企業(yè)盈余管理動(dòng)因研究文獻(xiàn)綜述

郭玲冰 李能飛 胡 陽(yáng)

（1.天津商業(yè)大學(xué)國(guó)際教育合作學(xué)院；2.天津商業(yè)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院 天津 300134）

一、引言

企業(yè)盈余管理是指企業(yè)管理者以遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則為基礎(chǔ)，通過(guò)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)信息披露報(bào)告的會(huì)計(jì)收益信息進(jìn)行調(diào)控，以達(dá)到企業(yè)自身利益最大化的行為。20世紀(jì)80年代，西方學(xué)者就開始對(duì)企業(yè)盈余管理行為展開研究。近年來(lái)關(guān)于盈余管理的概念界定有兩種比較成熟的解釋：一是美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)者William·R·Scott（2011）所提出的，盈余管理是指在一般公認(rèn)會(huì)計(jì)原則允許的范圍內(nèi)，通過(guò)運(yùn)用適當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)政策，使經(jīng)營(yíng)者自身利益或企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值達(dá)到最大化的行為。二是美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)者Katherine Schipper所認(rèn)為的，盈余管理實(shí)際上是企業(yè)管理人員通過(guò)有目的地控制對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告過(guò)程，以獲取某些私人利益的“披露管理”。目前，盈余管理主要包括應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理兩種方法。應(yīng)計(jì)盈余管理是指通過(guò)運(yùn)用不同的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)方法，以改變應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余，該方法往往用于并未發(fā)生實(shí)際的交易事項(xiàng)，因而不會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。真實(shí)盈余管理則是通過(guò)企業(yè)發(fā)生的實(shí)際交易事項(xiàng)，進(jìn)而改變企業(yè)相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表，該方法會(huì)對(duì)企業(yè)當(dāng)前和未來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生直接而重大的影響，甚至對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展產(chǎn)生影響。

我國(guó)學(xué)者在企業(yè)盈余管理行為方面的研究已經(jīng)取得了豐碩的成果。目前我國(guó)學(xué)者主要通過(guò)借鑒西方研究方法，利用上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)企業(yè)盈余管理行為進(jìn)行實(shí)證研究，并初步構(gòu)建企業(yè)盈余管理基本理論體系。在實(shí)證研究中，盈余管理大多以某一特定動(dòng)機(jī)為切入點(diǎn)進(jìn)行研究，因而本文試圖對(duì)我國(guó)近年來(lái)企業(yè)盈余管理動(dòng)因研究的文獻(xiàn)進(jìn)行回顧和梳理，并進(jìn)行文獻(xiàn)述評(píng)。

二、盈余管理動(dòng)因研究文獻(xiàn)綜述

企業(yè)進(jìn)行盈余管理行為的動(dòng)因有很多方面，本文通過(guò)梳理現(xiàn)有文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，主要存在資本市場(chǎng)、管理層報(bào)酬、債務(wù)契約、避稅以及政策五個(gè)方面的動(dòng)因。

（一）資本市場(chǎng)動(dòng)因

資本市場(chǎng)動(dòng)因是指企業(yè)管理層為實(shí)現(xiàn)首次公開發(fā)行股票（IPO）、增發(fā)新股、配股、發(fā)債、避虧摘帽或影響公司股票價(jià)格等目的，以期從資本市場(chǎng)募集更多的資金、獲取更高額的資本回報(bào)、達(dá)成收購(gòu)目的、達(dá)到證券分析師或投資者預(yù)期而進(jìn)行的盈余管理。

資本市場(chǎng)的企業(yè)盈余管理存在惡性和良性兩種盈余管理形式。惡性企業(yè)盈余管理往往打破會(huì)計(jì)政策底線和商業(yè)底線進(jìn)行會(huì)計(jì)操縱，因而只能滿足企業(yè)管理層一時(shí)的利益訴求，但終將難以逃過(guò)法律的制裁；而良性企業(yè)盈余管理則嚴(yán)格限定在會(huì)計(jì)政策和商業(yè)底線范圍之內(nèi)，它通過(guò)適度的盈余管理向資本市場(chǎng)傳遞收益穩(wěn)定的會(huì)計(jì)信息，從而達(dá)到穩(wěn)定和提升企業(yè)股價(jià)及降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)之目的。良性盈余管理包括會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)、運(yùn)營(yíng)和戰(zhàn)略四種實(shí)現(xiàn)手段。會(huì)計(jì)盈余管理是指運(yùn)用公允價(jià)值、壞賬準(zhǔn)備計(jì)提、研發(fā)支出資本化和預(yù)計(jì)負(fù)債等方式進(jìn)行盈余管理。財(cái)務(wù)盈余管理則是通過(guò)籌資、投資和分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)的合理安排使會(huì)計(jì)報(bào)表呈現(xiàn)預(yù)期結(jié)果。運(yùn)營(yíng)盈余管理是指通過(guò)交易方式、定價(jià)和企業(yè)合并等運(yùn)營(yíng)模式的適當(dāng)安排，使會(huì)計(jì)報(bào)表呈現(xiàn)預(yù)期結(jié)果。戰(zhàn)略盈余管理則是通過(guò)戰(zhàn)略統(tǒng)籌規(guī)劃，同時(shí)輔以會(huì)計(jì)政策選擇、運(yùn)營(yíng)模式選擇和財(cái)務(wù)安排等多種手段實(shí)現(xiàn)盈余管理。

