企業(yè)營運資金管理策略研究

摘 要：在當(dāng)今瞬息萬變的世界經(jīng)濟中，營運資金的管理對于企業(yè)來說至關(guān)重要，其能夠直接地促進(jìn)企業(yè)價值創(chuàng)造。本文研究從營運資金管理策略角度分析營運資金對企業(yè)的影響，對集團企業(yè)營運資金管理的方法、政策及管理效果進(jìn)行闡釋并指出營運資金管理策略對于企業(yè)營運和發(fā)展的影響，對企業(yè)營運資金管理提出建設(shè)性的建議，以促進(jìn)整個行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。

關(guān)鍵詞：營運資金;管理策略;要素分析

一、引言

自20世紀(jì)末期，營運資本管理理論的重要程度使得其相關(guān)的研究數(shù)量大幅增加，但即便如此，相關(guān)研究的增長程度與其所占的重要份額來說，依舊極不匹配。對于營運資金管理理論的強烈需求，使得相關(guān)理論的研究步伐顯得極為緩慢，這也導(dǎo)致了理論研究與發(fā)展需求兩大態(tài)勢無法齊頭并進(jìn)，達(dá)成相互的協(xié)調(diào)與統(tǒng)一。營運資本是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的資金在流動資產(chǎn)的占用。營運資本包括資產(chǎn)和負(fù)債兩個重要組成部分。這些被視為維持其運營的組織基礎(chǔ)。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)資金的部分是銷售后從客戶處收到的存貨和付款。對于負(fù)債，支付給有關(guān)供應(yīng)商的賬戶也是營運資金的一部分。它對供應(yīng)鏈有重大影響，因為它在企業(yè)運營中起著重要作用。

通常意義上，營運資金具有廣義和狹義的區(qū)別，企業(yè)在一定時間范圍內(nèi)投入到流動資產(chǎn)的資金，被稱之為廣義營運資金，這一部分資金由應(yīng)收賬款、存貨、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)付票據(jù)、預(yù)提費用、其他應(yīng)付款等組成。而流動資產(chǎn)與流動負(fù)債（短期負(fù)債等）相減后的剩余部分，則被稱之為狹義營運資金，也是我們所說的凈營運資金，其可以用凈營運資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債這一公式來進(jìn)行表示。而本文中所得出的分析，主要是通過狹義營運資金來進(jìn)行的。

作為企業(yè)財務(wù)管理的關(guān)鍵所在，營運資金管理在決定企業(yè)生死方面起到了至關(guān)重要的作用，因為它的管理效果好壞直接影響了企業(yè)的流動性與收益性。所以，良好的營運資金管理使得企業(yè)可以獲得良好的生產(chǎn)與發(fā)展。經(jīng)濟的迅速發(fā)展演變成為各行各業(yè)企業(yè)之間的競爭態(tài)勢，這使企業(yè)把營運資金管理放到了一個非常關(guān)鍵的位置。

生產(chǎn)經(jīng)營活動順利開展的關(guān)鍵是在基于資金的良好特質(zhì)和其較好的流動性下，且保證資金安全的同時，通過營運資金管理對營運資金進(jìn)行合理高效的控制。所以在資金的規(guī)模達(dá)到一定程度下，資金的良好特質(zhì)和其較好的流動性與安全性，是企業(yè)擴展其經(jīng)營效益以及增加盈利的必要條件。與此同時，為了確保企業(yè)今后的發(fā)展，企業(yè)必須保證相應(yīng)的債務(wù)償還能力，這也就意味著企業(yè)在降低財務(wù)成本的同時，還應(yīng)持有大量且充足的資金。所以，企業(yè)應(yīng)把目標(biāo)定位，在降低資金風(fēng)險的前提下追求其價值效益得到最有效的利用。為實現(xiàn)這一目標(biāo)，企業(yè)應(yīng)將重心放在如何做到營運資金結(jié)構(gòu)管理與整體管理的強化上。企業(yè)的營運資金管理要符合企業(yè)的整體經(jīng)營方向，只有這樣，才能促進(jìn)整個企業(yè)的快速發(fā)展。

