我國供應(yīng)鏈金融發(fā)展的現(xiàn)狀及對策分析

文/蔡江華（長沙林科信息科技有限公司）

我國的中小企業(yè)發(fā)展迅速，已成為推動中國就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長的重要力量。據(jù)統(tǒng)計，中小企業(yè)對我國貢獻(xiàn)了50%以上的稅收收入，60%以上的GDP，70%以上的技術(shù)創(chuàng)新，80%以上的城鎮(zhèn)勞動人口就業(yè)機(jī)會，以及90%以上的企業(yè)數(shù)量，成為推動我國經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展進(jìn)步的重要力量。然而，與中小企業(yè)蓬勃發(fā)展的情況形成鮮明對比的是，中小企業(yè)融資難問題成為制約中小企業(yè)健康、可持續(xù)的發(fā)展難題。突如其來的新冠疫情導(dǎo)致中小企業(yè)，貨款回款周期拉長，融資成本增加，資金壓力進(jìn)一步加大。因此，新冠疫情背景下，如何通過供應(yīng)鏈金融解決供應(yīng)鏈商中小企業(yè)融資困難，降低融資成本成為一個重要問題。

供應(yīng)鏈金融是指商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)依托核心企業(yè)的供應(yīng)鏈，利用信息技術(shù)把核心企業(yè)供應(yīng)鏈上游與下游各環(huán)節(jié)的資金流、信息流、物流聯(lián)系起來，為核心企業(yè)的上下游企業(yè)提供各種金融服務(wù)，從而達(dá)到降低供應(yīng)鏈金融風(fēng)險，助力供應(yīng)鏈上中小企業(yè)融資的目的的一種新型金融模式。

一、新冠疫情下中小企業(yè)面臨的困難

新冠疫情對我國中小企業(yè)的生產(chǎn)和銷售產(chǎn)生了巨大的沖擊，成千上萬家企業(yè)面臨困難。以制造業(yè)為例，生產(chǎn)方面，因?yàn)橹圃鞓I(yè)供應(yīng)鏈條長、復(fù)雜而且龐大，中小企業(yè)只是核心企業(yè)供應(yīng)鏈上微小部分。例如高鐵的零部件達(dá)到55萬個，生產(chǎn)的供應(yīng)商達(dá)到成千上萬家。核心企業(yè)因疫情生產(chǎn)受到影響，務(wù)必會將這種影響傳導(dǎo)到供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)。疫情背景下核心企業(yè)付款周期拉長，社會整體融資上升困難等情況逐漸波及了上游零部件的供應(yīng)企業(yè)。以汽車行業(yè)為例，根據(jù)美股對沖基金的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，新冠疫情會導(dǎo)致中國及亞洲主要汽車制造企業(yè)在全球主要資本市場的融資成本至少提高15%～20%。作為汽車制造業(yè)鏈條中的中小企業(yè)的融資成本提高的更高。新冠疫情導(dǎo)致人員流動減少，導(dǎo)致銀行傳統(tǒng)線下融資方式受阻，也增加了中小企業(yè)融資的難度。

二、我國供應(yīng)鏈金融的發(fā)展現(xiàn)狀

（1）政府支持供應(yīng)鏈金融發(fā)展的力度不斷加強(qiáng)，相關(guān)利好政策不斷出臺，發(fā)展政策環(huán)境趨好。從2017年，國務(wù)院下發(fā)《國務(wù)院辦公廳關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見》到商務(wù)部、財政部以及發(fā)展改革委等八部門撰寫的《關(guān)于開展供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用試點(diǎn)的通知》，國家層面已經(jīng)將發(fā)展供應(yīng)鏈金融作為重要的金融改革和普惠金融政策進(jìn)行推進(jìn)，為我國供應(yīng)鏈金融繁榮發(fā)展保駕護(hù)航。2019年，中國銀行保險監(jiān)督管理委員會印發(fā)了《關(guān)于推動供應(yīng)鏈金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)意見》，意見中指出銀行業(yè)等金融機(jī)構(gòu)應(yīng)依托供應(yīng)鏈核心企業(yè)為其上下游鏈條企業(yè)提供綜合金融服務(wù)。2020年，人民銀行、銀保監(jiān)會等八部委頒布《中國人民銀行工業(yè)和信息化部司法部商務(wù)部國資委市場監(jiān)管總局銀保監(jiān)會外匯局關(guān)于規(guī)范發(fā)展供應(yīng)鏈金融支持供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定循環(huán)和優(yōu)化升級的意見》(銀發(fā)〔2020〕226號 )，成為我國首個供應(yīng)鏈金融綱領(lǐng)性文件。其中涉及供應(yīng)鏈金融規(guī)范與創(chuàng)新、配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、融資風(fēng)險和監(jiān)管約束等供應(yīng)鏈金融諸多方面的內(nèi)容。

