新發(fā)基金募集失敗背后人保資管人才流失 融通規(guī)模下滑

曹井雪

時(shí)值年末，新基金募集失敗的情況仍然一再出現(xiàn)：10月份四只基金募集失敗，它們分別是創(chuàng)金合信核心優(yōu)勢(shì)混合、創(chuàng)金合信鑫譽(yù)混合、九泰中證500指數(shù)量化增強(qiáng)、平安中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金。

進(jìn)入11月后， 新基金募集失敗仍然一再出現(xiàn)，最新的一例是人保資管旗下的債基人保利淳宣告耗時(shí)3個(gè)月的發(fā)行仍然沒(méi)有取得成功，同時(shí)總部位于深圳的融通基金年內(nèi)已經(jīng)有3只新品募集失敗。

人保債基新品遭遇募集失敗人才流失后保險(xiǎn)系劣勢(shì)盡顯

11月4日，人保利淳發(fā)布公告稱(chēng)，因未滿(mǎn)足基金備案條件導(dǎo)致《基金合同》不能生效?！都t周刊》記者查閱《基金合同》發(fā)現(xiàn)，其備案條件是自基金份額發(fā)售日起3個(gè)月內(nèi)，在基金募集份額總額不少于2億份、基金募集金額不少于2億元人民幣且基金認(rèn)購(gòu)人數(shù)不少于200人的條件下，基金募集期屆滿(mǎn)或基金管理人依據(jù)法律法規(guī)及招募說(shuō)明書(shū)可以決定停止發(fā)售。人保利淳自8月3日起開(kāi)始發(fā)行，前后經(jīng)歷3個(gè)月的募集時(shí)間，最終功虧一簣。

究其原因，首當(dāng)其沖的是基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)欠佳。雖然擬任基金經(jīng)理朱銳從事管理迄今超過(guò)7年的時(shí)間，但是他在2016年從富國(guó)基金離職后，到2020年才又開(kāi)始管理公募產(chǎn)品，中間有很長(zhǎng)一段時(shí)間的真空期。

任職迄今，在2014年11月至2016年2月期間管理的富國(guó)純債AB，仍是他管理時(shí)間最久的一只產(chǎn)品，然而他在該基金的任職回報(bào)率卻只有5.55%，在208只同類(lèi)基金中僅排在200位。

在加入人保資管后，從去年6月3日開(kāi)始管理的人保雙利是他在新公司的首只產(chǎn)品，截至11月11日收盤(pán)，他管理一年多來(lái)的回報(bào)率僅為6.22%，僅僅在401只同類(lèi)基金中排在第359位。

不過(guò)，公司9月24日開(kāi)始發(fā)行的債券型基金人保福欣3個(gè)月定開(kāi)，其擬任基金經(jīng)理仍是朱銳。這樣的青睞有加或許有些蹊蹺，朱銳為何又被人保資管選中來(lái)管理新品呢？《紅周刊》記者發(fā)現(xiàn)，這或許與公司產(chǎn)品及基金經(jīng)理之間存在“僧少粥多”的不匹配狀況有關(guān)。

天天基金網(wǎng)顯示，公司目前共有35只產(chǎn)品，而基金經(jīng)理只有9人，平均每人管理的產(chǎn)品數(shù)量接近4只。其中，管理債券產(chǎn)品的基金經(jīng)理有張宇、田陽(yáng)、張麗華和朱銳4人，管理規(guī)模分別是29.56億元、34.28億元、6.05億元和5.69億元。從中不難看出，朱銳是債基團(tuán)隊(duì)中目前管理規(guī)模最少的1人。

此外，雖然朱銳在管產(chǎn)品有3只，但是他目前還是專(zhuān)心操刀債券領(lǐng)域，而另外3位基金經(jīng)理都還管理了其他類(lèi)型的產(chǎn)品：田陽(yáng)和張宇共同管理著公司規(guī)模最大的一只產(chǎn)品人保貨幣;張麗華還獨(dú)自管理人保鑫?；貓?bào)這只二級(jí)債基。

