代碼共享，航空聯(lián)盟與民航企業(yè)績效
——來自中國民航業(yè)的實(shí)證研究

孫 穎

一 引 言

代碼共享作為加入航空聯(lián)盟后最常見的產(chǎn)業(yè)組織形式，是由澳洲航空公司(Qantas Airways)和美國航空公司(American Airlines)于1989年創(chuàng)造的，這兩家公司在1990年提供了他們?cè)诎拇罄麃喴恍┏鞘泻兔绹鴩鴥?nèi)城市之間的首次代碼共享航班。在美國，代碼共享在其民航業(yè)1978年放松規(guī)制后至20世紀(jì)80年代后期的國際和國內(nèi)航線上迅速發(fā)展起來。我國民航業(yè)在2002年政企分離之后，適度放松了規(guī)制，地方航空公司為了應(yīng)對(duì)骨干航空公司的競爭壓力而進(jìn)行航線的聯(lián)營以及代碼共享，而后各大航空公司完成了兼并重組，也開始簽訂代碼共享協(xié)議。

代碼共享是一種營銷形式，航空公司(承運(yùn)航空公司)將其指定的代碼由另一家航空公司(營銷航空公司)在其運(yùn)營的航班上使用，并銷售該航班的機(jī)票，以提供區(qū)域連接補(bǔ)充自己的航線網(wǎng)絡(luò)(即互補(bǔ)代碼共享)或通過某時(shí)刻僅有一個(gè)航空公司運(yùn)營的航班增加在該航線上的運(yùn)力(即平行代碼共享)。航空公司進(jìn)行代碼共享合作將帶來很多益處，例如通過代碼共享，主要的中心輻射航空公司可以使用其區(qū)域附屬公司或合作伙伴運(yùn)營的航班，將來自分支城市的交通提供給其中心城市，從而實(shí)現(xiàn)中心輻射網(wǎng)絡(luò)的高效和成功運(yùn)營。代碼共享還允許航空公司在不使用自己航線運(yùn)力的情況下擴(kuò)展其服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，例如，通過代碼共享將其航線覆蓋范圍擴(kuò)大到更多的國際目的地，使航空公司能夠在國際航空運(yùn)輸限制性監(jiān)管框架內(nèi)提供這些目的地的服務(wù)。

與代碼共享相關(guān)的明顯優(yōu)勢促使許多全球航空公司加入這種合作關(guān)系，首先是達(dá)成雙邊關(guān)系，然后發(fā)展成為多邊，最后成為更正式的集團(tuán)聯(lián)盟。1989年，第一個(gè)全球航空聯(lián)盟飛翼聯(lián)盟(Wings)成立，主要基于荷航(KLM)與西北航空(Northwest Airlines)的合作，由于法航(Air France)與荷航合并，其主要成員航空公司都加入了后來的天合聯(lián)盟(Skyteam)，因而飛翼聯(lián)盟于2004年解散。1997年，現(xiàn)今最大和最成熟的聯(lián)盟——星空聯(lián)盟(Star Alliance)，由美聯(lián)航(United Airline)、漢莎航空(Deutsche Lufthansa AG)、北歐航空(SAS)、加拿大航空(Air Canada)和泰國國際航空公司(Thai Airways International)五個(gè)核心成員成立。在星空聯(lián)盟成立一年后，美國航空公司、英國航空公司(British Airways)、澳洲航空公司、加拿大航空公司和國泰航空公司(Cathay Pacific Airways)聯(lián)手組建了寰宇一家(Oneworld)聯(lián)盟。2000年，天合聯(lián)盟(Skyteam Alliance)由法國航空、達(dá)美航空(Delta)、大韓航空(Korean Air)、捷克航空(CSA)和墨西哥航空(Aeromexico)共同創(chuàng)立。在過去的十幾年中，三大全球聯(lián)盟(星空聯(lián)盟、寰宇一家和天合聯(lián)盟)不斷發(fā)展和擴(kuò)張，其航空公司會(huì)員數(shù)從2004年的34個(gè)增加到2018年的61個(gè)，增加了79%。

在我國，2007-2018年間航空公司建立代碼共享合作伙伴關(guān)系的數(shù)量逐年上升。我國前三大航空公司(中國國航、東方航空和南方航空)年報(bào)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，其建立代碼共享合作伙伴關(guān)系的數(shù)量分別由2007年的9家、8家和12家增加至2018年的45家、34家和39家，分別增長80%、76%和69%。同時(shí)，航空公司加入航空聯(lián)盟后，與航空聯(lián)盟中的國外航空公司會(huì)員建立代碼共享合作伙伴關(guān)系的數(shù)量也逐年上升。自加入國際航空聯(lián)盟起至2018年，中國國航(2007年加入星空聯(lián)盟)、東方航空(2011年加天合聯(lián)盟)和南方航空(2007年加入天合聯(lián)盟)與航空聯(lián)盟中的國外航空公司會(huì)員建立代碼共享合作伙伴關(guān)系的數(shù)量分別增加至36家、28家和31家。

隨著越來越多航空公司加入航空聯(lián)盟并達(dá)成代碼共享合作關(guān)系，雙邊和多邊合作網(wǎng)絡(luò)關(guān)系變得越來越普遍，這將影響民航產(chǎn)品的供應(yīng)量、定價(jià)策略、運(yùn)營效率和公司績效，意味著其將改變行業(yè)的市場勢力進(jìn)而影響整個(gè)產(chǎn)業(yè)的競爭。一方面，航空公司可以在同一個(gè)全球聯(lián)盟中與其聯(lián)盟會(huì)員建立更深入的合作伙伴關(guān)系，通過聯(lián)合品牌、聯(lián)合營銷、資源共享等方式節(jié)約成本，實(shí)現(xiàn)潛在的收入增長。另一方面，航空公司也可以與不結(jié)盟的航空公司，甚至與競爭對(duì)手集團(tuán)聯(lián)盟的航空公司建立并維持雙邊合作關(guān)系。因此，雙邊和多邊代碼共享戰(zhàn)略對(duì)聯(lián)盟和聯(lián)盟外的航空公司而言，都是收入增長和成本節(jié)約的渠道。

