我國(guó)上市公司另類業(yè)績(jī)指標(biāo)披露研究

摘要：在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的業(yè)績(jī)指標(biāo)之外披露另類業(yè)績(jī)指標(biāo)近年來(lái)在境外資本市場(chǎng)流行，并已成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。另類業(yè)績(jī)指標(biāo)有效緩解了管理層和外部信息使用者之間的信息不對(duì)稱性，并提高了信息透明度。未來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)上一定會(huì)有更多的上市公司將會(huì)采用另類業(yè)績(jī)指標(biāo)，為維護(hù)良好的信息披露環(huán)境，必須對(duì)其進(jìn)行有效的監(jiān)管和引導(dǎo)。

關(guān)鍵詞：另類業(yè)績(jī)指標(biāo);信息披露;監(jiān)管

1 引言

如今隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，投資者對(duì)公司披露信息的要求越來(lái)越高。上市公司通過(guò)指定媒體來(lái)披露自己有關(guān)的財(cái)務(wù)報(bào)告，用特定的業(yè)績(jī)指標(biāo)來(lái)反映自己的經(jīng)營(yíng)成果，顯示自身優(yōu)點(diǎn)，吸引投資者投資;利益相關(guān)者通過(guò)上市公司披露的信息來(lái)判斷公司價(jià)值并做出投資決策。本文將以上市公司另類業(yè)績(jī)指標(biāo)為研究對(duì)象，揭露信息披露方面存在的問(wèn)題。同時(shí)，本文將針對(duì)完善另類業(yè)績(jī)指標(biāo)披露準(zhǔn)則提出可行性建議，提出如何讓證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)有效監(jiān)管的對(duì)策，進(jìn)而彌補(bǔ)我國(guó)上市公司另類業(yè)績(jī)指標(biāo)披露方面的缺陷。

2 另類業(yè)績(jī)指標(biāo)的概述

業(yè)績(jī)指標(biāo)是投資者最關(guān)注的一個(gè)會(huì)計(jì)信息，因?yàn)闃I(yè)績(jī)指標(biāo)是使用者判斷公司及其管理層經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，預(yù)估公司價(jià)值，預(yù)測(cè)公司將來(lái)發(fā)展前景的重要依據(jù)。而另類業(yè)績(jī)指標(biāo)是不屬于會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)指標(biāo)的指標(biāo)。它可以作為會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)指標(biāo)的補(bǔ)充性指標(biāo)，屬于自愿性披露的范圍。另類業(yè)績(jī)指標(biāo)本應(yīng)是對(duì)準(zhǔn)則規(guī)定信息的補(bǔ)充，但是經(jīng)常變成了關(guān)鍵信息，幫助投資者充分了解公司經(jīng)營(yíng)狀況，并進(jìn)行合理決策。其具體作用可以分解為以下三點(diǎn)：

（1）提高預(yù)測(cè)能力，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)績(jī)指標(biāo)雖然遵循了一般的通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，有較高的質(zhì)量，但是在新經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，這些指標(biāo)只是反映了剛剛過(guò)去一年的經(jīng)營(yíng)狀況，無(wú)法預(yù)測(cè)公司未來(lái)的發(fā)展情況，這可能無(wú)法滿足投資者正確評(píng)判公司價(jià)值，以及公司管理層業(yè)績(jī)的需要。有研究發(fā)現(xiàn)，虧損公司的另類業(yè)績(jī)指標(biāo)對(duì)未來(lái)業(yè)績(jī)具有更高的預(yù)測(cè)能力，能夠更好的給投資者反映該公司有很好的發(fā)展?jié)摿?，并且為投資者所關(guān)注，使他們更要兼顧或更依賴于另類業(yè)績(jī)指標(biāo)。

（2）減少投資者和被投資者之間的信息不對(duì)稱性。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，另類業(yè)績(jī)指標(biāo)的出現(xiàn)為企業(yè)投資者提供了大量的數(shù)據(jù)，減少證券市場(chǎng)存在的信息不對(duì)稱性，使得企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作在提供決策信息時(shí)就有了更為豐富和準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)來(lái)源，為企業(yè)做出合理的投資決策提供有力的幫助。例如，環(huán)境會(huì)計(jì)，管理層評(píng)論，社會(huì)責(zé)任報(bào)告等也是上市公司自愿披露的信息，但是它能夠豐富信息含量，減少信息不對(duì)稱性。

