綠色金融支持綠色技術(shù)創(chuàng)新的路徑選擇

韓以群，杜麗娟

(華北理工大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院，河北 唐山 063210)

引言

中國政府已提出2030年碳達(dá)峰、2060年碳中和的目標(biāo)，發(fā)展綠色經(jīng)濟的路線圖日漸清晰?！笆奈濉逼陂g，中國經(jīng)濟將進(jìn)一步轉(zhuǎn)向綠色可持續(xù)的發(fā)展軌道，傳統(tǒng)發(fā)展路徑將被新理念、新技術(shù)、新模式所取代，而綠色技術(shù)創(chuàng)新是引領(lǐng)和支撐經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的一個關(guān)鍵因素。只有通過綠色技術(shù)創(chuàng)新，才能擺脫舊的發(fā)展模式，形成新的增長點和競爭力，實現(xiàn)綠色可持續(xù)發(fā)展。綠色技術(shù)創(chuàng)新已成為中國政府、企業(yè)和高校院所推動的重大優(yōu)先事項。

綠色技術(shù)創(chuàng)新需要依靠健全的金融支持體系，以滿足綠色技術(shù)創(chuàng)新活動的融資需求。[1]在市場機制的基礎(chǔ)上，在創(chuàng)新主體與金融機構(gòu)之間應(yīng)建立起公平的利益分配機制，[2]使創(chuàng)新主體能夠在金融業(yè)的支持下創(chuàng)造市場價值，而金融機構(gòu)也能夠從創(chuàng)新主體的創(chuàng)新收益中獲得相應(yīng)的分配。推進(jìn)綠色技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)鍵路徑是營造有利于綠色技術(shù)創(chuàng)新的市場機制，從而凸顯綠色技術(shù)市場價值和競爭優(yōu)勢，引導(dǎo)金融機構(gòu)和投資者主動尋求具有潛在市場價值的綠色創(chuàng)新項目并提供融資便利或資金注入，綠色創(chuàng)新項目的市場價值也會給創(chuàng)新主體、金融機構(gòu)和投資者帶來相應(yīng)的回報。

中國正逐步建立起支持綠色技術(shù)創(chuàng)新的金融政策框架和市場體系。但在此過程中仍面臨各種挑戰(zhàn)和問題，導(dǎo)致綠色創(chuàng)新項目難以獲得所需的金融支持。這些問題不解決，必然制約綠色技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展，不利于“雙碳”目標(biāo)和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的實現(xiàn)。發(fā)現(xiàn)金融支持綠色技術(shù)創(chuàng)新中存在的問題，提出相應(yīng)的解決對策，以期提高我國綠色技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展。

一、我國金融支持綠色技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展現(xiàn)狀

(一)綠色技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展成就

綠色技術(shù)是指用于創(chuàng)造和提供環(huán)境友好型產(chǎn)品和服務(wù)所使用的技術(shù)，旨在保護(hù)環(huán)境、改善生態(tài)、保護(hù)自然資源。[3]綠色技術(shù)涵蓋節(jié)能、環(huán)保、清潔生產(chǎn)、綠色基礎(chǔ)設(shè)施等廣泛領(lǐng)域。[4]在全球綠色經(jīng)濟浪潮之下，綠色技術(shù)創(chuàng)新正成為推動新型增長方式的關(guān)鍵要素。通過多年努力，中國已經(jīng)初步建立綠色技術(shù)創(chuàng)新體系，在政策制定、市場培育、技術(shù)研發(fā)等多方面取得了顯著成績。

(1)政策框架的建立。2019年4月，國家發(fā)展改革委員會和科技部發(fā)布了《關(guān)于構(gòu)建市場導(dǎo)向的綠色技術(shù)創(chuàng)新體系的指導(dǎo)意見》(以下簡稱《指導(dǎo)意見》)，為構(gòu)建中國的綠色創(chuàng)新體系提供了政策框架。同時發(fā)布的還有《構(gòu)建市場導(dǎo)向的綠色技術(shù)創(chuàng)新體系路線圖、時間表》，提供了建設(shè)綠色創(chuàng)新體系的具體目標(biāo)、行動計劃和實施時間表。隨后，各地按照《指導(dǎo)意見》的要求相繼出臺相關(guān)的本地政策和實施方案。例如，2019年10月河北省發(fā)布了《關(guān)于構(gòu)建市場導(dǎo)向的綠色技術(shù)創(chuàng)新體系的若干措施》；2020年6月北京市發(fā)布了《構(gòu)建市場導(dǎo)向的綠色技術(shù)創(chuàng)新體系實施方案》等。