經(jīng)濟快速發(fā)展，企業(yè)之間的競爭也越來越激烈。從營運資金管理實踐來看，為了使得企業(yè)占據(jù)更大的市場份額，提高整個運營效率，獲得更為有優(yōu)勢的核心競爭力，需要對其進(jìn)行整體的協(xié)調(diào)、規(guī)劃與重組，來達(dá)到更好增強企業(yè)綜合實力的目的。關(guān)于企業(yè)營運資金管理的研究和相應(yīng)的改進(jìn)建議都對于企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要，完善運營管理體系，提升營運資金效率，可使企業(yè)競爭力得以提升。

如今企業(yè)對營運資金的管理越來越關(guān)注，許多企業(yè)都有大量的現(xiàn)款投入營運資金。企業(yè)的營運資本管理辦法將對其盈利能力產(chǎn)生顯著的影響。營運資本管理的水平實際上反映了企業(yè)的經(jīng)營管理水平。因此，良好的資金管理是企業(yè)生存和發(fā)展的堅實保障。可以說，一個企業(yè)的營運資本管理的水平實際上反映了企業(yè)的經(jīng)營管理水平。因此，良好的營運資金管理是企業(yè)生存和發(fā)展的堅實保障。本文的研究成果對企業(yè)的管理者、投資者和研究者具有重要意義，企業(yè)的良好運營及發(fā)展離不開完善的管理體系和科學(xué)的戰(zhàn)略部署。

國內(nèi)外學(xué)者在企業(yè)資金管理的研究領(lǐng)域已經(jīng)取得了不少成果。然而，由于企業(yè)的經(jīng)濟環(huán)境的差異，樣本的選擇和指標(biāo)的選擇和研究方法的局限性可導(dǎo)致不同的結(jié)論。在此基礎(chǔ)上，世界各地的學(xué)者都進(jìn)行了大量的研究。在對企業(yè)存在的問題方面，并提出了一系列的解決方案，但在此之中也同樣存在分歧，需要繼續(xù)完善應(yīng)用程序。

二、企業(yè)營運資金管理存在問題

1.存貨周轉(zhuǎn)期較長

存貨是指企業(yè)擁有的產(chǎn)成品或商品。對于大多數(shù)企業(yè)來說，庫存量高度多樣化和復(fù)雜，它是密切相關(guān)的企業(yè)的日常業(yè)務(wù)。為了保障企業(yè)的正常經(jīng)營，企業(yè)應(yīng)保持合理的庫存量，這一數(shù)額不允許庫存占用太多周轉(zhuǎn)資金，否則會降低資金的周轉(zhuǎn)效率。加快存貨的周轉(zhuǎn)率可以節(jié)約企業(yè)的保管成本，而且能夠盡快變現(xiàn)完成交易，補充企業(yè)的現(xiàn)金流。

存貨也是企業(yè)最主要的資產(chǎn)之一，對于其良好的管理更應(yīng)該是非常重要的關(guān)鍵，同時企業(yè)的存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力、存貨周轉(zhuǎn)率和存貨期間的資金周轉(zhuǎn)速度呈正相關(guān)。由于存貨對于企業(yè)經(jīng)營活動變化的敏感程度極為特殊，一旦控制不當(dāng)則會使得成本過高。

庫存管理與其銷售管理有著密切的關(guān)系，良好的銷售渠道能夠加快存貨的周轉(zhuǎn)率，使存貨能夠快速變現(xiàn)。因此企業(yè)需要尋找多個穩(wěn)定且可靠的銷售商，來鞏固自己的銷售渠道，從而促進(jìn)存貨的快速周轉(zhuǎn)，節(jié)約成本，快速變現(xiàn)。

為了保障企業(yè)的正常經(jīng)營，企業(yè)應(yīng)加強庫存管理和銷售，提高庫存管理和資產(chǎn)利用效率，將更多的注意力放到收購優(yōu)質(zhì)項目的方面上，加快項目資產(chǎn)發(fā)展，提高資金利用率，充分發(fā)揮規(guī)模宏觀效應(yīng)。

企業(yè)應(yīng)保持合理的庫存量，加快存貨的周轉(zhuǎn)率可以節(jié)約企業(yè)的保管成本，能盡快變現(xiàn)完成交易，補充企業(yè)的現(xiàn)金流。企業(yè)需尋找多個穩(wěn)定可靠的銷售商，來鞏固銷售渠道，從而促進(jìn)存貨的快速周轉(zhuǎn)，節(jié)約成本快速變現(xiàn)。

