農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新發(fā)展的金融支持機(jī)制研究

唐江云,楊 紅,胡 亮,曹 艷,卿玲杉,劉永波,向 平

(四川省農(nóng)業(yè)科學(xué)院農(nóng)業(yè)信息與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)研究所，四川 成都 610066)

科技創(chuàng)新是農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力，而金融支持則是農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的重要工具。從2004 年起，連續(xù) 17年中央一號(hào)文件中都強(qiáng)調(diào)農(nóng)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要地位以及金融在促進(jìn)農(nóng)業(yè)發(fā)展中的支柱作用。農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新與金融的深度融合，已成為解決“三農(nóng)”問(wèn)題的重要手段。近年來(lái)農(nóng)業(yè)科技發(fā)展較快，融資需求呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，金融對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的支持力度不斷加大，然而農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的公益性、高風(fēng)險(xiǎn)性、長(zhǎng)周期性、資金需求特性與金融支持要求的盈利性、安全性、短周期性、資金供給性間的矛盾，導(dǎo)致原始創(chuàng)新和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展陷入金融困境。如何精準(zhǔn)發(fā)力有效解決矛盾，明確農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新與金融融合的運(yùn)行機(jī)制，金融支持模式成為農(nóng)業(yè)和金融領(lǐng)域關(guān)注的焦點(diǎn)。本研究圍繞農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新生命周期及產(chǎn)業(yè)鏈，研究不同的創(chuàng)新階段以及轉(zhuǎn)化時(shí)期，農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新與金融結(jié)合的運(yùn)行機(jī)制，并首次提出金融支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)機(jī)制，以期為農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的金融支持研究奠定理論基礎(chǔ)。

1 資本作用機(jī)制及路徑

資本作用機(jī)制主要體現(xiàn)在各種金融資本形態(tài)對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新不同階段的支持上。農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新一般歷經(jīng)研發(fā)、推廣、轉(zhuǎn)化、產(chǎn)業(yè)化等幾個(gè)階段[1]，需要不同性質(zhì)、不同數(shù)量的資金支持，各種金融資本形態(tài)可以滿足不同生命周期農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)從事科技創(chuàng)新的資金需求[2]，資本作用機(jī)制主要包括以下三條路徑：一是政策性金融作用路徑。農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新種子期，由于研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)大，不確定因素多，資金來(lái)源主要依靠?jī)?nèi)源融資、財(cái)政投入、政府補(bǔ)貼、創(chuàng)投引導(dǎo)基金、研發(fā)基金[3]；二是市場(chǎng)化金融作用路徑。初創(chuàng)期研發(fā)產(chǎn)品轉(zhuǎn)化需大量資金，但市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)高，資金來(lái)源形式多樣，包含政府基金、創(chuàng)業(yè)者投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、融資租賃、擔(dān)保貸款、民間借貸、互聯(lián)網(wǎng)金融等，但以風(fēng)險(xiǎn)投資、融資租賃、政府基金為主；三是混合型金融作用路徑，主要是由政策性金融、市場(chǎng)化金融組合形成的金融資本形式[4]。企業(yè)處于成長(zhǎng)期，產(chǎn)品具有一定的市場(chǎng)占有率，農(nóng)業(yè)科技企業(yè)或產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目具備盈利能力，為規(guī)模擴(kuò)張仍需更多資金支持，銀行信貸、票據(jù)融資、商業(yè)信用等投資形式進(jìn)入，并形成銀行與風(fēng)險(xiǎn)投資、政府等形成的投貸聯(lián)動(dòng)模式等，沿著各自組成部分的路徑發(fā)揮資本作用；成熟期農(nóng)業(yè)科技企業(yè)規(guī)模較大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)投資退出。為企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，銀行貸款、發(fā)行債券、上市融資成為獲取資金的主要、長(zhǎng)期渠道。

2 政府支持機(jī)制及方式

政府在農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新供求機(jī)制方面有著重要的影響。作為科技創(chuàng)新金融供給方，一方面發(fā)揮引導(dǎo)、服務(wù)作用，制定推進(jìn)科技創(chuàng)新的金融支持政策，提供相應(yīng)資金支持。如“農(nóng)業(yè)科技成果轉(zhuǎn)化基金”，通過(guò)立項(xiàng)、無(wú)償資助等方式，支持包含糧食作物、經(jīng)濟(jì)作物等農(nóng)業(yè)的產(chǎn)前、產(chǎn)中、產(chǎn)后多個(gè)領(lǐng)域，引導(dǎo)涉農(nóng)科技型企業(yè)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，推動(dòng)農(nóng)業(yè)科技成果向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化?！靶腔鹩?jì)劃”亦是通過(guò)財(cái)政支持、項(xiàng)目立項(xiàng)的方式，重點(diǎn)支持多元化農(nóng)村科技服務(wù)體系建設(shè)及信息化服務(wù)，促進(jìn)科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、農(nóng)村信息化建設(shè)。農(nóng)業(yè)科技“跨越計(jì)劃”，以國(guó)家財(cái)政投入為保障，針對(duì)農(nóng)業(yè)科技難點(diǎn)，每個(gè)項(xiàng)目中央財(cái)政補(bǔ)助資金100萬(wàn)元左右。通過(guò)項(xiàng)目完成情況監(jiān)督、政策性資金使用監(jiān)督等，促進(jìn)社會(huì)效益的農(nóng)業(yè)科技研發(fā)，促使企業(yè)提高科研能力。一方面政府彌補(bǔ)農(nóng)業(yè)科技金融市場(chǎng)失靈和市場(chǎng)殘缺，通過(guò)設(shè)立農(nóng)業(yè)科技貸款、科技貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、農(nóng)業(yè)科技補(bǔ)貼、政府擔(dān)保、政府保險(xiǎn)等形式，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)資金的投入[5]，發(fā)揮杠桿作用和倍數(shù)效應(yīng)。

