提高上市企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制能力的策略

陳雪琴 浙江誠(chéng)意藥業(yè)股份有限公司

引言

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展過(guò)程中，上市企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)面臨更大挑戰(zhàn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制不當(dāng)會(huì)直接影響其運(yùn)營(yíng)水平甚至國(guó)民經(jīng)濟(jì)狀況。很多上市企業(yè)采用傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)控制模式，已經(jīng)滿足不了當(dāng)前的社會(huì)發(fā)展需求，難以抵御復(fù)雜的社會(huì)環(huán)境和市場(chǎng)變化。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于上市企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)影響較大，需要做好上市企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析，及時(shí)發(fā)現(xiàn)危機(jī)信號(hào)，結(jié)合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀采取有針對(duì)性的控制措施，從而有效防止和彌合財(cái)務(wù)危機(jī)，確保上市企業(yè)穩(wěn)定運(yùn)行，不斷提升其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

一、上市企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型

（一）風(fēng)險(xiǎn)暴露程度高

上市企業(yè)財(cái)務(wù)信息披露應(yīng)滿足監(jiān)管需求，自身財(cái)務(wù)狀況透明度較高，因此財(cái)務(wù)狀況不可避免地會(huì)被社會(huì)各界人士分析、探討。上市企業(yè)需要定期向投資方、證券監(jiān)管、社會(huì)公眾等公布財(cái)務(wù)狀況，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)暴露程度較高。市場(chǎng)環(huán)境瞬息萬(wàn)變，關(guān)于上市企業(yè)的任何財(cái)務(wù)信息都有可能影響投資者的決策，其財(cái)務(wù)信息直接關(guān)系著投資者的切身利益。如果上市企業(yè)財(cái)務(wù)問(wèn)題較多，在公眾視野下財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)無(wú)限放大，嚴(yán)重時(shí)可能引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。

（二）風(fēng)險(xiǎn)傳遞速度快

互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，信息傳播速度非?？?，如果上市企業(yè)不能快速消化和應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在網(wǎng)絡(luò)的推波助瀾下很快就會(huì)體現(xiàn)在資本市場(chǎng)，損害企業(yè)股東和相關(guān)方利益。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)還可能通過(guò)上市公司向控股的母公司蔓延，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)危害程度被放大和擴(kuò)展。鑒于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳播速度較快，其造成的損失也無(wú)法估量，經(jīng)營(yíng)者在控制風(fēng)險(xiǎn)時(shí)難度較大。

（三）風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源較廣泛

上市企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源較廣，包括市場(chǎng)外界環(huán)境、經(jīng)營(yíng)者自己本身的原因，可以預(yù)料、不可預(yù)料的原因，直接、間接的原因。與此同時(shí)，上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常與其他風(fēng)險(xiǎn)息息相關(guān)，企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等都可能以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形式展現(xiàn)出來(lái)。上市企業(yè)要謹(jǐn)防風(fēng)險(xiǎn)，在不影響預(yù)期收益的前提下，盡力降低風(fēng)險(xiǎn)。

二、上市企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制過(guò)程當(dāng)中存在的問(wèn)題

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系不健全

從實(shí)際情況來(lái)看，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系容易引發(fā)上市企業(yè)各類財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。一方面，一些上市企業(yè)財(cái)務(wù)控制體系適應(yīng)性不足，沒(méi)有形成健全的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制方法，在具體操作時(shí)面臨不少實(shí)際問(wèn)題。另一方面，一些上市企業(yè)雖然構(gòu)建了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系，但是執(zhí)行起來(lái)困難，與財(cái)務(wù)審計(jì)不匹配，財(cái)務(wù)制度大多流于形式，發(fā)揮不了實(shí)際效果，無(wú)形中增加了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)控制能力的局限性，一些上市企業(yè)即使在風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨之前有所預(yù)知，受內(nèi)部因素、技術(shù)水平以及人力資源的限制，不能有效預(yù)防和控制風(fēng)險(xiǎn)，可能對(duì)企業(yè)造成較大損失。

