我國央行數(shù)字貨幣的技術(shù)演進(jìn)和實(shí)踐探索

楊濟(jì)菡 竇艷杰

摘 要：基于數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大趨勢，我國最早進(jìn)行央行數(shù)字貨幣的研發(fā)與實(shí)踐。從貨幣形態(tài)的演化來看，數(shù)字貨幣的出現(xiàn)是科技進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)數(shù)字化發(fā)展的結(jié)果。央行數(shù)字貨幣的出現(xiàn)體現(xiàn)了貨幣從非中心走向中 心化的最終過程。數(shù)字科技專利為數(shù)字貨幣逐漸取代紙幣奠定了技術(shù)基礎(chǔ)，具體流程和應(yīng)用場景的測試 也預(yù)示我國央行數(shù)字貨幣的實(shí)踐探索取得了階段性成果。這為我國在數(shù)字貨幣發(fā)行及應(yīng)用的國際競爭中 爭得了主動，有利于參與數(shù)字貨幣國際規(guī)則的制定，更好地推動數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：央行數(shù)字貨幣;技術(shù)演進(jìn);DC/EP ?專利;數(shù)字支付;數(shù)字貿(mào)易

一、技術(shù)進(jìn)步與貨幣形態(tài)的演化

馬克思認(rèn)為，商品的內(nèi)在矛盾要求商品交換 的產(chǎn)生。貨幣的誕生是商品生產(chǎn)和商品交換的產(chǎn) 物，是社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果。作為一種社會 關(guān)系，貨幣形態(tài)的演化深受科技進(jìn)步的影響，隨 著技術(shù)發(fā)展而變化，大致分為：商品貨幣、金屬 貨幣、信用紙幣、電子貨幣和數(shù)字貨幣。在我國， 最早出現(xiàn)的貨幣是貝殼，其他地方如古希臘的牛、 印度的貝殼、弗吉尼亞的煙草、西印度殖民地的 砂糖等，都充當(dāng)過貨幣的角色。這些純粹的自然 物品與較低的生產(chǎn)技術(shù)相適應(yīng)，它們基本都有難 以儲存、不易運(yùn)輸分割以及質(zhì)地不穩(wěn)定的缺點(diǎn)， 加之缺乏統(tǒng)一的價值衡量標(biāo)準(zhǔn)，供需耦合難度大， 使得交易效率低下，限制了經(jīng)濟(jì)活動和貿(mào)易范圍。

金屬貨幣并沒有伴隨著金屬礦產(chǎn)的發(fā)現(xiàn)而出現(xiàn)，除了因為商業(yè)行為欠發(fā)達(dá)外，更重要的是技 術(shù)原因。金屬的分割并不能充分地加以利用，金 屬又天生缺乏重量單位。因此，熔煉技術(shù)的發(fā)明 以及重量單位（勻和鋝）產(chǎn)生后，金屬才開始成 為貨幣。在這方面，世界貨幣的發(fā)展大致是一致 的。銅是最早出現(xiàn)的金屬貨幣，但最終讓位于金 銀貴金屬①，究其原因主要在于金銀所特有的自然 屬性（價值比較穩(wěn)定、易于分割、保存，且在直 接生產(chǎn)過程中用處不大等），使它優(yōu)于所有其他商 品而成為貨幣職能的承擔(dān)者，因此馬克思說“金 銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀”。

在金屬貨幣之后，紙幣出現(xiàn)②。盡管此時紙幣 并不是嚴(yán)格意義上的信用貨幣，只是代替金屬鑄 幣的信用憑證和流通符號，但也具有革命性意義。 除了商貿(mào)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)獨(dú)立以及貨幣自給自足等原 因外，紙幣最早出現(xiàn)在四川與當(dāng)時造紙技術(shù)和印刷術(shù)的領(lǐng)先有極大關(guān)聯(lián)。唐中期之后，四川地區(qū) 的造紙工匠在麻紙生產(chǎn)經(jīng)驗和技術(shù)上進(jìn)行了改進(jìn)， 最有代表的就是“薛濤筏”。楮皮紙堅韌光滑，是 印刷紙幣的最佳用紙。皮紙的出現(xiàn)為北宋成都交 子的產(chǎn)生奠定了技術(shù)條件。除造紙術(shù)之外，北宋 時期的成都也是全國雕版印刷術(shù)最為發(fā)達(dá)的城市。 在西歐貨幣發(fā)展史上，紙幣（銀行券）的出現(xiàn)與 金匠的業(yè)務(wù)活動相連，這些銀行券以私人黃金儲 備為基礎(chǔ)進(jìn)行兌換。1844 年英格蘭銀行壟斷銀行 券發(fā)行后，紙幣從私人信用轉(zhuǎn)為國家信用，仍是 可兌換的。從可兌換信用貨幣到 20 世紀(jì)中后期不 可兌換的國家信用貨幣，現(xiàn)代光學(xué)、機(jī)讀防偽生 產(chǎn)技術(shù)的進(jìn)步推動了國家信用貨幣的擴(kuò)大。