政府在金融支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新當(dāng)中，集資金供給方、需求方、中介于一體，廣泛參與了農(nóng)業(yè)科技金融的各個(gè)方面，發(fā)揮著金融市場(chǎng)引導(dǎo)者和控制者的作用[2]。

3 風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制及途徑

農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新過(guò)程中的所面臨的流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、收益風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的。應(yīng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)金融通過(guò)證券交易、直接融資，分擔(dān)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新企業(yè)和商業(yè)銀行的金融風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)對(duì)收益風(fēng)險(xiǎn)主要通過(guò)橫向分散和跨期分散機(jī)制，發(fā)揮市場(chǎng)較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)能力。橫向分散是通過(guò)金融體系提供不同的金融工具，將科技創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)分散給投資者。如銀行貸款分散企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)若破產(chǎn)，銀行將承擔(dān)企業(yè)貸款部分的投資損失；又如務(wù)于農(nóng)業(yè)科技的商業(yè)銀行主要是國(guó)有銀行，特有的股東性質(zhì)決定相互不能完全獨(dú)立，分擔(dān)了商業(yè)銀行和投資者的破產(chǎn)損失風(fēng)險(xiǎn)。跨期分散是通過(guò)構(gòu)建投資組合進(jìn)行不同時(shí)期的投資[6]。如企業(yè)在種子期、初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期和成熟期，投資金額大小不等，可以選擇不同的籌資渠道、長(zhǎng)短期負(fù)債不同組合、股權(quán)和債務(wù)的不同組合，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[3]；又如產(chǎn)業(yè)鏈上農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)構(gòu)成利益共同體，相互擔(dān)保，獲得研發(fā)、推廣、銷售等方面的金融支持，從而分散風(fēng)險(xiǎn)，共享利益。

4 支撐保障機(jī)制及構(gòu)成

農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新發(fā)展離不開(kāi)功能完善的金融支持保障體系的有序運(yùn)轉(zhuǎn)。金融支持保障機(jī)制主要由金融信息保障體系、信用保障體系、保險(xiǎn)保障體系三大體系構(gòu)成。金融信息保障體系主要包括了農(nóng)業(yè)科技服務(wù)中介機(jī)構(gòu)、融資服務(wù)中介機(jī)構(gòu)、社會(huì)化服務(wù)機(jī)構(gòu)、公司、互聯(lián)網(wǎng)幾大板塊，可以將農(nóng)業(yè)科技項(xiàng)目的資金需求和供給連接起來(lái)，從而可以使資金的利用更高效、更合理，使資源配置更加優(yōu)化。在農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的不同階段金融信息保障體系發(fā)揮的作用程度不同。在研發(fā)階段，農(nóng)業(yè)科技服務(wù)中介機(jī)構(gòu)對(duì)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)價(jià)值、創(chuàng)新主體的研發(fā)能力、科技成果等進(jìn)行鑒定和評(píng)估。在科技成果轉(zhuǎn)移階段，融資中介服務(wù)機(jī)構(gòu)不僅可以對(duì)農(nóng)業(yè)科技成果的產(chǎn)業(yè)化條件、市場(chǎng)價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)、資信狀況、企業(yè)家信用狀況等進(jìn)行評(píng)估，為信貸、股權(quán)和債權(quán)融資提供基礎(chǔ)；還可以為合作雙方撰寫(xiě)計(jì)劃書(shū)、項(xiàng)目建議書(shū)、可行性分析報(bào)告、投資報(bào)告和項(xiàng)目實(shí)施方案等文件，甚至可以直接參與到項(xiàng)目合作雙方的投融資談判中，促成雙方的合作，提高科技投融資的成功率?？萍汲晒a(chǎn)業(yè)化階段，需要社會(huì)化服務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)業(yè)科技成果進(jìn)行宣傳和培訓(xùn)，提高涉農(nóng)主體對(duì)科技創(chuàng)新的意識(shí)，增強(qiáng)創(chuàng)新動(dòng)力；也需要證券公司幫助農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)上市。在農(nóng)業(yè)科技金融活動(dòng)中，離不開(kāi)“金融 + 互聯(lián)網(wǎng)”模式，信用評(píng)價(jià)平臺(tái)、融資平臺(tái)、貸款平臺(tái)等可實(shí)現(xiàn)信用信息共享，平臺(tái)評(píng)級(jí)授信，降低交易成本，提供快捷服務(wù)。金融信息保障體系是為科技創(chuàng)新工作創(chuàng)造良好的信息環(huán)境、為合作雙方提供優(yōu)良信息交流、交易平臺(tái)的必要手段。