（3）給投資者傳遞良好信息，滿足上市公司自身利益的需要。傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)報(bào)告只披露過(guò)去一年的經(jīng)營(yíng)情況，而忽略了上市公司當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)或未來(lái)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，這恰恰也關(guān)系到投資者決策。例如，有不少高科技公司在初創(chuàng)和開始高速增長(zhǎng)期，有較長(zhǎng)時(shí)間連續(xù)虧損的特征。而這類公司通過(guò)用非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算調(diào)整，實(shí)現(xiàn)另類業(yè)績(jī)指標(biāo)的盈利或“扭虧為盈”，引導(dǎo)投資者關(guān)注另類業(yè)績(jī)指標(biāo)所反映的持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，以利于公司融資，并購(gòu)，股權(quán)激勵(lì)和其他合約安排等。

3 上市公司另類業(yè)績(jī)指標(biāo)披露存在的問(wèn)題

如今，企業(yè)公開披露的信息成為投資者了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的主要渠道。企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)公司更大的價(jià)值就要分析預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展?fàn)顩r，以此做出準(zhǔn)確的決策。在這種發(fā)展趨勢(shì)下，另類業(yè)績(jī)指標(biāo)是否會(huì)被誤用，是否會(huì)沖擊甚至代替準(zhǔn)則規(guī)定業(yè)績(jī)指標(biāo)，已成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。然而，目前我國(guó)證券市場(chǎng)不夠完善，上市公司在另類業(yè)績(jī)指標(biāo)披露方面存在諸多問(wèn)題，分析如下：

（1）另類業(yè)績(jī)指標(biāo)披露存在隨意性。目前，我國(guó)對(duì)另類業(yè)績(jī)指標(biāo)的披露缺乏統(tǒng)一規(guī)定及法律法規(guī)，還沒(méi)有制定出全面的法律體系，披露時(shí)間也不固定，所以這會(huì)導(dǎo)致企業(yè)隨意披露另類業(yè)績(jī)信息。同時(shí)，證券市場(chǎng)也缺乏必要的監(jiān)管，在未來(lái)，倘若我國(guó)證券資本市場(chǎng)大規(guī)模引進(jìn)另類業(yè)績(jī)指標(biāo)，而沒(méi)有足夠全面的監(jiān)督，則在調(diào)整計(jì)算和自愿披露方式上的主觀隨意性會(huì)極大的增加管理層出于機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī)為自己謀利的可能性。

（2）另類業(yè)績(jī)指標(biāo)披露存在選擇性調(diào)整、透明度和可比性低等缺陷。這是由于另類業(yè)績(jī)指標(biāo)屬于自愿披露的表外信息，管理層可能操縱利潤(rùn)，以達(dá)到特定目的。當(dāng)上市公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)出現(xiàn)虧損時(shí)，如果把這虧損結(jié)果直接披露在財(cái)務(wù)報(bào)告中，投資者看到后可能會(huì)選擇不投資或者撤資。企業(yè)管理層為了避免出現(xiàn)這種情況，選擇通過(guò)調(diào)整業(yè)績(jī)指標(biāo)數(shù)據(jù)，披露對(duì)自身發(fā)展有利的另類業(yè)績(jī)指標(biāo)來(lái)調(diào)高利潤(rùn)。

（3）披露另類業(yè)績(jī)指標(biāo)的有用性存在問(wèn)題。有學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，非專業(yè)投資者專業(yè)知識(shí)水平不夠，從而對(duì)于披露的另類業(yè)績(jī)指標(biāo)不能正確的認(rèn)識(shí)。甚至部分投資者認(rèn)為另類業(yè)績(jī)指標(biāo)的決策有用性低于準(zhǔn)則規(guī)定業(yè)績(jī)指標(biāo)。這會(huì)導(dǎo)致投資者對(duì)公司提供的另類業(yè)績(jī)指標(biāo)的有用性有所懷疑。

