認(rèn)購新基金有什么渠道

張瑾

文前提要：新基金和老基金之間其實(shí)并沒有絕對(duì)的優(yōu)劣之分。在“追新”的具體選擇上，投資者還需理性權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)，綜合市場(chǎng)趨勢(shì)、基金公司投研實(shí)力、基金經(jīng)理管理能力等影響基金未來表現(xiàn)的核心因素選擇最合適的投資標(biāo)的。

伴隨著近年來權(quán)益類基金收益的亮眼表現(xiàn)，“炒股不如買基金”的說法開始被越來越多的投資者所接受。當(dāng)前基金的賺錢效應(yīng)逐步凸顯，新基金的發(fā)行也日趨火爆。在各大知名基金公司持續(xù)不斷的“創(chuàng)新”之下，不少投資者也常常會(huì)產(chǎn)生一些疑問：新基金到底該怎么買？需要了解哪些基本的投資知識(shí)？又需要規(guī)避哪些誤區(qū)？

“新基”認(rèn)購莫糊涂

基金認(rèn)購是指投資者在開放式基金募集期間、基金尚未成立時(shí)購買基金份額的過程。在火爆的市場(chǎng)環(huán)境下，基金的發(fā)行數(shù)量不斷攀升，“明星基”“日光基”頻頻“刷屏”，對(duì)投資者的“選新”“認(rèn)新”能力均是不小的考驗(yàn)。在認(rèn)購一只新基金前，投資者一般需注意厘清以下幾個(gè)基礎(chǔ)知識(shí)點(diǎn)。

?新基金認(rèn)購價(jià)

通常新基金的認(rèn)購價(jià)為基金份額面值（1元/份）加上一定的認(rèn)購費(fèi)用。

?新基金募集期

所謂基金募集期就是從基金的招募說明公告開始到基金成立為止，這其實(shí)也可以說是基金的發(fā)行期。在此期間基金公司會(huì)通過直銷、代銷機(jī)構(gòu)或銀行進(jìn)行基金的銷售。在基金募集期投資者只能認(rèn)購基金，不能進(jìn)行贖回。

在通常情況下，新基金在募集期的認(rèn)購份額數(shù)量會(huì)有一定的限制，如果提前達(dá)到份額數(shù)，基金的募集期可以提前結(jié)束，募集超過了份額限制數(shù)量就不能被確認(rèn);如果募集的規(guī)模沒有達(dá)到公告預(yù)先說明的規(guī)模，則該基金不能成立?；鸬哪技谝话闶?到3個(gè)月不等。

?募集期的利息收益

在認(rèn)購期（新發(fā)基金募集期）購買的基金產(chǎn)品，投資者一般會(huì)有利息收益，這部分利息會(huì)在基金成立時(shí)，轉(zhuǎn)換成為投資者的基金份額。

具體來說，從投資者認(rèn)購基金的T+2日起，到基金產(chǎn)品驗(yàn)資前一天，這段時(shí)間客戶的認(rèn)購資金大多可獲取募集期的利息。該利息的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)一般以銀行同業(yè)存款利率計(jì)算利息（通常略高于活期利息，具體以驗(yàn)資時(shí)間及資金存放銀行規(guī)定為準(zhǔn)）。

?新基金的封閉期

基金募集期結(jié)束后就進(jìn)入基金的封閉期，這段時(shí)間內(nèi)新基金也同樣不開放申購、贖回，但會(huì)每周公布一次基金凈值。對(duì)于非封閉型基金來說，封閉期一般從基金成立日開始計(jì)算，最長(zhǎng)不超過3個(gè)月（具體時(shí)間以基金公告為準(zhǔn)）。

?新基金的建倉期

新基金成立后，根據(jù)基金合同規(guī)定，將募集來的現(xiàn)金資產(chǎn)逐步進(jìn)入股票、債券等投資標(biāo)的（具體以基金合同規(guī)定的投資范圍為準(zhǔn)），這段時(shí)間稱為建倉期。建倉期一般自基金成立后最長(zhǎng)不超過6個(gè)月。

?新基金的持倉查詢

按照證監(jiān)會(huì)對(duì)基金信息披露的管理要求，基金季報(bào)一般在季度結(jié)束后15個(gè)工作日發(fā)布;基金半年報(bào)在上半年結(jié)束后的2個(gè)月內(nèi)發(fā)布;基金年報(bào)在每年結(jié)束之日起3個(gè)月內(nèi)發(fā)布。當(dāng)基金合同生效不足兩個(gè)月的，基金管理人可以不編制當(dāng)期季度報(bào)告、半年度報(bào)告或者年度報(bào)告。按照上述這些規(guī)則，投資者基本就可以根據(jù)新基金成立的時(shí)間推測(cè)出何時(shí)可以查詢新基金的最新持倉報(bào)告了。