20 世紀(jì) 80 年代以后，隨著信息技術(shù)的發(fā)展， 開啟了數(shù)字經(jīng)濟(jì)的浪潮。首先是電子化的信用貨 幣產(chǎn)生，如銀行卡、信用卡等，貨幣的載體由實(shí) 體紙幣轉(zhuǎn)化成了虛擬數(shù)字。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng) 用，數(shù)字經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到網(wǎng)絡(luò)化階段，電子貨幣又從 記賬卡發(fā)展成了電子資金傳輸系統(tǒng)，儲存介質(zhì)也 不斷變化。進(jìn)入 21 世紀(jì)，特別是近十年，大數(shù)據(jù)、 云計算、區(qū)塊鏈等新一代信息技術(shù)飛速發(fā)展，貨 幣與數(shù)字技術(shù)的結(jié)合推動電子貨幣進(jìn)入數(shù)字貨幣 階段。數(shù)字貨幣由電子貨幣演化而來又與電子貨 幣分離，如今主流數(shù)字貨幣分為兩類：在 E-cash 系統(tǒng)上擴(kuò)展的未使用區(qū)塊鏈技術(shù)的數(shù)字貨幣和使 用區(qū)塊鏈技術(shù)的分布式記賬數(shù)字貨幣。數(shù)字貨幣 與紙幣一樣本質(zhì)上是信用貨幣，只是技術(shù)的進(jìn)步 改變了貨幣的形態(tài)?？傮w而言，貨幣形態(tài)變遷伴 隨著搜尋匹配時間縮短、交易成本遞減與信用風(fēng) 險遞增，背后都離不開技術(shù)的推動。

二、從非中心走向中心化 ：數(shù)字貨幣發(fā)行 權(quán)的歸屬

（一）貨幣非國家化理論與貨幣中心論

歷史證明，技術(shù)變革推動了貨幣形態(tài)的演化。 從實(shí)物貨幣到金屬貨幣、信用紙幣再到數(shù)字貨幣 的演進(jìn)中，貨幣錨也經(jīng)過了最初的具體實(shí)物—金 屬—信用—國家信用的演變，貨幣從非中心逐漸走向了中心化。在貨幣理論中則出現(xiàn)了貨幣中心 論和貨幣非國家化理論，學(xué)界對這兩種理論的爭 論至今依舊不衰。

貨幣非國家化理論認(rèn)為，政府對貨幣發(fā)行權(quán) 的壟斷破壞了經(jīng)濟(jì)均衡。貨幣的自發(fā)秩序可以避 免中心化發(fā)行中的通脹等問題，私有銀行競爭性 的貨幣制度對中心化貨幣的取代有助于市場價格 穩(wěn)定。相反，與貨幣非國家化理論截然不同的是 貨幣中心論。該理論基于國家理論，認(rèn)為貨幣是 國家的產(chǎn)物，貨幣秩序需要從社會生產(chǎn)方式中構(gòu) 建，賦稅的征收使得政府決定著經(jīng)濟(jì)中的基礎(chǔ)貨 幣，這一點(diǎn)也合乎歷史事實(shí)。在走向信用貨幣階 段后，內(nèi)在價值與實(shí)際價值完全分離，貨幣之所 以被廣泛接受主要源于對發(fā)行主體信用的認(rèn)同和 信任。從貨幣演化的實(shí)際看，貨幣發(fā)行權(quán)實(shí)質(zhì)上 歸屬于實(shí)物擁有者。金屬貨幣出現(xiàn)后，其本身脫 離一般的使用價值僅作為“貨幣”而存在。金屬 貨幣時代，鑄幣權(quán)從私人走向國家。中國貨幣鑄 造權(quán)大概在元鼎四年統(tǒng)一到了國家手中，鑄幣權(quán) 成為國家權(quán)力的重要組成部分。即使此后歷朝歷 代并沒有完全壟斷貨幣發(fā)行，但一直存在著中心 化、官方化的發(fā)展趨勢。此后，信用貨幣的出現(xiàn) 進(jìn)一步推動貨幣發(fā)行走向中心化。1024 年，紙 幣發(fā)行權(quán)最終轉(zhuǎn)入國家手中，由交子務(wù)掌握紙幣流通與印制;1833 年英格蘭銀行發(fā)行的銀行券成 為全國唯一的法定代償貨幣，國家層面由中央銀 行對貨幣發(fā)行權(quán)進(jìn)行了統(tǒng)一;在紙幣發(fā)行基于金 銀本位后，20 世紀(jì) 70 年代美國放棄金本位制， 全世界徹底形成了基于政府信用而非任何實(shí)體的 法定貨幣制度，信用貨幣尤其是非兌換信用貨幣 出現(xiàn)后，貨幣發(fā)行完全走向了中心化、國家化（見表 1）。