信用擔(dān)保體系是為了使資金的“放大”和“管桿”功能得以保證和約束，從而更好的支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的順利進(jìn)行。世界上大部分的信用擔(dān)保組織或機(jī)構(gòu)都是政府出資設(shè)立，主要有擔(dān)保機(jī)構(gòu)和擔(dān)保保障資金2種形式，科技信貸擔(dān)保機(jī)構(gòu)主要為具有先進(jìn)性和市場(chǎng)性，符合符合國(guó)家的有關(guān)政策項(xiàng)目提供擔(dān)保；政府為科技含量高、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、經(jīng)濟(jì)效益好的科技項(xiàng)目提供一定的保障，同時(shí)也為承擔(dān)了科技信貸損失的機(jī)構(gòu)或組織給予相應(yīng)的、合理的補(bǔ)償。總之，利用信用擔(dān)保的杠桿作用和間接分配財(cái)政資金，以此引導(dǎo)信貸資金或其他資金支持相關(guān)企業(yè)的科技研發(fā)和技術(shù)突破。

保險(xiǎn)體系對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的支持是必不可少的，它主要是通過(guò)建立和完善農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的資金補(bǔ)償和融通體系來(lái)為科技發(fā)展提供保障，防控風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)業(yè)可以在很大程度上減少由于科技研發(fā)失敗造成的巨額損失，同時(shí)在一定程度上轉(zhuǎn)移和降低潛在民事賠償責(zé)任，給予一定的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償。農(nóng)業(yè)發(fā)展受自然環(huán)境、人為因素、生物物種等諸多因素的顯著影響，且這些影響因素都是無(wú)法預(yù)測(cè)且不可控的，因此可以利用保險(xiǎn)的相關(guān)保障機(jī)制和產(chǎn)品服務(wù)來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，為農(nóng)業(yè)企業(yè)提供保障和一定程度的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，保險(xiǎn)體系必不可少。

5 產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)機(jī)制及范式

產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)機(jī)制是以農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新為主，解決從研發(fā)到市場(chǎng)的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)、整個(gè)創(chuàng)新周期的融資問(wèn)題，其中資本作用機(jī)制發(fā)揮基礎(chǔ)性配置作用，政府支持機(jī)制發(fā)揮引導(dǎo)和規(guī)范的功能，風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制和支撐保障機(jī)制實(shí)現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)調(diào)節(jié)和政府調(diào)控的有效補(bǔ)充。四種機(jī)制作用圍繞產(chǎn)業(yè)鏈在農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新周期中各個(gè)階段，進(jìn)行多維度深度融合(具體如下圖1)，如農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的種子、初創(chuàng)期以政府支持機(jī)制為主，形成“政府支持機(jī)制(財(cái)政投入、創(chuàng)投基金)+資本作用機(jī)制(政策性金融作用路徑)+研發(fā)/技術(shù)/產(chǎn)品”融合模式(簡(jiǎn)稱“政資?！?；農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的成長(zhǎng)期即成果轉(zhuǎn)化階段，形成以資本作用機(jī)制(市場(chǎng)性金融作用路徑)為主的“資本作用機(jī)制(市場(chǎng)性金融作用路徑)+風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制+支持保障機(jī)制(信息、保險(xiǎn)、擔(dān)保)+政府支持機(jī)制(基金、項(xiàng)目、擔(dān)保)融合模式(簡(jiǎn)稱“資風(fēng)保政”)；農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的成熟期即成果產(chǎn)業(yè)化階段，形成以產(chǎn)業(yè)為主的“產(chǎn)業(yè)化+資本作用機(jī)制(混合性金融作用路徑)+風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制+支持保障機(jī)制(信息、保險(xiǎn)、擔(dān)保)+政府支持機(jī)制(補(bǔ)貼、擔(dān)保)融合模式(簡(jiǎn)稱“產(chǎn)資風(fēng)保政”)，并協(xié)同發(fā)展，相互作用，從而形成產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)機(jī)制(具體如下圖1)，驅(qū)動(dòng)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新發(fā)展以及社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益的提高。在產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)機(jī)制的作用下，農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的金融支持機(jī)制逐漸形成了金融、農(nóng)業(yè)科技、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的深度融合與協(xié)同發(fā)展的范式，如“金科”“金產(chǎn)”“金科產(chǎn)”范式[7]。

圖1 產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)機(jī)制