文旅產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的價值創(chuàng)造探索

董彧

[摘 要]文章簡單說明了文旅產(chǎn)業(yè)與引導(dǎo)基金的相關(guān)內(nèi)涵，強(qiáng)調(diào)了文旅產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的設(shè)立意義，并對文旅產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的發(fā)展現(xiàn)狀展開了分析。在此基礎(chǔ)上，文章提出了優(yōu)化引導(dǎo)基金投資結(jié)構(gòu)策略、完善引導(dǎo)基金子基金體系布局、依托文旅+布局引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢、加強(qiáng)引導(dǎo)基金體系信息化管理等一系列文旅產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金價值創(chuàng)造的優(yōu)化策略。

[關(guān)鍵詞]文旅產(chǎn)業(yè);引導(dǎo)基金;價值創(chuàng)造

中圖分類號：F592.7? ? ? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A? ? ? ? ? ?文章編號：1674-1722（2021）19-0001-03

產(chǎn)業(yè)投資引導(dǎo)基金普遍由政府參與出資，以吸引更多投資機(jī)構(gòu)、社會資本向產(chǎn)業(yè)內(nèi)投資，由基金管理人開展管理，旨在促進(jìn)國家新型行業(yè)、創(chuàng)新型行業(yè)、重點(diǎn)發(fā)展行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展以及行業(yè)升級轉(zhuǎn)型?；诖?，文章對文旅產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的價值最大化發(fā)揮路徑展開探究具有很高的現(xiàn)實價值。

一、文旅產(chǎn)業(yè)與引導(dǎo)基金的相關(guān)概述

（一）文旅產(chǎn)業(yè)概述

在當(dāng)前的研究與實踐中，普遍認(rèn)為文旅產(chǎn)業(yè)是以文化、旅游經(jīng)營者創(chuàng)造的觀賞對象、休閑娛樂方式為消費(fèi)內(nèi)容，促使相關(guān)對象獲取、感受到文化內(nèi)涵豐富、高參與旅游體驗的文化、旅游活動的綜合。對于文旅產(chǎn)業(yè)而言，其屬于有著一定特殊性的綜合性產(chǎn)業(yè)，涉及面相對較廣、關(guān)聯(lián)性高且輻射性強(qiáng)，在當(dāng)前的社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，已然成為具有極高活力性以及市場前景的新興產(chǎn)業(yè)之一[1]。

（二）文旅產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金概述

對于文旅引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)基金而言，其出資引導(dǎo)各子基金開展特定投資，為其提供包括產(chǎn)業(yè)資源、政策資源等一系列價值資源，這區(qū)別于一般的財務(wù)型投資基金，通過提供多元化的價值幫助子基金提升其經(jīng)濟(jì)、社會效益。引導(dǎo)基金通過公開招募、邀請等多重手段吸引市場上優(yōu)秀的基金管理人開展合作洽談，滿足引導(dǎo)基金要求的子基金申報管理人可以獲得一定比例資金，子基金管理人獲得引導(dǎo)基金出資后，需按引導(dǎo)基金即出資人的要求，完成約定的基金投資目標(biāo)。

二、文旅產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的設(shè)立情況分析

（一）文旅產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的設(shè)立意義

第一，文旅產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金注重使用政府資金引導(dǎo)放大至所需的領(lǐng)域，實現(xiàn)正向配置資金的作用。在一系列相關(guān)政策的支持下，為區(qū)域文旅產(chǎn)業(yè)的更好發(fā)展提供資金支持，由于引導(dǎo)基金本身帶有政策性、引導(dǎo)性，具備天然的正向?qū)傩?，對于很多擬投放的社會資本及其他參與要素而言，消除了很多業(yè)務(wù)的不確定性，進(jìn)一步促進(jìn)產(chǎn)業(yè)成熟進(jìn)化，推動區(qū)域文旅產(chǎn)業(yè)競爭力增強(qiáng)，以此促使文旅產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級成為現(xiàn)實。同時，文旅產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的設(shè)立還可以向融資難度高、區(qū)域發(fā)展不均衡但文旅資源稟賦潛力大的地區(qū)適當(dāng)傾斜，做好直接融資與間接融資的配比優(yōu)化，相比債權(quán)性資金更有利于挖掘產(chǎn)業(yè)基本價值點(diǎn)。第二，注重文旅融合與布局，通過以投促募這樣的良性循環(huán)，提升財政資金、社會資本的現(xiàn)實使用效益。引導(dǎo)基金是投融資體系改革中的重要板塊，在實際的運(yùn)營過程中，引導(dǎo)基金需收回本金和門檻收益，取得超額收益，但如果能更有利于文旅融合布局，一些引導(dǎo)基金愿意讓渡超額收益從而爭取更長遠(yuǎn)的產(chǎn)業(yè)布局收益。相比于傳統(tǒng)的投資方式而言，依托文旅產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的設(shè)立，能夠促使財政資金更有效輸出，真正意義上實現(xiàn)從撥改投、點(diǎn)到面的轉(zhuǎn)變，達(dá)成社會效益與經(jīng)濟(jì)效益的雙目標(biāo)。