（二）數(shù)字貨幣發(fā)行權(quán)的歸屬

作為新的貨幣形態(tài)，數(shù)字貨幣產(chǎn)生于數(shù)字社 會，主要分為私人數(shù)字貨幣和央行法定數(shù)字貨 幣。首先來看私人數(shù)字貨幣，這也是數(shù)字貨幣出 現(xiàn)的最初形態(tài)。相比過去的貨幣形態(tài)，數(shù)字貨幣在結(jié)算上進(jìn)行了創(chuàng)新。“分布式記賬”技術(shù)使得 數(shù)字貨幣可以越過中心來存儲數(shù)據(jù)，資產(chǎn)所有者 借記賬戶只需要使用密碼簽名，而不需要包括中 央銀行在內(nèi)的第三方。這樣貨幣直接越過了依靠 信用主體的發(fā)展階段，技術(shù)創(chuàng)新帶來的“去中心 化”使數(shù)字貨幣對傳統(tǒng)信用貨幣形成了挑戰(zhàn)。那 么數(shù)字貨幣發(fā)行權(quán)是否還可以在非國家化理論與 中心論的框架下分析①？我們需要回到貨幣的本 質(zhì)進(jìn)行分析。

貨幣的本質(zhì)是貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)中最基本的問題， 可是演繹貨幣流派和經(jīng)驗貨幣流派對貨幣的定義 都沒有解釋清楚貨幣的本質(zhì)問題②。馬克思早就指 出貨幣是一種社會關(guān)系，是隱藏在物后面人的關(guān)系的表現(xiàn)形式，這種從生產(chǎn)關(guān)系的角度出發(fā)對貨 幣的分析為理解貨幣的本質(zhì)提供了方向。生產(chǎn)關(guān) 系理論體系由所有制和依賴兩個維度構(gòu)成，其中 依賴即從交易角度理解人們生產(chǎn)中的依賴關(guān)系。 古典經(jīng)濟(jì)學(xué)和現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)都對交易貨幣化過程有 過解釋。古典經(jīng)濟(jì)學(xué)從需求耦合以及商品計價解釋貨幣的交易化過程;現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)則從產(chǎn)生交易媒介的充要條件（如獲取商品的邊際信息成本） 和“自我肯定”性質(zhì)帶來的普遍性接受性方面對 交易貨幣化提出解釋。這些解釋已經(jīng)逐漸體現(xiàn)了 貨幣的信用本質(zhì)。從貨幣史來看，信任經(jīng)歷了對 自然普適性的信任、對中間人的信任以及對強(qiáng)權(quán) 的信任，從實(shí)物到金屬到可兌換紙幣再到不可兌 換紙幣，人們對貨幣的普遍接受從貨幣本身的內(nèi) 在價值轉(zhuǎn)換成了對貨幣發(fā)行主體的信任。因此貨 幣承載了信任這種社會關(guān)系，在交易上表現(xiàn)為信 用，貨幣具有購買力和普遍接受性的根本在于其 信用本質(zhì)。貨幣中心論之背后是以國家信用作為 支撐。

盡管私人數(shù)字貨幣的發(fā)行在實(shí)踐上不受技術(shù) 的限制，但在貨幣本質(zhì)是信用的條件下，貨幣背 后的價值支撐是關(guān)鍵。私人數(shù)字貨幣最終成為貨 幣必然需要具有強(qiáng)大的信用支撐。眾多關(guān)于私人 數(shù)字貨幣屬性的研究也并不將其認(rèn)作貨幣，比特 幣更多地被看作是一種投機(jī)性工具，沒有任何貨 幣權(quán)威機(jī)構(gòu)支持的數(shù)字商品，價值僅僅來源于市 場消費(fèi)者對它的信心。此外，價值不穩(wěn)定也決定 私人數(shù)字貨幣難以成為真正的貨幣，去中心化技 術(shù)也難以解決資產(chǎn)價值信任問題。

數(shù)字貨幣最終成為流通貨幣必然以法定數(shù)字 貨幣的形態(tài)實(shí)現(xiàn)，依靠國家和政府公信力來背 書，在價值上表現(xiàn)為信用貨幣，在技術(shù)上表現(xiàn) 為加密貨幣。數(shù)字貨幣本質(zhì)上并沒有脫離信用 貨幣的范疇，人類社會長期形成的關(guān)于貨幣的 本質(zhì)內(nèi)涵才是數(shù)字貨幣發(fā)行的基石。因此，數(shù) 字貨幣最終將走向發(fā)行權(quán)歸屬于央行或由政府主導(dǎo)的央行（法定）數(shù)字貨幣。