(2)市場的培育。2016年，國家科技部和上海市政府開始共同籌備“綠色技術(shù)銀行”的建設(shè)，旨在推動綠色技術(shù)創(chuàng)新、成果轉(zhuǎn)化和國際轉(zhuǎn)移。目前，綠色技術(shù)銀行項目正在穩(wěn)步推進(jìn)。2021年6月，中國首家綠色技術(shù)交易中心在杭州成立，這是我國建立市場導(dǎo)向綠色創(chuàng)新體系的又一實質(zhì)行動。該中心將成為綠色技術(shù)的培育、發(fā)布、咨詢和交易平臺，旨在推動綠色科技成果的轉(zhuǎn)化和應(yīng)用，致力于建成我國綠色科技創(chuàng)新體系的成功樣板。2021年7月，全國碳排放交易市場開始上線運營。這一市場的啟動，為推動企業(yè)進(jìn)行綠色轉(zhuǎn)型、開展綠色創(chuàng)新提供了市場條件，是確保中國實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的實質(zhì)性步驟。

(3)綠色技術(shù)創(chuàng)新成果。經(jīng)過多年的努力，中國已在綠色技術(shù)創(chuàng)新方面取得了顯著成績。例如，在綠色專利方面，2018年8月中國國家知識產(chǎn)權(quán)局發(fā)布的《中國綠色專利統(tǒng)計報告》顯示，2014～2017年中國綠色專利累積申請總量為24.9萬件，年均增長率為21.5%，明顯高于中國發(fā)明專利的整體年均增速(17.8%)。

根據(jù)OECD的數(shù)據(jù)，在1990～2014年間，與環(huán)境相關(guān)的專利數(shù)量在中國增長超過60倍，而在OECD國家的增長率僅為3倍。[5]2019年，在循環(huán)利用、水處理和廢物處理三個綠色技術(shù)領(lǐng)域，中國持有的世界級專利(world-class patent)數(shù)量超過美國，居于世界領(lǐng)先地位。[6]

作為制造業(yè)大國，2016年中國啟動全面推動綠色制造體系建設(shè)。2016年4月，工業(yè)和信息化部發(fā)布《綠色制造工程實施指南(2016-2020年)》，為綠色制造體系建設(shè)提供了指導(dǎo)原則。綠色制造體系以綠色設(shè)計產(chǎn)品、綠色工廠、綠色工業(yè)園區(qū)、綠色供應(yīng)鏈為重點，并在全國推行試點。如圖1所示，2016～2020年我國的綠色制造試點數(shù)量呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢。

圖1 2017～2020年中國綠色制造各類試點情況

(二)綠色金融體系的建設(shè)成效

推動綠色技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展，離不開金融的支持，高效的金融服務(wù)體系是促進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型和綠色創(chuàng)新發(fā)展的必要條件。如今，我國已初步建立綠色金融體系，通過綠色信貸、綠色債券、綠色股權(quán)等形式為綠色技術(shù)創(chuàng)新提供融資服務(wù)。在實踐中，我國的綠色金融體系在促進(jìn)綠色發(fā)展和綠色技術(shù)創(chuàng)新方面起到了關(guān)鍵作用，并取得了顯著成績。