“追新”誤區(qū)要厘清

在基金投資市場(chǎng)上，有部分投資者特別追捧新基金，認(rèn)為新基金比老基金“便宜”，潛力也更大。從實(shí)際的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，也確實(shí)有部分新基金在成立后取得了非常不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。但在是否“追新”的選擇上，投資人也需要注意厘清三大常見誤區(qū)。

?誤區(qū)一：買新基金比老基金更“劃算”

在部分投資者眼中，許多老基金雖然業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色，但價(jià)格（單位凈值）也比較高，而新基金的單位凈值為1元，相對(duì)就比較便宜。殊不知，基金凈值的高低并不意味著價(jià)格的貴賤。更具體地說，基金的凈值在很大程度上反映的是基金經(jīng)理長(zhǎng)期操作管理基金的業(yè)績(jī)結(jié)果，一只老基金的凈值高，很多時(shí)候反而是其基金經(jīng)理長(zhǎng)期投資管理能力較強(qiáng)、基金歷史業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好的一種體現(xiàn)。

?誤區(qū)二：買到的份額越多收益越高

還有部分投資者可能認(rèn)為，由于新基金的單位凈值比大部分老基金要低，因此在投資同等資金的情況下投資新基金可以獲得相對(duì)更多的份額，未來整體的投資收益也會(huì)更高。但事實(shí)上，基民所獲的最終收益都是受基金份額以及凈值共同影響的，買到的份額多并不代表著未來的收益就高，更重要的還是基金買入后的凈值增長(zhǎng)情況。從實(shí)際情況來看，新基金一般都需要一定的募集期和建倉期，在此期間內(nèi)倉位通常相對(duì)較低。如果在基金成立后，市場(chǎng)立即有比較好的表現(xiàn)，這時(shí)候保持較高倉位的老基金反而會(huì)有更好的收益表現(xiàn)。

?誤區(qū)三：哪個(gè)基金經(jīng)理近期業(yè)績(jī)好就選他管理的新基金

基金投資是一件長(zhǎng)期的事情，單從短期的業(yè)績(jī)漲幅去追逐某一個(gè)基金經(jīng)理的新基金并不明智。事實(shí)上，基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)除了跟個(gè)人能力和研究團(tuán)隊(duì)有關(guān)，也與市場(chǎng)輪動(dòng)和板塊熱點(diǎn)密切相關(guān)。

在選擇基金經(jīng)理的過程中，投資者不僅要關(guān)注收益更要關(guān)注波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)，不但要看基金經(jīng)理短期業(yè)績(jī)的爆發(fā)力，還要關(guān)注他管理過的基金歷史最大回撤率的表現(xiàn)如何。優(yōu)秀的基金需要同時(shí)滿足漲得多、回撤少，才能為投資者賺取最高的收益。

理性認(rèn)知“追新”風(fēng)險(xiǎn)

在厘清基礎(chǔ)知識(shí)和常見誤區(qū)的基礎(chǔ)上，投資者在“追新”的過程中還應(yīng)注意明確新基金的部分特定風(fēng)險(xiǎn)：一方面，新發(fā)基金沒有歷史業(yè)績(jī)，無法根據(jù)歷史表現(xiàn)進(jìn)行相應(yīng)的預(yù)判;另一方面，新發(fā)基金的交易成本通常要高于老基金，這是因?yàn)樾掳l(fā)基金的認(rèn)購費(fèi)率通常沒有折扣，而老基金的申購在各代銷機(jī)構(gòu)普遍有不同力度的申購費(fèi)折扣優(yōu)惠。此外，不少新發(fā)基金在建倉時(shí)多會(huì)購買同一基金經(jīng)理名下其他基金的重倉股，很可能會(huì)出現(xiàn)為老基金“抬轎子”的情況。

當(dāng)然，新發(fā)基金也有其特定的投資優(yōu)勢(shì)。比如，投資者想要參與某些新興標(biāo)的或主題投資時(shí)，只能通過新基金參與。又比如，當(dāng)熊市來臨時(shí)，部分老基金由于倉位重“船大難掉頭”，很難做出調(diào)整，業(yè)績(jī)或更容易受到影響，而新發(fā)基金則可以在調(diào)整行情中逐步建倉“擇優(yōu)錄取”，或可以更低的建倉成本獲得更高的收益等。

綜合來看，新基金和老基金之間其實(shí)并沒有絕對(duì)的優(yōu)劣之分。在“追新”的具體選擇上，投資者還需理性權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)，綜合市場(chǎng)趨勢(shì)、基金公司投研實(shí)力、基金經(jīng)理管理能力，以及基金的目標(biāo)市場(chǎng)等影響基金未來表現(xiàn)的核心因素選擇最合適的投資標(biāo)的。