國外已有大量研究分析航空公司加入全球聯(lián)盟，建立雙邊和多邊代碼共享合作伙伴關(guān)系產(chǎn)生的影響。然而，代碼共享和全球聯(lián)盟對(duì)我國航空公司業(yè)績的共同影響尚未得到充分研究。因此，本文嘗試探討代碼共享對(duì)航空公司業(yè)績的影響在多大程度上受其加入全球聯(lián)盟、具有股權(quán)控制關(guān)系的子公司和聯(lián)營公司的影響，基于wind數(shù)據(jù)庫以及2007-2018年各大上市航空公司年報(bào)數(shù)據(jù)，實(shí)證分析代碼共享合作伙伴關(guān)系和全球聯(lián)盟對(duì)航空公司業(yè)績的綜合影響，結(jié)果顯示：航空公司子公司、聯(lián)營公司數(shù)量更多時(shí)，營業(yè)收入與其擁有的代碼共享合作伙伴數(shù)量呈正相關(guān)關(guān)系，而加入航空聯(lián)盟對(duì)其營業(yè)收入沒有影響。因此，研究航空聯(lián)盟以及代碼共享合作為航空公司在多邊合作背景下尋求并發(fā)展最有價(jià)值的合作關(guān)系提供了參考。

二 文獻(xiàn)綜述

航空公司可以通過多種方式達(dá)成代碼共享合作。在我國民航業(yè)，代碼共享合作主要通過三種方式建立：一種是航空公司通過股權(quán)關(guān)系與其子公司、聯(lián)營或者合營的公司達(dá)成代碼共享合作，我國民航業(yè)第一個(gè)代碼共享就是地方航空公司為了應(yīng)對(duì)骨干航空公司競爭的聯(lián)合重組，由山東航空、上海航空、四川航空、深圳航空、武漢航空、中郵航空共同組建中天航空企業(yè)集團(tuán)，實(shí)行航線聯(lián)營和代碼共享；另一種則是通過與加入同一航空聯(lián)盟的會(huì)員公司建立代碼共享關(guān)系，例如，同為天合聯(lián)盟成員的南方航空與東方航空達(dá)成代碼共享合作；還有一種是與沒有股權(quán)關(guān)系且聯(lián)盟外的航空公司簽訂代碼共享協(xié)議，例如吉祥航空與中國國航和東方航空也達(dá)成了代碼共享合作。

代碼共享可增加產(chǎn)品供應(yīng)。Dresner和Windle(1996)[1]分析20世紀(jì)90年代越來越多的國際航空公司采用加入航空聯(lián)盟和建立代碼共享合作等此類戰(zhàn)略的原因。對(duì)于大多數(shù)航空公司而言，組建聯(lián)盟的首要考慮因素是擴(kuò)大全球航線覆蓋范圍，并在國際航線上服務(wù)，否則由于法律和監(jiān)管限制則無法提供這些航線上的服務(wù)。最常見的代碼共享類型是通過航空聯(lián)盟達(dá)成合作，兩個(gè)合作伙伴航空公司中的每一個(gè)都可以在合作伙伴運(yùn)營商運(yùn)營的航班上按其代碼營銷座位，從而可以通過市場擴(kuò)張、交通互補(bǔ)、改進(jìn)航線連接、計(jì)算機(jī)預(yù)訂系統(tǒng)(CRS)屏幕上的多個(gè)列表等為合作伙伴航空公司帶來收入。此外，代碼共享和其他聯(lián)盟活動(dòng)可以幫助合作伙伴航空公司通過增加交通量、聯(lián)合廣告、設(shè)備共享等方式降低成本，因此推斷航空公司可通過代碼共享獲得競爭優(yōu)勢，而不參與這些合作伙伴關(guān)系的運(yùn)營商可能處于不利地位。

代碼共享改變定價(jià)策略。代碼共享的運(yùn)營形式主要分為互補(bǔ)代碼共享和平行代碼共享，不同運(yùn)營形式產(chǎn)生的競爭效應(yīng)不同。美國國內(nèi)航空業(yè)第一個(gè)代碼共享是在美國骨干航空公司和經(jīng)營較小區(qū)域的合作伙伴之間形成的，這些合作伙伴在低密度航線上提供服務(wù)，并將航線輸送到主要航空公司運(yùn)營的主干線上。這種代碼共享被稱為互補(bǔ)代碼共享，已經(jīng)成為美國國內(nèi)航空業(yè)中樞和定制系統(tǒng)的重要組成部分(Ito和Lee，2007)[2]。各國航空公司在國際航線上采用了類似的代碼共享合作來連接其航線網(wǎng)絡(luò)，并為從一個(gè)國家到另一個(gè)國家的乘客以及從門戶樞紐機(jī)場到外國內(nèi)陸目的地的乘客提供無縫連接。相比之下，平行代碼共享則是在兩家航空公司之間制定的，這兩家航空公司在形成合作伙伴關(guān)系之前在該航線上存在競爭(Park，1997)[3]。例如，我國國內(nèi)直達(dá)航線中，兩家在同一航線上競爭的航空公司達(dá)成代碼共享協(xié)議，以共享登機(jī)口、擺渡車等運(yùn)營設(shè)施。平行與互補(bǔ)代碼共享形式的競爭效應(yīng)一直受到廣泛研究(Yousseff和Hansen，1994[4]；Oum，1996[5]；Park和Zhang，2000[6]；Brueckner，2001[7],2003[8]； Brueckner和Zhang，2001[9]；Wan et al.，2009[10]； Zou et al.，2012[11]；Gayle和Brown，2014[12])。與國際航線代碼共享相關(guān)的合作程度也取決于是否具有反壟斷豁免權(quán)。憑借反壟斷豁免權(quán)，合作伙伴航空公司可以共同設(shè)定機(jī)票價(jià)格和容量，使他們?cè)跈C(jī)票、航班時(shí)刻、營銷和容量協(xié)調(diào)方面有更多合作(Dresner和Windle，1996[1]；Brueckner，2003[8])。

