宏觀金融管理和固定資產(chǎn)投資分析

尹超

（中國農(nóng)業(yè)銀行北京市城市副中心分行，北京 101100）

隨著我國經(jīng)濟總量的迅速擴大，我國經(jīng)濟發(fā)展過程中出現(xiàn)了諸多新的問題，經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境復(fù)雜程度不斷提升。其中，比較突出的問題是存在較大的內(nèi)部供需矛盾，若不能及時調(diào)整和處理，我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的進程將受到影響。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的血液，能否實現(xiàn)高效合理的宏觀金融管理直接影響到經(jīng)濟發(fā)展的穩(wěn)定性。在這種情況下，國家相關(guān)部門開始重視宏觀金融管理工作，同時也進一步加強了對固定資產(chǎn)投資的把控，為我國經(jīng)濟社會健康穩(wěn)定發(fā)展提供了保障。

一、開展宏觀金融管理的目的

為了使現(xiàn)代企業(yè)等市場主體對宏觀金融管理以及固定資產(chǎn)投資兩個概念形成較為客觀全面的理解和認識，對這兩個概念進行系統(tǒng)化的闡述是極為必要的。只有這樣，才能讓企業(yè)管理者正確理解宏觀金融管理的意義，才能使企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中配合相關(guān)政策，共同為經(jīng)濟社會發(fā)展提供動力。

開展宏觀金融管理最基本的目的是加強對我國金融市場的管理，提升金融市場運行的規(guī)范程度，為我國經(jīng)濟社會發(fā)展提供保障。相關(guān)研究顯示，開展宏觀金融管理能夠保證社會總需求與社會總供給之間的差距保持在一定范圍內(nèi)，進而使我國物價在正常范圍內(nèi)波動，保證經(jīng)濟社會運行秩序不被打破。近些年來，我國針對宏觀金融管理工作推出了一系列的改革舉措，但是仍要清晰地認識到當(dāng)前我國部分時期市場的供求仍然存在一定的錯配。在這種情況下，金融市場出現(xiàn)金融危機的可能性仍然存在，甚至在嚴重時會影響到整個經(jīng)濟社會的正常發(fā)展。鑒于此，我國在實際的宏觀金融管理工作中，不斷加大對社會總供給的管控力度，對社會總需求量進行合理調(diào)控，使供求關(guān)系能夠基本保持協(xié)調(diào)［1］。其中，該處所提出的總需求并不是單一需求，而是一種有效的總社會需求。而怎樣解釋有效的總社會需求呢？有效總社會需求可以簡單理解為社會貨幣量乘以其周轉(zhuǎn)速度所體現(xiàn)的購買力。值得注意的是，總社會需求的決定因素有兩個方面，一是全社會占有貨幣的平均量，二是貨幣的周轉(zhuǎn)速度。其中，后者可以理解為在一定時間內(nèi)，貨幣平均可以周轉(zhuǎn)的次數(shù)。就我國的實際情況來說，我國貨幣周轉(zhuǎn)速度相對穩(wěn)定，而一般來說，影響貨幣周轉(zhuǎn)速度的因素是多種多樣的，其中最為常見的一種因素是資金市場的開放。此外，開展宏觀金融管理工作也會涉及社會貨幣量。所以通俗來看，社會貨幣量可以理解為市場上的現(xiàn)金以及轉(zhuǎn)賬貨幣的總數(shù)量，為了保證貨幣供求關(guān)系的穩(wěn)定，貨幣當(dāng)局必須做好貨幣總量的控制工作。

二、固定資產(chǎn)投資對社會總需求的影響

當(dāng)前，大量經(jīng)濟學(xué)研究已經(jīng)得出了固定資產(chǎn)投資對總社會需求具有顯著影響的結(jié)論。科學(xué)合理的固定資產(chǎn)投資有利于經(jīng)濟社會發(fā)展、社會總財富增加，最終推動總社會供給水平的提升。但是值得注意的是，當(dāng)固定資產(chǎn)投資超過一定水平時，社會總需求將會面臨較大的沖擊。

（一）固定資產(chǎn)投資會影響總需求的結(jié)構(gòu)