（2）市場需求旺盛，規(guī)模不斷擴(kuò)大。根據(jù)《2019中國供應(yīng)鏈金融調(diào)研報告》，我國供應(yīng)鏈金融近發(fā)展迅猛，市場規(guī)模從2015年的11.5萬億元，增長至2020年的14.98萬億元。特別是，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)已逐漸成為各商業(yè)銀行的重點(diǎn)業(yè)務(wù)。據(jù)中國銀行協(xié)會統(tǒng)計，供應(yīng)鏈金融將會占銀行未來發(fā)展金融業(yè)務(wù)的45.9%。相信隨著商業(yè)銀行不斷重視供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，供應(yīng)鏈金融的市場和規(guī)模將會越來越大。

（3）科技與供應(yīng)鏈金融結(jié)合越來越緊密，金融科技的力量逐步顯現(xiàn)。傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融模式主要是商業(yè)銀行作為供應(yīng)鏈金融核心主導(dǎo)融資業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行利用自身網(wǎng)點(diǎn)開展線下的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，速度慢、流程復(fù)雜、風(fēng)險控制困難。隨著金融科技的發(fā)展，商業(yè)銀行自身不斷加大對金融科技的投入，利用互聯(lián)網(wǎng)建立了各自的供應(yīng)鏈金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，利用互聯(lián)網(wǎng)的手段為中小微企業(yè)提供便捷的金融服務(wù)。近年來，隨著區(qū)塊鏈技術(shù)迅速發(fā)展，區(qū)塊鏈技術(shù)逐漸被各個供應(yīng)鏈金融服務(wù)主體作為一個重要的金融科技手段不斷被重視和使用，而且各個機(jī)構(gòu)也將自身其他的金融科技與供應(yīng)鏈金融充分融合，為發(fā)展供應(yīng)鏈金融提供技術(shù)支持。

（4）參與供應(yīng)鏈金融主體逐漸增多，融資模式逐漸多元化。根據(jù)中國人民大學(xué)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2018年供應(yīng)鏈金融主要服務(wù)主體占比前兩位的都是供應(yīng)鏈信息處理能力較強(qiáng)的平臺類或科技公司，供應(yīng)鏈公司或外貿(mào)綜合服務(wù)平臺約占28%，B2B平臺類數(shù)量約占16%，物流企業(yè)也占比9%。其次是金融科技公司和非銀行金融機(jī)構(gòu)等金融類企業(yè)，金融科技公司、非銀金融機(jī)構(gòu)和銀行等主要資金提供方占比分別為12%、16%和4%。同時，隨著主體的增加，融資模式由傳統(tǒng)的商業(yè)銀行主動的融資模式逐漸變?yōu)樗姆N模式共存發(fā)展。主要包括：商業(yè)銀行作為融資主體的融資模式（比如，平安銀行的“橙e網(wǎng)”）、供應(yīng)鏈核心企業(yè)作為主體的融資模式（比如，海爾集團(tuán)的“海融易”）、第三方物流公司作為主體的融資模式（比如，京東的“京保貝”、順豐的“順小貸”）、混合主體的融資模式。