林智章和黃興孿（2019）認(rèn)為，上市公司IPO期間存在為順利實(shí)現(xiàn)上市而進(jìn)行盈余管理調(diào)控的動(dòng)機(jī)。張巖（2018）研究發(fā)現(xiàn)，公司在啟動(dòng) IPO 程序之初主要通過(guò)應(yīng)計(jì)盈余管理調(diào)控財(cái)務(wù)報(bào)表。隨著 IPO 等待時(shí)間的延長(zhǎng)，公司的盈余管理將逐漸趨于真實(shí)。蔣秋菊和李丹蒙（2018）認(rèn)為，連續(xù)分紅公司存在利用應(yīng)計(jì)項(xiàng)目和真實(shí)活動(dòng)的盈余管理實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)平滑的動(dòng)機(jī)。如果當(dāng)年盈余較上年有所增加，則連續(xù)分紅公司會(huì)進(jìn)行更多的負(fù)向盈余管理，其中國(guó)有控股公司表現(xiàn)得更為明顯。

（二）管理層報(bào)酬動(dòng)因

管理層報(bào)酬包括顯性的薪資報(bào)酬與名聲和社會(huì)地位等隱形的非貨幣性報(bào)酬。管理層報(bào)酬與企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)密切相關(guān)，而會(huì)計(jì)信息則直接反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。管理層報(bào)酬動(dòng)機(jī)是指企業(yè)管理層在追求高額報(bào)酬利益的驅(qū)動(dòng)下，為獲取超額薪資報(bào)酬或更多隱形非貨幣性報(bào)酬而進(jìn)行的盈余管理。

溫日光和汪劍鋒（2018）認(rèn)為，當(dāng)上市公司從同行業(yè)的業(yè)績(jī)預(yù)告中感知行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力后，有可能在其對(duì)外披露年報(bào)時(shí)，通過(guò)運(yùn)用盈余管理向上調(diào)整預(yù)告業(yè)績(jī)，以降低投資者對(duì)管理層的業(yè)績(jī)預(yù)期所形成的壓力，從而確保自己的薪酬不受影響。Zahn Bozanic等（2018）研究發(fā)現(xiàn)當(dāng)企業(yè)面臨的前瞻性不確定時(shí)，企業(yè)管理者公布的預(yù)測(cè)性報(bào)告較少，并且主要公布非預(yù)測(cè)性報(bào)告。這樣可以避免定量預(yù)測(cè)，也不會(huì)暴露公司的盈余管理動(dòng)機(jī)，從而影響他們的工資薪酬。

（三）債務(wù)契約動(dòng)因

債務(wù)契約是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)者代表股東與債權(quán)人簽訂的用于明確債權(quán)人和債務(wù)人雙方權(quán)利和義務(wù)的法律文書，其目的是確保企業(yè)能按時(shí)償還債務(wù)。債務(wù)契約動(dòng)因是指企業(yè)為達(dá)到降低財(cái)務(wù)指標(biāo)波動(dòng)性的目的，提高債權(quán)人對(duì)公司償債能力的信任度，從而減少甚至避免上市公司發(fā)生違約目的企業(yè)盈余管理。

秦璇和方軍雄（2019）通過(guò)雙重差分模型分析，檢驗(yàn)出違約程度高的公司會(huì)在違約曝光前就采取負(fù)向盈余管理，并且在曝光后，公司的負(fù)向盈余管理程度加大，因而證明盈余管理傾向與債務(wù)違約的嚴(yán)重程度密切相關(guān)。李詩(shī)瑤等（2020）認(rèn)為上市公司債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)與盈余管理呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，上市公司債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)越高，則債權(quán)人的外部監(jiān)督作用越強(qiáng)，就越能抑制上市公司的盈余管理。賈巧玉和周嘉南（2020）認(rèn)為無(wú)論企業(yè)是否存在債務(wù)契約和股利約束，一旦當(dāng)期利潤(rùn)和留存收益無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期股利目標(biāo)，企業(yè)就會(huì)運(yùn)用盈余管理夸大業(yè)績(jī)，以避免現(xiàn)金股利下降。債務(wù)契約與股利約束并沒(méi)有加劇管理層的這一行為，反而具有一定的公司治理作用。

（四）避稅動(dòng)因

避稅動(dòng)因是指企業(yè)為謀取利益最大化，在國(guó)家會(huì)計(jì)制度允許范圍內(nèi)根據(jù)自身情況選擇適當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)政策進(jìn)行的盈余管理。梁煊和徐璐（2019）通過(guò)研究驗(yàn)證了關(guān)聯(lián)交易會(huì)引發(fā)上市公司的避稅行為，并且稅收征管會(huì)減少上市公司通過(guò)經(jīng)營(yíng)性關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)。蘇宏通（2019）檢驗(yàn)出當(dāng)公司增加所得稅、減少增值稅項(xiàng)目的盈余管理時(shí)，一定程度上是因?yàn)楣拘枰谶_(dá)到盈余管理目標(biāo)的前提下，避免盈余管理帶來(lái)的稅收成本。劉艷（2020）通過(guò)分析數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，稅收規(guī)避與企業(yè)債務(wù)融資能力之間呈顯著負(fù)相關(guān)，即業(yè)務(wù)能力越強(qiáng)的公司對(duì)于避稅的盈余管理動(dòng)機(jī)越少。