（二）籌資渠道單一，收益波動(dòng)較大

融資和收益作為誘發(fā)上市企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素。從籌資渠道來(lái)看，上市企業(yè)發(fā)展過(guò)程中需要擴(kuò)展業(yè)務(wù)領(lǐng)域、項(xiàng)目規(guī)模，這都需要大量的資金支持。然后很多上市企業(yè)籌資來(lái)源主要靠舉債、借貸的方式，這類資金成為企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的支撐。隨著企業(yè)業(yè)務(wù)的進(jìn)一步擴(kuò)展，外部金融市場(chǎng)逐漸收縮，上市企業(yè)經(jīng)營(yíng)所需的費(fèi)用與融資能力不一致，容易出現(xiàn)資不抵債的風(fēng)險(xiǎn)。在收益方面，上市企業(yè)投資活動(dòng)資金流出和回流不成正比，可能出現(xiàn)負(fù)債經(jīng)營(yíng)和盈余虧損，短期內(nèi)難以收回項(xiàng)目投資，還面臨市場(chǎng)、政策等風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)收益波動(dòng)較大，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增大。

（三）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)治理不科學(xué)

很多上市企業(yè)內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置不合理，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)缺乏專業(yè)的人員負(fù)責(zé)，大多由審計(jì)人員兼任，這種情況下容易造成企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理主客體同一化，參與主體的責(zé)任和權(quán)利難以界定，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)治理發(fā)揮不了實(shí)際作用。出現(xiàn)這種現(xiàn)象與企業(yè)的治理機(jī)制密不可分，主要與以下兩個(gè)方面有關(guān)：一是上市企業(yè)財(cái)務(wù)決策問(wèn)題解決困難，企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理呈現(xiàn)兩極化發(fā)展；二是投資者和經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)訴求不一致，影響企業(yè)整體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。上市企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)治理以定性判斷或經(jīng)驗(yàn)為主，統(tǒng)計(jì)方式相對(duì)簡(jiǎn)單，沒(méi)有綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)及特征，計(jì)量的精確性到得不到保證，增加后續(xù)管理和監(jiān)測(cè)的難度。

（四）風(fēng)險(xiǎn)控制和管理能力較弱

在上市企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控中，風(fēng)險(xiǎn)響應(yīng)能力和處理效果直接影響著風(fēng)險(xiǎn)控制水平。在上市企業(yè)工作落實(shí)時(shí)，以下兩個(gè)原因影響了風(fēng)險(xiǎn)控制和管理效率。一是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防措施不當(dāng)，不少上市企業(yè)工作開展前瞻性不足，風(fēng)險(xiǎn)控制和管理主要局限于風(fēng)險(xiǎn)因素的識(shí)別，對(duì)于特定的風(fēng)險(xiǎn)缺乏有針對(duì)性的預(yù)防措施和處理方案。出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)狀況時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)控制措施不當(dāng)造成處理時(shí)間滯后，可能造成風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步放大。與此同時(shí)，面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)缺乏足夠的考慮時(shí)間，制定、執(zhí)行過(guò)程中不可避免出現(xiàn)偏差。二是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)舉措和框架不完備，比如風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急小組責(zé)任不明確、人員配備不滿足要求、決策程序紊亂等，在風(fēng)險(xiǎn)處理時(shí)相應(yīng)遲鈍，可能錯(cuò)過(guò)最佳處理時(shí)機(jī)。

（五）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和預(yù)警水平較低

上市企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制是一項(xiàng)系統(tǒng)性工程，后續(xù)的監(jiān)控和預(yù)警工作非常關(guān)鍵，在很大程度上決定了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制水平。但是，很多上市企業(yè)監(jiān)控和預(yù)警水平較低，風(fēng)險(xiǎn)因素監(jiān)測(cè)能力不足，不利于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制。上市企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)時(shí)對(duì)于定量化財(cái)務(wù)指標(biāo)依賴程度較高，忽略了定性指標(biāo)的重要性。從實(shí)際案例來(lái)看，很多非財(cái)務(wù)性指標(biāo)的改變往往超過(guò)了財(cái)務(wù)性指標(biāo)的影響程度。不僅如此，監(jiān)測(cè)指標(biāo)變化范圍較大，影響了監(jiān)控工作實(shí)施的準(zhǔn)確性。此外，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警能力也尤為重要，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警工作需要完善自動(dòng)識(shí)別、預(yù)警機(jī)制，確保預(yù)警工作落實(shí)到具體的財(cái)務(wù)人員，才能保證風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的及時(shí)性、有效性。

