云南省國有中小型企業(yè)融資問題分析

羅光鐵 云南云投股權投資基金管理有限公司

目前，云南省受城投債務危機影響，國有企業(yè)融資形勢不容樂觀，中小型國有企業(yè)更是面臨資金荒，甚至有些企業(yè)到了“無米下鍋”的窘境。究其原因，主要集中在企業(yè)自身，但是云南省的國有企業(yè)體制機制也是造成企業(yè)融資難的重要原因。本文主要從兩個方面分析，以期找到制約云南省國有中小型企業(yè)融資問題的原因，并提出相應解決對策，希望可以為云南省經濟的跨越式發(fā)展提供一些思路。

一、云南省國有中小型企業(yè)自身原因及對策分析

(一)融資途徑窄

云南省國有中小型企業(yè)由于自身體量小，沒有核心競爭力的產品，承擔著一部分社會職能，在管理層級上處于底端，受到多個“婆婆”管理，自主決策性非常低。其結果往往就是人員結構臃腫，被動接受各種指令，企業(yè)市場化不強，甚至政府化。因為經營規(guī)模小，盈利不好，資金流水、報表數據等各方面指標都達不到銀行要求，所以能貸款的資金非常小，就算有銀行愿意貸款，往往也由于沒有可滿足資金用途的途徑、沒有可抵押的資產、還款能力不足而被銀行審批機關否掉。此時就出現了一種奇怪的現象，省內中小型國有企業(yè)融資一般通過其上級集團或者主管單位內部委托貸款解決，實現所謂的“內循環(huán)輸血”；少數可以通過外部銀行獲得的銀行授信，也必須得到其上級單位提供擔保才能放款。除了銀行渠道融資困難，國有中小型企業(yè)想要進入資本市場進行直接融資困難就更大。想要發(fā)行企業(yè)債，企業(yè)信用評級不高，凈資產不多，能發(fā)行的金額非常小，成本還很高；要想在股票市場融資，在我國現在股票發(fā)行核準制的條件下，幾乎不可能，因為企業(yè)沒有核心競爭力產品或者技術，漫長的“上市排隊”、高額的上市費用、企業(yè)自身的歷史問題都會讓這條路充滿艱辛。

(二)融資成本高

由于資產總額小，資產負債率高，經營方式單一，產品創(chuàng)新及技術含量低，盈利不足，管理落后，人浮于事，企業(yè)“衙門化”，人員工資費用支出巨大。所以，金融機構一般不愿意貸款給國有中小型企業(yè)。出于政府或者企業(yè)的上級單位的擔?；蛘弑硶兄Z，國有中小型企業(yè)有時也能獲得部分外部融資，但是融資成本都非常高。銀行等金融機構需要抵消他們的資金安全風險——高風險就要有高收益，否則，金融機構也不是做慈善的。

此外，云南省國有中小型企業(yè)有一個奇怪的現象，那就是每一筆外部融資大多被用于發(fā)放員工工資等企業(yè)日常管理支出，或者被用于償還舊債，很少用于企業(yè)技術開發(fā)、產品創(chuàng)新及推廣、廠房擴建等經營支出。這樣，資金基本都被“內耗”了，經營狀況就會越來越差，不能按期償還貸款的可能性就越大，此時，銀行就會要求增加擔保抵押等措施，企業(yè)又要支出一筆擔保費，導致后期企業(yè)的融資成本就會越來越高，包袱越來越重，這更加劇了企業(yè)的償債風險。這樣，企業(yè)就掉入了一種惡性循環(huán)，融資利息支出成了大多數國有中小型企業(yè)的主要成本。

(三)自身質量差

云南省國有中小型企業(yè)大多自身質量不好，企業(yè)沒有明確可行的長遠規(guī)劃，“當一天和尚撞一天鐘”，企業(yè)也沒有動力去改進這種狀況，很多企業(yè)領導想到的是不要在任期上出問題就行——無過便是功。加上企業(yè)自身積累不夠，沒有拿得出手的產品或者服務，企業(yè)的發(fā)展靠的是原來留下的一點薄家底，就算這樣，企業(yè)自身還問題重重，其中影響最大的是國有中小型企業(yè)留下的大量人員，這些人員一般年齡偏大，能力不足，又不思進取——也沒有動力進步，國有企業(yè)還不能開除或者對他們分流減員，只能養(yǎng)著。大家都知道，目前國有企業(yè)的薪酬待遇和五險二金等保障都是采取就高原則，云南省也不例外，企業(yè)的人員支出費用已經讓國有企業(yè)不堪重負了。國有企業(yè)這種“只能進不能出”的用人方式，又給企業(yè)帶來了不好的示范作用，導致很多人出力不出工，磨洋工、混日子，這樣就會出現惡性循環(huán)，進一步消耗企業(yè)的薄家底，導致很多國有中小型企業(yè)實質上已經處于“負資產”，資不抵債的破產狀態(tài)了。這些國有企業(yè)本可以選擇二次創(chuàng)業(yè)，但是由于自身積累不夠，外部融資困難，他們還習慣了依靠內部“輸血”融資，不認真解決企業(yè)的市場化經營發(fā)展問題，導致融資陷入更大的困局。

(四)對策分析

國有中小型企業(yè)面臨的融資困難，只有通過增強自身能力才能解決。國有中小型企業(yè)必須回到企業(yè)存在的本質——盈利，企業(yè)不是公益組織，沒有自己的核心產品，沒有自己的盈利模式，遲早是會被淘汰的。國有中小型企業(yè)必須增強自身的管理能力，創(chuàng)新盈利模式，加大技術開發(fā)投入，形成自身的競爭優(yōu)勢和“護城河”。一切向產品開發(fā)、市場拓展看齊，增強市場敏感性和認可度，減少不必要的人員，讓企業(yè)回歸市場、回歸企業(yè)本質。只有企業(yè)自身的“造血”能力強了，被市場和客戶認可了，融資困難才會被徹底解決，融資渠道才會越來越多，融資成本也會越來越低。

