中小民營企業(yè) 融資風險管理問題研究

宋健文

（勒泰物業(yè)服務有限公司唐山第二分公司，河北 唐山 063000）

一、中小民營企業(yè)融資風險的具體表現

（一）缺乏融資風險意識，沒有風險管控體系

目前中小民營企業(yè)比較重視經營風險，關注市場、客戶、生產能力、技術等，然而對于財務風險關注不多，僅能意識到資金的短缺風險，會想方設法進行融資，但普遍缺乏融資風險意識，單純認為融資越多越好，最終導致企業(yè)財務杠桿失衡，資產負債率等指標異常升高；且對財務杠桿，財務指標的異常沒有風險意識，企業(yè)本身也沒有意識制定最佳的資本結構，故企業(yè)運行中融資風險極大，一旦出現突發(fā)情況或企業(yè)自身的經營問題出現，都極有可能導致資金鏈斷裂，進而使企業(yè)出現破產風險。

除此之外，企業(yè)內部往往也沒有設計風險管理體系，沒有風險管理部門及人員，往往均是財務部兼管一些此類職能，對融資需求沒有深入地進行分析，沒有建立異常財務指標的風險分析機制，沒有制定適合自身企業(yè)的資本結構，更加沒有建立有效的風險預警機制。

絕大多數中小民營企業(yè)基本均存在以上情況，只要有融資可能，無論企業(yè)是否缺乏資金，均會想盡一切辦法取得資金，將財務杠桿最大化，取得之后便進行下一步投資，甚至取得投資前根本沒有研究好下一步的投資項目；還有部分企業(yè)是項目上馬之前根本沒有穩(wěn)定的資金來源，而是走一步看一步，隨時處理資金問題，甚至為了取得金融支持，通過其他違法渠道，打通關系取得借款。以上操作，根本沒有考慮企業(yè)能承受的相關風險，嚴重擾亂金融秩序，企業(yè)盲目發(fā)展，隨時可能造成資金鏈斷裂，而需要資金的優(yōu)質企業(yè)無法取得融資。

（二）融資難，融資渠道單一

中小民營企業(yè)如果想取得金融支持，普遍較國企、上市公司困難得多，各類銀行及其他金融機構對向中小企業(yè)提供金融支持普遍持謹慎態(tài)度。國家的政策性金融支持一般都是流向國企、上市公司等大型企業(yè)，中小民營企業(yè)則存在融資障礙。

由于中小民營企業(yè)規(guī)模所限，融資渠道單一，內源融資主要為股東股權融資，外源融資主要為銀行借款，渠道單一極大限制了中小民營企業(yè)的發(fā)展，融資難已經成為制約中小民營發(fā)展最大障礙。

（三）融資過程容易出現違規(guī)，隱含風險極大

中小民營企業(yè)大多處于產業(yè)生命周期的成長期，該期間需要大量的資金投入，而中小民營企業(yè)此階段最為緊缺的往往都是資金，股東資金實力有限，受制于企業(yè)規(guī)模，外部又很難融資，企業(yè)為了生存發(fā)展，往往會鋌而走險進行一些違規(guī)操作，會產生更大的融資風險。例如有些企業(yè)已經是高杠桿運行中，本來不應進行債權融資，但為了擴張，采取其他方式取得了債權融資，而金融機構也不對企業(yè)提供的財務狀況及盈利狀況的真實性進行嚴格審核，長此以往，企業(yè)財務風險極大，銀行的壞賬風險也極高。

二、中小民營企業(yè)融資風險產生的原因

（一）管理層財務風險管控意識低，風險管控能力弱

首先，處于成長階段的中小民營企業(yè)資金往往嚴重不足，經營處于生產經營的生死邊緣，故管理層一般認為需要解決的是如何生存下去的問題，而不是規(guī)避融資風險的問題。此時對于資金的渴求更為突出，而不去考慮財務杠桿的高低和資產負債率的高低，由此引發(fā)融資風險。

其次，處于成長擴張期的中小民營企業(yè)管理層，往往財務知識匱乏，或是不重視財務風險管理，而是會將更多的注意力及更多的資源投向能為企業(yè)創(chuàng)造直接經濟效益的業(yè)務部門，此外，中小民營企業(yè)通常不會高薪聘請財務方面的精英人才，故公司整體財務風險管控能力很弱，高效的融資風險管理體系往往難以建立。

最后，隨著我國市場經濟的不斷深化，不少企業(yè)家認同“風險越高收益越大”這一理念，最大限度地利用融資取得的資金，并且取得了成功，導致大量的中小企業(yè)管理層都存在這樣的投機心理，而不考慮對融資風險需要進行的專業(yè)化管控，由此給企業(yè)帶來了巨大的風險，同時使資金使用效率大幅下降。

（二）金融資本對中小民營企業(yè)普遍存在信貸歧視

首先，由于我國的市場經濟起步較晚，市場經濟發(fā)展尚不成熟，諸多宏觀政策和管理制度仍有待進一步完善。而隨著市場經濟的發(fā)展，大量涌現的中小民營企業(yè)數量眾多，然而其中家族企業(yè)數量較多，其抗風險能力普遍極差，相關數據顯示，我國的民營企業(yè)平均壽命僅為三年，公司可持續(xù)經營風險極大，且部分企業(yè)財務賬目混亂，數據虛假，故金融資本對該類企業(yè)投資極為謹慎，這也導致我國存在針對中小企業(yè)的信貸歧視；而國家的政策性金融支持往往有很強的政策性，或限定在一定高科技領域，故很難流向中小民營企業(yè)。