三、提高上市企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制能力的策略

（一）健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制

當(dāng)前形勢(shì)下，我國(guó)在財(cái)務(wù)信息披露方面還沒(méi)有明確的規(guī)定，參考的標(biāo)準(zhǔn)也相對(duì)混亂，在實(shí)際應(yīng)用過(guò)程中存在多方面的問(wèn)題，難以滿足形式上和實(shí)際需要。在建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制時(shí)，主要從信息的內(nèi)部?jī)?nèi)容、外部形狀和約束上開展，從而形成系統(tǒng)的信息披露過(guò)程。明確內(nèi)部控制人員的職責(zé)和權(quán)限，強(qiáng)化各個(gè)部門之間工作的協(xié)調(diào)性，有利于解決企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)面臨的各種問(wèn)題。上市企業(yè)應(yīng)具備較強(qiáng)的應(yīng)變能力和系統(tǒng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，從而有效應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的各種問(wèn)題，為企業(yè)的健康發(fā)展保駕護(hù)航。做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和分析，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和分析涉及內(nèi)容較多，要注重財(cái)務(wù)信息的收集，做好相關(guān)財(cái)務(wù)信息的分析，結(jié)合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行恰當(dāng)?shù)姆诸惡蛥R總，保證財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的前瞻性，了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)趨勢(shì)，明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展的各種可能性，同時(shí)考慮非財(cái)務(wù)指標(biāo)可能產(chǎn)生的影響，確保財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的可靠性、精準(zhǔn)性。

（二）強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和控制

一是擴(kuò)展融資渠道。多數(shù)上市企業(yè)面臨資產(chǎn)負(fù)債率高、利潤(rùn)率低、銀行利息成本負(fù)擔(dān)重的問(wèn)題。多元化、多層次、市場(chǎng)化的融資渠道有利于解決上市企業(yè)不同階段、不同類型的融資難題。二是投資決策要慎重，一些上市企業(yè)為了提高產(chǎn)能盲目引進(jìn)國(guó)外進(jìn)口設(shè)備，高價(jià)的設(shè)備會(huì)使得上市企業(yè)資金緊張，造成投資分散。上市企業(yè)需要強(qiáng)化投資分析，建立科學(xué)、系統(tǒng)的投資決策機(jī)制，優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，在確保企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)的情況下減少融資、投資方面的問(wèn)題，打造合理的資本結(jié)構(gòu)。三是控制資金回收風(fēng)險(xiǎn)。資金回收風(fēng)險(xiǎn)主要由應(yīng)收賬款造成，上市企業(yè)應(yīng)對(duì)客戶資信情況有清晰的認(rèn)識(shí)，制定明確的信用標(biāo)準(zhǔn)和相應(yīng)的信用額度，降低結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于償債能力弱、信用差的客戶，靈活運(yùn)用現(xiàn)金折扣的方式縮短欠款時(shí)間。四是控制收益分配風(fēng)險(xiǎn)。收益分配包含留存收益和利潤(rùn)分配，要協(xié)調(diào)好兩者之間的關(guān)系，比如，對(duì)成本實(shí)施量本利分析，針對(duì)各產(chǎn)品分析其原料成本、制造成本、完全成本金額，界定各產(chǎn)品的保本成本和保本產(chǎn)量，以及進(jìn)一步分析虧損產(chǎn)品的生產(chǎn)意義，對(duì)折舊、人工費(fèi)用和輔助車間費(fèi)用的分?jǐn)傋饔谩?/p>

