互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)行業(yè)及專業(yè)主體經(jīng)營情況分析

李 高 楊 婷 中國財(cái)產(chǎn)再保險(xiǎn)有限責(zé)任公司上海分公司

2020年，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)線上化發(fā)展的指導(dǎo)意見》，制定了車險(xiǎn)、農(nóng)險(xiǎn)、健康險(xiǎn)等險(xiǎn)種80%的線上化率目標(biāo)，為互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)發(fā)展奠定了總基調(diào)，而新冠疫情暴發(fā)加速了市場的互聯(lián)網(wǎng)化轉(zhuǎn)型。從滲透率上看，目前我國互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)滲透率還處于較低水平，可以預(yù)期的是，在未來一段時(shí)間，互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)會(huì)迎來更大的發(fā)展機(jī)遇。

同時(shí)，2020年受疫情以及監(jiān)管調(diào)整影響，消費(fèi)者行為發(fā)生改變，導(dǎo)致以個(gè)人客戶為主的互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)結(jié)構(gòu)也相應(yīng)發(fā)生了改變，這一變化更顯著地體現(xiàn)在專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司上，給專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司經(jīng)營帶來影響?？梢钥吹?，專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司經(jīng)過八年的探索期，在創(chuàng)新發(fā)展、經(jīng)營業(yè)績上有了可喜的改善，在科技和經(jīng)營模式上的創(chuàng)新也給整個(gè)行業(yè)帶來了積極變化。當(dāng)然，它們?nèi)源嬖谥恍﹩栴}有待解決。

結(jié)合上述背景，本文將對(duì)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)市場發(fā)展現(xiàn)狀以及專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司經(jīng)營情況進(jìn)行分析。

一、互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)市場發(fā)展現(xiàn)狀

（一）互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)整體曲折發(fā)展

2012—2021年是我國互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)高速發(fā)展的十年，行業(yè)體量從100億元增至800億元量級(jí)，但其發(fā)展歷程卻充滿曲折。

互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)在2015年達(dá)到第一個(gè)峰值，與之相比，隨后的2016年、2017年規(guī)模卻幾近腰斬，主要原因在于網(wǎng)銷車險(xiǎn)政策的變化。這段時(shí)間，電網(wǎng)銷產(chǎn)品15%的費(fèi)率額外折扣和直銷渠道返現(xiàn)政策相繼取消，受此影響，互聯(lián)網(wǎng)車險(xiǎn)在2016年以后規(guī)模逐年萎縮。2018年之后，互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)恢復(fù)增長，主要是由非車險(xiǎn)拉動(dòng)的。近年來，互聯(lián)網(wǎng)非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展，從初期的退貨運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)到中后期的百萬醫(yī)療險(xiǎn)以及個(gè)人融資類保證保險(xiǎn)，非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比目前已提升到70%以上，成為推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)增長的主要力量。

2020年，受新冠疫情影響，疊加新一輪車險(xiǎn)綜改、意外險(xiǎn)規(guī)范、信保新規(guī)等政策因素綜合影響，互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)同比負(fù)增長4.85%。2021年上半年，互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)快速回升，實(shí)現(xiàn)增速27%，遠(yuǎn)高于行業(yè)整體水平，其中車險(xiǎn)增速-1%，非車險(xiǎn)增速39%。

（二）互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)滲透率存在較大提升空間

從滲透率的角度來看，互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)滲透率近年維持在6%左右，還存在很大的提升空間。其中，非車險(xiǎn)滲透率在2019年達(dá)到峰值后持續(xù)小幅下降，車險(xiǎn)滲透率在3%左右。

具體到各險(xiǎn)種上看，短期意外保險(xiǎn)和健康保險(xiǎn)（以下簡稱“意健險(xiǎn)”）、信用保險(xiǎn)和保證保險(xiǎn)（以下簡稱“信保險(xiǎn)”）滲透率顯著高于其他險(xiǎn)種，主要還是得益于產(chǎn)品對(duì)互聯(lián)網(wǎng)個(gè)人消費(fèi)需求的適配以及互聯(lián)網(wǎng)對(duì)客戶的高效觸達(dá)；車險(xiǎn)受制于產(chǎn)品運(yùn)營模式同質(zhì)化、重落地服務(wù)的特性，滲透率較低；財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)和責(zé)任險(xiǎn)業(yè)務(wù)滲透率低的主要原因在于，尚未找到個(gè)人消費(fèi)領(lǐng)域的相關(guān)業(yè)務(wù)突破口，而企業(yè)業(yè)務(wù)還是主要在線下成交，所以滲透率也較低。