（五）政策動(dòng)因

政策動(dòng)因是指企業(yè)為避免政策成本或欲獲得政府補(bǔ)貼而進(jìn)行的盈余管理。趙玉潔和劉敏麗（2018）通過(guò)對(duì)公共事業(yè)類公司高管的研究發(fā)現(xiàn)，政府補(bǔ)助與公司滯后一期的負(fù)向盈余管理程度顯著正相關(guān)，公司通過(guò)負(fù)向盈余調(diào)控來(lái)提高其獲得的政府補(bǔ)助金額。陳德球和陳運(yùn)森（2018）認(rèn)為政策的不確定性對(duì)一些具有政策關(guān)聯(lián)或依靠地方政府的政府依賴型企業(yè)的盈余管理影響非常明顯。王湛（2019）等學(xué)者采用隨機(jī)效應(yīng)模型分析，發(fā)現(xiàn)隨著監(jiān)管政策的日趨完善，受政策影響的企業(yè)盈余管理行為逐漸減少，上市公司的盈余管理行為日趨謹(jǐn)慎。劉欣蕊和周愛(ài)民（2020）研究發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)政策的不確定性與銀行盈余管理行為呈顯著的正相關(guān)性，當(dāng)經(jīng)濟(jì)政策的不確定性處于上升階段時(shí)，銀行更容易進(jìn)行盈余管理行為。與國(guó)有上市銀行相比，非國(guó)有上市銀行更容易進(jìn)行盈余管理。

三、文獻(xiàn)述評(píng)與結(jié)論

本文通過(guò)對(duì)近三年來(lái)國(guó)內(nèi)外企業(yè)盈余管理動(dòng)因研究文獻(xiàn)進(jìn)行回顧和梳理發(fā)現(xiàn)，隨著資本市場(chǎng)發(fā)展的不斷深入，企業(yè)會(huì)計(jì)信息在資本市場(chǎng)資源優(yōu)化配置中的作用日益突出，盈余管理愈來(lái)愈成為會(huì)計(jì)領(lǐng)域里的重要研究課題。企業(yè)管理者以追求自身利益最大化為目的，利用盈余管理調(diào)節(jié)企業(yè)會(huì)計(jì)信息，這既是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中普遍存在的現(xiàn)象，也是政府監(jiān)管部門、廣大投資者和債權(quán)人等利益相關(guān)方共同高度關(guān)注的焦點(diǎn)問(wèn)題。企業(yè)盈利能力與盈余管理動(dòng)機(jī)呈顯著負(fù)相關(guān)性。企業(yè)實(shí)行盈余管理動(dòng)機(jī)較多，但以在資本市場(chǎng)募資或獲利、提高管理層薪酬、履行債務(wù)契約、避稅和獲取政府補(bǔ)貼等動(dòng)機(jī)為主。企業(yè)盈余管理的動(dòng)機(jī)較為復(fù)雜，這種復(fù)雜性可能表現(xiàn)為企業(yè)在同一時(shí)期存在多種動(dòng)機(jī)，且采取不同的盈余管理方式。隨著國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)盈余管理動(dòng)因研究深度和廣度的不斷拓展，研究模型與計(jì)量方法也更加廣泛地運(yùn)用到企業(yè)盈余管理研究工作之中。企業(yè)盈余管理方式一般較為隱蔽，因而既要加強(qiáng)和完善政府補(bǔ)貼全過(guò)程監(jiān)管，促進(jìn)企業(yè)盈余管理規(guī)范化，有效預(yù)防企業(yè)“騙補(bǔ)”，努力避免企業(yè)會(huì)計(jì)信息失真現(xiàn)象的發(fā)生，又要建立健全企業(yè)會(huì)計(jì)監(jiān)管制度，不斷深化完善企業(yè)會(huì)計(jì)信息披露制度，努力營(yíng)造更加公開、公平、公正、透明的投資環(huán)境。

綜上，當(dāng)今在企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，盈余管理是不會(huì)完全消除的，需要根據(jù)目前我國(guó)的市場(chǎng)形勢(shì)，不斷完善解決措施。加強(qiáng)企業(yè)盈余管理動(dòng)因研究，對(duì)于進(jìn)一步加強(qiáng)和完善企業(yè)會(huì)計(jì)監(jiān)管制度，規(guī)范企業(yè)盈余管理行為，提高企業(yè)會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性，完善和深化公司治理，切實(shí)防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)優(yōu)化配置資源的功能具有十分重要的意義。相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)也應(yīng)該引起高度重視，謹(jǐn)慎對(duì)待。