數(shù)字虛擬貨幣的特征與風(fēng)險(xiǎn)管理研究

趙長明，薛冬妮，陳 燁，陳 嬌

（陜西警官職業(yè)學(xué)院新型網(wǎng)絡(luò)金融犯罪偵查研究中心，西安 710041）

0 引言

虛擬貨幣，顧名思義就是虛擬狀態(tài)下的一種貨幣，它具備貨幣最基本的支付功能，在某些特定情況下甚至能與實(shí)體貨幣掛鉤。實(shí)際上，虛擬貨幣由來已久，只是最近幾年隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，虛擬貨幣的發(fā)展也水漲船高，呈幾何式增長，與實(shí)體貨幣的關(guān)聯(lián)性更加緊密，出現(xiàn)了較強(qiáng)的金融屬性，當(dāng)然這也導(dǎo)致虛擬貨幣的風(fēng)險(xiǎn)越來越大。因此，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)虛擬貨幣的研究，分析虛擬貨幣本身所附帶的各種風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而適時(shí)調(diào)整監(jiān)管措施，促使虛擬貨幣的發(fā)展走上一條良性循環(huán)之路。

1 數(shù)字虛擬貨幣的特征

作為一種嶄新的貨幣形式，虛擬貨幣的誕生和發(fā)展都緣起于數(shù)字經(jīng)濟(jì)，其生長、發(fā)展的土壤也是數(shù)字經(jīng)濟(jì)。作為虛擬貨幣的典型代表，比特幣在上市之初就表現(xiàn)出了個(gè)性化極強(qiáng)的特征。

1.1 去中心化

傳統(tǒng)貨幣的發(fā)行機(jī)構(gòu)、管理機(jī)構(gòu)是銀行，銀行是傳統(tǒng)貨幣的唯一發(fā)行、監(jiān)管機(jī)構(gòu)，是傳統(tǒng)貨幣流通的中心。與傳統(tǒng)貨幣不同的是，虛擬貨幣的基礎(chǔ)和核心是計(jì)算機(jī)算法和互聯(lián)網(wǎng)，每個(gè)擁有計(jì)算機(jī)的人都有獲得虛擬貨幣的可能，這就導(dǎo)致虛擬貨幣沒有一個(gè)統(tǒng)一的管理中心，缺少了集中的“大腦”，并不受任何實(shí)體的影響，這種去中心化是虛擬貨幣的一大特點(diǎn)。虛擬貨幣的交易只需點(diǎn)對(duì)點(diǎn)完成，完全擺脫了傳統(tǒng)貨幣的中心機(jī)構(gòu)，這就使得虛擬貨幣相對(duì)靈活、高效。

1.2 用戶安全性高

虛擬貨幣從保存到交易的安全性都相對(duì)較高。就拿比特幣來說，比特幣擁有公鑰和私鑰兩個(gè)部分，公鑰的產(chǎn)生是立足于私鑰的計(jì)算，是比特幣的地址；而私鑰則是比特幣的數(shù)字簽名，相當(dāng)于用戶自設(shè)的密碼，因此私鑰唯有比特幣的擁有者知道，并且私鑰作為一組隨機(jī)生成的數(shù)字，并不含有用戶的個(gè)人信息，這也就相對(duì)提高了比特幣的安全性。在比特幣的交易過程中，交易雙方只需驗(yàn)證私鑰即可，并不需要提供用戶的私人信息，這其實(shí)也變相保護(hù)了用戶個(gè)人信息的安全，避免出現(xiàn)信息泄露問題。

1.3 唯一性

假幣問題，已然成為影響傳統(tǒng)實(shí)體貨幣的一大難題。雖然世界各國都出臺(tái)了相關(guān)法律來遏制假幣制造類違法行為，但是此類問題仍影響著各國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，給人民帶來不可估量的經(jīng)濟(jì)損失。虛擬貨幣由于其產(chǎn)生的特殊性——計(jì)算機(jī)算法，具有不可復(fù)制性，每一枚虛擬貨幣都是唯一的，從根本上杜絕了造假制假現(xiàn)象。

2 數(shù)字虛擬貨幣存在的風(fēng)險(xiǎn)

盡管虛擬貨幣擁有實(shí)體貨幣難以比擬的優(yōu)點(diǎn)、優(yōu)勢(shì)，但是我們也必須看到虛擬貨幣的風(fēng)險(xiǎn)和給經(jīng)濟(jì)帶來的各種問題，這亟須引起相關(guān)監(jiān)管部門的注意。

2.1 市場風(fēng)險(xiǎn)