2.應(yīng)收賬款占用較多營運資金

應(yīng)收賬款對于加強營運資金管理，有著重要地位。企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率一直下降而應(yīng)收賬款則不斷增多，這說明企業(yè)有相當(dāng)一部分應(yīng)收賬款無法收回。應(yīng)收賬款占據(jù)了大部分的營運資金，這是非常不利的信息，如果企業(yè)未能處理好，那么企業(yè)的現(xiàn)金流將會受到其影響，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)的運營出現(xiàn)問題。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率含義是企業(yè)在一定時期內(nèi)的銷售凈收入與平均應(yīng)收賬款所產(chǎn)生余額的量之比。它是其重要的指標(biāo)，持續(xù)衡量企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度及企業(yè)對產(chǎn)品管理效率的能力。企業(yè)應(yīng)收賬款在流動資產(chǎn)中具有非比尋常的地位。企業(yè)如果能按時回收產(chǎn)品產(chǎn)生的應(yīng)收實際賬款，則能很大程度上提高其資金使用效率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時刻反映企業(yè)的應(yīng)急處理能力，反映著一定期間內(nèi)企業(yè)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)有資金的平均次數(shù)，時刻標(biāo)識企業(yè)的運營效率。

建立應(yīng)收賬款體系，可以有效地促進(jìn)企業(yè)銷售額的增加，但是這一切都是以企業(yè)間的信用為基礎(chǔ)，不是所有的應(yīng)收賬款都能收回，而這就是應(yīng)收賬款的風(fēng)險性所在。企業(yè)要做好對交易對象的信用評級考察，對于信用評級高的企業(yè)，可以放寬應(yīng)收賬款實施的條件，而對于那些信用評級低且經(jīng)營狀況差的公司，應(yīng)減少或拒絕為其賒銷，以保證應(yīng)收賬款的安全性。

企業(yè)要加強應(yīng)收賬款的監(jiān)管力度，避免壞賬損失的發(fā)生。同時還應(yīng)采用動態(tài)管理的方法，對每期的應(yīng)收賬款進(jìn)行考核，評選出信用高的企業(yè)，并與之建立穩(wěn)固的關(guān)系，而對于無故拖欠貨款的企業(yè)進(jìn)行警告甚至斷絕業(yè)務(wù)關(guān)系。

3.營運資金結(jié)構(gòu)不合理

為了使得企業(yè)的資金持有成本在一定程度上減少，并得到有效利用，同時使得企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險狀況得到顯著的改善，企業(yè)流動資產(chǎn)的規(guī)模應(yīng)該遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于流動負(fù)債的規(guī)模，最好是其多倍的規(guī)模，企業(yè)應(yīng)調(diào)整合理可控范圍內(nèi)的營運資金，以確保合理和有效利用企業(yè)的營運資本。

三、企業(yè)營運資金管理中存在問題的原因分析

1.存貨管理模式有缺陷

如果企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)期較長，其對存貨的管理模式就存在著問題。銷售渠道的不穩(wěn)定使其生產(chǎn)出的存貨沒有能夠快速轉(zhuǎn)移出去，這對于企業(yè)來說，不僅要增加庫存成本，而且還面臨著資金鏈斷裂的風(fēng)險。所以，需要尋求一種科學(xué)合理的庫存管理模式來提高效率。作為一種優(yōu)秀的庫存管理模型，供應(yīng)商庫存管理模型有著降低企業(yè)庫存以及增強企業(yè)庫存周轉(zhuǎn)的優(yōu)點。相對的，這種管理模式也存在著相應(yīng)的缺點，經(jīng)銷商和供貨商的相互接觸與合作過少，即使該模式下供應(yīng)商和經(jīng)銷商通過協(xié)定共同設(shè)立了框架協(xié)議，但由于供應(yīng)商在這個協(xié)議中占據(jù)優(yōu)勢，再加上雙方的交流較少，所以誤會的生成必然是不可避免的。不可否認(rèn)，這種存貨管理模式使得庫存管理的成本大大下降，但是此模式下，庫存管理成本仍會呈下滑趨勢。而事實則是，當(dāng)我們站在供應(yīng)商的角度看待這個管理模式時，該管理模式對于供應(yīng)商是一種責(zé)任的顛倒，比如在該模式下，管理與運輸?shù)某杀径加晒?yīng)商來承擔(dān)，與此同時，供應(yīng)商還要擔(dān)負(fù)意外損失的風(fēng)險。而且需求計劃的制定往往要趕在銷售之前，這樣對于需要相互信任的企業(yè)之間來說，具有極高的風(fēng)險。一旦供應(yīng)方面出現(xiàn)問題，留給供應(yīng)商的解決時間往往是不夠的。