?圖1 互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模發(fā)展情況

?圖2 互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)滲透率

（三）互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與傳統(tǒng)保險(xiǎn)存在差異

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上看，互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)市場與傳統(tǒng)保險(xiǎn)市場存在明顯差異，車險(xiǎn)占比逐年下滑，目前僅25%左右，而非車險(xiǎn)占比逐年提升。在非車險(xiǎn)領(lǐng)域，意健險(xiǎn)、信保險(xiǎn)及其他險(xiǎn)種（以退貨運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)為主）占比高，而傳統(tǒng)規(guī)模型險(xiǎn)種責(zé)任險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)占比偏低。這一結(jié)構(gòu)是由互聯(lián)網(wǎng)特定的客戶和場景需求所決定的，個(gè)人非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)更容易進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)化的創(chuàng)新和改造，增長勢頭更猛。

從分險(xiǎn)種明細(xì)數(shù)據(jù)上看，車險(xiǎn)規(guī)模持續(xù)萎縮，非車險(xiǎn)發(fā)展在2020年開始由普漲轉(zhuǎn)向分化，主要體現(xiàn)在信保險(xiǎn)和意健險(xiǎn)上。2021年上半年，經(jīng)歷了2020年的整頓，信保業(yè)務(wù)的經(jīng)營大幅調(diào)整，并在今年迎來恢復(fù)性增長；意健險(xiǎn)業(yè)務(wù)也擺脫疫情以及銷售解綁影響，在今年上半年迎來恢復(fù)性增長；值得關(guān)注的還有責(zé)任險(xiǎn)業(yè)務(wù)，保費(fèi)規(guī)模持續(xù)上升，正迎來一個(gè)較好的發(fā)展期。

（四）互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)渠道分布與變化

互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)銷售渠道多樣化，以中介渠道和宣傳引流渠道為主。非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)往往需要保險(xiǎn)公司與平臺(tái)方、流量方、數(shù)據(jù)方跨界合作，中介和宣傳引流渠道的表現(xiàn)要遠(yuǎn)好于自營渠道。渠道分布結(jié)構(gòu)變化詳見圖5。

其中，自營渠道主營車險(xiǎn)業(yè)務(wù)，同時(shí)意健險(xiǎn)業(yè)務(wù)的占比在上升；中介渠道主攻意健險(xiǎn)業(yè)務(wù)，同時(shí)車險(xiǎn)也占有一定比例；而宣傳引流渠道業(yè)務(wù)更加多元化，主要包括意健險(xiǎn)、退貨運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)、信保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)。近兩年，銀保監(jiān)會(huì)不斷強(qiáng)調(diào)“持牌經(jīng)營”，自營和中介渠道業(yè)務(wù)占比相應(yīng)增加，宣傳引流渠道業(yè)務(wù)占比下滑。

?圖3 各險(xiǎn)種互聯(lián)網(wǎng)化滲透率（2021年1-6月）

?圖4 互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)各險(xiǎn)種保費(fèi)和增速

?圖5 近年互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)主要渠道結(jié)構(gòu)變化

?圖6 互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)市場集中度

（五）互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)市場競爭相對(duì)激烈，市場集中度低

截至目前，共有70余家保險(xiǎn)公司開展互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。從市場集中度上看，互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)集中度低于傳統(tǒng)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)，而且與傳統(tǒng)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)日益明顯的馬太效應(yīng)相比，互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)市場前八大主體的合計(jì)市場占有率從2014年的94%逐年下降到目前的71%，是一個(gè)進(jìn)入門檻相對(duì)較低且競爭相對(duì)充分的市場。

具體到險(xiǎn)種上看，車險(xiǎn)依然是傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司的陣地，保費(fèi)集中度相對(duì)低；非車險(xiǎn)方面，專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司發(fā)展更為強(qiáng)勁，保費(fèi)集中度也相對(duì)更高。

值得注意的是，專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司表現(xiàn)突出，2020年，眾安在線、泰康在線在互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)市場的份額分別達(dá)到21%和12%，保費(fèi)規(guī)模排名第一、第二。2021年上半年，四家持牌的專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司共實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入157億元，同比增長18%，其中眾安在線和泰康在線合計(jì)保費(fèi)增幅達(dá)31%。