虛擬貨幣與傳統(tǒng)實(shí)體貨幣不同，存在價(jià)格波動(dòng)的情況，甚至有些虛擬貨幣的價(jià)格波動(dòng)很大，這有很大可能會(huì)給投資者帶來經(jīng)濟(jì)損失。比特幣就曾于2020 年3 月受到美國股市暴跌熔斷的沖擊，出現(xiàn)了單日暴跌42%的慘況，僅僅3 月13 日一天，比特幣的市值蒸發(fā)金額就高達(dá)四千多億人民幣。比特幣的市場價(jià)格最高曾達(dá)到10 000 美元，而最低點(diǎn)卻跌至3750 美元。從這一點(diǎn)我們可以看出，虛擬貨幣的市場價(jià)格受到市場波動(dòng)的影響非常大，投資者一旦遇到這種市場價(jià)格“過山車”的情況，必然會(huì)遭受巨大的經(jīng)濟(jì)損失。

2.2 違法風(fēng)險(xiǎn)

除了上述經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，虛擬貨幣的違法風(fēng)險(xiǎn)也需引起有關(guān)部門的注意。實(shí)際上，虛擬貨幣在一定程度上是與實(shí)體貨幣直接掛鉤的，這就導(dǎo)致虛擬貨幣成為洗錢、毒品、走私等違法行為可利用的貨幣形式。此外，虛擬貨幣的去中心化、匿名性等特征，也變相地為各種非法活動(dòng)提供了便利。也正因?yàn)槿绱?，?dāng)前有一些國家就虛擬貨幣出臺(tái)了一些限制或禁止政策。

2.3 信用風(fēng)險(xiǎn)

虛擬貨幣的去中心化特點(diǎn)，導(dǎo)致其信用風(fēng)險(xiǎn)居高不下。第一，虛擬貨幣的產(chǎn)生基礎(chǔ)是信息技術(shù)與市場，因此并沒有可靠的國家信用為其提供擔(dān)保，并且虛擬貨幣直接受到市場波動(dòng)的影響，各種漲跌現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，交易過程中也會(huì)出現(xiàn)種種無法預(yù)料的問題，信用問題已然成為一個(gè)亟須解決的難題。第二，虛擬貨幣在交易時(shí)買賣雙方并不見面，通過電腦和網(wǎng)絡(luò)的虛擬交易導(dǎo)致一幣兩賣現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，但是由于虛擬貨幣的唯一性，導(dǎo)致只能有一個(gè)買家成功，而另一個(gè)買家則必然遭受相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)損失。第三，虛擬貨幣還存在一定的平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)，正是由于虛擬貨幣的交易也是虛擬的，因此一旦買賣雙方出現(xiàn)信息閉塞情況，就需要依靠各種交易平臺(tái)來牽線搭橋，而一旦買家、賣家的信息被平臺(tái)所掌握，那么對(duì)買賣雙方來說都是一個(gè)巨大隱患，平臺(tái)如果出現(xiàn)漏洞或者被黑客攻陷，勢(shì)必會(huì)造成巨大的財(cái)產(chǎn)損失。

2.4 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

虛擬貨幣產(chǎn)生于計(jì)算機(jī)算法，但是但凡是計(jì)算機(jī)技術(shù)都會(huì)存在漏洞。比特幣就曾于2010 年發(fā)生過嚴(yán)重的網(wǎng)絡(luò)漏洞事件，黑客攻克漏洞制造了1840 億枚比特幣，后續(xù)雖然在第一時(shí)間修復(fù)了漏洞，然而這么多比特幣流入市場，對(duì)比特幣市場形成的沖擊可想而知。虛擬貨幣的虛擬性和網(wǎng)絡(luò)性，使得其本身自帶網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，除此之外，虛擬貨幣持有者的計(jì)算機(jī)硬件設(shè)備也存在技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，一旦被黑客攻擊竊取了公鑰、私鑰信息，那么虛擬貨幣就會(huì)被盜。

3 數(shù)字虛擬貨幣風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策

通過上述分析可見，虛擬貨幣的風(fēng)險(xiǎn)來源存在多樣性，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、違法風(fēng)險(xiǎn)等，都從不同角度構(gòu)成了虛擬貨幣的不安全因素，這種種危險(xiǎn)因素，從不同層面、不同角度影響著虛擬貨幣的發(fā)展。當(dāng)然，我們也不能因噎廢食，還需看到虛擬貨幣的積極作用，當(dāng)前我國正在積極推行的數(shù)字貨幣就屬于虛擬貨幣的一種。因此，相關(guān)部門應(yīng)采取有效措施，加強(qiáng)對(duì)虛擬貨幣的監(jiān)管，降低各種風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，從而促使虛擬貨幣走上良性循環(huán)。

3.1 交易平臺(tái)需要加強(qiáng)安全防護(hù)

