在探索中。部分試點的電力行業(yè)情況分析詳見表1。

表1 部分試點的電力行業(yè)情況分析表

三、目前電力現(xiàn)貨市場中存在的問題

電力市場中發(fā)電和售電規(guī)模持續(xù)擴大，參與交易的主體數(shù)量持續(xù)上升，市場競爭不斷增強，各種主體類型和價格機制的差異化、同一用戶費率的日期差異性、時段差異性、階梯差異性成為售電市場的常態(tài)；發(fā)電企業(yè)的計劃發(fā)電和實際輸出曲線的偏差，售電公司日前市場的偏差量結(jié)算以及調(diào)度、各區(qū)域輸配電、輔助服務(wù)的結(jié)算問題等等，都是當(dāng)前存在和需要解決的問題。

電力現(xiàn)貨市場上的邊際成本定價出清，實際就是由負(fù)荷曲線對發(fā)電側(cè)由低到高報價出力疊加而成平面的切割，當(dāng)某一時刻負(fù)荷低或者風(fēng)光電等新能源發(fā)電量突增時，現(xiàn)貨價格就低，反之現(xiàn)貨價格相對高。

邊際成本定價機制決定了電力現(xiàn)貨市場中的低價格，特別是在新能源高占比或者裝機容量相對過剩情況下，電力現(xiàn)貨價格將出現(xiàn)低于中長期市場合約的價格，煤機的現(xiàn)貨市場價格接近其變動成本。此結(jié)果已在幾個電力現(xiàn)貨市場建設(shè)試點地區(qū)的模擬試運行市場中得到了印證。

此外，中長期合約是雙方協(xié)商的形式，而非標(biāo)準(zhǔn)化的單位及標(biāo)準(zhǔn)化合約模板，而現(xiàn)貨市場需要的是可以標(biāo)準(zhǔn)化度量的單位及標(biāo)準(zhǔn)化條約，方能實現(xiàn)線上橫向比對，使得交易雙方解耦，達到如證券交易市場一般的瞬時集合競價、交割等線上交易。

當(dāng)前以上問題，尚未有達成共識的解決方案。

四、融合中長期和現(xiàn)貨交易，構(gòu)建電力交易市場

電能量作為可以買賣的商品，和一般商品一樣具有“量”“價”兩個價值計算參數(shù)。但是和水能夠存儲在容器中不同，電能現(xiàn)有的技術(shù)和材料條件，僅能做小規(guī)模的存儲，無法做大規(guī)模存儲。以量的參數(shù)來看，從機組裝機容量可達到的最大理論發(fā)電電量到實際發(fā)電電量再到上網(wǎng)電量，經(jīng)過傳輸配送中的線路、電網(wǎng)損耗，到下網(wǎng)電量最后到用電電量，是一個不斷衰減的數(shù)值；而從“價”的參數(shù)來看，一般來說時間越長的“預(yù)售”價格越低，中長期預(yù)售貨變現(xiàn)貨，臨近實際發(fā)電的時間越短，價格越高，一旦發(fā)電開始，如同已經(jīng)開始登機的航班一樣，無法購售或已購售的作廢/補償處理，發(fā)電時點等于是價格拐點，從高點直接降至0。

但是單純發(fā)電廠發(fā)出的電能量是沒有辦法使用的，還需要通過傳輸、配送、調(diào)頻、調(diào)度、負(fù)荷集成等輸配電服務(wù)和輔助服務(wù)以及運維服務(wù)這一系列的服務(wù)配套，才能轉(zhuǎn)變成終端用戶可以使用的電能。由于過去廠網(wǎng)一體化的基礎(chǔ)，我國的現(xiàn)狀是購售電、調(diào)度、運檢維還主要由電網(wǎng)企業(yè)電力公司一體化經(jīng)營，市場化不足，想要良性的實現(xiàn)市場化過渡，從根本上需要進行“阿米巴”[7]式的經(jīng)營單位拆分，打破合約交易方式，改為商品交易方式，統(tǒng)一度量衡。據(jù)此，設(shè)計將電力交易市場分為一級市場和二級市場及電力金融市場三個部分。

（一）電力一級交易市場

構(gòu)建一級電能+服務(wù)發(fā)行市場，其作用是鎖定送端的發(fā)電企業(yè)、發(fā)電相關(guān)服務(wù)提供商以及明確預(yù)估的發(fā)電量。市場初期引入保薦制度和核準(zhǔn)制度，場內(nèi)交易成員根據(jù)需要繳納一定比例保證金。