(1)綠色金融體系構(gòu)建。2016年，中國人民銀行聯(lián)合六部門發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，全面地闡述了中國政府關(guān)于發(fā)展綠色金融的政策框架，為中國推動綠色技術(shù)創(chuàng)新、實現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型提供了金融方面的政策保障。2019年，《關(guān)于構(gòu)建市場導(dǎo)向的綠色技術(shù)創(chuàng)新體系的指導(dǎo)意見》第十六條提出加強對綠色技術(shù)創(chuàng)新的金融支持，闡述了在銀行信貸、綠色基金投資、資本市場建設(shè)、海外融資、開發(fā)保險產(chǎn)品、政府激勵政策等方面的指導(dǎo)意見。2021年4月，人民銀行等三部門聯(lián)合發(fā)布《綠色債券支持項目目錄(2021年版)》，形成了國內(nèi)統(tǒng)一且與國際接軌的綠色債券標(biāo)準(zhǔn)。2021年5月27日，中國人民銀行發(fā)布了《銀行業(yè)金融機構(gòu)綠色金融評價方案》。根據(jù)該方案，央行將每季度對大型國有銀行開展綠色金融的情況進(jìn)行定量定性考核，這將實質(zhì)性地推動銀行業(yè)向綠色方向傾斜，促進(jìn)綠色金融體系建設(shè)。為了推進(jìn)綠色金融實踐，我國已經(jīng)在六省(自治區(qū))九地區(qū)開展綠色金融試點工作。截至2020年底，上述試驗區(qū)范圍內(nèi)的綠色貸款余額為2368.3億元，占總貸款余額的15.1%；綠色債券余額為1350.5億元。[7]綠色金融試點的示范帶動作用也逐步顯現(xiàn)。

(2)綠色金融取得的成績。近年來，我國的綠色金融得到了顯著發(fā)展，不論是綠色信貸、綠色債券還是綠色基金都呈現(xiàn)快速增長的趨勢，為推動綠色轉(zhuǎn)型和綠色技術(shù)創(chuàng)新提供了有力支持。

綠色信貸。在當(dāng)前我國的綠色金融體系中，銀行信貸的地位舉足輕重，在推動我國綠色轉(zhuǎn)型和綠色技術(shù)創(chuàng)新方面起到了至關(guān)重要的作用。近年來，在我國政府和民間的推動下，我國綠色金融規(guī)模呈現(xiàn)出連續(xù)增長的趨勢。如圖2所示，在2013～2019年間中國的綠色信貸余額逐年遞增。在我國的綠色金融體系中，由于綠色貸款占據(jù)全部綠色融資規(guī)模的90%以上，因此綠色貸款的變化趨勢也代表了綠色金融不斷向好的發(fā)展趨勢。

圖2 2013-2020年綠色信貸余額

綠色債券。中國的綠色債券市場起步于2015年底。[8]在短短兩年間，中國即成為綠色債券第二大來源國。[9]2019年，中國發(fā)行貼標(biāo)綠色債券的規(guī)模超過美國，成為世界最大來源國。[10]如圖3所示，我國綠色債券的規(guī)模呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢，而且在2016～2020年間綠色債券的年度發(fā)行額都在2000億元以上。除了國內(nèi)市場之外，我國企業(yè)還選擇在境外市場發(fā)行綠色債券。2019年，中國企業(yè)在境外累計發(fā)行綠色債券66只，發(fā)行額約人民幣2129億元。[11]

圖3 2016-2020年綠色債券年度發(fā)行額

綠色基金。2020年7月，由財政部、生態(tài)環(huán)境部、上海市共同發(fā)起設(shè)立國家綠色發(fā)展基金，首期募資規(guī)模為885億元。作為國家級投資基金，國家綠色發(fā)展基金將在推動綠色發(fā)展和綠色技術(shù)創(chuàng)新過程中起到引領(lǐng)作用，通過面向市場需求，引導(dǎo)民間資本投向綠色領(lǐng)域、支持綠色技術(shù)創(chuàng)新。此外，地方綠色發(fā)展基金、PPP綠色基金、綠色PE/VC基金等也紛紛出爐。截至2020年底，在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案的綠色基金數(shù)量已達(dá)850家。