從固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)的角度分析，當(dāng)前我國市場上總供給與總需求之間存在一定程度上的結(jié)構(gòu)性不平衡，在這種情況下，總需求會受到結(jié)構(gòu)性影響。在文章后續(xù)的分析中，以財政基本建設(shè)投資和銀行固定投資貸款作為分析對象，假設(shè)在實際投資活動發(fā)生前社會總供給與總需求之間是平衡關(guān)系，但是各類企業(yè)在實際運營過程中增加了固定資產(chǎn)投資，因此對于所投資的行業(yè)來說，其需求發(fā)生了變化。但是，在此過程中，由于固定資產(chǎn)投資與需求之間的變化是不同步的，很有可能會出現(xiàn)總需求與總供給之間發(fā)生結(jié)構(gòu)性失調(diào)的問題［2］。

（二）固定資產(chǎn)投資增加會直接增加社會貨幣供應(yīng)量，進而增加社會總需求

當(dāng)社會層面總的貨幣供給量增加時，社會總需求水平將得到顯著提升。在某些情況下，市場會出現(xiàn)貨幣赤字現(xiàn)象，這與國家整體財政收入具有很大的關(guān)系。值得注意的是，市場上貨幣的總供應(yīng)量與其平均的流通速度具有極強的相關(guān)性，調(diào)整貨幣供應(yīng)量，市場的總需求水平也能得到顯著的調(diào)節(jié)。在經(jīng)濟實際運行過程中，為了最大限度減少財政赤字對金融市場的不利影響，市場中的企業(yè)一般會做出向商業(yè)銀行貸款的行為，在這種情況下，社會層面的貨幣供給量將顯著提升，而社會總需求也會顯著提升。

（三）以變相形式擴大建設(shè)規(guī)模，提高社會總需求水平

為了避免金融市場出現(xiàn)劇烈波動，增強其穩(wěn)定性，推動金融市場實現(xiàn)健康穩(wěn)定發(fā)展，在進行固定資產(chǎn)投資過程前必須準備一定量的流動資金。只有這樣，企業(yè)才能在開展后續(xù)的投資活動時擁有足夠的流動資產(chǎn)，最大限度避免因缺乏流動資金出現(xiàn)經(jīng)濟活動停滯問題。在這種情況下，企業(yè)在安排建設(shè)資金時，為了有效保證投資活動不受流動資金影響，就必須變相加大投資規(guī)模，提升自身流動性資金儲備水平，這在客觀上提升了社會總需求水平。

（四）加快貨幣的流通速度，擴大社會總需求

根據(jù)上文所述，貨幣流轉(zhuǎn)速度直接影響金融市場的運行狀況，在這種情況下以提升貨幣周轉(zhuǎn)速度為手段實現(xiàn)社會總需求的擴大是具有積極意義的。在進行固定資產(chǎn)投資過程中，要根據(jù)現(xiàn)實狀況的變化有效變革投資方案，投資基本產(chǎn)品時可以拿出一定比例的流動資金去購買一些流動性較強的產(chǎn)品?；诖?，在社會層面貨幣周轉(zhuǎn)速度將得以提升，更為重要的是，雖然投資者持有流動資金數(shù)量減少，但是流動性較強的金融資產(chǎn)的數(shù)量增加，對于我國整體金融市場的發(fā)展是具有積極意義的。

三、社會總需求對固定資產(chǎn)投資的影響

除了要認識到固定資產(chǎn)投資對社會總需求具有重要的影響，也要清楚社會總需求的變化也會在一定程度上影響固定資產(chǎn)投資情況。并且，當(dāng)前中國社會財富總量快速積累，社會總需求不斷提高，投資者要進一步認識到社會總需求變化對固定資產(chǎn)投資的影響。

從實際效果來看，社會總需求結(jié)構(gòu)不合理程度越高，固定資產(chǎn)投資取得預(yù)期效果的可能性則越小。眾多研究顯示，當(dāng)前我國總的供需兩面存在一定的結(jié)構(gòu)性失衡問題，這造成總需求也存在一定的結(jié)構(gòu)性不合理。在實際的固定資產(chǎn)投資過程中，企業(yè)這一微觀市場主體與政府進行投資的資金來源是不同的［3］。對于前者來說，很多資金都來自銀行貸款，而后者的資金一般來源于財政撥款。這就造成二者在實際的固定資產(chǎn)投資工作中，供需兩端之間的平衡是極難維持的。從宏觀金融管理的角度來看，社會總需求的變動程度還較?。坏菑奈⒂^運行機制的角度來看，由于需求量發(fā)生了較大的變化，企業(yè)的固定資產(chǎn)投資決策依據(jù)也相應(yīng)地發(fā)生了變化，企業(yè)的固定資產(chǎn)投資行為一定會發(fā)生一定程度的改變，從而影響總的固定資產(chǎn)投資水平，最終影響到經(jīng)濟社會發(fā)展。

