金融科技對(duì)我國(guó)上市商業(yè)銀行盈利能力的影響研究

常州大學(xué) 吳敬璉經(jīng)濟(jì)學(xué)院 劉悅

2019年起，金融與科學(xué)技術(shù)融合發(fā)展持續(xù)升溫，科技逐步轉(zhuǎn)變?yōu)榇龠M(jìn)金融發(fā)展的重要抓力。相較于傳統(tǒng)的商業(yè)銀行發(fā)展模式，金融科技擁有更強(qiáng)的信息數(shù)字分析功能和智能處理功能，加以自身的高創(chuàng)新、高擴(kuò)展性、去中心化、普惠化一系列特點(diǎn)，對(duì)于銀行業(yè)產(chǎn)生的影響不容小覷。在一些學(xué)者的研究和實(shí)踐中表明，金融科技對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)效率等都造成不利，以至于我國(guó)銀行業(yè)甚至是金融業(yè)的市場(chǎng)格局受到一定程度的沖擊。但也有一部分學(xué)者認(rèn)為金融科技加劇了商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，能夠加快商業(yè)銀行金融發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變，從這一層面來(lái)說(shuō)，金融科技對(duì)于商業(yè)銀行的盈利能力產(chǎn)生了正向作用。

探究金融科技對(duì)于商業(yè)銀行盈利能力的研究，能夠?yàn)槲覈?guó)上市商業(yè)銀行創(chuàng)造更具前瞻性的盈利增加點(diǎn)，助力其在面對(duì)金融科技的沖擊時(shí)，制定正確的策略并選擇合理的轉(zhuǎn)型路徑，從而對(duì)于我國(guó)金融體系的健康穩(wěn)定發(fā)展起到一定促進(jìn)作用。因此，本文展開相關(guān)研究。

1 文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)

現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于金融科技與商業(yè)銀行的關(guān)系的研究已取得了一定成果。國(guó)外學(xué)者J&LemieuxC(2018)認(rèn)為實(shí)現(xiàn)金融科技與銀行經(jīng)營(yíng)管理、產(chǎn)品服務(wù)設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)防控等方面的融合，從某種程度上講既可以加強(qiáng)銀行基層的技術(shù)，又能提升銀行經(jīng)營(yíng)水平和風(fēng)險(xiǎn)管理水平。JulapaJagtian(2018)指出，銀行業(yè)和金融業(yè)的運(yùn)營(yíng)方式中，金融科技越來(lái)越受到重視并且在其中扮演著非常重要的角色。國(guó)內(nèi)學(xué)者李淼、王娜等對(duì)于目前金融科技對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行會(huì)產(chǎn)生一定的負(fù)面影響，但同時(shí)，亦有研究表明金融科技所具備的特性對(duì)商業(yè)銀行盈利能力具有顯著的正向促進(jìn)作用。王娜和王在全(2017)從三個(gè)方面論述了金融科技的迅猛發(fā)展對(duì)于商業(yè)銀行產(chǎn)生的沖擊，結(jié)合對(duì)兩者之間的關(guān)系的研究，對(duì)商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型策略提出建議。于波、周寧和霍永強(qiáng)(2020)提出了金融科技對(duì)于商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的盈利能力的“技術(shù)溢出效應(yīng)”與“競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)”并存，通過分析該兩重意義完全反方向的作用，給商業(yè)銀行的長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展提供了可行性的建議。

根據(jù)以上已有研究成果，同時(shí)依據(jù)當(dāng)前金融科技發(fā)展的現(xiàn)狀，本文提出以下兩個(gè)假設(shè)：

H1：金融科技短期內(nèi)會(huì)給商業(yè)銀行的盈利能力帶來(lái)不良影響。

H2：金融科技短期內(nèi)會(huì)給商業(yè)銀行的盈利能力帶來(lái)良好影響。

2 金融科技的概念及發(fā)展

金融科技(Fintech)這個(gè)概念最早于20世紀(jì)90年代由花旗董事長(zhǎng)John Reed提出，代指金融企業(yè)運(yùn)用大數(shù)據(jù)、人工智能等數(shù)字信息技術(shù)為傳統(tǒng)的金融生態(tài)提供數(shù)字信息服務(wù)的行為。目前我國(guó)的金融生態(tài)體系主要由金融企業(yè)和科技企業(yè)組成，科技企業(yè)主要是為金融企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)控制、產(chǎn)品營(yíng)銷、客戶甄別等環(huán)節(jié)提供先進(jìn)的信息技術(shù)服務(wù)。2003開始，以支付寶為首的第三方支付平臺(tái)的誕生及迅猛發(fā)展預(yù)示著金融科技在金融創(chuàng)新領(lǐng)域必將擁有一席之地，金融科技引起了我國(guó)大批商業(yè)銀行和互聯(lián)網(wǎng)公司的高度關(guān)注，雙方爭(zhēng)相發(fā)力，使我國(guó)金融科技的發(fā)展成功位居世界前列。

3 研究設(shè)計(jì)

3.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選取2011—2018年28家上市商業(yè)銀行的年度數(shù)據(jù)，其中包括5家國(guó)有商業(yè)銀行、9家股份制商業(yè)銀行和14家城市商業(yè)銀行。本文的數(shù)據(jù)主要來(lái)源于Wind數(shù)據(jù)庫(kù)和國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)。

3.2 變量選取與定義

3.2.1 被解釋變量

借鑒已有文獻(xiàn)的做法，本文選擇的被解釋變量為商業(yè)銀行盈利能力指標(biāo)，并選取資產(chǎn)收益率(ROA)來(lái)衡量其盈利能力，該指標(biāo)越高，表示商業(yè)銀行的盈利能力越強(qiáng)。