三、我國央行數(shù)字貨幣的探索與實(shí)踐

近年來，世界各國開始積極研究央行數(shù)字貨 幣，并進(jìn)行研發(fā)實(shí)驗和試點(diǎn)實(shí)踐。這些央行數(shù)字貨幣均為零售型，采取雙層運(yùn)營模式，如瑞典央行的 E-Krona 項目于 2020 年 2 月開始試點(diǎn);歐洲央行于 2021 年年中啟動通用型央行數(shù)字貨幣項目， 創(chuàng)建“ 數(shù)字歐元 ”; 日本央行于 2021年 4 月開始啟動通用型央行數(shù)字貨幣第一階段的 實(shí)驗;我國央行也在技術(shù)研發(fā)和具體實(shí)踐上取得 了重要進(jìn)展。

（一）我國央行數(shù)字貨幣的專利申請

我國主要是由中國人民銀行印制科學(xué)技術(shù)研 究所、中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所、中鈔信用 卡產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司三家機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)關(guān)于央行數(shù)字 貨幣的研發(fā)。截至 2020 年 10 月底，三家機(jī)構(gòu)共申請了約 115 項與法定數(shù)字貨幣相關(guān)的專利，涵 蓋數(shù)字貨幣發(fā)行方法、運(yùn)營體系、流通方法和裝 置、數(shù)字貨幣錢包業(yè)務(wù)以及基于區(qū)塊鏈的數(shù)字身 份驗證等。

早在 2016 年，中國人民銀行印制科學(xué)技術(shù)研究所就申請了 22 項專利，研發(fā)首先把落腳點(diǎn)放在 彌補(bǔ)現(xiàn)有法幣的不足和解決去中心化數(shù)字貨幣的 痛點(diǎn)。主要體現(xiàn)了我國央行數(shù)字貨幣在“雙層運(yùn) 營體系”以及貨幣認(rèn)證中心化等設(shè)計理念下有關(guān) 數(shù)字貨幣系統(tǒng)、數(shù)字貨幣芯片卡以及數(shù)字貨幣的 兌換與支付相關(guān)內(nèi)容，包括中央銀行數(shù)字貨幣系 統(tǒng)、商業(yè)銀行數(shù)字貨幣系統(tǒng)以及認(rèn)證系統(tǒng)在內(nèi)的 數(shù)字貨幣系統(tǒng)，數(shù)字貨幣芯片卡兌換實(shí)物現(xiàn)金的 方法和系統(tǒng)，離線在線支付、網(wǎng)上支付，數(shù)字貨 幣兌換為實(shí)物現(xiàn)金的方法和系統(tǒng)等。這些研發(fā)設(shè) 計沿襲了傳統(tǒng)紙幣使用的二元體系，一方面為了 解決比特幣、以太坊幣等數(shù)字貨幣交易風(fēng)險高且 無法和實(shí)物貨幣流通兼容的困境;另一方面是為了解決現(xiàn)有法幣存在的不足，比如實(shí)體貨幣發(fā)行 成本高、紙質(zhì)版可兌換現(xiàn)金易丟失、存折存單無 法自助完成、離線支付還未普及等問題。

數(shù)字貨幣運(yùn)營體系涉及數(shù)字貨幣的具體應(yīng)用。 中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所于 2017-2019 年間申請數(shù)字貨幣的相關(guān)專利 65 項，主要集中在數(shù)字 貨幣的具體應(yīng)用上，包括數(shù)字貨幣錢包、數(shù)字貨 幣流通和數(shù)字貨幣應(yīng)用場景。該機(jī)構(gòu)的專利申請 集中體現(xiàn)了央行數(shù)字貨幣的智能化，即具有加載 智能合約的功能，可以定向流通、可控匿名、信 息追蹤，具有不可偽造篡改、安全時效兼具的特 性。其中，與數(shù)字貨幣錢包相關(guān)的專利申請有 20 項，從錢包的申請、開通、登錄、查詢、更換秘 鑰等具體操作方法到如何通過銀行賬戶訪問認(rèn)證 的數(shù)字貨幣錢包進(jìn)行支付，再到如何與銀行賬戶 的綁定和解綁等。與數(shù)字貨幣應(yīng)用場景相關(guān)的專 利申請有 10 項，從基于經(jīng)濟(jì)條件與貸款利率等觸 發(fā)數(shù)字貨幣的機(jī)制到數(shù)字貨幣的定制追蹤、緊急 交易方式等，而涉及計算機(jī)技術(shù)領(lǐng)域的緊急交易 實(shí)施方式，降低了分布式記賬節(jié)點(diǎn)的管理難度， 在面對緊急突發(fā)事件時，提高了交易的安全可靠 性。數(shù)字貨幣流通主要是應(yīng)用場景中的流轉(zhuǎn)，相 關(guān)專利有 26 項，從利用分布式賬本記錄使用數(shù)字 貨幣的交易、發(fā)行、銷毀操作到數(shù)字貨幣與銀行 存款之間如何進(jìn)行兌換，再到銀行間如何利用數(shù) 字貨幣進(jìn)行業(yè)務(wù)結(jié)算等，不僅可以滿足實(shí)際流通 過程中的要求，還能提高數(shù)字貨幣流通的處理效 率。例如，編號為“2017104926775”的專利涉及 到數(shù)字貨幣回籠方法，為降低貨幣回籠成本提供 了有效路徑，使得貨幣回籠兼具時效性和安全性， 也使得法定貨幣發(fā)行流通體系得以優(yōu)化升級。雖 然在數(shù)字貨幣發(fā)行認(rèn)證上偏向中心化，但從中國 人民銀行數(shù)字貨幣研究所的專利申請可以看出， 法定數(shù)字貨幣流通便捷的同時很大程度上保障了 用戶終端的隱私性。