代碼共享提高經(jīng)營效率。盡管代碼共享聯(lián)盟如何影響機(jī)票價(jià)格已經(jīng)達(dá)成普遍共識(shí)，但其對(duì)航空公司業(yè)績的總體影響則觀點(diǎn)不一。在研究美國航空公司和英國航空公司之間以及西北航空公司和荷蘭航空公司之間的代碼共享聯(lián)盟時(shí)，Gellman Research Associates(1994)[13]使用不同的方法，找到了支持這些聯(lián)盟的運(yùn)輸效率和收入效應(yīng)證據(jù)。他們根據(jù)旅行中乘客的選擇結(jié)果，研究票價(jià)、航班時(shí)間、航線連接，分析代碼共享航班對(duì)旅客的效用和價(jià)值。Dresner et al.(1995)[14]研究20世紀(jì)90年代美國航空公司與歐洲航空公司之間形成的三個(gè)聯(lián)盟，包括美國大陸航空和北歐航空公司聯(lián)盟、達(dá)美航空和瑞士航空公司(Swissair)聯(lián)盟、西北航空和荷蘭皇家航空公司聯(lián)盟，發(fā)現(xiàn)并非所有三個(gè)聯(lián)盟在其市場中產(chǎn)生的流量和客座率都大于平均值，得出的結(jié)論是，即使合作伙伴航空公司重新調(diào)整其航線網(wǎng)絡(luò)以改善航線連接的程度，聯(lián)盟的預(yù)期收益也無法得到保證。US General Accounting Office(1999)[15]基于部分訪談數(shù)據(jù)和航空公司內(nèi)部數(shù)據(jù)，分析了1992年成立的西北航空和荷蘭航空聯(lián)盟、1993年成立的美國航空和英國航空聯(lián)盟、1994年成立的美國聯(lián)合和德國漢莎航空聯(lián)盟，報(bào)告了三個(gè)戰(zhàn)略性代碼共享聯(lián)盟的大量流量收益和收入增長。對(duì)于其他四個(gè)區(qū)域代碼共享聯(lián)盟，他們研究發(fā)現(xiàn)其中兩個(gè)導(dǎo)致交通流量和收入適度增加，即聯(lián)合航空和安捷航空(Ansett Australia)聯(lián)盟、聯(lián)合航空和英國米德蘭航空(British Midland)聯(lián)盟，而另外兩個(gè)航空聯(lián)盟即西北航空和安捷航空聯(lián)盟、環(huán)球航空(TWA)和海灣航空(Gulf Air)聯(lián)盟交通流量和收入下降。根據(jù)美國總審計(jì)局(GAO，1995)的數(shù)據(jù)，61個(gè)代碼共享合伙企業(yè)中的大多數(shù)，當(dāng)時(shí)的路線整合程度較低，因此，它們無利可圖或無法持久盈利。

代碼共享改變市場勢力。Gayle和Brown(2014)[12]比較了2003年在達(dá)美航空、大陸航空和美國西北航空公司實(shí)施聯(lián)盟之前和之后連接美國50個(gè)最大城市的航線的平均機(jī)票價(jià)格、客流量和市場份額，在代碼共享路線上并沒有發(fā)現(xiàn)合謀定價(jià)的統(tǒng)計(jì)證據(jù)。相反，在這三家航空公司有代碼共享合作的路線上發(fā)現(xiàn)了流量增加。需求增加僅存在于兩個(gè)航空公司之間的聯(lián)合市場份額在其代碼共享聯(lián)盟之前大于0.49的航線上。他們提出交通刺激效應(yīng)可歸因于乘客利用代碼共享合作伙伴航空公司積累和兌換頻繁飛行點(diǎn)積分的機(jī)會(huì)增加。換句話說，航空公司對(duì)于加入航空聯(lián)盟之前就擁有的會(huì)員，其代碼共享合作伙伴關(guān)系的形成給會(huì)員消費(fèi)者帶來額外的好處。因?yàn)橥ㄟ^代碼共享聯(lián)盟，忠誠度可以帶來忠誠度。因此，代碼共享合作伙伴的總流量大于各個(gè)航空公司的流量總和。Yousseff和Hansen(1994)[4]認(rèn)為技術(shù)效率和市場力量是導(dǎo)致參與代碼共享聯(lián)盟的航空公司盈利能力提高的兩個(gè)主要因素。技術(shù)效率的提高將有助于降低單位成本，并且可以通過流量增加、路線網(wǎng)絡(luò)整合、資源共享、航班調(diào)整優(yōu)化以及連接服務(wù)的質(zhì)量和數(shù)量等方面來實(shí)現(xiàn)更大的運(yùn)力輸出。此外，一般來說，聯(lián)盟被視為航空公司抑制競爭、排除競爭和尋求虛擬壟斷地位的一種手段。隨著時(shí)間的推移，民航業(yè)的監(jiān)管將逐步放開，聯(lián)盟允許航空公司保持一定的市場勢力，未加入聯(lián)盟的航空公司的市場地位可能會(huì)受到威脅。另一方面，新進(jìn)入者也可以將代碼共享聯(lián)盟作為一種策略，以幫助增強(qiáng)其市場主導(dǎo)者的市場支配力量。Park和Cho(1997)[16]使用56家航空公司1986-1993年期間的數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，在代碼共享聯(lián)盟形成后，當(dāng)市場競爭對(duì)手較少且增長迅速時(shí)合作伙伴航空公司的合并導(dǎo)致市場份額增加，通常一條航線中兩個(gè)相對(duì)較新的競爭者之間形成的聯(lián)盟的市場份額增長更高。Morrish和Hamilton(2002)[17]從經(jīng)濟(jì)和非經(jīng)濟(jì)兩方面對(duì)航空公司聯(lián)盟及其影響航空公司業(yè)績進(jìn)行了研究，指出沒有確鑿證據(jù)表明主要航空公司已經(jīng)能夠利用全球聯(lián)盟來限制競爭并提高自身的盈利能力。他們進(jìn)一步表示，盡管聯(lián)盟合作伙伴帶來的客座率和生產(chǎn)率提高可能導(dǎo)致交通量增加，但這些優(yōu)勢可能會(huì)被更高的航班頻率和更低的機(jī)票價(jià)格部分甚至完全抵消，從而導(dǎo)致適度或極小的利潤增長。Pitfield(2007)[18]分析美國運(yùn)輸統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，并未根據(jù)理論期望得出關(guān)于代碼共享聯(lián)盟對(duì)合作伙伴航空公司交通和市場份額的積極影響的明確結(jié)論，航線層面的這些不確定發(fā)現(xiàn)可能是由于供需互動(dòng)的復(fù)雜性、無法識(shí)別的航線特征或者不同的監(jiān)管和競爭環(huán)境。