而且，今年年中，人保資管還經(jīng)歷了一波基金經(jīng)理離職潮：5月FOF基金經(jīng)理武丹離職;同月，債基經(jīng)理高喆也不再管理基金。實(shí)際上在去年7月，公司老將梁婷離職前，先后卸任了8只基金，公司已經(jīng)失去了一名得力干將。10月經(jīng)驗(yàn)豐富的張瑋離職，更加劇了債券型基金經(jīng)理短缺的情況，今年再走倆人，令公司固收人才短缺的情況雪上加霜。因此，公司要發(fā)行新品，合適的基金經(jīng)理人選并不多。

表1 人保資管部分固收產(chǎn)品相關(guān)情況一覽

除人的因素外，一位不愿具名的分析師對(duì)記者表示：“人保是市場(chǎng)上為數(shù)不多的保險(xiǎn)資管類(lèi)公司，由保險(xiǎn)公司的公募事業(yè)部演化而來(lái)，本身就可能存在受限于母公司的緣故。更何況人保在保險(xiǎn)公司中也不屬于龍頭地位，能夠?yàn)楣咎峁┑闹С忠蚕鄬?duì)會(huì)少很多?！备鶕?jù)三季報(bào)，中國(guó)人保的總資產(chǎn)為1.26萬(wàn)億，在7家上市保險(xiǎn)公司中排在第4位，總市值為1857.11億元，同樣位于第四位。

Wind資訊顯示，人保資管三季度的最新規(guī)模為49.53億元，創(chuàng)下了成立以來(lái)的新低。在新基金募集失敗難以為公司規(guī)?！拜斞钡那闆r下，公司現(xiàn)存基金的規(guī)模增長(zhǎng)似乎也頗為乏力。債基業(yè)績(jī)表現(xiàn)平平，權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品也沒(méi)有突出者。

截至11月12日收盤(pán)，公司年內(nèi)業(yè)績(jī)最出色的權(quán)益產(chǎn)品是郁琦管理的人保行業(yè)輪動(dòng)，只取得了16.09%的凈值增長(zhǎng)率，在4236只同類(lèi)基金中只排在第866位。不僅如此，由基金經(jīng)理彬彬管理的人保優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)年內(nèi)凈值還回撤了兩個(gè)多點(diǎn)，本就在清盤(pán)線(xiàn)邊緣掙扎，未來(lái)規(guī)模恐怕還會(huì)進(jìn)一步下降。

此外，從三季度規(guī)模組成看，僅1只貨基就獨(dú)占了29.45億元的規(guī)模，超過(guò)了其他產(chǎn)品的規(guī)模總和。而且，除了人保貨幣外，公司其他產(chǎn)品規(guī)模都在3億元以下，更是有半數(shù)產(chǎn)品的規(guī)模不足億元。

有趣的是，關(guān)系公司規(guī)模命脈的人保貨幣，常常出現(xiàn)規(guī)模驟增驟降情況。從去年開(kāi)始，每逢中報(bào)或年報(bào)報(bào)告期末，人保貨幣規(guī)模就會(huì)猛增，而在一季度末或三季度就會(huì)出現(xiàn)下滑。人保資管從二季度末的74.75億元下滑至三季度末的49.53億元，主要由人保貨幣規(guī)模從54.69億元下滑至29.45億元所致。

融通年內(nèi)3只基金募集失敗規(guī)模下滑趨勢(shì)似難遏制

無(wú)獨(dú)有偶，不久前，融通穩(wěn)健添利也出現(xiàn)了募集失敗的情況。相比于規(guī)模小排名落后的人保資管，融通基金的規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了1319.93億元，在147家內(nèi)地公募中排在第40位。但是，這并不是融通基金年內(nèi)惟一募集失敗的產(chǎn)品，在此之前，還有融通創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接和通融動(dòng)態(tài)平衡配置3個(gè)月兩只募集失敗的產(chǎn)品。

其中，融通穩(wěn)健添利在7月23日開(kāi)始發(fā)行，彼時(shí)不論是股市還是債市都處于低潮期，除了“頂流”劉格菘出現(xiàn)一日售罄外，當(dāng)時(shí)發(fā)行的其他產(chǎn)品幾乎都沒(méi)能取得出色的募集成績(jī)。即便同期發(fā)行的天弘寧弘六個(gè)月持有，也只取得了4.34億元的募集成績(jī)。