數(shù)字貨幣的運(yùn)營體系以及數(shù)字貨幣的流通與 應(yīng)用等依賴于區(qū)塊鏈技術(shù)，尤其是安全性與監(jiān)管 等。基于該技術(shù)的加密資產(chǎn)無法保證其錨定資產(chǎn) 的穩(wěn)定性，同時其去中心化特性也與央行的集中管理要求存在沖突，因此我國央行數(shù)字貨幣的研 發(fā)中并未完全采用區(qū)塊鏈技術(shù)，僅借鑒了其中一 些技術(shù)理念，如非對稱加密、智能合約等。中鈔 信用卡產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司最早申請了基于區(qū)塊鏈 的數(shù)字貨幣交易信息的監(jiān)管方法、裝置及系統(tǒng)專 利。2016-2020 年間公司的智能卡技術(shù)研究院與 杭州區(qū)塊鏈研究院共申請了約 28 項專利，主要關(guān) 注如何實(shí)現(xiàn)數(shù)字貨幣系統(tǒng)的基礎(chǔ)技術(shù)從而解決比 特幣等私鑰僅由用戶或交易方單方持有、出錯無 法追溯以及數(shù)字貨幣錢包安全性極差等問題。另 外，現(xiàn)有法幣在使用非接觸式支付卡 QPBOC 進(jìn)行 交易時，會出現(xiàn)數(shù)字貨幣、電子貨幣交易流程兼 容性與安全性問題，也需要專利方案保證基礎(chǔ)技 術(shù)的效果穩(wěn)定。專利研發(fā)還集中體現(xiàn)了數(shù)字貨幣 與區(qū)塊鏈、密碼學(xué)等技術(shù)領(lǐng)域的緊密聯(lián)系，例如 專利編號為“2018114745944”的“區(qū)塊鏈系統(tǒng)穩(wěn) 定性測試方法、裝置、設(shè)備及存儲介質(zhì)”，通過自 行設(shè)置場景參數(shù)，進(jìn)而模擬出多種不同的實(shí)際場 景，并在各種場景下對分布式系統(tǒng)的穩(wěn)定性進(jìn)行 測試，以盡可能多地發(fā)現(xiàn)區(qū)塊鏈系統(tǒng)潛在的穩(wěn)定 性缺陷，靈活又有效。

由此可見在 DC/EP 原型開發(fā)的基礎(chǔ)上，我國 通過打造具有自主知識產(chǎn)權(quán)的區(qū)塊鏈底層平臺， 搭建了專門的數(shù)字貨幣專利體系，央行數(shù)字貨幣 的發(fā)行具有良好的技術(shù)儲備。

（二）我國央行數(shù)字貨幣的具體實(shí)踐

從使用范圍、貨幣形態(tài)、發(fā)行主體以及實(shí)現(xiàn) 技術(shù)來看，中央銀行發(fā)行的數(shù)字貨幣包含了圖 1 中的 ABCD 部分。我國央行發(fā)行的數(shù)字貨幣（DC/ EP）是基于貨幣的信用本質(zhì)，由中央銀行負(fù)責(zé)發(fā) 行的具有價值特征的數(shù)字化支付結(jié)算工具，屬于 現(xiàn)金（M0）范疇。從該定義可以看到我國 DC/EP 是央行發(fā)行的面向大眾的數(shù)字現(xiàn)金，具體實(shí)踐也 圍繞著定義所涉及的內(nèi)容展開，包括機(jī)構(gòu)設(shè)置、 內(nèi)部測試和公開測試。