二、綠色技術(shù)創(chuàng)新存在的融資問題分析

在推動綠色技術(shù)創(chuàng)新和綠色轉(zhuǎn)型過程中，我國存在巨大的融資需求。然而，創(chuàng)新主體的綠色融資活動卻面臨重重困難。根據(jù)中國金融學(xué)會綠色金融專業(yè)委員會測算，“十三五”期間我國每年綠色投資需求約為30,000億元。根據(jù)圖2的數(shù)據(jù)，算得我國平均每年新增綠色信貸余額僅為7200億元。由于綠色貸款占全部綠色融資額的90%以上，可以推算出我國每年綠色融資增量約為8000億元。也就是說，實際的融資需求大多數(shù)未得到滿足，中國綠色轉(zhuǎn)型和綠色技術(shù)創(chuàng)新過程中融資缺口巨大。

那么，是什么原因?qū)е戮G色融資困難呢？有如下幾個因素。

(一)綠色技術(shù)創(chuàng)新回報低、周期長

綠色技術(shù)創(chuàng)新項目投資回報率較低，抑制了投資者的積極性。綠色產(chǎn)品或服務(wù)在一定程度上具有公共產(chǎn)品的性質(zhì)，因此很多綠色產(chǎn)品或服務(wù)利潤較低，從而投資回報率也較低。由于綠色技術(shù)創(chuàng)新能力不足，導(dǎo)致許多綠色產(chǎn)品或服務(wù)成本較高，也在一定程度上拉低了投資回報率。[12]由于投資回報率低，無法吸引大量私人投資的進(jìn)入。

綠色技術(shù)創(chuàng)新項目投資期限較長，難以從傳統(tǒng)金融機構(gòu)獲得融資。在中國金融市場上，傳統(tǒng)金融產(chǎn)品一般期限比較短。例如，傳統(tǒng)銀行信貸的期限一般為2～3年。而綠色技術(shù)創(chuàng)新項目一般期限比較長，比如新能源和綠色基礎(chǔ)設(shè)施項目期限都在10年以上。因此，傳統(tǒng)銀行貸款與綠色技術(shù)創(chuàng)新項目在期限上存在明顯錯配，導(dǎo)致銀行資金難以進(jìn)入綠色技術(shù)創(chuàng)新項目。[13]綠色債券也存在這樣的問題，由于其期限較長，抑制了民間資本投資的意愿。目前，在中國金融市場上，能夠滿足綠色技術(shù)創(chuàng)新融資需求的金融工具還比較缺乏，如何開發(fā)出相應(yīng)的金融工具應(yīng)納入政府的優(yōu)先議程。

另外，作為綠色技術(shù)創(chuàng)新主體的中小企業(yè)難以獲得融資支持，中小企業(yè)申請貸款時往往無法提供有效擔(dān)保或抵押物，[14]因此其從事的綠色技術(shù)創(chuàng)新項目往往難以獲得銀行貸款。

(二)綠色技術(shù)創(chuàng)新面臨較高風(fēng)險

從本質(zhì)上來說，技術(shù)創(chuàng)新活動本身就面臨各種風(fēng)險，比如市場風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險等。而對于綠色技術(shù)創(chuàng)新來說，由于其外部發(fā)展環(huán)境尚未成熟、綠色技術(shù)創(chuàng)新過程的復(fù)雜性和不確定性、綠色技術(shù)創(chuàng)新主體能力不足等因素，使綠色技術(shù)創(chuàng)新活動面臨更多、更復(fù)雜的風(fēng)險。

首先，相對于傳統(tǒng)技術(shù)，許多綠色技術(shù)尚未成熟，其商業(yè)可持續(xù)性無法保障，回報具有較高不確定性，而目前市場也無法提供相應(yīng)的避險工具。第二，綠色技術(shù)領(lǐng)域尚未建立統(tǒng)一完善的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，且可能與原有的生產(chǎn)體系不兼容，從而導(dǎo)致綠色技術(shù)開發(fā)過程中不確定性增加。第三，綠色技術(shù)市場機制尚未完善，綠色技術(shù)的推廣、應(yīng)用和價值實現(xiàn)存在較大不確定性。

由于上述風(fēng)險和不確定性的存在，導(dǎo)致綠色技術(shù)融資過程中風(fēng)險溢價提高，從而提高了融資成本；而資金提供方的避險考慮也可能使綠色技術(shù)創(chuàng)新項目融資失敗。如何減少不確定性、控制綠色技術(shù)開發(fā)過程中的風(fēng)險因素，[15]是推動綠色技術(shù)創(chuàng)新必須解決的問題。