三、我國供應(yīng)鏈金融發(fā)展存在的問題

（1）供應(yīng)鏈金融發(fā)展較快，但是規(guī)模和客戶數(shù)量還有待提升。由于我國目前的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)主要是依賴核心企業(yè)，供應(yīng)鏈金融目前的發(fā)展依賴核心企業(yè)的信用水平，核心企業(yè)信用水平不高、規(guī)模不大的話無法開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。這導(dǎo)致對于核心企業(yè)的進(jìn)入門口較高，而與龐大的制造業(yè)相比，我國目前可作為核心龍頭企業(yè)的數(shù)量相對不足，這導(dǎo)致我國供應(yīng)鏈金融發(fā)展緩慢。2020年我國的供應(yīng)鏈金融規(guī)模雖然達(dá)到14.98萬億元，但與31.3萬億元的工業(yè)增加值相比還是不足。根據(jù)中國人民大學(xué)的調(diào)研，客戶數(shù)500家以內(nèi)的供應(yīng)鏈金融機(jī)構(gòu)占比超過65%，42%的供應(yīng)鏈金融機(jī)構(gòu)只有不到100家客戶數(shù)量。（2）供應(yīng)鏈金融風(fēng)控整體水平仍需提高。新冠疫情以來，因經(jīng)營問題，許多企業(yè)倒閉，導(dǎo)致供應(yīng)鏈金融風(fēng)險頻出，許多金融機(jī)構(gòu)壓縮了授信，甚至極個別金融機(jī)構(gòu)幾乎停止了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。由于供應(yīng)鏈金融是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)性工程，需要企業(yè)、銀行、供應(yīng)商等各個平臺相互的開放和對接，將真實(shí)交易流向和交易背景信息公開傳遞。但我國大多數(shù)開展供應(yīng)鏈金融的企業(yè)采用的金融科技水平不高，并沒有真正實(shí)現(xiàn)信息流、物流、資金流的全流程、全透明的把控。信息技術(shù)運(yùn)用和發(fā)展滯后、信息公開和多方協(xié)同的困難。這導(dǎo)致了供應(yīng)鏈金融風(fēng)險的管控存在問題。（3）相關(guān)信用評級和法律法規(guī)還不健全，需要不斷完善。發(fā)達(dá)和健康的金融市場離不開健全的法律法規(guī)和良好的信用評級機(jī)制。由于我國供應(yīng)鏈金融發(fā)展時間短，相關(guān)的信用評級機(jī)制和法律法規(guī)的完善還沒有跟上。作為供應(yīng)鏈金融鏈條的中小企業(yè)，一般都是非上市的公司，信息公開程度低、不透明，這導(dǎo)致市場無法給予合理、公開的信用評級，金融機(jī)構(gòu)監(jiān)控其風(fēng)險的難度加大，這種信息不對稱將金融機(jī)構(gòu)對供應(yīng)鏈金融環(huán)節(jié)上企業(yè)的判斷和把控，影響金融機(jī)構(gòu)開展供應(yīng)鏈金融的積極性。同時，由于缺乏完善的關(guān)于供應(yīng)鏈金融的法律法規(guī)體系容易引發(fā)道德風(fēng)險、信用風(fēng)險，從而阻礙我國供應(yīng)鏈金融的發(fā)展。比如，動產(chǎn)質(zhì)押不明確、擔(dān)保等問題，缺乏針對供應(yīng)鏈金融的相關(guān)條文，這將影響供應(yīng)鏈金融市場的發(fā)展。

四、發(fā)展我國供應(yīng)鏈金融的相關(guān)政策建議

（1）進(jìn)一步強(qiáng)化政府主導(dǎo)，激發(fā)各方參與的積極性，加快供應(yīng)鏈生態(tài)建設(shè)。新冠疫情下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊，人員流動受到限制，互聯(lián)網(wǎng)線上供應(yīng)鏈金融優(yōu)勢得到顯現(xiàn)。由于我國的供應(yīng)鏈金融模式都是自成一派，缺乏對數(shù)據(jù)開放、包容的，難以整合信息流、資金流、物流等要素。因此，十分有必要由政府相關(guān)部門牽頭成立統(tǒng)一的交互平臺，解決信息不對稱和信息不開放的問題。同時，解決各個供應(yīng)鏈參與主體封閉和相關(guān)產(chǎn)品缺乏流動性的問題。由于政府平臺的公信力和強(qiáng)大的影響力，能夠很好地激發(fā)各方的積極性。這樣才能打破邊界實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)與金融之間的深度融合，為整個生態(tài)的發(fā)展打下良好的基礎(chǔ)。中小企業(yè)的信息公開、核心企業(yè)的確權(quán)、金融機(jī)構(gòu)對交易過程的跟蹤與監(jiān)控等問題都能得到很好的解決。比如，目前中國人民銀行推行的供應(yīng)鏈票據(jù)通過票交所的平臺開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。供應(yīng)鏈票據(jù)以債權(quán)憑證作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，聯(lián)通了各個供應(yīng)鏈交易的平臺和主體，有利于打破相關(guān)壁壘，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的聯(lián)通和債權(quán)憑證的流動性。供應(yīng)鏈票據(jù)產(chǎn)品的發(fā)展將為供應(yīng)鏈金融的發(fā)展帶來新機(jī)遇，緩解供應(yīng)鏈上中小企業(yè)融資難和融資貴問題。