（二）文旅產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的發(fā)展現(xiàn)狀

在文旅新業(yè)態(tài)和新常態(tài)的大背景下，我國的文旅產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金主要投向?qū)ζ浞秶鷥?nèi)經(jīng)濟(jì)、區(qū)域文化知名度、社會影響力等有重大貢獻(xiàn)的文旅項目;同時也會投向符合文旅產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的國內(nèi)新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式優(yōu)勢項目，對產(chǎn)業(yè)鏈條進(jìn)行布局。目前，文旅產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金對以下領(lǐng)域關(guān)注較多。

第一，重點(diǎn)培育中的產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)項目，包括新引進(jìn)總投入規(guī)模較大或建設(shè)規(guī)模較大的文旅產(chǎn)業(yè)項目。第二，具備區(qū)域文旅特色的產(chǎn)業(yè)項目，這些特色往往具有較高的區(qū)域代表性，具有較大的保護(hù)、傳承、利用價值，文旅產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金借此領(lǐng)域的布局提升本土文旅產(chǎn)業(yè)市場競爭特色。第三，文旅產(chǎn)業(yè)鏈條中上下游的核心價值節(jié)點(diǎn)、樞紐節(jié)點(diǎn)項目，往往這類項目與上下游資源、外部資源的關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)，有的項目經(jīng)濟(jì)效益并不是最高，但其沉淀的數(shù)據(jù)、客戶、IP往往具有較高的利用價值。第四，數(shù)字文化技術(shù)領(lǐng)域，包括5G、ARVR、大數(shù)據(jù)、AI等細(xì)分領(lǐng)域，這些領(lǐng)域正在與文旅領(lǐng)域發(fā)生深度的融合，極大改變了文旅領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)面貌，為產(chǎn)業(yè)從業(yè)者提供了提檔升級的機(jī)遇窗口期，給消費(fèi)群體帶來了全新的身心體驗。第五，引領(lǐng)文旅產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)的項目，這些項目通過在新的場景下，對不同文旅元素的重新組合，體察消費(fèi)者的體驗及心理，營造出具有更強(qiáng)市場競爭力的項目。第六，內(nèi)容生產(chǎn)輸出與品牌類項目，包括泛IP工作室、演藝影視、品宣設(shè)計等細(xì)分領(lǐng)域，這些領(lǐng)域為文旅產(chǎn)業(yè)注入了生動的靈魂和向往的吸引力。第七，強(qiáng)關(guān)聯(lián)領(lǐng)域，如消費(fèi)、體育休閑領(lǐng)域，這些領(lǐng)域早已和文旅領(lǐng)域有交織。

三、文旅產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金價值創(chuàng)造的優(yōu)化策略探究

（一）總體設(shè)計

通過聚合、優(yōu)化多方資源，深化引導(dǎo)基金管理能力，形成前瞻、豐富的文旅產(chǎn)業(yè)布局，為引導(dǎo)基金自身及其體系中各子基金及已投項目開展賦能，向子基金及項目輸出引導(dǎo)基金的優(yōu)勢資源、管理能力，發(fā)揮信息整合優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢。各子基金和項目通過對引導(dǎo)基金資源的融合吸收，促進(jìn)其內(nèi)在價值提升，最終實現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的提升，相應(yīng)地，也實現(xiàn)了文旅產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的價值創(chuàng)造過程。

實踐過程中，引導(dǎo)基金管理人對參設(shè)子基金的社會資本吸引規(guī)模、在投項目質(zhì)量、數(shù)量等各多個方面開展動態(tài)的穿透式管理互動。針對子基金在存續(xù)期投資過程中的擬投數(shù)額較大項目及涉及意識形態(tài)的項目，通過設(shè)定前置合規(guī)審查、基金投委會委員等投管制度的安排進(jìn)行分類管理。引導(dǎo)基金的主管部門強(qiáng)化對文旅產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的宏觀性指導(dǎo)，避免子基金頂層設(shè)計缺位。在此過程中，管理指導(dǎo)文旅產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的意識形態(tài)、經(jīng)濟(jì)管理部門可通過引導(dǎo)基金管理人為整個基金體系提供多方位支持，使引導(dǎo)基金站在高位，充分利用自上而下及橫向整合優(yōu)勢布局產(chǎn)業(yè)高原、產(chǎn)業(yè)高峰。