航空公司在代碼共享聯(lián)盟中的合作水平可能不同。根據(jù)每個(gè)聯(lián)盟的具體情況，市場覆蓋范圍從有限到全面，從特定點(diǎn)到區(qū)域，合作范圍可能包括多個(gè)領(lǐng)域，如行程計(jì)劃、航線網(wǎng)絡(luò)、運(yùn)營、廣告和飛行常旅客計(jì)劃等。因此，在估算代碼共享對(duì)合作伙伴航空公司的好處時(shí)有必要考慮代碼共享合作的級(jí)別和特點(diǎn)。Oum(2004)[5]根據(jù)合作程度將聯(lián)盟分為高水平和低水平。高水平聯(lián)盟涉及網(wǎng)絡(luò)級(jí)協(xié)作，同盟航空公司通過該協(xié)作將其航線網(wǎng)絡(luò)連接起來。相比之下，低水平聯(lián)盟中的協(xié)作僅發(fā)生在航線級(jí)別而非整個(gè)網(wǎng)絡(luò)。他們運(yùn)用1986-1995年期間在22家主要國際航空公司中形成的108個(gè)聯(lián)盟數(shù)據(jù)，估計(jì)聯(lián)盟對(duì)航空公司生產(chǎn)率和盈利能力的影響，結(jié)果表明，雖然聯(lián)盟一般只能提高生產(chǎn)力(而不是盈利能力)，但以高水平合作為特征的戰(zhàn)略聯(lián)盟有助于提高生產(chǎn)率和盈利能力。

關(guān)于代碼共享聯(lián)盟的成本效應(yīng)，理論預(yù)測和實(shí)證結(jié)果之間存在不一致。Iatrou和Alamdari(2005)[19]在2002年屬于四個(gè)全球聯(lián)盟的28家航空公司聯(lián)盟部門經(jīng)理中進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查指出，與票價(jià)、收入、客座率和流量相比，受調(diào)查者普遍認(rèn)為成本受聯(lián)盟影響最小。此外，與流量增長、客座率增加和收入增長等結(jié)果相比，受訪者所屬航空公司代碼共享航班的結(jié)果也很少歸因于成本因素?？偠灾琁atrou和Alamdari(2005)[19]發(fā)現(xiàn)，代碼共享是最有效的聯(lián)盟類型，可以在流量和客座率增加方面為航空公司帶來明顯的收益。至于成本效應(yīng)，他們沒有觀察到航空聯(lián)盟經(jīng)理們廣泛認(rèn)可的和可辨別的好處，至少在短期內(nèi)，與聯(lián)盟相關(guān)的成本降低是不存在的或非常小的。通過估算結(jié)構(gòu)計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型，Gayle和Le(2013)[20]將代碼共享的成本效應(yīng)分解為三種類型：短期邊際成本、中長期市場進(jìn)入沉沒成本和經(jīng)常性固定成本，并利用差異估計(jì)方法，關(guān)注了達(dá)美航空、西北航空和大陸航空之間的三方聯(lián)盟，以調(diào)查聯(lián)盟對(duì)這三家航空公司成本變化的影響。結(jié)果表明，特別是當(dāng)他們?cè)谑及l(fā)地和目的地占據(jù)主導(dǎo)地位并降低其市場進(jìn)入沉沒成本時(shí)，聯(lián)盟可以降低三個(gè)合作伙伴的邊際成本。然而，他們還發(fā)現(xiàn)這三家航空公司在聯(lián)盟后增加了固定成本，意味著由于這些后果的抵消，聯(lián)盟的總體成本影響是不確定的。

總而言之，評(píng)估代碼共享聯(lián)盟的盈利效應(yīng)需要考慮幾個(gè)問題：首先，“平行”和“互補(bǔ)”代碼共享聯(lián)盟在流量、客座率、服務(wù)、機(jī)票和運(yùn)輸收入方面具有明顯的影響。在歐美，影響結(jié)果還取決于該聯(lián)盟是否具有反壟斷豁免權(quán)。其次，代碼共享聯(lián)盟帶來的流量增加可能不足以抵消潛在的機(jī)票價(jià)格降低和因而增加的成本。因此，無法僅根據(jù)流量或收入的變化來評(píng)估整體盈利效應(yīng)。第三，由于與航線相關(guān)的市場結(jié)構(gòu)和需求特征不同，代碼共享聯(lián)盟的影響在各航線上可能并不相同。此外，盡管合作伙伴航空公司可能因競爭協(xié)議贏得競爭對(duì)手航空公司的流量，但可能會(huì)在重疊的航線上受到競爭對(duì)手航空公司的懲罰，并導(dǎo)致在其部分非重合航線上產(chǎn)生流量損失。因此，需要檢驗(yàn)代碼共享聯(lián)盟對(duì)航線級(jí)別和整個(gè)網(wǎng)絡(luò)的影響。