從以上這些問(wèn)題中，我們足夠看出我國(guó)在另類業(yè)績(jī)指標(biāo)的披露方面正在面臨巨大的挑戰(zhàn)。

4 完善我國(guó)上市公司另類業(yè)績(jī)指標(biāo)披露對(duì)策

針對(duì)以上存在的問(wèn)題，并不是單單憑一方的努力就能解決的，而需要各方共同努力才能得到好的效果。

（1）證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)外部監(jiān)督。證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)另類業(yè)績(jī)指標(biāo)披露的監(jiān)管可以分為以下兩部分，一是業(yè)績(jī)指標(biāo)計(jì)算、調(diào)整過(guò)程;二是完善信息披露相關(guān)的法律法規(guī)。有效而完善的外部監(jiān)管可以為公司提供特定的準(zhǔn)則，減少實(shí)際運(yùn)用中的盲目性，同時(shí)避免市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也能保護(hù)投資者利益，給投資者創(chuàng)造一個(gè)良好市場(chǎng)環(huán)境。因此，有關(guān)監(jiān)管部門應(yīng)制定相關(guān)措施，以提高另類業(yè)績(jī)指標(biāo)披露的透明度。

（2）公司改進(jìn)內(nèi)部治理。一是提高上市公司內(nèi)部審查人員的獨(dú)立性及其任職資格，定期進(jìn)行職責(zé)劃分、明確監(jiān)督權(quán)力并協(xié)調(diào)沖突問(wèn)題;提高內(nèi)部審查部門在監(jiān)督另類業(yè)績(jī)指標(biāo)上的積極能動(dòng)性。二是完善管理者的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，通過(guò)多種途徑和多種指標(biāo)來(lái)對(duì)管理層的績(jī)效成果進(jìn)行考核評(píng)價(jià)，加大對(duì)管理者的控制，具體包括減薪、處罰制度等等。三是應(yīng)該加強(qiáng)管理者的責(zé)任意識(shí)。

（3）增強(qiáng)投資者的分析能力與專業(yè)素養(yǎng)。增強(qiáng)投資者的分析能力與專業(yè)素養(yǎng)，可以提高另類業(yè)績(jī)指標(biāo)披露的有用性。投資者應(yīng)該要學(xué)習(xí)各個(gè)方面的知識(shí)，提升自己綜合素質(zhì)。如果投資者不能正確識(shí)別和理解相關(guān)信息的含義，即使管理層進(jìn)行了充分而透徹的披露，那信息使用者也仍然無(wú)法解決做出正確的投資決策。所以，對(duì)于投資決策來(lái)說(shuō)本身的專業(yè)知識(shí)水平也非常關(guān)鍵。

5 結(jié)語(yǔ)

通過(guò)上面的研究我們可知另類業(yè)績(jī)指標(biāo)的披露對(duì)證券市場(chǎng)有正反作用，即它可以為外部使用者提供了更多信息的同時(shí)也存在誤導(dǎo)投資者的風(fēng)險(xiǎn)。但是，我們不能因?yàn)樗胁缓玫囊幻婢秃?jiǎn)單的停止披露另類業(yè)績(jī)指標(biāo)，而是市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該對(duì)另類業(yè)績(jī)指標(biāo)披露進(jìn)行有效的監(jiān)管和引導(dǎo)。我國(guó)可以從以下方面著手：一是加強(qiáng)外部監(jiān)管;二是改進(jìn)公司內(nèi)部治理;三是提髙投資者的分析能力和專業(yè)素養(yǎng)。

參考文獻(xiàn)

[1]賈建軍，張為國(guó)，王春紅.另類業(yè)績(jī)指標(biāo)披露及其規(guī)則的發(fā)展和我們的對(duì)策——基于京東和蘋果案例的研究[J].會(huì)計(jì)研究，2019，No.379，22-28.

[2]田穎.淺析我國(guó)上市公司自愿性信息披露[J].經(jīng)貿(mào)實(shí)踐，2016，108.

[3]王瑞.Non-GAAP指標(biāo)在我國(guó)的應(yīng)用研究[C].廈門大學(xué)，2018.

[4]俞正鑫.上市公司信息披露存在的問(wèn)題及對(duì)策[J].財(cái)經(jīng)界（學(xué)術(shù)版），2019，No.526，23.

作者簡(jiǎn)介：布麥熱姆·巴克爾（1996.6—），女，維吾爾族，新疆，天津科技大學(xué)會(huì)計(jì)專碩學(xué)生