淺析后疫情時代非銀行金融機構(gòu)的機遇與風(fēng)險

覃曉雙（廣西金融投資集團有限公司）

2020年初新冠肺炎疫情突然襲來，并對人們的生活、工作、學(xué)習(xí)方式產(chǎn)生巨大了影響，同時各行各業(yè)的傳統(tǒng)經(jīng)營模式也受到?jīng)_擊。金融行業(yè)也不例外，傳統(tǒng)模式面臨新挑戰(zhàn)急需轉(zhuǎn)變。疫情給金融行業(yè)帶來風(fēng)險的同時也帶來新的機遇。

目前我國的金融制度體系一直以中國人民銀行經(jīng)營模式為主體，專業(yè)性銀行和商業(yè)性銀行經(jīng)營模式為輔。一般而言，除了專業(yè)性的銀行和大型商業(yè)銀行外，從事這些金融服務(wù)的所有機構(gòu)均被統(tǒng)稱為非銀行金融機構(gòu)，主要有各種投資保險公司、證券公司、信托公司和基金公司。此外，許多專門從事資產(chǎn)擔(dān)保和固定資產(chǎn)管理的公司也都屬于非銀行性金融機構(gòu)。雖然非銀行金融機構(gòu)在我國經(jīng)濟體系并沒有占據(jù)最主要的地位，但隨著經(jīng)濟及金融行業(yè)的快速進(jìn)步和發(fā)展，特別是近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融來勢洶洶，這使得非銀行金融機構(gòu)有了更廣闊的發(fā)展空間。通過分析后疫情期間我國金融狀況以及非銀行金融機構(gòu)所面臨的一些風(fēng)險和挑戰(zhàn)，進(jìn)而提出發(fā)展非銀行金融機構(gòu)的建議。

■ 后疫情時代非銀行金融機構(gòu)的機遇

我國疫情防控取得重大戰(zhàn)略成效，經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展，但面臨的國內(nèi)國際壓力依然不小。相較于銀行金融機構(gòu)，非銀行金融機構(gòu)的資金流動、期限錯配、杠桿化更靈活更突出。在后疫情時代，非銀行金融機構(gòu)在新的經(jīng)濟格局下面臨著一系列機遇。

（1）結(jié)合市場需求定制專業(yè)化服務(wù)。非銀行金融機構(gòu)提供資金儲蓄和融資的功能，可以在儲戶和企業(yè)之間搭建信息橋梁，在增加儲戶的投資方式的同時增加企業(yè)的融資渠道。

（2）利用金融大數(shù)據(jù)，降低成本，增強競爭力。在疫情的影響和政策的引導(dǎo)下，伴隨移動支付迅速發(fā)展，取代了部分傳統(tǒng)消費模式。利用金融大數(shù)據(jù)，降低金融服務(wù)成本，非銀行金融機構(gòu)應(yīng)積極抓住機遇從中受益。

（3）非銀行金融機構(gòu)與銀行合作互動的空間更加廣闊。隨著逐步推行利率市場化政策，資源配置逐漸實現(xiàn)優(yōu)化，資金在市場的推動下，逐步由低效部門流向高效部門，資金的使用效率得到極大增強。同時，非銀行金融機構(gòu)為中小企業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展保駕護(hù)航，為中小企業(yè)提供靈活的融資方式，極大解決了中小企業(yè)融資難的問題，對中小企業(yè)的發(fā)展起到不可忽視的重要作用。

■ 后疫情時代非銀行金融機構(gòu)的風(fēng)險

不可否認(rèn)，新冠疫情極大沖擊著非銀行金融機構(gòu)的傳統(tǒng)經(jīng)營模式，帶來一系列機遇的同時，也同樣使非銀行金融機構(gòu)面臨諸多風(fēng)險和挑戰(zhàn)。