四、企業(yè)層面固定資產(chǎn)投資過程中存在的問題

（一）企業(yè)不能對自身的固定資產(chǎn)投資進行科學(xué)合理的規(guī)劃

對于企業(yè)這一微觀主體來說，其固定資產(chǎn)投資行為必須符合宏觀金融管理的要求，只有這樣才能實現(xiàn)健康發(fā)展。要做到這一點，企業(yè)必須根據(jù)自身投資需求以及國家相關(guān)政策制定客觀全面的規(guī)劃。但是，當(dāng)前很大一部分企業(yè)未能對自身的固定資產(chǎn)投資制定清晰合理的規(guī)劃，或者制定的規(guī)劃與國家宏觀金融管理政策相悖，因此這部分企業(yè)所制定的固定資產(chǎn)規(guī)劃是失敗的。此外，還有一部分企業(yè)在投資時過于注重短期利益，沒有建立具有針對性的風(fēng)險控制體系對固定資產(chǎn)投資風(fēng)險進行防控，這也提高了整體的宏觀金融管理難度。

（二）企業(yè)固定資產(chǎn)投資的盲目性較強

對于現(xiàn)代企業(yè)來說，固定資產(chǎn)投資是一項極為復(fù)雜的活動，必須具備扎實的專業(yè)知識和較強的業(yè)務(wù)能力。但是，在實際工作過程中，部分企業(yè)對自身所處行業(yè)的詳細情況了解得不夠深入，對相關(guān)部門的宏觀金融管理政策沒有深刻理解，在這種情況下，其固定資產(chǎn)投資行為具有較強的盲目性。更為重要的是，固定資產(chǎn)投資的效益存在較大的不確定性?？偟膩碚f，從企業(yè)層面來看，盲目性較強的固定資產(chǎn)投資不僅會給宏觀金融管理帶來一定的風(fēng)險，還會提高自身的生產(chǎn)經(jīng)營成本。并且，若這種盲目性持續(xù)蔓延，很有可能進一步加劇供需雙方的結(jié)構(gòu)性問題，不利于我國經(jīng)濟社會的發(fā)展。

（三）部分企業(yè)固定資產(chǎn)投資規(guī)范性亟待提升

為了增強固定資產(chǎn)投資的規(guī)范性，國家相關(guān)部門針對投資的各個環(huán)節(jié)都制定了管理規(guī)章制度，并且我國經(jīng)濟社會的發(fā)展也不斷推動審計監(jiān)察制度的完善。在此背景下，仍有部分企業(yè)固定資產(chǎn)投資規(guī)范性不強，不能嚴格遵守相關(guān)法律法規(guī)和規(guī)章制度，這不僅會給自身帶來一定的投資風(fēng)險，不利于實現(xiàn)健康穩(wěn)定發(fā)展，嚴重時還會提高國家整體宏觀金融管理難度。

（四）部分企業(yè)固定資產(chǎn)投資融資渠道單一，承擔(dān)著較大的資金壓力

固定資產(chǎn)投資與一般性的投資行為最大的差異在于，固定資產(chǎn)投資所需要的資金量較大，在這種情況下，企業(yè)經(jīng)常需要借助融資活動獲得固定資產(chǎn)投資所需要的資金。然而，當(dāng)前我國絕大多數(shù)企業(yè)仍然只能通過銀行貸款等渠道獲得資金，融資渠道單一的問題長期存在。除此之外，這種融資方式的不確定性較大，企業(yè)很難得到穩(wěn)定的資金支持。在這種情況下，企業(yè)的固定資產(chǎn)投資活動的不確定性也較大，市場總體的固定投資水平波動也較大，容易引起市場總供求關(guān)系的改變，給宏觀金融管理帶來挑戰(zhàn)。

五、進一步控制固定資產(chǎn)投資水平，力爭實現(xiàn)總供給與總需求的平衡

根據(jù)上文分析，加強對固定資產(chǎn)投資的管理控制，進而最大限度維持社會總供給和總需求的平衡，將在很大程度上推動我國整體的宏觀金融管理有效性的增強。為了實現(xiàn)該目標，可以借助以下幾個策略，力爭實現(xiàn)總供給與總需求的相對平衡。