（三）加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)監(jiān)控

上市企業(yè)應(yīng)注重財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)監(jiān)控，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)視作動(dòng)態(tài)化的過(guò)程，而不是某個(gè)特定的階段。在風(fēng)險(xiǎn)分析的基礎(chǔ)上，采取針對(duì)性的控制手段，同時(shí)做好風(fēng)險(xiǎn)控制手段的實(shí)時(shí)跟蹤，及時(shí)反饋風(fēng)險(xiǎn)信息。運(yùn)行中一旦發(fā)現(xiàn)管理漏洞，應(yīng)盡快采取控制措施，避免風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)散。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)差異化明顯，因此動(dòng)態(tài)監(jiān)控要遵循“具體問(wèn)題，具體分析”的原則，注重多元化控制模式的搭配使用，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制落到實(shí)處。在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)監(jiān)控實(shí)施時(shí)，應(yīng)發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)的作用，這是上市企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)防線，加大風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部審計(jì)的關(guān)聯(lián)性，積極開展風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向性的內(nèi)部審計(jì)活動(dòng)，挖掘經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)中的管理漏洞，做好風(fēng)險(xiǎn)控制措施的合理評(píng)價(jià)，獲得準(zhǔn)確、可靠、全面的審計(jì)報(bào)告。當(dāng)審計(jì)結(jié)論與實(shí)施不匹配時(shí)，應(yīng)追究相關(guān)人員的責(zé)任，堅(jiān)持誰(shuí)出問(wèn)題誰(shuí)負(fù)責(zé)，提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的積極性和主動(dòng)性。

（四）做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督

一方面，建立授權(quán)體系。完善子公司和母公司各級(jí)管理人員的授權(quán)體系、決策權(quán)限和決策流程，避免出現(xiàn)越權(quán)審批，保障財(cái)務(wù)狀況的統(tǒng)一性。主要授權(quán)內(nèi)容包含資金審批、財(cái)產(chǎn)質(zhì)押、對(duì)外擔(dān)保、合同審批等，公司重大決策經(jīng)責(zé)任人開會(huì)討論。加強(qiáng)審計(jì)部、財(cái)務(wù)部的日常巡查審計(jì)管理，制止和處罰越權(quán)審批、無(wú)權(quán)審批等行為。另一方面，推進(jìn)清廉建設(shè)。學(xué)習(xí)和借鑒同類企業(yè)先進(jìn)的廉潔管理經(jīng)驗(yàn)，定期開展中高層管理人員廉政教育，同時(shí)做好財(cái)務(wù)監(jiān)督和控制，消除“虛報(bào)費(fèi)用、轉(zhuǎn)移利潤(rùn)、資金體外循環(huán)”等舞弊行為，對(duì)于已經(jīng)確定的違紀(jì)違規(guī)行為要堅(jiān)決嚴(yán)肅處理，以保證公司整個(gè)管理團(tuán)隊(duì)的高度廉潔。

（五）完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制評(píng)價(jià)體系

上市企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在于各個(gè)經(jīng)營(yíng)階段，企業(yè)應(yīng)發(fā)揮全體職工的作用，定期開展研討會(huì)，聽取基層職工意見，羅列相應(yīng)較大的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)部門應(yīng)結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)、敏感性分析等，做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定性和定量化的分析總結(jié)，并合理運(yùn)用杜邦分析法或沃爾比重分析法等從多個(gè)維度研究財(cái)務(wù)報(bào)表，采用恰當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制方案，采取規(guī)避、分散、轉(zhuǎn)移等方式降低企業(yè)損失。此外，上市企業(yè)應(yīng)規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)控制流程，完善審批授權(quán)制度，分離不相容崗位，落實(shí)崗位責(zé)任制，嚴(yán)格控制企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制評(píng)價(jià)體系，及時(shí)發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制的薄弱環(huán)節(jié)，提高上市公司財(cái)務(wù)人員的專業(yè)素養(yǎng)及職業(yè)道德素養(yǎng)，提高上市公司披露財(cái)務(wù)信息的主動(dòng)性，優(yōu)化上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)等都可以有效遏制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的發(fā)生。

結(jié)語(yǔ)

上市企業(yè)作為特殊的會(huì)計(jì)主體，面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜程度更高。上市企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理起步較晚，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層重視程度較低，尚未形成健全的控制制度，存在諸多蓄意造假、財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊等問(wèn)題，這都是上市企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外在體現(xiàn)。上市企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制水平關(guān)系著其是否能夠可持續(xù)發(fā)展，上市企業(yè)應(yīng)明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型和存在的問(wèn)題，做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、預(yù)警、跟蹤和評(píng)價(jià)等工作，做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和預(yù)案，提升上市企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的針對(duì)性和有效性，將企業(yè)損失降到最小。