（一）非銀行金融機構(gòu)的法律和政策風(fēng)險

在非銀行金融機構(gòu)里面，證券保險行業(yè)有比較完善的法律法規(guī)體系，但是擔(dān)保、信托等行業(yè)除外。如果沒有完善的法律法規(guī)，將會給非銀行金融機構(gòu)帶來以下兩方面的風(fēng)險：一是監(jiān)管過度，表現(xiàn)為監(jiān)管這些非銀行金融機構(gòu)的時候沒有適當(dāng)?shù)姆煞ㄒ?guī)作為依據(jù)，只能依靠相關(guān)監(jiān)管部門自行出臺管理條例。由于擔(dān)心非銀行金融機構(gòu)的風(fēng)險，監(jiān)管機構(gòu)可能會出臺非常嚴(yán)厲的條款來限制非銀行金融機構(gòu)的行為，如提高準(zhǔn)入門檻、提高風(fēng)險準(zhǔn)備金要求、嚴(yán)格控制業(yè)務(wù)范圍、加大合規(guī)行為的處罰力度等。這些條款將在一定程度上影響這些非銀行金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)擴大，削弱他們的市場競爭力。第二是監(jiān)管真空，比如一些新興的非銀行金融機構(gòu)由于業(yè)務(wù)范圍多元重疊，難以按機構(gòu)性質(zhì)認(rèn)定其監(jiān)管機構(gòu)，最終導(dǎo)致無監(jiān)管的現(xiàn)象出現(xiàn)。

（二）非銀行金融機構(gòu)的市場風(fēng)險

市場風(fēng)險是指處在市場中的企業(yè)由于受到股票價格、利率或者匯率的影響，企業(yè)的價值隨之受到較大波動的風(fēng)險。相較于商業(yè)銀行，非銀行金融機構(gòu)更靈活、更突出，而且受眾客戶的信用評級往往也比較低。由于客戶評級低，再加上提供的金融服務(wù)或者金融產(chǎn)品期限長且比較復(fù)雜，導(dǎo)致金融服務(wù)或金融產(chǎn)品的價值可能會因為受到股票價格、利率或者匯率的影響而出現(xiàn)較大的波動，從而增加非銀行金融機構(gòu)的市場風(fēng)險。以擔(dān)保公司為例，如果政府出臺寬松的貨幣政策來刺激經(jīng)濟增長，那么擔(dān)保公司勢必要抓住這一市場機遇。為增強市場競爭力，擔(dān)保公司有可能出于吸引客戶的初衷，為一些信用評級比較低的客戶提供擔(dān)保服務(wù)，并且只收取比較低的擔(dān)保費用。但是，如果在擔(dān)保期間，一旦市場利率上升，那么擔(dān)保公司的擔(dān)保成本可能會增加。同時，那些信用評級比較低的客戶也可能會因為市場利率上升而增加經(jīng)營成本，連帶增加了出現(xiàn)違約現(xiàn)象的幾率，從而提高擔(dān)保公司損失賠償概率，最終給擔(dān)保公司帶來虧損的風(fēng)險。

（三）非銀行金融機構(gòu)的運營風(fēng)險

非銀行金融機構(gòu)在業(yè)務(wù)運營過程中的風(fēng)險主要有業(yè)務(wù)運作風(fēng)險與管理風(fēng)險兩種。非銀行類金融機構(gòu)雖然是當(dāng)前全球金融市場技術(shù)革命的領(lǐng)導(dǎo)者和主力軍，但是金融技術(shù)革命的主體產(chǎn)品和金融衍生物往往會蘊藏著更多的風(fēng)險。因為新的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品比較復(fù)雜，很難精準(zhǔn)地估計它們的價值，這就使得銷售相對困難，有些金融產(chǎn)品甚至根本賣不出去。而且管理風(fēng)險同時也是金融機構(gòu)所面臨的主要風(fēng)險，由于非銀行金融機構(gòu)業(yè)務(wù)需要，一方面要求專業(yè)從業(yè)人員必須具有更強的環(huán)境適應(yīng)能力和創(chuàng)新精神；另一方面，還需要建立健全激勵與治理機制制度。同時非銀行金融機構(gòu)員工收入的周期性波動大，大多數(shù)非銀行金融機構(gòu)的員工流動性也很大，使得其經(jīng)營成本和風(fēng)險相應(yīng)增加。

■ 非銀行金融機構(gòu)風(fēng)險控制建議

非銀行金融機構(gòu)為獲得高收益而承擔(dān)高風(fēng)險，但風(fēng)險并非越高越好，他們必須將風(fēng)險控制在一定的范圍內(nèi)，否則風(fēng)險事件一旦出現(xiàn)，極有可能導(dǎo)致金融危機，甚至可能面臨機構(gòu)破產(chǎn)[1]。后疫情常態(tài)化形勢下，非銀行金融機構(gòu)應(yīng)從宏觀環(huán)境層面和內(nèi)部治理層面兩個方向入手，結(jié)合相關(guān)金融環(huán)境的變化，及時出臺相關(guān)的法律法規(guī)制度，加強相關(guān)部門多維度監(jiān)管水平，提高金融行業(yè)自律能力和市場監(jiān)督水平，同時增強非銀行金融機構(gòu)的自我管理水平。