2.企業(yè)缺乏風(fēng)險管理意識

對于很多企業(yè)來說，應(yīng)收賬款的形成，往往源于其對風(fēng)險管理的認(rèn)識存在一定的錯誤。企業(yè)為了提高銷售額，盲目地進(jìn)行賒銷處理，不了解交易對象的信用等級、經(jīng)營狀況，這對于企業(yè)能否按時收回應(yīng)收賬款來說，都有一定風(fēng)險。對于各個環(huán)節(jié)都會牽扯上營運資金使用的企業(yè)來說，風(fēng)險管理要和應(yīng)收賬款同步進(jìn)行，既要保持與交易對象的聯(lián)系，又要對其進(jìn)行風(fēng)險評估，以對以后的業(yè)務(wù)往來提供參考。

因此，注重風(fēng)險的識別和控制，這對于企業(yè)的營運資金的管理會起到基礎(chǔ)性的作用。

四、企業(yè)營運資金管理的優(yōu)化策略

1.加強應(yīng)收賬款的管理

企業(yè)需要加大回收力度，在收賬方面不可放松，努力提高賬目的回收效率。在對待人民幣升值的問題方面，一方面通過預(yù)先收取所屬貨物的款項、出口貨物補貼現(xiàn)金等方式提前獲得出口款項的能力，避免人民幣不斷升值帶來越來越嚴(yán)重的損失。另一方面，加強市場開發(fā)工作，不放過關(guān)鍵性目標(biāo)，加快外銷回籠對產(chǎn)品應(yīng)收取項目賬款的力度、票據(jù)融資等關(guān)鍵措施，以規(guī)避人民幣升值所帶來的風(fēng)險。

企業(yè)為了跟隨社會與時代的步伐，擁有在市場中舉足輕重的地位，從某種情況來說，可以借助賒銷的途徑來增加市場的占有率，這是一種十分有效的方法。但同時由于賒銷而造成的應(yīng)收賬款風(fēng)險也會增加，如何對該風(fēng)險進(jìn)行防范，企業(yè)的日常管理不得不慎重考慮。為了在市場競爭中，較好地滿足企業(yè)，應(yīng)該重視風(fēng)險管理要求，因此要求提高應(yīng)收賬款項目的風(fēng)險防范管理思維，實現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展。

2.完善存貨管理

作為企業(yè)管理績效的特質(zhì)，存貨管理制度越完善，企業(yè)業(yè)務(wù)層面內(nèi)部控制體系也就越嚴(yán)謹(jǐn)與可靠。只有對存貨管制度做出合理的規(guī)劃與決策，才能使得企業(yè)的存貨管理制度變得完善。比如，將訂購業(yè)務(wù)的相應(yīng)管理制度進(jìn)行重新的規(guī)劃與完善，合理地對采購計劃進(jìn)行部署，設(shè)立健全的管理與監(jiān)督制度，將檢查重心放在生產(chǎn)中易出現(xiàn)問題的薄弱環(huán)節(jié)，盡量避免存貨積攢情況，來進(jìn)一步地規(guī)避管理成本的持續(xù)上升，以及運營指標(biāo)出現(xiàn)虛假上升的現(xiàn)象。企業(yè)應(yīng)增加對存貨的銷售，同時合理地安排和規(guī)劃貨物的訂購與儲存，避免造成因?qū)Υ尕浌芾聿灰?guī)范而損壞企業(yè)利益的結(jié)果。對于企業(yè)來說，應(yīng)時刻堅守適應(yīng)性與重要性的原則，而認(rèn)真地完善存貨管理制度，才是關(guān)鍵所在。要切合實際地制定出與企業(yè)自身相匹配的存貨管理制度，在存貨投資效率不斷優(yōu)化以及存貨的結(jié)構(gòu)得以完善的前提下，配合良好的監(jiān)督機制，來使得存貨的管理制度行之有效。