交易平臺(tái)作為虛擬貨幣的交易“市場”，有責(zé)任、有義務(wù)確保買賣雙方的虛擬貨幣資產(chǎn)安全。為了更好地解決這個(gè)問題，交易平臺(tái)應(yīng)做好如下幾個(gè)方面：首先，平臺(tái)應(yīng)加強(qiáng)安全技術(shù)檢測。交易平臺(tái)可定期進(jìn)行安全檢測，一旦發(fā)現(xiàn)安全漏洞或隱患，及時(shí)修補(bǔ)，從而將隱患消滅于萌芽狀態(tài)。其次，提高識(shí)別可疑交易的技術(shù)能力。虛擬貨幣持有者面臨著資產(chǎn)被盜風(fēng)險(xiǎn)，因此對(duì)于一些可疑的交易，要及時(shí)采取措施制止。為了更好地解決這個(gè)問題，應(yīng)該充分利用大數(shù)據(jù)的優(yōu)勢(shì)，通過數(shù)據(jù)平臺(tái)的分析，判斷平臺(tái)用戶是否存在異常行為。一旦發(fā)現(xiàn)可疑現(xiàn)象，及時(shí)實(shí)施監(jiān)控，在必要時(shí)進(jìn)行凍結(jié)操作，從而避免用戶出現(xiàn)重大損失。再次，交易數(shù)據(jù)的保存，不但要詳細(xì)，更要全面、真實(shí)、準(zhǔn)確。交易平臺(tái)肩負(fù)著對(duì)交易數(shù)據(jù)的監(jiān)管責(zé)任，因此可在一定條件下將交易數(shù)據(jù)進(jìn)行定期公布，接受公眾的監(jiān)督。

3.2 政府部門及金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)監(jiān)管

盡管當(dāng)前我國嚴(yán)禁進(jìn)行比特幣等虛擬貨幣的發(fā)行、交易，但是比特幣仍擁有很多擁護(hù)者，地下交易非?；馃?，這就使得我國虛擬貨幣市場亂象叢生。因此，政府相關(guān)主管部門以及金融機(jī)構(gòu)應(yīng)采取切實(shí)措施加強(qiáng)對(duì)虛擬貨幣的監(jiān)管。第一，通過立法構(gòu)建一套完整的法律體系，明確虛擬貨幣的法律地位、交易規(guī)則等，從而為虛擬貨幣的良性發(fā)展提供強(qiáng)有力的支持；第二，組建專門的虛擬貨幣監(jiān)管機(jī)構(gòu)，明確機(jī)構(gòu)職能。作為一個(gè)全新的貨幣形式，當(dāng)前金融監(jiān)管部門并未就虛擬貨幣的相關(guān)監(jiān)管、治理等組建專門的機(jī)構(gòu)，因此虛擬貨幣的異常行為無法得到及時(shí)、有效地控制。為了進(jìn)一步促進(jìn)虛擬貨幣的發(fā)展，我國應(yīng)成立專項(xiàng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)對(duì)虛擬貨幣的監(jiān)管，特別是交易平臺(tái)等，更需予以重點(diǎn)管控，嚴(yán)厲打擊各種詐騙、洗錢等違法行為；第三，提高虛擬貨幣的準(zhǔn)入門檻，加強(qiáng)虛擬貨幣的交易資本監(jiān)管。由于虛擬貨幣的風(fēng)險(xiǎn)較高，因此通常情況下個(gè)人資本的單獨(dú)入市很難維持后續(xù)成本高昂的“挖礦”、交易等活動(dòng)。為了更有效地降低虛擬貨幣的金融風(fēng)險(xiǎn)，可通過提高市場準(zhǔn)入門檻的方式，讓那些資本、實(shí)力雄厚的企業(yè)、機(jī)構(gòu)進(jìn)入虛擬貨幣市場，特別是交易平臺(tái)，更應(yīng)從源頭上確保資金的安全性。

3.3 加強(qiáng)宣傳科普提高投資者認(rèn)識(shí)

加強(qiáng)虛擬貨幣的科普宣傳，從而使投資者對(duì)虛擬貨幣有一個(gè)清醒的認(rèn)識(shí)，這樣才能從源頭上打擊虛擬貨幣騙局或者有關(guān)違法行為。由于有些投資者不能全面了解虛擬貨幣，從而經(jīng)不住“忽悠”，貿(mào)然將資本投入虛擬貨幣市場，落入了某些騙局的圈套。第一，廣泛宣傳虛擬貨幣的性質(zhì)，充分利用當(dāng)前的多媒體優(yōu)勢(shì)，通過微信公眾號(hào)、抖音等新媒體，使更多的人了解虛擬貨幣的性質(zhì)、原理。第二，加強(qiáng)對(duì)虛擬貨幣風(fēng)險(xiǎn)的宣傳，從而使投資者對(duì)虛擬貨幣的風(fēng)險(xiǎn)有更清晰、明確的認(rèn)識(shí)，這樣可使投資者不會(huì)因?yàn)橐粫r(shí)沖動(dòng)而盲目投資。

4 結(jié)論

綜上所述，作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的全新產(chǎn)物，虛擬貨幣在最近幾年發(fā)展勢(shì)頭非常迅猛，但是我們必須清醒地認(rèn)識(shí)到，虛擬貨幣的風(fēng)險(xiǎn)極多，因此必須采取切實(shí)措施加強(qiáng)監(jiān)管，防范風(fēng)險(xiǎn)，從而使虛擬貨幣走上良性發(fā)展的道路。