2014 年我國央行成立“法定數(shù)字貨幣專門研 究小組”。2016 年年初召開數(shù)字貨幣研討會，確 定將要發(fā)行法定數(shù)字貨幣，同年 11 月確定使用數(shù) 字票據(jù)交易平臺作為法定數(shù)字貨幣的試點(diǎn)應(yīng)用場景，并啟動了數(shù)字票據(jù)交易平臺的封閉開發(fā)工作。 2017 年 1 月，央行正式成立數(shù)字貨幣研究所，年 末成功測試了基于區(qū)塊鏈的數(shù)字票據(jù)交易平臺。 繼 2018 年初數(shù)字票據(jù)交易平臺實(shí)驗性生產(chǎn)系統(tǒng)成功上線試運(yùn)行后，在 2018-2020 年期間，央行數(shù) 字貨幣研究所在深圳、南京、蘇州和上海先后成 立相關(guān)金融科技公司（或創(chuàng)新中心）。

2020 年 4 月，數(shù)字人民幣先行在深圳、蘇州、 雄安新區(qū)、成都以及未來冬奧場景進(jìn)行內(nèi)部封閉 測試。例如蘇州采取數(shù)字貨幣形式發(fā)放工資，雄 安新區(qū)則在麥當(dāng)勞等 19 家公司試點(diǎn)，測試涉及數(shù) 字資產(chǎn)與人民幣的兌換、數(shù)字錢包、數(shù)字貨幣交 易等。同年 8 月，工農(nóng)中建四大行在深圳等地開 始進(jìn)行數(shù)字貨幣功能內(nèi)測，應(yīng)用具有掃碼支付、 首付款和碰一碰①等功能。人民銀行也推出了“數(shù) 字貨幣”App 供內(nèi)測者同時登錄，注冊該 App 需 要掛靠四大行的銀行賬戶。由于央行數(shù)字貨幣定位于對 M0 的替代，從類型上看屬于零售型（BD） 貨幣，面向所有人用于日常交易，暫時并不涉及 商業(yè)銀行等特定機(jī)構(gòu)用于大額結(jié)算，匿名性和離 線交易將是兩大重要的測試內(nèi)容。從以上測試內(nèi) 容看，數(shù)字貨幣并沒有完全脫離傳統(tǒng)銀行賬戶， 離線功能也并未完全進(jìn)行實(shí)踐。

2020 年 10 月，深圳市羅湖區(qū)政府聯(lián)合人民銀行開展總額 1000 萬元的數(shù)字人民幣紅包試點(diǎn)。

羅湖區(qū)政府出具資金，按 1 ∶ 1 的比例通過央行 兌換為等額數(shù)字人民幣，央行深圳中心支行和工 農(nóng)中建四大行深圳分行合作開展業(yè)務(wù)，紅包派發(fā) 由抽簽決定，中簽居民使用手機(jī)和身份證完成數(shù) 字錢包的開通，領(lǐng)取紅包后共有 7 天的消費(fèi)周期， 在指定場景定點(diǎn)使用。這次測試涵蓋了數(shù)字人民 幣的發(fā)行、投放、賬戶開通以及流通場景等多個 環(huán)節(jié)，尤其在數(shù)字賬戶上前進(jìn)一步，用戶可以脫 離銀行賬戶領(lǐng)取數(shù)字紅包，交易環(huán)節(jié)對賬戶依賴程度大大減小，方便流通，還能實(shí)現(xiàn)一定的風(fēng)險 防控。該測試使得我國央行數(shù)字貨幣既具備了一 定的匿名性，又和單純的央行數(shù)字賬戶有所區(qū)別; 具備了一定的賬戶身份屬性，又和純粹匿名的央 行加密貨幣也不相同，而且紅包的使用也沒有消 費(fèi)門檻，可以直接像現(xiàn)金一樣拆分使用。這兩大 特點(diǎn)使得深圳試點(diǎn)的數(shù)字人民幣進(jìn)一步接近了如 今流通中的現(xiàn)金。不過央行數(shù)字貨幣“雙層運(yùn)營 體系”設(shè)想在測試中并沒有完全得以實(shí)現(xiàn)。

四、央行數(shù)字貨幣對我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的 影響

數(shù)字貨幣是數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基石。我國央行 數(shù)字貨幣（DC/EP）研發(fā)是對傳統(tǒng)金融的重大突 破，也是對數(shù)字金融浪潮的主動擁抱。在“雙循 環(huán)”新發(fā)展格局下，數(shù)字貨幣將從需求端牽引供 給，進(jìn)一步推動我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，尤其是數(shù) 字支付等業(yè)態(tài)創(chuàng)新，將提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的完整 性。央行數(shù)字貨幣也將提高國際貿(mào)易結(jié)算的效率， 推動數(shù)字貿(mào)易更快發(fā)展，并優(yōu)化價值鏈功能定位。

