國(guó)際收支分析

銀行結(jié)售匯

5月份我國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行保持平穩(wěn)。銀行結(jié)售匯順差228億美元，與1—4月月均水平基本相當(dāng)。主要渠道結(jié)售匯資金總體平穩(wěn)。其中，貨物貿(mào)易結(jié)售匯順差231億美元，為主要順差項(xiàng)目，較1—4月月均水平略增6%；服務(wù)貿(mào)易結(jié)售匯逆差53億美元，與1—4月月均水平相當(dāng)；直接投資和證券投資結(jié)售匯均為小幅順差，合計(jì)規(guī)模略低于1—4月月均水平。

市場(chǎng)預(yù)期總體穩(wěn)定。5月份，結(jié)匯率與售匯率均與1—4月月均水平大體相當(dāng)。其中，衡量結(jié)匯意愿的結(jié)匯率，也就是客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比為67%；衡量售匯意愿的售匯率，也就是客戶從銀行買匯與客戶涉外外匯支出之比為66%。

當(dāng)前外部環(huán)境仍存在較多不穩(wěn)定因素，全球疫情不斷反復(fù)，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍不平衡，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整壓力加大，國(guó)際金融市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格高位運(yùn)行。我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，國(guó)際收支運(yùn)行穩(wěn)健，外匯市場(chǎng)更加成熟理性?？傮w看，我國(guó)外匯市場(chǎng)有望保持穩(wěn)定，人民幣匯率雙向波動(dòng)將成常態(tài)。

涉外收支

非銀行部門(mén)涉外收支持續(xù)凈流入。5月，銀行代客涉外收入4325億美元，涉外支出4128億美元。涉外收支凈流入197億美元，低于1—4月月均水平（見(jiàn)圖2）。當(dāng)前我國(guó)外貿(mào)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，進(jìn)出口呈現(xiàn)一定規(guī)模順差，是非銀行部門(mén)涉外收支維持順差格局的主因。

圖1 2017年以來(lái)銀行代客結(jié)售匯變動(dòng)趨勢(shì)

圖2 2016年1月—2021年5月銀行代客涉外收付款情況

經(jīng)常賬戶呈現(xiàn)小幅逆差。5月，經(jīng)常賬戶凈流出47億美元。其中，海關(guān)可比口徑貨物貿(mào)易凈流入206億美元，增長(zhǎng)75%，體現(xiàn)了出口強(qiáng)勁的拉動(dòng)作用；服務(wù)貿(mào)易凈流出77億美元，主要是受知識(shí)產(chǎn)權(quán)使用費(fèi)和電信計(jì)算機(jī)服務(wù)費(fèi)支出增加的影響；初次收入和二次收入凈流出164億美元，主要受季節(jié)性分紅派息的影響。

資本和金融賬戶延續(xù)凈流入。5月，資本和金融賬戶凈流入234億美元。分項(xiàng)目看，直接投資項(xiàng)下凈流入55億美元，主要是資本金凈流入；證券投資凈流入161億美元，主要來(lái)自債券項(xiàng)下。

從幣種看，人民幣涉外收支轉(zhuǎn)為凈流出，外幣保持凈流入。2021年5月，涉外收付資金本幣凈流出折合64億美元，外幣凈流入261億美元。銀行代客涉外收支中以外匯結(jié)算的金額為5112億美元，占銀行代客涉外收支總規(guī)模的60%；以人民幣結(jié)算的金額折合為3341億美元，占銀行代客涉外收支總規(guī)模的40%（見(jiàn)圖3）。

人民幣匯率

人民幣匯率在全球表現(xiàn)居中。2021年5月，美元指數(shù)下跌1.4%，多國(guó)貨幣對(duì)美元走強(qiáng)。其中歐元、英鎊對(duì)美元分別升值1.5%和2.6%，新興市場(chǎng)貨幣指數(shù)上漲1.6%；人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)上升1.6%，CFETS一籃子貨幣小幅走升1.5%。

人民幣匯率中間價(jià)和交易價(jià)上升，對(duì)其他非美貨幣漲跌互現(xiàn)。5月末，人民幣兌美元匯率中間價(jià)和交易價(jià)分別收?qǐng)?bào)6.3682和6.3607，較上月末分別上升1.6%和1.7%（今年4月份分別上升1.6%和1.3%）；5月交易價(jià)圍繞中間價(jià)波動(dòng)，平均日內(nèi)最大波幅0.33%，比4月份的0.17%有所升高。5月份，人民幣兌歐元、日元和英鎊匯率中間價(jià)分別累計(jì)上升1.0%、2.5%和下跌0.10%。

境內(nèi)遠(yuǎn)期人民幣同步走升，幅度有所收斂。5月末，境內(nèi)1年期人民幣兌美元匯率報(bào)6.5252，人民幣較上月末升值1.6%；遠(yuǎn)期美元升水1530個(gè)基點(diǎn)，較上月末收窄104個(gè)基點(diǎn)（見(jiàn)圖5）。

國(guó)家外匯管理局國(guó)際收支司 供稿