二、專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司發(fā)展情況

如前文所述，專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司憑借其獨(dú)特的互聯(lián)網(wǎng)思維和運(yùn)營模式，在過去幾年中實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展，成為互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)行業(yè)不可忽視的新生力量。除了四家持牌的專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司以外，國泰產(chǎn)險(xiǎn)被螞蟻集團(tuán)收購以后快速轉(zhuǎn)型，保費(fèi)收入中互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)占比持續(xù)高于90%，已經(jīng)成為經(jīng)營互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的代表性公司，因此，本文將2017年之后的國泰產(chǎn)險(xiǎn)視同于專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司納入統(tǒng)計(jì)。

從市場份額上看，目前，五家公司合并市場份額已經(jīng)達(dá)到35%以上，業(yè)務(wù)體量超過300億元，其中在互聯(lián)網(wǎng)非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)的合并市場份額已超過50%。

（一）基本信息介紹

2013年10月9日，我國第一家專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司眾安在線成立，揭開了互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司發(fā)展的帷幕。目前，國內(nèi)持有專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)牌照的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司共四家，分別是眾安在線、安心財(cái)險(xiǎn)、泰康在線和易安財(cái)險(xiǎn)。除了持牌公司以外，還有一些有互聯(lián)網(wǎng)股東背景的傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司，以國泰產(chǎn)險(xiǎn)為代表。各家公司基本信息見表1。

（二）業(yè)務(wù)發(fā)展情況

1.業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)分析

在專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)總保費(fèi)收入中，約九成為非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)，一成為車險(xiǎn)業(yè)務(wù)。2021年上半年，無論是車險(xiǎn)還是非車險(xiǎn)，增速都快于行業(yè)整體。車險(xiǎn)體量小，增速相對(duì)更快，非車險(xiǎn)規(guī)模2020年出現(xiàn)1.5%的小幅萎縮。非車險(xiǎn)規(guī)模下滑主要受意外險(xiǎn)和信用險(xiǎn)影響，這兩塊業(yè)務(wù)在2020年被行業(yè)重點(diǎn)規(guī)范，再疊加疫情影響，出現(xiàn)較大負(fù)增長，下滑趨勢在2021年上半年得到遏制。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上看，健康險(xiǎn)和其他險(xiǎn)（以退貨運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)為主）為專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司的主要業(yè)務(wù)類型，且占比持續(xù)提升，意外險(xiǎn)占比逐年下滑，信用險(xiǎn)、保證險(xiǎn)占比也出現(xiàn)小幅下滑，其他險(xiǎn)種占比基本維持穩(wěn)定。

2.業(yè)務(wù)發(fā)展出現(xiàn)分化

2014年到2019年，專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司規(guī)模一直處于增長階段，但從2020年起，各家公司發(fā)展開始出現(xiàn)明顯分化。眾安在線、泰康在線、國泰產(chǎn)險(xiǎn)維持良好的增長，而安心財(cái)險(xiǎn)、易安財(cái)險(xiǎn)兩家公司業(yè)務(wù)發(fā)展面臨問題。但總的來看，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司突破了經(jīng)營區(qū)域的限制，在業(yè)務(wù)規(guī)模發(fā)展上較傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司更有優(yōu)勢，能夠?qū)崿F(xiàn)在短時(shí)間內(nèi)保費(fèi)收入的快速增長。

?圖7 五家互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)發(fā)展情況

?圖8 各險(xiǎn)種規(guī)模發(fā)展趨勢

?表1 五家互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司基本信息

進(jìn)入2021年上半年，眾安在線實(shí)現(xiàn)保費(fèi)同比45%的高速增長，無論是規(guī)模還是利潤均有較大幅度提升。泰康在線增速明顯下滑，但通過近年高速發(fā)展積累，年底有望邁進(jìn)保費(fèi)規(guī)模百億元俱樂部；另一方面，泰康在線上半年首次實(shí)現(xiàn)盈利，經(jīng)營效益上實(shí)現(xiàn)了改善。與此同時(shí)，國泰產(chǎn)險(xiǎn)受股東業(yè)務(wù)調(diào)整影響，規(guī)模出現(xiàn)小幅下滑；安心財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模下滑幅度較大；易安財(cái)險(xiǎn)目前處于被接管狀態(tài)，業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)未公開披露。其中，安心財(cái)險(xiǎn)受經(jīng)營業(yè)績拖累，初始資本耗盡，目前償付能力為負(fù)，導(dǎo)致正常業(yè)務(wù)的開展受到影響。

各家公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)也趨向差異化。眾安在線業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更加多元化，在健康險(xiǎn)、其他險(xiǎn)、意外險(xiǎn)、保證險(xiǎn)、車險(xiǎn)上都達(dá)到了一定的體量；其他四家公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)相對(duì)單一，泰康在線和安心財(cái)險(xiǎn)以健康險(xiǎn)和車險(xiǎn)為主，易安財(cái)險(xiǎn)在被接管前以流量型意外險(xiǎn)為主，國泰產(chǎn)險(xiǎn)則以退貨運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)和企財(cái)險(xiǎn)為主。

