供需階段調(diào)整玉米震蕩偏弱

進(jìn)入3月份以來，隨著市場(chǎng)購(gòu)銷逐漸恢復(fù)，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)供需格局呈現(xiàn)出階段性、區(qū)域性新變化，在利空積聚影響下，玉米行情總體震蕩走弱，其中華北地區(qū)玉米價(jià)格先漲后跌，南方銷區(qū)及東北持續(xù)小幅回落。短期看，盡管至3月末，東北“地趴糧”銷售已接近尾聲，貿(mào)易商挺價(jià)心態(tài)隨之增強(qiáng)，但國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)利空仍將占據(jù)主導(dǎo)，在基層糧源出售增多、進(jìn)口大量到港，以及政策性小麥、稻谷替代等影響下，仍存在一定的供應(yīng)壓力。

基層售糧增多企業(yè)到貨增量

進(jìn)入3月份以來，隨著氣溫逐漸回升，東北基層糧源特別是“地趴糧”銷售增多，市場(chǎng)供應(yīng)階段性增加，用糧企業(yè)到貨增量，收購(gòu)價(jià)格“順勢(shì)”連續(xù)下調(diào)。隨著東北玉米上量明顯，加之進(jìn)口及替代糧源供應(yīng)補(bǔ)充缺口，市場(chǎng)看空情緒持續(xù)發(fā)酵，華北地區(qū)貿(mào)易商出售意愿也隨之增強(qiáng)，成為本輪玉米價(jià)格下跌的主要推手之一。截至3月下旬，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格較前期高點(diǎn)已累計(jì)下跌200元/噸左右，其中東北港口已經(jīng)跌破2800元/噸。

進(jìn)口疊加替代有效供應(yīng)增加

進(jìn)口糧源的增加，以及小麥、稻谷的替代供應(yīng)，在填補(bǔ)玉米市場(chǎng)供需缺口的同時(shí)，也較大程度上影響著玉米價(jià)格變化。進(jìn)入2021年，玉米及其替代品進(jìn)口繼續(xù)增量，且采購(gòu)訂單仍在增加。海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年1月至2月，我國(guó)進(jìn)口谷物及谷物粉達(dá)到1004萬噸，同比增長(zhǎng)275.1%，接近2020年全年進(jìn)口量的1/3。其中，玉米、高粱、小麥和DDGS等品種進(jìn)口增幅最大。數(shù)據(jù)顯示，1月至2月共進(jìn)口玉米480萬噸，同比增長(zhǎng)414.4%；進(jìn)口高粱140萬噸，同比增長(zhǎng)365.6%；進(jìn)口小麥248萬噸，同比增長(zhǎng)265.1%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)，2020/2021銷售年度中國(guó)將從全球進(jìn)口2400萬噸玉米，是一年前的3倍多。

另外，近期國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格總體穩(wěn)中偏弱，陳麥價(jià)格有所回落，但在飼料替代方面依然保持與玉米的比價(jià)優(yōu)勢(shì)，其中華北地區(qū)二者價(jià)差仍達(dá)到400元/噸左右。盡管在交易規(guī)則調(diào)整、下游需求偏弱等影響下，3月份以來政策性小麥拍賣成交呈回落態(tài)勢(shì)，但總體成交量仍保持較高水平。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月24日，3月以來政策性小麥拍賣共成交約698萬噸，今年1月至3月已累計(jì)成交約2446萬噸，超過2020年全年2323萬噸的總成交量。

養(yǎng)殖需求放緩利空仍在發(fā)酵

隨著國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)能持續(xù)恢復(fù)，飼料產(chǎn)量仍保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。據(jù)中國(guó)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2021年1月至2月，我國(guó)飼料總產(chǎn)量約4175萬噸，同比增長(zhǎng)20.9%。其中，豬料產(chǎn)量2032萬噸，同比增長(zhǎng)79.9%；蛋禽、肉禽料產(chǎn)量分別為526萬噸、1197萬噸，同比分別下降7.8%、15.2%。盡管飼料及豬料產(chǎn)量同比仍在增加，但從2月份數(shù)據(jù)環(huán)比來看，卻呈下降態(tài)勢(shì)，而且降幅超過2019年和2020年同期。

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)，1月、2月全國(guó)能繁母豬存欄環(huán)比分別增長(zhǎng)1.1%、1%，同比分別增長(zhǎng)35%、34.1%。反映出除因春節(jié)期間集中出欄及春節(jié)假期停工導(dǎo)致飼料需求量和產(chǎn)量出現(xiàn)階段性下降外，與近期局部復(fù)發(fā)的豬瘟疫情、禽蛋養(yǎng)殖行業(yè)去產(chǎn)能化密不可分，而且這一利空影響仍在持續(xù)。

統(tǒng)計(jì)，受豬瘟疫情復(fù)發(fā)影響，養(yǎng)殖企業(yè)出欄增加，補(bǔ)欄速度緩慢，其中北方部分地區(qū)生豬存欄下降30%～40%。受此影響，加之飼料企業(yè)原糧備貨量保持高位，對(duì)玉米等加工原糧多采取隨用隨采策略。