一級市場中，每個市場成員可以通過開架掛牌、集中競價、雙邊協(xié)商的方式購售電力直接交易、跨省跨區(qū)交易、合同電量交易，以及輔助服務(wù)、輸配電服務(wù)、抽蓄、儲能服務(wù)、負(fù)荷集成服務(wù)等，其中輸配電調(diào)度、調(diào)頻服務(wù)、電網(wǎng)/線的運檢維服務(wù)可由獨立運營商提供，也可由輸配電服務(wù)商（例如電網(wǎng)公司）提供。一級市場交易以中長期為主，少量現(xiàn)貨；批發(fā)為主，零售也以“一件批發(fā)”的方式進行交易。發(fā)電企業(yè)把電力按照3600J作為最小顆粒，可以定義成不同單位大小，例如千瓦時、萬瓦時、兆瓦時、千兆瓦時等等。包裝成年度、月度、多日等不同套餐的SKU[8]進行發(fā)售。中長期和現(xiàn)貨都僅是不同的商品的不同SKU屬性。輸配電、輔助服務(wù)等企業(yè)，也可以根據(jù)自己服務(wù)內(nèi)容及服務(wù)特性，包裝成不同的SKU進行出售。一級市場結(jié)算為日清月結(jié)，交易一旦成交，不能履行交易內(nèi)容進行交割的，根據(jù)市場規(guī)則進行評定及懲罰。售電公司等擬進行售電/轉(zhuǎn)讓的企業(yè)，需對購買的各項商品和服務(wù)進行合成及拆分，以便于在二級市場出售和轉(zhuǎn)讓。

（二）電力二級流通交割市場

二級流通市場中出售的商品源自一級發(fā)行市場的商品轉(zhuǎn)賣或拆分而來，以及場外中長期合約、現(xiàn)貨合約為商品進行轉(zhuǎn)讓。電力商品即時或者稱之為瞬時物理交割的實時市場，一般采用統(tǒng)一出清的方式，由市場成員自愿參與購售交易，并對所形成的交易計劃進行實物交割和結(jié)算?？紤]到電力商品交割的瞬時供需平衡特征，所拆分出的商品，可按時間范圍分解為到實時交割之前的數(shù)個小時乃至一日及日內(nèi)設(shè)定不同的SKU進行購售。因此，電力二級流通市場中的賣家，通常出售的商品為將一級市場中購入的中長期和現(xiàn)貨拆分到日前、日內(nèi)、實時及至每5分鐘為一個單位的商品進行出售。進入二級流通市場中出售的商品均為“套裝”，已包含必要的輸配電、輔助服務(wù)等必要的配售服務(wù)。由于二級市場中流通的商品源自一級市場或場外合約，因此送端電廠/機組已鎖定，現(xiàn)貨為主。包括合約轉(zhuǎn)讓市場、日前市場、日內(nèi)市場和實時市場四個部分。二級市場是確定受端的市場，二級市場的交割結(jié)果是調(diào)度的直接依據(jù)。二級市場的結(jié)算為日清T+1日結(jié)，月末出賬單進行結(jié)算軋差。

（三）電力金融市場

電力金融市場需關(guān)注金融合約的風(fēng)險，和一般金融合約的風(fēng)險類似，主要有:

（1）價格風(fēng)險。例如世界上最大的電力和能源商安然 ( Enron)公司，由于對價格風(fēng)險的判讀失誤、防控不足，不得不于2001 年宣布破產(chǎn)。（2）信用風(fēng)險。是指交易對手不履行責(zé)任或不能完全履行責(zé)任所造成的風(fēng)險。（3）其他風(fēng)險，如安全性、流動性和效益性的風(fēng)險之外，還有法律風(fēng)險、操作風(fēng)險等等。

電力金融合約市場能夠為現(xiàn)貨市場提供大量的套期保值者 ,稀釋了電力合約市場上的投機成分。反過來，也能促進投資者行為理性化。

五、總結(jié)

電力市場建設(shè)還處于積極探索階段，仍然需要使用大量的理論研究以及實驗數(shù)據(jù)來進行支撐，并通過實踐來驗證。由于我國特有的電力市場環(huán)境，世界范圍內(nèi)難以找到相似度高的模式或者方法，一切都需要不斷摸索，本文僅從電商平臺、證券交易平臺等的交易方式汲取靈感，結(jié)合電力交易的特殊性，構(gòu)想了用標(biāo)準(zhǔn)化商品的方式，嘗試提出一種電力交易市場構(gòu)建的新思路。限于能力和經(jīng)驗的不足，只能是漫談，僅作拋磚之舉。