（三）盈利能力分析

1.綜合成本率分析

從2016年到2020年，五家主體的綜合成本率一直維持在100%以上，但從趨勢上看，除了安心財(cái)險(xiǎn)“踩雷”以外，其他公司綜合成本率有逐年下降的趨勢。2021年，眾安在線發(fā)布中報(bào)顯示，其綜合成本率進(jìn)一步下降到99.4%。

從綜合成本率構(gòu)成上看，五家公司承保虧損的原因各有不同。

眾安在線、泰康在線、易安財(cái)險(xiǎn)的綜合成本率構(gòu)成較為類似，綜合賠付率低于行業(yè)水平（2020年財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)綜合賠付率為62.9%），但費(fèi)用投放高于行業(yè)水平（2020年財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)綜合費(fèi)用率為37.7%）。這與三家公司業(yè)務(wù)構(gòu)成上呈現(xiàn)相同特點(diǎn)是相呼應(yīng)的，健康險(xiǎn)、意外險(xiǎn)等流量型業(yè)務(wù)占這些公司業(yè)務(wù)比例高，相應(yīng)的渠道費(fèi)用也較高。另一個(gè)主要影響原因在于基礎(chǔ)設(shè)施搭建的成本較高。當(dāng)然，各家公司所處的發(fā)展階段不同，所以在費(fèi)用上的投放程度也有所差異。雖然費(fèi)用率高于賠付率，但從總的趨勢來看，綜合成本率在逐年下降，意味著公司經(jīng)營整體向好。

安心財(cái)險(xiǎn)綜合成本率高企的主要原因是業(yè)務(wù)經(jīng)營不善，綜合賠付率連續(xù)兩年超過100%。

國泰產(chǎn)險(xiǎn)綜合成本率較為穩(wěn)定，從構(gòu)成上看以賠付支出為主，費(fèi)用率并不高，主要原因是業(yè)務(wù)構(gòu)成以股東業(yè)務(wù)為主，渠道費(fèi)用相對(duì)較低。

2.綜合費(fèi)用率分析

從綜合費(fèi)用率上看，綜合費(fèi)用支出以業(yè)務(wù)管理費(fèi)支出為主。

?圖10 2021年上半年各家公司保費(fèi)增長情況

?圖11 各家公司2020年業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)對(duì)比

?圖12 各家公司綜合成本率變化趨勢

?圖13 各家公司綜合成本率構(gòu)成

?圖14 各公司2020年綜合費(fèi)用率構(gòu)成

單獨(dú)提取業(yè)務(wù)管理費(fèi)來看，發(fā)現(xiàn)技術(shù)服務(wù)費(fèi)/咨詢服務(wù)費(fèi)為主要構(gòu)成部分，職工工資和業(yè)務(wù)宣傳招待費(fèi)也占了相當(dāng)?shù)谋壤?。這說明互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司對(duì)于外部渠道以及技術(shù)服務(wù)的依賴性還是相對(duì)較強(qiáng)的。

3.承保虧損原因分析

本文認(rèn)為，專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司承保虧損的主要原因在于以下幾點(diǎn)：

一是此類公司更依賴科技化的基礎(chǔ)設(shè)施，前期研發(fā)投入較大，而科技成果轉(zhuǎn)化成經(jīng)營上的紅利有不確定性且需要時(shí)間。

二是專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司不能設(shè)立線下機(jī)構(gòu)，渠道能力的欠缺實(shí)質(zhì)上增加了它們的渠道成本。尤其是近年來傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)上加大投入力度以后，行業(yè)的內(nèi)卷直接導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的獲客成本水漲船高，進(jìn)一步加重了互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司渠道費(fèi)用壓力。

三是產(chǎn)品能力的欠缺。這個(gè)問題是全行業(yè)的問題，行業(yè)產(chǎn)品同質(zhì)化相對(duì)嚴(yán)重，導(dǎo)致競爭很大程度上集中在費(fèi)用上。

四是部分公司在風(fēng)控管理上能力不足，主要體現(xiàn)在兩方面：一方面，業(yè)務(wù)篩選和發(fā)展方向出現(xiàn)問題；另一方面，在核保層面對(duì)于道德風(fēng)險(xiǎn)和逆選擇風(fēng)險(xiǎn)的管控不力，導(dǎo)致賠付率高企，經(jīng)營業(yè)績快速惡化。