（一）推動數(shù)字支付產(chǎn)業(yè)新發(fā)展

強(qiáng)調(diào)促進(jìn)國內(nèi)大循環(huán)的直接原因是外需疲軟 和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的需要。中國應(yīng)該建立更加自主的 國內(nèi)循環(huán)體系，以社交、電商、電子支付為代表 的平臺型數(shù)字經(jīng)濟(jì)影響著人們的生產(chǎn)、生活和消 費(fèi)。DC/EP 以全新的形態(tài)存儲于數(shù)字錢包中，能夠 降低發(fā)行流通成本、社會管理成本，進(jìn)而提高經(jīng)濟(jì) 運(yùn)行效率。因為所有交易可以點(diǎn)對點(diǎn)完成，減少了 結(jié)算清算環(huán)節(jié)。2019 年在沒有發(fā)行數(shù)字貨幣的情況 下，我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)增加值為 35.8 萬億元，占 GDP 的 36.2%，對 GDP 增長貢獻(xiàn)率為 67.7%。一旦數(shù)字 貨幣正式流通，我國的數(shù)字支付產(chǎn)業(yè)將迎來快速發(fā) 展，推動我國從傳統(tǒng)資源驅(qū)動型的工業(yè)經(jīng)濟(jì)向創(chuàng)新 驅(qū)動型的數(shù)字經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

央行數(shù)字貨幣的不可篡改性，意味著交易一 經(jīng)確認(rèn)將被記錄下來，誰都不可以刪除或修改交 易記錄。央行通過大數(shù)據(jù)對應(yīng)用場景進(jìn)行分析， 如果某段時間內(nèi)持續(xù)有不同賬戶的整額資金轉(zhuǎn)向一個賬戶，這個賬戶又將這些錢分散到其他不同 的賬戶中，這個賬戶很可能是在進(jìn)行詐騙等違法 活動。在“雙層運(yùn)營體系”支撐下，社會公眾只 能找商業(yè)銀行兌換央行數(shù)字貨幣，商業(yè)銀行可以 利用這一優(yōu)勢在分得一杯羹的同時反過來刺激支 付寶、微信等第三方支付平臺提質(zhì)增效，進(jìn)而推 動數(shù)字支付產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。在數(shù)字支付背景下， 傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊，數(shù)字貨幣的運(yùn)營機(jī)制給 各大銀行帶來了發(fā)展機(jī)會。DC/EP 有國家做背書， 中農(nóng)工建四大銀行作為央行數(shù)字貨幣投放市場的 一級購買者，具有成本優(yōu)勢，可以主打央行數(shù)字 貨幣的安全性和保障性，有效改善數(shù)字支付帶給 銀行業(yè)的邊緣化狀況。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)以數(shù)據(jù)為生產(chǎn)要素，發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì) 需要持續(xù)大規(guī)模的研發(fā)投入。鑒于技術(shù)創(chuàng)新具有 很強(qiáng)的擴(kuò)散效應(yīng)，所以數(shù)字經(jīng)濟(jì)在很大程度上可 以向其他傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)擴(kuò)散融合，積極推動農(nóng)業(yè)、制 造業(yè)、服務(wù)業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級。DC/EP 的推出 涉及發(fā)行、投放、流通三個環(huán)節(jié)，將重塑支付產(chǎn) 業(yè)鏈。央行自主研發(fā)為主、國有大行和社會核心 IT 企業(yè)為輔的發(fā)行模式，給安全加密企業(yè)帶來了 新的機(jī)會;商業(yè)銀行 IT 端也將加大投入;上文提 到的“雙離線支付”模式也將帶來線下支付終端 的升級改造需求。長期來看，數(shù)字貨幣將可能改 變現(xiàn)有的商業(yè)模式。

（二）助力構(gòu)建國際貿(mào)易新格局

數(shù)字貨幣將帶來國際貿(mào)易的重大變化，推動 數(shù)字貿(mào)易加速發(fā)展。數(shù)字貨幣具有超強(qiáng)的跨境流 動能力和較高的跨境匯兌自由度，將為國際貿(mào)易 結(jié)算提供一種新渠道，對構(gòu)建“雙循環(huán)”新發(fā)展 格局具有重要意義，是助推人民幣國際化的重要 工具。

我國央行數(shù)字貨幣布局較早、進(jìn)展明顯，各 地正在加速推進(jìn) DC/EP 落地，一旦正式投入市場 使用，或許可以成為國際上認(rèn)可度較高的數(shù)字貨 幣，便利國際經(jīng)貿(mào)活動。當(dāng)前和未來一段時期， 數(shù)字經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)高速發(fā)展，各國央行都在陸續(xù)著 手研發(fā)數(shù)字貨幣，企圖在全球數(shù)字化進(jìn)程中鞏固 或提升各自的國際地位。在貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的背景下，我國央行數(shù)字貨幣的推出能夠在一定程 度上對沖貨幣霸權(quán)和逆全球化的負(fù)面影響，或許 可以為我國企業(yè)提升全球價值鏈地位助一臂之力， 強(qiáng)化中國在全球價值鏈中的不可替代性。新冠疫 情暴發(fā)后，合作洽談、支付結(jié)算等環(huán)節(jié)紛紛轉(zhuǎn)為 線上進(jìn)行，非接觸式業(yè)務(wù)辦理成為常態(tài)，電商平 臺、線上支付逐漸成為國際貿(mào)易的重要方式。央 行數(shù)字貨幣的發(fā)展使得以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的數(shù)字貿(mào) 易蓬勃發(fā)展，最終帶動全球創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈和價 值鏈加速優(yōu)化整合。