（2）完善供應(yīng)鏈金融風(fēng)控體系建設(shè)，加強(qiáng)信息科技技術(shù)管理供應(yīng)鏈金融風(fēng)險的力度。傳統(tǒng)的貿(mào)易融資風(fēng)控體系是基于抵押擔(dān)保等模式建立起來的，只能夠在一定程度上預(yù)防和控制風(fēng)險。供應(yīng)鏈金融是不同于傳統(tǒng)貿(mào)易融資，具有其自身的特殊性。供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險是供應(yīng)鏈上一系列環(huán)節(jié)所組成的風(fēng)險，要實(shí)現(xiàn)全方位、全流程的風(fēng)險控制就要建議符合供應(yīng)鏈金融特征的風(fēng)險控制體系。因此，在建立風(fēng)險管理體系時，既需要注重傳統(tǒng)的抵押擔(dān)保方式的運(yùn)用，也要利用比如質(zhì)押、物流監(jiān)控、第三方管理等新的風(fēng)險控制方式。建立對相關(guān)的信息、財、物的綜合風(fēng)險控制體系。面向供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險管理，離不開現(xiàn)代金融信息科技的運(yùn)用，其中區(qū)塊鏈技術(shù)是最適合供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險管理手段之一。區(qū)塊鏈?zhǔn)峭ㄟ^復(fù)雜的數(shù)學(xué)算法和密碼學(xué)建立的一種分布式賬簿記賬的技術(shù)，具有不可篡改和不可偽造的去中心化共享總賬。區(qū)塊鏈技術(shù)和供應(yīng)鏈金融風(fēng)險管理有極高的契合度。首先，利用區(qū)塊鏈其可追溯、不可篡改、同步留痕的特點(diǎn)，可以將供應(yīng)鏈上商品、資金、物流的相關(guān)數(shù)據(jù)實(shí)時同步到網(wǎng)上，確保供應(yīng)鏈中的各個環(huán)節(jié)信息透明，有效解決信息不對稱問題。其次，區(qū)塊鏈技術(shù)的同步記賬、不可篡改性增加了供應(yīng)鏈上參與者違約的成本，起到提前防范風(fēng)險的作用。最后，區(qū)塊鏈技術(shù)都是互聯(lián)網(wǎng)手段的運(yùn)用，線上操作大幅提升交易效率，交易的完整記錄擴(kuò)展至上下游兩端的各交易節(jié)點(diǎn)。信用鏈得以加強(qiáng)，使得供應(yīng)鏈金融的融資風(fēng)險降低，交易效率和成本大幅減少。

（3）建立健全供應(yīng)鏈金融相關(guān)法律法規(guī)，構(gòu)建完善的信用評級機(jī)制。目前需要完善和明晰動產(chǎn)抵押、質(zhì)押等制度，完善動產(chǎn)評估標(biāo)準(zhǔn)、抵押登記制度和流轉(zhuǎn)機(jī)制。建議在已有的中國人民銀行征信系統(tǒng)中加大數(shù)據(jù)采集范圍和整合力度。與供應(yīng)鏈金融組織、地方政府征信平臺等供應(yīng)鏈金融參與主體進(jìn)行信息對接，完善人行征信系統(tǒng)。在完善人行征信系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，根據(jù)獨(dú)立、公正、客觀、科學(xué)的原則構(gòu)建完善的信用評級機(jī)制。采用靜態(tài)評估與動態(tài)調(diào)整、定量與定性相結(jié)合的評價方法，確定相應(yīng)的信用等級。