3.2.2 解釋變量

借鑒王均山(2020)等學(xué)者的研究，選取金融科技指數(shù)作為解釋變量。

3.2.3 控制變量

考慮到能夠影響商業(yè)銀行盈利能力的因素錯(cuò)綜復(fù)雜，本文從內(nèi)部商業(yè)銀行微觀層面和外部我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)層面選取控制變量。宏觀層面，借鑒于波等(2020)的做法，本文選取的宏觀經(jīng)濟(jì)層面的指標(biāo)包括GDP、CPI、M2；微觀層面，借鑒李易懋(2020)等學(xué)者的做法，選取的微觀層面指標(biāo)包括存貸比、不良貸款率、資本充足率。

本文所選的所有指標(biāo)見表1。

表1 變量的名稱與定義

3.2 模型構(gòu)建

根據(jù)上述設(shè)定，本文構(gòu)建的實(shí)證模型如下：

參考已有文獻(xiàn)的常規(guī)做法，本文采取面板固定效應(yīng)模型進(jìn)行估計(jì)。

4 實(shí)證檢驗(yàn)與分析

4.1 描述性統(tǒng)計(jì)

由描述性統(tǒng)計(jì)表2可以觀察到，我國(guó)上市商業(yè)銀行ROA值的波動(dòng)范圍在0.005～0.016，方差為0.002，說(shuō)明差距并不大，盈利能力也均為正值。通過金融科技指數(shù)的單位化處理，平均值得0，金融科技指數(shù)的方差為0.566，可以得出近年來(lái)金融科技的發(fā)展較為迅猛。從微觀角度分析，我國(guó)上市商業(yè)銀行的不良貸款率，方差為0.417，差距并不大，而資本充足率都保持在9.88%～24.9%，表明經(jīng)營(yíng)方式均較為穩(wěn)??；從宏觀經(jīng)濟(jì)層面來(lái)看，我國(guó)M2始終保持穩(wěn)定。另外，我國(guó)的GDP增長(zhǎng)速度也在合理的范圍之內(nèi)，但觀察CPI數(shù)據(jù)，方差達(dá)到了1.18，在1.44%～5.39%變化，說(shuō)明波動(dòng)較為劇烈。

表2 描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

4.2 實(shí)證回歸

樣本數(shù)據(jù)的面板模型回歸結(jié)果如表3所示，第(1)列為我國(guó)上市商業(yè)銀行ROA與金融科技指數(shù)的回歸結(jié)果，第(2)列為我國(guó)上市商業(yè)銀行ROA與金融科技指數(shù)和我國(guó)上市商業(yè)銀行微觀層面的控制變量的回歸結(jié)果，第(3)列為我國(guó)解釋變量上市商業(yè)銀行ROA、被解釋變量金融科技指數(shù)和我國(guó)上市商業(yè)銀行內(nèi)部微觀層面的控制變量及外部宏觀經(jīng)濟(jì)層面的控制變量的回歸結(jié)果。

回歸結(jié)果表明，我國(guó)上市商業(yè)銀行的ROA與金融科技指數(shù)在這三次回歸中有兩次在1%的水平上顯著，一次在5%的水平上顯著。三次金融科技指數(shù)的回歸系數(shù)均為負(fù)，說(shuō)明金融科技的發(fā)展與我國(guó)上市商業(yè)銀行的盈利能力在短期內(nèi)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，假設(shè)H1得到驗(yàn)證。

表3 回歸結(jié)果

5 實(shí)證結(jié)論與政策建議

本文結(jié)合金融經(jīng)典理論理解金融科技對(duì)商業(yè)銀行盈利能力的影響，分析了金融科技對(duì)商業(yè)銀行的影響機(jī)制，利用面板模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。從實(shí)證結(jié)果中可以發(fā)現(xiàn)，金融科技的發(fā)展會(huì)使我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額遭到一定程度的侵蝕，在短期內(nèi)會(huì)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的盈利能力產(chǎn)生負(fù)面影響。

因此，本文建議我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)制定有效的措施以應(yīng)對(duì)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。結(jié)合本文理論分析、影響機(jī)制和實(shí)證回歸結(jié)果提出如下建議：

(1)加快金融創(chuàng)新，提升中間業(yè)務(wù)的盈利水平。商業(yè)銀行可以利用自身規(guī)模優(yōu)勢(shì)和先前積累的優(yōu)質(zhì)客戶資源，利用先進(jìn)的數(shù)字信息技術(shù)對(duì)客戶的金融服務(wù)需求進(jìn)行精確定位，在合理把握目標(biāo)客戶的同時(shí)，利用先進(jìn)的金融技術(shù)挖掘潛在的目標(biāo)客戶群體，主動(dòng)布局業(yè)務(wù)市場(chǎng)，不斷提高金融服務(wù)的品質(zhì)和加快多樣化理財(cái)產(chǎn)品的推廣。

(2)尋找業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的機(jī)會(huì)，提升資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的盈利水平。商業(yè)銀行在與非銀行金融平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，應(yīng)將資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的盈利能力放在首位，順應(yīng)趨勢(shì)、加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，通過差異化的競(jìng)爭(zhēng)策略，加速金融科技的商業(yè)化落地，加大對(duì)資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)的創(chuàng)新力度。

(3)與非銀行金融平臺(tái)展開合作。非銀行金融平臺(tái)的價(jià)值客戶、服務(wù)渠道等對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)是重要的資源。在策略選擇上，為避免對(duì)非金融平臺(tái)進(jìn)行惡性打壓，應(yīng)與其建立長(zhǎng)期的合作關(guān)系，關(guān)注潛在的長(zhǎng)期性收益。