三 理論分析與假設(shè)提出

如上所述，有必要考慮代碼共享中的潛在收入和成本效應(yīng)，以準(zhǔn)確評(píng)估其整體盈利能力。與收入效應(yīng)研究相比，代碼共享聯(lián)盟成本效應(yīng)的實(shí)證研究非常有限。Gayle和Le(2013)[20]指出，研究的缺乏是由于難以將成本數(shù)據(jù)分解到航線層面。從理論上講，聯(lián)盟對(duì)航空公司總成本的總體影響(包括邊際成本、市場進(jìn)入成本和固定成本)可能不確定。一方面，代碼共享聯(lián)盟可以幫助兩家合作伙伴航空公司通過減少或消除重復(fù)航班來鞏固其流量。代碼共享還使航空公司能夠擴(kuò)展其航線網(wǎng)絡(luò)、優(yōu)化航班時(shí)刻表和改善連接服務(wù)，從而吸引新乘客并增加交通流量。交通密度的增加可以降低邊際成本。此外，參與代碼共享的航空公司可以使用其合作伙伴航空公司的航班進(jìn)入新市場。因此，航空公司可以避免在航線開發(fā)方面進(jìn)行重復(fù)投資，從而節(jié)省與市場進(jìn)入相關(guān)的成本。另一方面，如果代碼共享聯(lián)盟帶來的流量增加超出他們的聯(lián)合運(yùn)輸能力，兩個(gè)合作伙伴航空公司可能不得不承擔(dān)獲得行李處理設(shè)施、機(jī)場登機(jī)口、值機(jī)柜臺(tái)以及飛機(jī)等的費(fèi)用，由此產(chǎn)生抵消效應(yīng)。Gayle和Le(2013)[20]進(jìn)一步研究表明，在考慮正面和負(fù)面效應(yīng)后，其對(duì)合作伙伴航空公司總成本的影響將很小。這一觀點(diǎn)與Goh和Yong(2006)[21]、Gagnepain和Marin(2010)[22]的研究結(jié)果一致。Goh和Yong(2006)[21]使用1994-2001年期間10家美國航空公司的數(shù)據(jù)，運(yùn)用成本函數(shù)證明聯(lián)盟確實(shí)降低了成本。在收入方面，大多數(shù)文獻(xiàn)都為代碼共享聯(lián)盟帶來的收益提供了理論和實(shí)證支持。因此，本文提出假設(shè)1-假設(shè)3。

假設(shè)1：航空公司營業(yè)收入與其建立代碼共享合作伙伴關(guān)系數(shù)量正相關(guān)。兩家航空公司建立代碼共享關(guān)系后，可增加代碼共享的航線，其網(wǎng)絡(luò)的集中度就越高。在供應(yīng)方面，代碼共享增加了航空公司的航線數(shù)量，通過合作伙伴航空公司增加更多目的地，以增強(qiáng)組合航線網(wǎng)絡(luò)，通過改善交通密度，帶來更高的效率和成本節(jié)約優(yōu)勢。擁有更大范圍的代碼共享航班航線還有一些需求方面的好處。Yousseff和Hansen(1994)[4]提出，由于改進(jìn)了航班行程計(jì)劃，連接服務(wù)的質(zhì)量和數(shù)量可能會(huì)增加。作為合作伙伴，航空公司擁有更多相互之間的航線代碼，擴(kuò)展的航線網(wǎng)絡(luò)將吸引乘客支付更高的機(jī)票價(jià)格。此外，合作伙伴航空公司提供的聯(lián)合常旅客計(jì)劃給乘客帶來的好處也成倍增加，代碼共享航空公司擴(kuò)大了航線整合的范圍。最后，由于乘客信息不完全，大型航線網(wǎng)絡(luò)可以為航空公司提供一些營銷優(yōu)勢，因?yàn)樗锌赡鼙怀丝瓦x中。據(jù)此，本文假設(shè)隨著航空公司在全球的代碼共享合作伙伴數(shù)量增加，盈利能力將會(huì)更高。

假設(shè)2：與其代碼共享總數(shù)相比，航空公司營業(yè)收入與其擁有的子公司以及聯(lián)營公司數(shù)量正相關(guān)(1)由于航空公司年報(bào)中未披露合營公司的相關(guān)信息以及統(tǒng)計(jì)上的困難，本文僅分析子公司和聯(lián)營公司對(duì)營業(yè)收入的影響。。Park和Cho(1997)[16]指出，通過達(dá)成代碼共享聯(lián)盟，合作伙伴航空公司共同的市場份額更有可能增加，從而導(dǎo)致某一航線整體的競爭減弱。由于航空公司可與其子公司或聯(lián)營公司建立代碼共享合作，更多的子公司或聯(lián)營公司意味著更大的航線網(wǎng)絡(luò)范圍和更多的目的地，提供更多差異化產(chǎn)品和換乘服務(wù)。

假設(shè)3：航空公司營業(yè)收入與是否加入航空聯(lián)盟呈正相關(guān)關(guān)系。當(dāng)代碼共享合作伙伴處于同一個(gè)全球聯(lián)盟時(shí)，可以增強(qiáng)兩個(gè)代碼共享合作伙伴之間的合作水平。通過共享機(jī)場休息室、聯(lián)合營銷、品牌推廣和常旅客計(jì)劃等，聯(lián)合航空公司有更多機(jī)會(huì)改善其代碼共享航班的連接服務(wù)。此外，同一全球聯(lián)盟中航空公司所遵循的服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)往往更加協(xié)調(diào)一致。因此，與不在同一全球聯(lián)盟中航空公司的代碼共享航班相比，同一全球聯(lián)盟中航空公司提供的代碼共享航班可能對(duì)乘客更具吸引力。Goh和Uncles(2003)[23]討論了航空旅客(特別是商務(wù)旅行者)在同一全球聯(lián)盟中選擇航空公司時(shí)可能關(guān)注到的五個(gè)方面：更大的網(wǎng)絡(luò)接入、無縫連接的旅程、可換乘的優(yōu)先地位、獲得更廣范圍休息室的權(quán)利以及常旅客計(jì)劃升級(jí)。前兩個(gè)可以認(rèn)為是與代碼共享合作伙伴關(guān)系相關(guān)的利益，而后三個(gè)是與全球聯(lián)盟更為相關(guān)的利益。他們認(rèn)為，充分意識(shí)到這些利益并提供實(shí)際的運(yùn)輸服務(wù)為消費(fèi)者帶來這些利益，將提高客戶對(duì)特定航空公司或聯(lián)盟集團(tuán)的忠誠度，這是競爭優(yōu)勢的來源。然而，加入聯(lián)盟也并非百分百為航空公司帶來好處，General Accounting Office(1999)[15]指出參與聯(lián)盟的航空公司從中受益的程度差別很大，取決于代碼共享的地理范圍、航空公司實(shí)現(xiàn)的運(yùn)營和營銷整合水平以及代碼共享合作伙伴之間的協(xié)議如何劃分收入。