(三)綠色金融市場結(jié)構(gòu)單一

在現(xiàn)有的綠色技術(shù)創(chuàng)新融資結(jié)構(gòu)中，以綠色信貸和綠色債券為主，尤其是綠色信貸占據(jù)了融資總規(guī)模的90%以上，而私募股權(quán)和風(fēng)險投資所占份額則非常小。一般來說，貸款和債券屬于低風(fēng)險偏好的金融產(chǎn)品，而綠色技術(shù)創(chuàng)新項目往往具有較高風(fēng)險，因此，融資需求方和供應(yīng)方之間不能恰當(dāng)匹配，從而導(dǎo)致很多綠色技術(shù)創(chuàng)新項目的融資需求無法通過銀行信貸來滿足。由于傳統(tǒng)信貸產(chǎn)品與綠色技術(shù)創(chuàng)新項目之間存在期限錯配，以及作為綠色技術(shù)創(chuàng)新的主體的中小企業(yè)缺乏信用擔(dān)保，單一的銀行信貸難以實現(xiàn)推動綠色技術(shù)創(chuàng)新的目標(biāo)。

資本市場應(yīng)該成為推動創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展的重要力量。私募股權(quán)和風(fēng)險投資能夠滿足綠色技術(shù)項目對長期資金的需求。由于股權(quán)投資和風(fēng)險投資回報高，可彌補綠色技術(shù)創(chuàng)新項目的風(fēng)險。在國內(nèi)外，科技創(chuàng)新企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市之前，都經(jīng)過多輪融資，而投資方主要是私募股權(quán)和風(fēng)險資本。但目前股權(quán)投資在全部綠色融資額中只占很小的份額，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足綠色技術(shù)創(chuàng)新市場的需求。

(四)綠色金融專業(yè)人才缺乏

解決綠色技術(shù)創(chuàng)新的融資問題依賴于高效的綠色金融體系。建設(shè)綠色金融體系，除了政策、制度、基礎(chǔ)設(shè)施外，高素質(zhì)的人才隊伍是關(guān)鍵因素。綠色科技項目融資具有高度的專業(yè)性和技術(shù)性，對從業(yè)人員的知識和能力有獨特的要求。從業(yè)人員必須是復(fù)合型人才，他們不僅是金融專業(yè)人員，而且要熟悉綠色技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，充分了解關(guān)于綠色經(jīng)濟的法律法規(guī)和有關(guān)政策。[16]由于綠色金融是新興的金融領(lǐng)域，發(fā)展歷史較短，尚未形成一支成熟的綠色技術(shù)融資專業(yè)人員隊伍。隨著綠色金融的快速發(fā)展，越來越多地需求綠色金融產(chǎn)品開發(fā)、運營管理、綠色項目評估的人才，人才缺口也日益顯現(xiàn)。如上所述，我國綠色金融產(chǎn)品還比較單一，[17]遠(yuǎn)不能滿足綠色技術(shù)創(chuàng)新的融資需求，而導(dǎo)致這一問題的原因之一是缺乏綠色金融創(chuàng)新人才。開發(fā)滿足市場需求的產(chǎn)品或服務(wù)，需要高素質(zhì)的人才來完成。此外，缺乏綠色項目評估、運營和風(fēng)險管理等人才也使綠色技術(shù)創(chuàng)新項目的融資效率和質(zhì)量受到影響。

(五)標(biāo)準(zhǔn)不完善、不統(tǒng)一

目前，我國的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系還不夠統(tǒng)一。[18]我國已經(jīng)出臺了關(guān)于綠色信貸、綠色債券等相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，在很大程度上推動了綠色金融的發(fā)展。然而，綠色金融標(biāo)準(zhǔn)存在著不統(tǒng)一的問題，主要表現(xiàn)在不同標(biāo)準(zhǔn)文件對綠色項目的認(rèn)定方法和口徑不統(tǒng)一。由于標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，增加了認(rèn)定工作的復(fù)雜性，降低了綠色金融服務(wù)的效率，也抑制了投資者參與綠色技術(shù)創(chuàng)新項目融資的積極性。