（一）從規(guī)?？偭康慕嵌葘潭ㄙY產(chǎn)投資進行控制

為了將固定投資總額控制在合理的范圍內(nèi)，首先要對整體的投資規(guī)模進行規(guī)定。具體來說，要由國家相關(guān)部門經(jīng)過科學(xué)的研究，計算出將固定資產(chǎn)投資數(shù)額控制在哪個范圍內(nèi)最有利于維持供需平衡，推動經(jīng)濟健康增長。其次，得出固定資產(chǎn)投資范圍后，相關(guān)企業(yè)或者部門在進行固定資產(chǎn)投資時，要注重按照國家相關(guān)政策進行投資。若某些地區(qū)積累了較多的儲蓄資金，可以用來購買有價證券等，擴展投資的范圍而不盲目進行固定資產(chǎn)投資。

（二）固定資產(chǎn)投資單位必須進一步提升對流動資金的重視度

對于宏觀經(jīng)濟管理來說，除了要控制固定資產(chǎn)投資水平之外，還要督促各固定資產(chǎn)投資單位提升對流動資金的重視程度。這是因為企業(yè)要實現(xiàn)健康穩(wěn)定發(fā)展，就必須時刻擁有一定量的流動資金。近些年來，我國在實際開展宏觀金融管理工作過程中已經(jīng)認識到固定資產(chǎn)投資的重要意義，在此過程中也鼓勵企事業(yè)單位等各主體進行固定資產(chǎn)投資。在這種情況下，各類銀行都承擔(dān)了較大的資金壓力。各個固定投資主體必須認真考慮自身未來的資金來源是否穩(wěn)定，重視流動資金，保障自身運營過程中不會出現(xiàn)資金困難，不會給宏觀金融管理造成困難。

（三）基本建設(shè)投資不能超過財政收入

在固定資產(chǎn)投資過程中，強調(diào)基本建設(shè)投資不能超過財政收入，因為固定資產(chǎn)投資貸款的數(shù)量是不能隨意增加的，銀行部門不能提高該數(shù)量。對于財政資金的使用來說，應(yīng)遵守的基本原則應(yīng)該是取之社會用于社會，使用過程中不應(yīng)改變社會總的貨幣供應(yīng)量。因此，進行基本建設(shè)投資時，必須考慮到財政收入水平，盡量減少因財政赤字所導(dǎo)致的問題，也要相應(yīng)地加強宏觀金融管理，嚴格監(jiān)督管理。

（四）對以發(fā)行股票、債券等方式籌集基本建設(shè)資金的行為進行合理控制

為了加強宏觀金融管理工作，相關(guān)部門要進一步加強對基本建設(shè)資金籌集過程的監(jiān)督管理。具體來說，要進一步對以發(fā)行股票、債券等方式籌集資金的活動加強管理。而在管理過程中，首先要加強對會計信息的整合分析，借助各類統(tǒng)計工具提高對資金使用的監(jiān)督效率。其次，要不斷加大對籌資過程的監(jiān)督強度，確?；I資過程中不會出現(xiàn)金融風(fēng)險。最后，要加強對籌集活動完成后的資金使用環(huán)節(jié)的監(jiān)督，這也是宏觀金融管理工作的關(guān)鍵所在。

六、結(jié)語

新時代背景下，進一步加強宏觀金融管理和固定資產(chǎn)投資工作對于推動我國經(jīng)濟社會實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展具有不可替代的重要意義。文章以介紹開展宏觀金融管理的目的為起點，進而深刻剖析了固定資產(chǎn)投資與社會總需求之間復(fù)雜而重要的雙向關(guān)系。并在此基礎(chǔ)上，從企業(yè)層面分析了固定資產(chǎn)投資過程中存在的問題，如企業(yè)不能對自身的固定資產(chǎn)投資進行科學(xué)合理的規(guī)劃、企業(yè)固定資產(chǎn)投資的盲目性較強、部分企業(yè)固定資產(chǎn)投資規(guī)范性亟待增強，以及部分企業(yè)固定資產(chǎn)投資融資渠道單一等問題。最后，文章提出要進一步控制固定資產(chǎn)投資水平，力爭實現(xiàn)總供給與總需求的平衡，具體來說，要進一步從規(guī)?？偭康慕嵌葘潭ㄙY產(chǎn)投資進行控制，固定資產(chǎn)投資單位必須進一步提升對流動資金的重視度，基本建設(shè)投資不能超過財政收入，以及對通過發(fā)行股票、債券等方式籌集基本建設(shè)資金的行為進行合理控制，通過以上措施，為我國實現(xiàn)高效合理的宏觀金融管理以及固定資產(chǎn)投資提供參考。