四 數(shù)據(jù)和實(shí)證分析

本文數(shù)據(jù)主要來自wind數(shù)據(jù)庫和各大上市航空公司年報(bào)。在各大航空公司年報(bào)中，部分航空公司披露了與國外航空公司建立代碼共享的數(shù)據(jù)以及子公司和聯(lián)營公司信息。在部分未披露代碼共享數(shù)目的年份中，通過wind數(shù)據(jù)庫、民航局網(wǎng)站、中國民航網(wǎng)、民航信息網(wǎng)以及各大搜索引擎搜集了我國國內(nèi)航空公司簽訂代碼共享協(xié)議的信息，從而推算出數(shù)據(jù)。最終構(gòu)建2007-2018年上市航空公司的面板數(shù)據(jù)，從以下方面估計(jì)代碼共享、航空聯(lián)盟對(duì)航空公司收益的影響：(1)建立代碼共享合作伙伴關(guān)系的數(shù)量；(2)子公司和聯(lián)營公司的數(shù)量；(3)全球聯(lián)盟成員資格。同時(shí)控制其他變量，如：邊際利潤、單位成本、客座率和運(yùn)營規(guī)模(以可用座位公里計(jì)算)的影響。

(一)基準(zhǔn)回歸

本文使用以下實(shí)證模型來驗(yàn)證假設(shè)1-假設(shè)3：

lnYieldi, t=β0+β1Mprofiti, t+β2lnUnitcosti, t+β3Loadfactori, t+β4lnAski, t+β5CPi, t+

β6Affiliatei, t+β7AlliDummyi, t+εi, t

(1)

表1為各個(gè)變量的描述性統(tǒng)計(jì)，表2為所有關(guān)鍵變量的相關(guān)關(guān)系。

表1 描述性統(tǒng)計(jì)

(續(xù)上表)

表2 各變量相關(guān)關(guān)系

首先，本文進(jìn)行Breusch-Pagan /Cook-Weisberg檢驗(yàn)以檢查是否存在異方差性，結(jié)果(χ2(7)=30.58，p=0.0001)強(qiáng)烈反對(duì)同方差性的零假設(shè)。其次，由于不同航空公司盈利能力在時(shí)間上具有連續(xù)性，因此容易出現(xiàn)自相關(guān)現(xiàn)象，本文采用Wooldridge的組內(nèi)自相關(guān)的沃爾德檢驗(yàn)進(jìn)行分析，結(jié)果強(qiáng)烈拒絕“無自相關(guān)”的原假設(shè)，即存在組內(nèi)自相關(guān)。此外，對(duì)于組間自相關(guān)，Breusch-Pagan LM檢驗(yàn)的P值顯示強(qiáng)烈拒絕“無同期自相關(guān)”的原假設(shè)。由于存在自相關(guān)，使用異方差自相關(guān)穩(wěn)健的標(biāo)準(zhǔn)誤，采用一階自相關(guān)的FGLS方法，估計(jì)值與OLS估計(jì)值相近。第三，由于解釋變量間可能存在多重共線性，對(duì)其VIF值進(jìn)行檢驗(yàn)，值為6.23，小于10。

由于面板數(shù)據(jù)的性質(zhì)，不能假設(shè)方程中的殘差項(xiàng)是獨(dú)立且同分布，因此，本文放松殘差獨(dú)立同分布的假設(shè)，使用可行廣義最小二乘法(FGLS)對(duì)組內(nèi)自相關(guān)、組間異方差和同期相關(guān)進(jìn)行修正，估計(jì)結(jié)果如表3所示。

表3 實(shí)證分析1

(續(xù)上表)

模型1中，代碼共享合作伙伴數(shù)量(CP)對(duì)航空公司收益的影響顯著為正(p>0.000)。由于航空公司可以通過子公司、聯(lián)營公司以及加入國際航空聯(lián)盟建立代碼共享合作關(guān)系，因此，加入子公司和聯(lián)營公司變量以及是否加入航空聯(lián)盟的虛擬變量進(jìn)行進(jìn)一步估計(jì)。由模型4和模型6看出，在分別加入航空公司子公司和聯(lián)營公司數(shù)量以及航空聯(lián)盟虛擬變量后，航空公司營業(yè)收益與其代碼共享合作伙伴數(shù)量呈正比，航空公司的代碼共享合作伙伴總數(shù)每增加1個(gè)，其營業(yè)收入將增加約4%。因此，驗(yàn)證了假設(shè)1。

模型2估計(jì)了航空公司子公司和聯(lián)營公司數(shù)量(Affiliate)對(duì)其營業(yè)收入的影響。從模型2可以看出，該變量系數(shù)顯著(P>0.000)為正，即航空公司營業(yè)收入與子公司和聯(lián)營公司數(shù)量成正比，航空公司每增加1個(gè)子公司或者聯(lián)營公司，其營業(yè)收入將增加12%左右，驗(yàn)證了假設(shè)2。其他控制變量的估計(jì)系數(shù)也顯著。此外，假設(shè)2同樣在模型3得到了一致性估計(jì)。

模型3估計(jì)結(jié)果顯示，加入國際航空聯(lián)盟增加了航空公司收益。但從模型5和模型6的結(jié)果來看，加入國際航空聯(lián)盟為航空公司帶來正收益的結(jié)果不顯著。