同時，也存在標(biāo)準(zhǔn)不完整、不完善的問題。例如，在私募股權(quán)和風(fēng)險投資方面，中國尚未界定相關(guān)的綠色標(biāo)準(zhǔn)，從而阻礙了私人資本的進(jìn)入，這不利于建立基于市場機制的綠色技術(shù)創(chuàng)新體系。在綠色保險方面，也沒有形成適用的綠色標(biāo)準(zhǔn)，抑制了保險業(yè)支持綠色技術(shù)創(chuàng)新的積極性。此外，我國也沒有建立完善的綠色技術(shù)界定標(biāo)準(zhǔn)。[19]由于標(biāo)準(zhǔn)不明確或缺失，導(dǎo)致“洗綠”的現(xiàn)象發(fā)生，給真正的綠色創(chuàng)新項目融資造成困難。

三、解決綠色技術(shù)創(chuàng)新融資問題的建議

(一)提高綠色創(chuàng)新項目的投資回報率

對投資者來說，項目的回報率是影響投資決策的關(guān)鍵因素。綠色技術(shù)創(chuàng)新項目具有投資者滿意的回報率，是建立基于市場機制的支持綠色技術(shù)創(chuàng)新的金融體系的基礎(chǔ)。從根本上說，隨著綠色技術(shù)發(fā)展的逐漸成熟，綠色產(chǎn)品或服務(wù)成本將逐步降低，從而綠色項目的回報率將趨于提高。目前，綠色技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展仍處于初級階段，由于成本、外部性等因素使其回報率較低。

為了提高綠色技術(shù)創(chuàng)新項目的回報率，除了財政補貼以外，可以采取下列措施：(1)政府提供綠色信貸貼息，以降低綠色技術(shù)創(chuàng)新的融資成本，從而提高其回報率；(2)對于綠色技術(shù)創(chuàng)新項目，中央銀行向金融機構(gòu)提供低息再貸款，從而降低綠色技術(shù)創(chuàng)新項目的融資成本；(3)為綠色技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)融資提供監(jiān)管便利，例如為企業(yè)發(fā)行綠色債券提供綠色通道，從而降低創(chuàng)新企業(yè)的融資成本，也有利于吸引民間資本的投資。

(二)發(fā)展以綠色股權(quán)投資為主的綠色資本市場

建立多層次的支持綠色技術(shù)創(chuàng)新的金融服務(wù)體系，加快改變綠色技術(shù)創(chuàng)新融資主要以銀行信貸和綠色債券為主的現(xiàn)狀。大型國有銀行率先執(zhí)行國家綠色發(fā)展的政策，在發(fā)展支持綠色技術(shù)創(chuàng)新的金融體系方面起到了引領(lǐng)作用。然而，若要建立基于市場機制的綠色技術(shù)創(chuàng)新體系，必須發(fā)展多層次的資本市場，推動私募股權(quán)和風(fēng)險資本參與綠色技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)的融資。[20]推動私募股權(quán)和風(fēng)險資本成為支持綠色技術(shù)創(chuàng)新的金融市場的主導(dǎo)力量，不僅能為綠色創(chuàng)新企業(yè)提供長期資金，而且在選擇投資標(biāo)的、募集社會資金方面具有天然優(yōu)勢。在資本市場上，私募股權(quán)和風(fēng)險資本以市場化的方式配給具有成長潛力的綠色技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)和項目，股權(quán)資本還將參與企業(yè)成長戰(zhàn)略和公司治理，為綠色創(chuàng)新企業(yè)的長期發(fā)展提供持久支持。

在發(fā)展支持綠色技術(shù)創(chuàng)新的資本市場方面，我國還處于初級階段，專業(yè)化綠色私募股權(quán)和風(fēng)險資本管理機構(gòu)數(shù)量比較少。國家應(yīng)出臺政策鼓勵私募基金進(jìn)入綠色技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域，組織國有金融機構(gòu)建立專業(yè)的綠色創(chuàng)投基金，鼓勵養(yǎng)老基金、保險資金[21]等長期資金投資于綠色股權(quán)或創(chuàng)投基金，盡快建立起支持綠色技術(shù)創(chuàng)新的資本市場體系。