（一）宏觀環(huán)境層面

（1）完善法律法規(guī)體系。對于一些新興的非銀行金融機構(gòu)和新興的業(yè)務(wù)，比如互聯(lián)網(wǎng)金融，出現(xiàn)過度監(jiān)管或者監(jiān)管真空這些現(xiàn)象的，使得他們在經(jīng)營過程中無法可依的，這些情況無形中極大增加了非銀行金融機構(gòu)的經(jīng)營風(fēng)險。因此，針對這些情況，金融監(jiān)管部門為有效開展監(jiān)督，應(yīng)及時出臺相關(guān)法律法規(guī)，使這些機構(gòu)在經(jīng)營過程中能夠有法可依。

（2）提高監(jiān)管能力。金融業(yè)作為一個大國經(jīng)濟的基礎(chǔ)和核心，能起到資源配置的作用，進(jìn)而影響實體經(jīng)濟[2]。但是，在金融監(jiān)管過程中要權(quán)衡市場導(dǎo)向作用和金融安全。如果監(jiān)管不當(dāng)，將會造成金融政策相同虛設(shè)，監(jiān)管過松則可能導(dǎo)致金融機構(gòu)的風(fēng)險積壓，形成地區(qū)性甚至整個全國性的金融危機，威脅到社會的財產(chǎn)安全。所以，提升對金融監(jiān)督的能力就顯得特別重要：①轉(zhuǎn)變監(jiān)管觀念。政府的作用主要是創(chuàng)建公平的競爭環(huán)境，市場才是最能起主導(dǎo)作用的力量。②改變監(jiān)管方式。建議改變原來的由銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會分管模式，由中國人民銀行統(tǒng)一監(jiān)管，從而建立統(tǒng)一的協(xié)調(diào)機制，確保監(jiān)督的公平性。

（3）加強行業(yè)自律和市場監(jiān)督。為創(chuàng)造公平有序的市場環(huán)境，政府應(yīng)牽頭組織行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)成立行業(yè)協(xié)會或者自律組織，主要負(fù)責(zé)行業(yè)的監(jiān)督工作。同時，政府也要牽頭建立市場監(jiān)督平臺，為市場監(jiān)督行業(yè)提供交流橋梁和監(jiān)督渠道。

（二）內(nèi)部治理層面

非銀行金融機構(gòu)的風(fēng)險管理程度最終依賴于對風(fēng)險的關(guān)注程度與管理技術(shù)。機構(gòu)要增強風(fēng)險管理的意識，提高其治理能力，保證該機構(gòu)的健康可持續(xù)發(fā)展。一方面，非銀行金融機構(gòu)要加強自身管理規(guī)范。公司需要建立起一套貫穿于整個企業(yè)的管理組織結(jié)構(gòu)。同時，應(yīng)該通過設(shè)置綜合內(nèi)部的風(fēng)險管理機構(gòu)進(jìn)行全面的風(fēng)險預(yù)警。另一方面，非銀行性金融機構(gòu)應(yīng)準(zhǔn)確估計自身能承受的最大風(fēng)險的能力，結(jié)合該水平來制訂發(fā)展戰(zhàn)略及明確經(jīng)營策略。嚴(yán)格評估每一項金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險水平，尤其需要動態(tài)監(jiān)控杠桿率較高的金融衍生品的運行過程，結(jié)合風(fēng)險管理模型合理制定有市場競爭力的價格。特別要強調(diào)，應(yīng)當(dāng)重視金融科技的應(yīng)用，比如互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)等新工具的推廣，有利于在當(dāng)今網(wǎng)絡(luò)技術(shù)高速運轉(zhuǎn)的市場大環(huán)境中占據(jù)領(lǐng)先地位，有利于非銀行金融機構(gòu)更好地構(gòu)建風(fēng)險管理體系，賦能機構(gòu)高質(zhì)量發(fā)展。