(二)異質(zhì)性檢驗(yàn)

不同品牌航空公司個(gè)體特征不同，因而因果分析時(shí)具有異質(zhì)性。即同一品牌的觀測值相關(guān)，不同品牌的觀測值不相關(guān)。本文通過混合回歸，分析其普通標(biāo)準(zhǔn)誤。并采用CLUSTER聚類法，對(duì)比聚類標(biāo)準(zhǔn)誤與普通標(biāo)準(zhǔn)誤，前者明顯小于后者，故普通標(biāo)準(zhǔn)誤的估計(jì)并不準(zhǔn)確，采用固定效應(yīng)模型明顯優(yōu)于混合模型。但個(gè)體效應(yīng)仍可能以隨機(jī)效應(yīng)的形式存在，本文分別采用MLE和FGLS方法分析隨機(jī)效應(yīng)，MLE的結(jié)果顯著，但FGLS法不顯著。需通過豪斯曼檢驗(yàn)確定固定效應(yīng)和隨機(jī)效應(yīng)的選擇，結(jié)果顯示，拒絕隨機(jī)效應(yīng)的假設(shè)，應(yīng)使用固定效應(yīng)。對(duì)于個(gè)體的固定效應(yīng)，運(yùn)用LSDV法來分析除財(cái)務(wù)、客座率以及運(yùn)輸量等因素以外，每個(gè)航空公司具有的個(gè)體特性。采用個(gè)體虛擬變量驗(yàn)證個(gè)體效應(yīng)的存在:

lnYieldi, t=β0+β1Mprofiti, t+β2lnUnitcosti, t+β3Loadfactori, t+β4lnAski, t+β5CPi, t+

β6Affiliatei, t+β7AlliDummyi, t+μi+εi, t

(2)

此外，由于每個(gè)年份的差異，采用時(shí)間固定效應(yīng)解決隨時(shí)間變化而不隨個(gè)體變化的遺漏變量問題。加之其面板數(shù)據(jù)的特性，同一航空公司不同期之間的擾動(dòng)項(xiàng)存在自相關(guān)，因此也應(yīng)在固定效應(yīng)模型中考慮時(shí)間效應(yīng)，通過定義年份的虛擬變量以確定時(shí)間效應(yīng)，采用雙向固定效應(yīng)TW-FE法，即:

lnYieldi, t=β0+β1Mprofiti, t+β2lnUnitcosti, t+β3Loadfactori, t+β4lnAski, t+β5CPi, t+

β6Affiliatei, t+β7AlliDummyi, t+λt+μi+εi, t

(3)

從結(jié)果來看，采用個(gè)體虛擬變量的LSDV模型中，某些個(gè)體虛擬變量不顯著；采用虛擬變量FE模型和一階差分法檢驗(yàn)個(gè)體異質(zhì)性，估計(jì)結(jié)果亦不顯著。代碼共享合作伙伴數(shù)量降低營業(yè)收入的結(jié)果不顯著，表明航空公司代碼共享合作伙伴數(shù)量對(duì)營業(yè)收入的增加作用可能因不同航空公司而異。最后，采用雙向固定效應(yīng)，加入時(shí)間和個(gè)體的固定效應(yīng)，顯示子公司和聯(lián)營公司數(shù)量影響營業(yè)收入。綜合而言，加入航空聯(lián)盟增加或降低營業(yè)收入均不顯著，加入航空聯(lián)盟對(duì)營業(yè)收入的影響因航空公司個(gè)體而異，也就是說航空公司加入航空聯(lián)盟是否增加營業(yè)收入仍存在諸多疑問。

表4 實(shí)證分析2

(三)內(nèi)生性檢驗(yàn)

本文研究樣本為中國上市航空公司的數(shù)據(jù)，可能存在選擇偏誤。同時(shí)，業(yè)績優(yōu)秀的航空公司有更大的可能性加入航空聯(lián)盟，存在反向因果。因此，本文采用多期雙重差分方法嘗試解決內(nèi)生性問題。選擇相應(yīng)的對(duì)照組和處理組，假設(shè)外生沖擊同時(shí)影響實(shí)驗(yàn)組和控制組，作差來剔除外生沖擊。由于不同航空公司加入航空聯(lián)盟的時(shí)間不同，參考Beck et al.(2010)[24]的研究方法，設(shè)定模型如下：

lnYieldi, t=α+μi+λt+θDi, t+βXi, t+εi, t

(4)

模型中，Xi, t為控制變量，包括邊際利潤Mprofit、單位成本的ln值lnUnitcost、運(yùn)載能力的ln值lnAsk以及客座率Loadfactor，μi和λt分別表示個(gè)體固定效應(yīng)和時(shí)間固定效應(yīng)，控制不同個(gè)體和不同時(shí)間之間不可觀測的差異。Di, t對(duì)于每個(gè)航空公司而言，加入航空聯(lián)盟之前取值為0，加入航空聯(lián)盟之后為1。系數(shù)θ表示加入航空聯(lián)盟對(duì)航空公司績效的影響程度，如果系數(shù)θ顯著為正，說明加入航空聯(lián)盟將增加航空公司營業(yè)收入，如果系數(shù)θ顯著為負(fù)，則表明加入航空聯(lián)盟將減少航空公司營業(yè)收入。

應(yīng)用DID方法進(jìn)行分析需滿足平行趨勢假設(shè)。因此，本文首先進(jìn)行共同趨勢檢驗(yàn)，檢驗(yàn)樣本中的處理組與對(duì)照組在沒有政策干預(yù)前是否具有相同的發(fā)展趨勢，具備對(duì)比性以進(jìn)行反事實(shí)比較，處理組和對(duì)照組的相關(guān)變量在加入航空聯(lián)盟前的時(shí)間趨勢相同，DID才具有一致性的估計(jì)效果。為了更直觀地顯示處理組與對(duì)照組相關(guān)指標(biāo)變動(dòng)的時(shí)間趨勢，本研究采取繪圖法進(jìn)行說明。根據(jù)Beck et al.(2010)[24]的研究，本文構(gòu)建雙向固定效應(yīng)模型進(jìn)行檢驗(yàn)：