二、云南省國有企業(yè)體制機制問題及對策分析

(一)國有企業(yè)體制機制僵硬

目前，云南省國有企業(yè)與沿海發(fā)達地區(qū)國有企業(yè)相比，體制機制創(chuàng)新不夠，有人形容“死水一潭”。比如，云南省國有中小型企業(yè)的國有股比非常高，一般的企業(yè)都是百分之百的國有占比，或者67%及以上的絕對占比。這樣的后果就是，企業(yè)“衙門化”“體制化”非常明顯，企業(yè)領導關注的是自己的所謂“級別”——廳級、處級還是科級？相應的就要享受級別待遇，這些企業(yè)的心思根本就沒有放在企業(yè)的發(fā)展和盈利上。云南省內一家國有全資中小型企業(yè)計劃根據企業(yè)實際弄“市場化跟投制度”，該制度只是激勵員工投資的謹慎性和投資決策的科學化，讓員工與企業(yè)風險共擔，利益共享，以此激發(fā)企業(yè)和員工的干事創(chuàng)業(yè)熱情。結果是跟投制度上報上級主管單位后，各級部門需要一一匯報，根據反饋又需要不停修改，據說兩年時間過去了，修改了二十多稿，目前還處在修改階段……究其原因，就是云南省國有企業(yè)體制機制創(chuàng)新不夠，大家都害怕造成“國有資產流失”，結果就是“不作為”。更有甚者，據說一家國有占比70%多的企業(yè)，因為投資需要層層上報，上級只是進行各種研究但是不決策，足足三個月都沒有“拍板”，導致錯失一個重要的投資機會，令人心痛。在與銀行等金融機構融資洽談時，有些國有企業(yè)領導人員甚至提出“級別對等”這樣荒唐的要求，金融機構沒有對等的領導過來，他們寧愿不與金融機構融資。更可怕的是，一些國有中小型企業(yè)領導人員覺得銀行的錢就是國家的錢，企業(yè)從借錢那一天起就沒有想過怎么去償還，這樣直接導致了云南省國有中小型企業(yè)的融資信譽風險。

(二)地方國資監(jiān)管機構支持不夠

云南省國資委監(jiān)管的企業(yè)都是云南省的大型國有企業(yè)集團，中小型國有企業(yè)基本都被并入這些大型國有企業(yè)集團之中，導致管理層級延長，國資委的支持自然就少。而這些大型國有企業(yè)集團往往由于管理企業(yè)偏多，各個企業(yè)的經營業(yè)績相互“中和”，能被暴露出來，或者進入地方國資監(jiān)管機構視野的就非常少，導致應該給予扶持的沒有來得及及時幫助，可以享受的優(yōu)惠很少真正得到。比如稅收優(yōu)惠政策、土地使用權出讓金減免政策、銀行呆賬壞賬核銷、融資便利、業(yè)務協(xié)同支持等等，大多只有地方監(jiān)管機構直管的大型國有企業(yè)集團才能享受到這些支持，中小型國有企業(yè)往往就只有“干瞪眼”的份。

(三)對策分析

云南省國有中小型企業(yè)目前的融資困難，很大一部分是由于這種國有企業(yè)體制機制僵硬造成的，要想解決這個困局，必須要創(chuàng)新國有企業(yè)體制機制。筆者認為可以從以下方面開始著手，一是推動國有中小型企業(yè)股份制改革，引入央企、民營股份，甚至可以引入國外戰(zhàn)略投資者，股份多元化，解決國有股比太高的問題，這樣既可以給企業(yè)帶來新的資本金，解決一部分企業(yè)融資困難的問題，同時可以帶來新的經營理念，激發(fā)企業(yè)經營活力，增強企業(yè)自身盈利能力，有效化解融資困難問題；二是加大國有中小型企業(yè)的扶持力度，地方國資監(jiān)管機構應該將更多的精力放在這些國有中小型企業(yè)身上，這樣扶持效果和社會效應才會更大，中小型國有企業(yè)才能輕裝上陣，融資問題才能從根本上得到解決；三是提高企業(yè)自主決策權限，改變管理方式，把企業(yè)的日常經營管理權限下放到企業(yè)自身，上級單位只需要做好股權管理就可以了，不要事事干預，“鞋子合不合腳”只有企業(yè)自身才最清楚；四是做好企業(yè)市場化激勵措施，企業(yè)不是政府機關，企業(yè)好不好由市場說了算，而不是由“行政級別”說了算，國有中小型企業(yè)必須破除行政色彩，做好激勵措施——包括股權激勵，讓所有領導員工與企業(yè)共發(fā)展，真正實現風險共擔，收益共享，激發(fā)企業(yè)員工干事創(chuàng)業(yè)的干勁，這樣才能實現企業(yè)的活力，使企業(yè)回歸其經營本質。只有企業(yè)的盈利好了，融資的問題才能真正得到解決。

云南省國有中小型企業(yè)融資問題不是一步或者一時可以解決的，究其原因，還是需要進一步從企業(yè)自身尋找原因，讓企業(yè)回歸其經營實體的本質，提升企業(yè)的競爭力和造血能力。同時，需要加快云南省國有企業(yè)體制機制改革，為企業(yè)的高質量發(fā)展創(chuàng)造更好的內外部條件，激發(fā)企業(yè)經營的活力。