當(dāng)然，承保虧損并不一定意味著公司整體經(jīng)營情況惡化。例如，泰康在線2020年雖然虧損額大幅增加，但公司針對(duì)疫情帶來的健康保障需求激增的市場變化，加大了費(fèi)用投放，效果顯著，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入近百億元，增幅達(dá)82.83%；進(jìn)入2021年，泰康在線增速趨緩，但經(jīng)營業(yè)績得到明顯改善。國泰產(chǎn)險(xiǎn)在轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)后，靠著股東的大力支持，業(yè)務(wù)經(jīng)營逐漸向好。易安財(cái)險(xiǎn)虧損的最大問題是渠道費(fèi)用問題，現(xiàn)在已處于被接管調(diào)整狀態(tài)，未來改善可期。而安心財(cái)險(xiǎn)的虧損問題相對(duì)更加嚴(yán)重，受信保業(yè)務(wù)“踩雷”影響，一方面安心財(cái)險(xiǎn)主動(dòng)大幅縮減業(yè)務(wù)規(guī)模，另一方面公司資本被嚴(yán)重消耗，償付能力不足，導(dǎo)致新業(yè)務(wù)開展遇阻，陷入惡性循環(huán)。

4.盈利模式簡析（以眾安在線為例）

從凈利潤實(shí)現(xiàn)情況來看，頭部的眾安在線從2020年開始實(shí)現(xiàn)盈利，泰康在線從2021年上半年開始盈利，說明專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司通過多年摸索發(fā)展，開始形成“質(zhì)”與“量”并重的高質(zhì)量發(fā)展模式，通過科技賦能經(jīng)營、科學(xué)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、上下游產(chǎn)業(yè)鏈布局，全面提升整體綜合經(jīng)營能力。

?圖15 各家公司凈利潤實(shí)現(xiàn)情況

以眾安在線為例，近年來，其持續(xù)在五大業(yè)務(wù)生態(tài)積極布局，不斷在汽車、大健康和消費(fèi)金融等領(lǐng)域構(gòu)建生態(tài)圈，并且成功實(shí)現(xiàn)了科技輸出，提升了其在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上的價(jià)值。在產(chǎn)品運(yùn)營上，眾安在線在傳統(tǒng)領(lǐng)域以及垂直細(xì)分領(lǐng)域積極創(chuàng)新，在產(chǎn)品形態(tài)設(shè)計(jì)、營銷、定價(jià)和理賠等各環(huán)節(jié)，打造出新型的產(chǎn)品運(yùn)營模式；在營銷層面，眾安在線發(fā)力品牌和自營渠道建設(shè)，自有平臺(tái)（App、企業(yè)微信、小程序、抖音）業(yè)務(wù)持續(xù)增長，順利壓降渠道費(fèi)用的同時(shí)，提升了客戶綜合運(yùn)營能力；在科技投入上，眾安在線運(yùn)用包括大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等技術(shù)手段，通過合作伙伴數(shù)據(jù)共享來提升客戶畫像準(zhǔn)確度，構(gòu)建了以保險(xiǎn)為中心的多元化經(jīng)營模式，促進(jìn)了公司運(yùn)營能力的進(jìn)一步提升。此外，眾安在線還將科技成果輸出到傳統(tǒng)保險(xiǎn)行業(yè)，提升了傳統(tǒng)保險(xiǎn)行業(yè)的運(yùn)營水平。

三、結(jié)語

互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展至今，與傳統(tǒng)保險(xiǎn)行業(yè)互相滲透融合逐步加深，從長期來看發(fā)展前景廣闊。專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司經(jīng)過多年探索發(fā)展，正在形成一條獨(dú)特的持續(xù)發(fā)展路徑，乘著互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)發(fā)展的東風(fēng)，在未來還會(huì)迎來持續(xù)發(fā)展。當(dāng)然，行業(yè)還存在著各種各樣的問題，例如渠道費(fèi)用、違規(guī)營銷、客戶投訴等，但可喜的是，監(jiān)管今年密集下發(fā)了《互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管辦法》《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知（征求意見稿）》《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知（征求意見稿）》等規(guī)章制度，進(jìn)一步明確了行業(yè)準(zhǔn)入門檻，規(guī)范了行業(yè)主體行為，有條件地放開了互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)經(jīng)營區(qū)域，規(guī)范渠道費(fèi)用收取、營銷行為等，將有效改善互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)經(jīng)營狀態(tài)，呵護(hù)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)向著持續(xù)健康發(fā)展的方向前進(jìn)。