以數(shù)字技術(shù)為基礎(chǔ)的產(chǎn)品和服務(wù)可以作為國 際貿(mào)易對象，重塑國際分工格局。央行數(shù)字貨幣 提早謀劃布局有利于在數(shù)字貿(mào)易中贏得先機(jī)，也 有利于我國在未來國際分工中的地位提升，比如 從下游低端制造業(yè)轉(zhuǎn)為上游技術(shù)研發(fā)和前端數(shù)據(jù) 服務(wù)。我國要加快以數(shù)字貿(mào)易為先導(dǎo)，從知識密 集、數(shù)據(jù)密集方向入手發(fā)展全球創(chuàng)新鏈和價值鏈， 提高數(shù)字貿(mào)易國際規(guī)則的話語權(quán)，這是我國擴(kuò)大 對外開放、構(gòu)建更高水平開放型經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)國內(nèi) 國際雙循環(huán)的關(guān)鍵一招。

參考文獻(xiàn)

[1] 亞當(dāng)·斯密 . 國民財富的性質(zhì)和原因的研 究 [M]. 商務(wù)印書館，1972.

[2] 馬克思 . 資本論（第一卷）[M]. 人民出版社， 2004.

[3] 弗里德里?！ゑT·哈耶克 . 貨幣的非國家 化：對多元貨幣的理論與實(shí)踐的分析 [M]. 新星出 版社，2007.

[4] 彭信威 . 中國貨幣史 [M]. 上海人民出版社， 2015.

[5] 廉廉·戈茲曼 著，張亞光，熊金武 譯 . 千 年金融史：金融如何塑造文明，從 5000 年前到 21 世紀(jì) [M]. 中信出版社，2017.

[6] 中國人民銀行金融穩(wěn)定分析小組 . 中國金 融穩(wěn)定報告（2020）[M]. 中國金融出版社，2020.

[7] 范一飛 . 中國法定數(shù)字貨幣的理論依據(jù)和 架構(gòu)選擇 [J]. 中國 金 融，2016，000（017）：10- 12.

[8] 戴金平，黎艷 . 貨幣會消亡嗎 ？——兼論 數(shù)字貨幣的未來 [J]. 南開學(xué)報：哲學(xué)社會科學(xué)版， 2016（04）：141-149.

[9] 李建軍，朱燁辰 . 數(shù)字貨幣理論與實(shí)踐研 究進(jìn)展 [J]. 經(jīng)濟(jì)學(xué)動態(tài)，2017，000（010）：115- 127.

[10] 姚前 . 法定數(shù)字貨幣的理論與技術(shù)邏輯： 貨幣演化及央行貨幣發(fā)行的創(chuàng)新 [J/OL]. 比較， 2017（04）.（2017-08-01）.https：//bijiao.caixin. com/2018-02-11/101210316.html.

[11] 姚前 . 央行數(shù)字貨幣的技術(shù)考量 [N]. 第 一財經(jīng)日報，2018-3-26.

[12] 中國信息通信研究院 . 全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)新圖 景（2020 年）——大變局下的可持續(xù)發(fā)展新動能 [R/OL].（2020-10-01）.http：//www.caict.ac.cn/kxyj/ qwfb/bps/202010/t20201014_359826.htm.

[13] Knapp G F. The State Theory of Money[J]. History of Economic Thought Books，1924，49（6）： 148-53.

[14] Brunner K，Meltzer A H . The Uses of Money ：Money in the Theory of an Exchange Economy[J]. American Economic Review，1971， 61.

[15] Goodhart C. The two concepts of money ： implications for the analysis of optimal currency areas[J]. European Journal of Political Economy， 1998，14.

[16] Moore T. The promise and perils of digital currencies[J]. International Journal of Critical Infrastructure Protection，2013，6（3-4）：147– 149.

[17] Bech M L，Garratt R. Central bank cryptocurrencies[J].BIS Quarterly Review，2017.

[18] Auer R，Cornelli G，F(xiàn)rost J. Rise of the central bank digital currencies ：drivers，approaches and technologies[J]. CEPR Discussion Papers，2020.

（作者單位分別為南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院、中國政法大 學(xué)商學(xué)院）