3.加強應(yīng)付賬款管理

由于應(yīng)付賬款可以被其他產(chǎn)品項目作為投資成本，所以其也是各個企業(yè)資產(chǎn)基金管理、企業(yè)效能效率、資金運營的重要組成部分。商業(yè)聲譽對于企業(yè)來說是一種相當(dāng)重要的無形資產(chǎn)，但這種信用不能濫用。企業(yè)應(yīng)該與自己的供應(yīng)商建立穩(wěn)固的商業(yè)關(guān)系，這不僅能為企業(yè)帶來穩(wěn)定的原材料供給，而且還會享受一部分的優(yōu)惠價格。良好穩(wěn)固關(guān)系的建立需要企業(yè)自身的信用等級，如果一直拖欠貨款，那么合作肯定也不會長遠(yuǎn)。企業(yè)只有加強自己的應(yīng)付賬款管理，使資金能夠快速融通，才能保持良好的商譽，在商業(yè)活動中占據(jù)主要地位。為了維持企業(yè)形象，做好信用維護工作，有必要對各個產(chǎn)品相關(guān)部門進(jìn)行職責(zé)監(jiān)督，建立良好的信用檔案，為供應(yīng)商提供良好的信用記錄，相互合作、相互監(jiān)督，組成其信用活動的重要依據(jù)和制約因素特點。

4.適當(dāng)降低流動負(fù)債比重

負(fù)債對于企業(yè)來說并不都是壞事，合理科學(xué)的負(fù)債結(jié)構(gòu)，能夠有效地降低企業(yè)的加權(quán)平均資本成本，從而減輕企業(yè)的稅務(wù)負(fù)擔(dān)，而且還能夠為企業(yè)帶來杠桿效應(yīng)，從而提高企業(yè)的權(quán)益資本的收益率。

如果企業(yè)的流動負(fù)債比重過大，這就增加了企業(yè)的還款壓力，甚至?xí)绊懙狡髽I(yè)的正常經(jīng)營活動。因此企業(yè)應(yīng)該調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，合理規(guī)劃流動負(fù)債與長期負(fù)債的占比，例如增發(fā)公司債券，從而減輕當(dāng)期的還債壓力。不僅可以通過債務(wù)來籌資，還可以通過權(quán)益性的籌資方式，例如增發(fā)股票等?；I資方式有很多種，只有合理地規(guī)劃好籌資的結(jié)構(gòu)，企業(yè)才能順利地發(fā)展下去。

五、結(jié)束語

確保企業(yè)資金的有效運作的重要前提是良好的庫存管理，從而促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的健康穩(wěn)定發(fā)展。因此，企業(yè)要加強對庫存管理的重要性的認(rèn)識，提高庫存管理系統(tǒng)和庫存的內(nèi)部控制，提高資金的使用率，以保證企業(yè)的持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展。

企業(yè)應(yīng)通過實行加強應(yīng)收賬款的管理這一措施，在有效避免壞賬損失發(fā)生的同時，使得銷售部分資金的占用比大幅下降，來減少相應(yīng)的經(jīng)營風(fēng)險對企業(yè)造成的損失，使其成為真正意義上的促進(jìn)于商品交易的催化劑。

企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)效率以及較低的經(jīng)營風(fēng)險，在企業(yè)過去乃至未來的財務(wù)和經(jīng)營雙重管理中占有著非比尋常的地位，要想使得企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)效率提高，同時還能規(guī)避相應(yīng)的經(jīng)營風(fēng)險，最正確而又高效的方法便是采用合理的應(yīng)付賬款管理。只有對應(yīng)付賬款進(jìn)行更加重視的管理，才能降低企業(yè)財務(wù)運營費用，進(jìn)一步提升企業(yè)的名譽以及綜合實力。

參考文獻(xiàn)：

[1]韓址清，張李妍.企業(yè)營運資金管理績效評價研究述評[J].財會通訊，2015（03）.

[2]毛維維，吳勛.東方石油公司營運資金管理研究[D].西安石油大學(xué)，2016.

[3]李然，楊淑娥.創(chuàng)業(yè)板高科技公司營運資金管理實證研究[J].財會月刊，2015（2）.

[4]王巖.我國旅游業(yè)上市公司營運資金相關(guān)指標(biāo)與盈利能力的實證研究[J].旅游縱覽（下半月），2014（1）.

作者簡介：趙釗（1994- ），男，漢族，陜西人，西安石油大學(xué)，會計專業(yè)碩士，研究生在讀，專業(yè)：MPAcc