(三)發(fā)展綠色保險和綠色擔(dān)保

綠色技術(shù)創(chuàng)新面臨商業(yè)可持續(xù)性無保障、回報不確定、與現(xiàn)有生產(chǎn)體系不兼容、推廣應(yīng)用困難等各方面的風(fēng)險，而出于避險考慮金融機構(gòu)或投資者不愿意參與綠色項目的融資，這是綠色技術(shù)創(chuàng)新融資困難的一個重要原因。為解決這一問題，應(yīng)鼓勵保險公司開發(fā)相應(yīng)的保險產(chǎn)品或服務(wù)，為綠色技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)和投資者提供風(fēng)險保障?？梢蕴剿髟O(shè)立擔(dān)保基金或鼓勵民資設(shè)立擔(dān)?；穑瑸榫G色技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)提供融資擔(dān)保，以解決綠色技術(shù)創(chuàng)新融資難、融資貴的問題。

(四)完善和統(tǒng)一綠色技術(shù)和綠色金融相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)

完善的綠色金融和綠色技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，是建立基于市場機制的支持綠色技術(shù)創(chuàng)新的金融體系的基礎(chǔ)。有了完善統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，可以有效地引導(dǎo)資金支持綠色技術(shù)創(chuàng)新活動。如果標(biāo)準(zhǔn)不明確或不統(tǒng)一，投資者則無法有效識別綠色技術(shù)，甚至因“洗綠”而無法支持真正的綠色技術(shù)創(chuàng)新項目，從而給綠色發(fā)展造成損失。另外，應(yīng)注意國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)與國際接軌，以利于綠色創(chuàng)新項目獲得國際市場的融資。例如，在制定綠色金融標(biāo)準(zhǔn)時可參考《赤道原則》《綠色債券原則》和《氣候債券標(biāo)準(zhǔn)》等。

(五)培養(yǎng)綠色金融專業(yè)人才

發(fā)展綠色金融支持綠色技術(shù)創(chuàng)新，需要大量的專業(yè)人才來完成。而建立一支成熟的專業(yè)人才隊伍，一方面需要時間和經(jīng)驗的積累，另一方面也需要國家和社會采取激勵政策和措施。首先國家要制定相應(yīng)的人才戰(zhàn)略和政策，推動系統(tǒng)化地培養(yǎng)人才的計劃?？梢栽O(shè)立綠色金融或綠色技術(shù)創(chuàng)新國家級和地方智庫，一方面可以提供政策咨詢，一方面可以聚集高端人才。在金融機構(gòu)和企業(yè)層面，應(yīng)通過職業(yè)培訓(xùn)或與高校等機構(gòu)合作培養(yǎng)所需的專業(yè)人才。在教育體系中，可考慮在高校開設(shè)綠色金融相關(guān)課程或?qū)I(yè)，培養(yǎng)具有相關(guān)專業(yè)知識或?qū)W位的人才。

(六)完善基于市場機制的綠色金融服務(wù)體系

目前，發(fā)展綠色金融以支持綠色技術(shù)創(chuàng)新的主導(dǎo)力量是政府以及國有金融機構(gòu)。中央和地方政府通過財政補貼、獎勵等方式支持綠色技術(shù)創(chuàng)新，雖然能起到激勵作用，但對市場機制造成扭曲，使高成本的企業(yè)依靠補貼能夠生存，不利于推動其繼續(xù)創(chuàng)新以形成真正的市場競爭力。所以，從長期看，不能把財政補貼作為主要的激勵綠色創(chuàng)新的工具。國有金融機構(gòu)在支持綠色技術(shù)創(chuàng)新過程中，除了按照市場原則行事，在很大程度上是在執(zhí)行政府的政策。而真正有活力的支持綠色技術(shù)創(chuàng)新的金融體系，應(yīng)建立在市場機制的基礎(chǔ)上。因此，應(yīng)通過相應(yīng)的政策措施，大量吸引民間資本和私營機構(gòu)進(jìn)入綠色金融體系，從而形成有活力的支持綠色技術(shù)創(chuàng)新的機制。