(5)

圖1 共同趨勢檢驗(yàn)

由于多期倍差法易產(chǎn)生序列相關(guān)問題，從而導(dǎo)致解釋變量系數(shù)被顯著高估(Bertrand et al.，2004)[25]。為了控制序列相關(guān)性所導(dǎo)致的潛在偏差，本文進(jìn)一步以東方航空加入航空聯(lián)盟的2011年第二季度為節(jié)點(diǎn)，將整體樣本劃分為2003-2011年以及2011-2018年兩個(gè)時(shí)間階段，并在每個(gè)階段對(duì)各航空公司的變量取其算術(shù)平均值，運(yùn)用兩期倍差法進(jìn)行分析。

估計(jì)結(jié)果如表5所示，其中列(1)-列(3)為多期倍差法的回歸結(jié)果，列(4)-列(6)為兩期倍差法的回歸結(jié)果。列(1)-列(3)表明航空公司在加入航空聯(lián)盟之前，對(duì)照組和處理組的營業(yè)收入不存在明顯的趨勢差異，加入航空聯(lián)盟之后，航空公司的單位收益也未見明顯變化，說明加入航空聯(lián)盟對(duì)航空公司營業(yè)收入沒有顯著影響。與多期倍差法的估計(jì)結(jié)果相似，兩期倍差法回歸結(jié)果中，變量Di, t的估計(jì)系數(shù)不顯著，表明加入國際航空聯(lián)盟并未為航空公司帶來更多營業(yè)收入。

表5 加入航空聯(lián)盟對(duì)航空企業(yè)績效的影響

五 研究結(jié)論與政策建議

本文基于2007-2018年中國上市航空公司的面板數(shù)據(jù)，研究代碼共享合作關(guān)系、加入國際航空聯(lián)盟對(duì)航空公司績效的影響，實(shí)證結(jié)果驗(yàn)證了航空公司建立更多代碼共享合作伙伴關(guān)系可增加營業(yè)收入。由于航空公司可通過與其具有股權(quán)關(guān)系的航空公司、加入航空聯(lián)盟達(dá)成代碼共享協(xié)議，本文驗(yàn)證了擁有更多子公司和聯(lián)營公司可為航空公司帶來正收益，而加入國際航空聯(lián)盟并沒有為航空公司帶來更多營業(yè)收入。然而，由于航空公司加入國際航空聯(lián)盟、擁有更多子公司和聯(lián)營公司都可為航空公司增加建立代碼共享合作關(guān)系的可能，因而代碼共享合作伙伴數(shù)量增加使航空公司收益提高的現(xiàn)象可能是建立更多子公司和聯(lián)營公司導(dǎo)致的。此外，航空公司也可與國際航空聯(lián)盟外成員且不具有股權(quán)關(guān)系的航空公司簽訂代碼共享協(xié)議，因此，更多的代碼共享合作伙伴增加收益的原因也可能是因?yàn)榕c國際航空聯(lián)盟外成員且不具有股權(quán)關(guān)系的其他公司簽訂代碼共享協(xié)議，此種形式的代碼共享合作對(duì)航空公司營業(yè)收入的影響有待進(jìn)一步確定。

一方面，根據(jù)航空公司營業(yè)收入與代碼共享合作伙伴數(shù)量存在顯著的正向關(guān)系，且航空公司能夠通過子公司和聯(lián)營公司建立代碼共享協(xié)議，航空公司可通過兼并收購等方式與其他航空公司建立股權(quán)關(guān)系，增加合作伙伴數(shù)量，以提高營業(yè)收入。另一方面，由于加入航空聯(lián)盟并未對(duì)航空公司營業(yè)收入帶來顯著正效應(yīng)，是否加入航空聯(lián)盟需要航空公司根據(jù)自身的實(shí)際情況做出決策。加入航空聯(lián)盟的航空公司則可以有選擇地與聯(lián)盟內(nèi)會(huì)員建立代碼共享合作伙伴關(guān)系。雖然與不具有聯(lián)盟關(guān)系且不具有股權(quán)關(guān)系的航空公司建立代碼共享作伙伴關(guān)系對(duì)航空公司營業(yè)收入的影響尚未確定，但航空公司可根據(jù)航線以及自身特性決定是否與聯(lián)盟外成員且不具有股權(quán)關(guān)系的航空公司建立代碼共享合作關(guān)系，檢驗(yàn)通過這一渠道增加代碼共享合作伙伴數(shù)量對(duì)營業(yè)收入的實(shí)際影響，拓寬航空公司戰(zhàn)略選擇面。

然而，由于上市公司數(shù)量限制及代碼共享披露的有限性，本文無法獲得更多的樣本量，數(shù)據(jù)分析存在局限性，結(jié)果不夠精確。加上我國加入國際航空聯(lián)盟的航空公司有限，大多是通過附屬于母公司而成為聯(lián)盟成員，因此，樣本的不足可能導(dǎo)致研究范圍過窄。此外，我國大部分航空公司雖在國內(nèi)進(jìn)行了代碼共享合作，但由于是非上市公司，本文無法獲得相關(guān)數(shù)據(jù)，從而限制了研究的準(zhǔn)確度。

最后，由于代碼共享在航班運(yùn)營形式上(平行代碼共享和互補(bǔ)代碼共享)存在差異，應(yīng)更加深入地研究各種形式的代碼共享對(duì)航空公司營業(yè)收入的影響。例如，由于我國東部地區(qū)的人口密度較大，大多數(shù)代碼共享航班采用平行形式，這也是國內(nèi)代碼共享合作的主要形式。而在航程較長的國際航班中，我國航空公司大多采用互補(bǔ)代碼共享形式。因此，代碼共享對(duì)航空公司國內(nèi)與國際營業(yè)收入影響的差異需進(jìn)一步考慮。