其次，企業(yè)由于缺乏專業(yè)的融資人才，往往由財務部人員代辦此類業(yè)務，故融資能力往往較為有限，基本最常見的融資方法僅為銀行貸款融資，或民間借貸，而銀行貸款又因擔保抵押不足而往往無法實現。不論企業(yè)規(guī)模、管理水平是否達到標準，單單從人員能力方面而言，融資金額較大的債券、資產證券化、股權、等有利于解決企業(yè)融資困難的融資渠道均無力操作，勢必導致企業(yè)融資渠道融資方式單一。

（三）金融業(yè)監(jiān)管存在一定缺陷

由于我國目前仍是社會主義市場經濟初級階段公有制經濟占重要地位，政府監(jiān)管部門對金融機構向非公有制企業(yè)放款要求較多，審核較嚴，導致金融機構目前針對金融業(yè)對正規(guī)中小企業(yè)貸款監(jiān)管制度過于嚴格，按正規(guī)合法渠道中小企業(yè)很難取得融資，無論是金融監(jiān)管機構，還是金融機構本身，都存在尚需改進和完善的地方。如此操作無形中企業(yè)產生巨大的合規(guī)風險，而金融機構也可能會產生大量的不良貸款，嚴重擾亂正常的金融秩序，影響社會主義市場經濟的正常發(fā)展。

三、中小民營企業(yè)融資風險管理的對策建議

（一）提高管理層風險管理意識，建立融資風管控體系

針對企業(yè)管理層要進行專業(yè)化培訓，使其能夠深入了解到融資風險同樣關系到企業(yè)的生死存亡，而不是一味地盲目擴張；公司必須建立融資風險預警機制，有一條融資風險的紅線；同時，通過內部學習培訓或引入外部相關高層次人才等措施，提高員工整體的風險管理意識，管控水平。

優(yōu)化公司治理結構，建立企業(yè)融資風險管理體系，建立專門的風險管理部門，整體管控風險，針對融資，要合理預計資金需求水平，結合企業(yè)風險管理策略及企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，整體把控企業(yè)融資風險，合理控制企業(yè)各項財務指標，制定企業(yè)融資風險可以承受的紅線，避免盲目擴張而產生的風險，最終使企業(yè)風險可控，實現可持續(xù)發(fā)展。

中小民營企業(yè)的管理層和創(chuàng)始人要加強學習，提高管理素質，切不可存在投機心理。隨著市場經濟的不斷發(fā)展，各項制度已經日趨建全，必須依靠先進的現代企業(yè)管理體制，建立完善的企業(yè)風險管理體系，切實管控中小民營企業(yè)的融資風險。

（二）優(yōu)化融資環(huán)境，加大對民營企業(yè)扶持力度

隨著市場環(huán)境的不斷優(yōu)化，整個社會要逐步優(yōu)化企業(yè)融資環(huán)境，金融及監(jiān)管機構更需要加大對中小民營企業(yè)的扶持力度，放松各類政策性限制，加大對民營企業(yè)的金融扶持力度；金融機構更多的要起到雪中送炭而不是錦上添花的作用，企業(yè)要不斷完善內部管理機制，業(yè)務要正規(guī)化，財務賬目要正規(guī)化，使其能夠真實反映企業(yè)的財務狀況和盈利能力；國家要擴大政策性金融支持的范圍，使得更多的金融支持與政策向中小民營企業(yè)傾斜。

企業(yè)要通過學習培訓、引進相關人才積極提高融資能力，注重發(fā)展本企業(yè)的優(yōu)勢產業(yè)，注重自身造血能力的提高；金融市場要充分的向民營企業(yè)開放，降低準入門檻，使企業(yè)可結合自身實際選擇合適的融資方式，能夠有多渠道的融資，及時獲得充足有效的金融支持。

（三）加大金融業(yè)監(jiān)管，提升金融反腐力度

目前民營企業(yè)融資過程中，通過內部關聯(lián)，提供虛假財務狀況的情況屢見不鮮，長此以往會導致?lián)碛袃?yōu)良資產及經營狀況的企業(yè)難以得到融資，而與金融機構存在關系，經營狀況不佳的企業(yè)卻能獲得金融支持，這會嚴重影響我國金融秩序；而對于問題企業(yè)來說，由于粉飾了財務報表，或隱瞞了實際財務狀況，則極大地增加了企業(yè)的金融風險。故政府金融監(jiān)管機構需要加大對金融機構的監(jiān)管，金融機構也要加強對企業(yè)資質的審核把關，要充分利用第三方獨立機構的作用，加強對企業(yè)財務狀況、盈利狀況的審核，對于迫切需要資金的各項指標正常的優(yōu)質企業(yè)要加大對其扶持，對問題企業(yè)要加大對其輔導幫助，決不能放松監(jiān)管違規(guī)放貸。

四、結束語

基于中小民營企業(yè)所面臨的融資風險現狀，國家和社會要不完善優(yōu)化融資環(huán)境，加強金融監(jiān)管，對中小企業(yè)加大幫扶力度；就中小民營企業(yè)本身而言，更需要不斷提升風險意識，建立切合自身的風險管控體系，同時也不能過于信賴過去的成功經驗，而應當與時俱進，適應現在社會主義市場經濟環(huán)境，最終增強抗風險能力。只有這樣，在激烈的市場競爭中，才能從容應對，得以可持續(xù)發(fā)展。