三方面入手構(gòu)建現(xiàn)代金融體系

黃益平

基于當(dāng)前情況，我國提出要構(gòu)建現(xiàn)代金融體系。改革、開放、創(chuàng)新是重點。首先，改革要做的事情很多，最重要的，就是要進(jìn)一步推動市場化改革。當(dāng)前金融抑制指數(shù)為0.6，表明政府干預(yù)的程度在全世界而言還是相對比較高的，要進(jìn)一步降低政府對金融體系運行的一些干預(yù)，過去這些干預(yù)沒有造成嚴(yán)重的后果，將來這個問題可能會變得越來越大。

具體而言，比如市場化的風(fēng)險定價問題。政府監(jiān)管部門每年都要求金融機構(gòu)對中小微企業(yè)增加貸款，因為中小微企業(yè)、民營企業(yè)在國民經(jīng)濟中的占比越來越大，重要性越來越高，所以增加對它們的金融支持是必要的。同時監(jiān)管部門要求金融機構(gòu)不斷地降低融資成本，降低對中小微企業(yè)的貸款利率，從長期來說是有些問題的。當(dāng)然也存在一些市場化的方法來降低融資成本，比如通過寬松貨幣政策、加強金融部門的競爭、改善風(fēng)控、財政貼息等，唯一不能長期依賴的就是行政要求銀行不斷壓低貸款利率。在資金配置上也是一樣，國企和民企之間怎樣真正實現(xiàn)公平競爭，這對我們來說是一個很大的挑戰(zhàn)，因為民營企業(yè)在經(jīng)濟當(dāng)中的比重變得越來越大，如果不能很好地服務(wù)民營企業(yè)或者中小微企業(yè)，將來的增長可能很難持續(xù)。

在改革當(dāng)中還有一個重要的任務(wù)就是怎樣改善監(jiān)管框架。我國已經(jīng)具備很完整的監(jiān)管框架，但在一些領(lǐng)域還沒有落到實地。比如前段時間一些中小銀行出現(xiàn)風(fēng)險，這反映出我們的規(guī)則出了問題。另一個突出的例子是P2P，當(dāng)前P2P已經(jīng)清零，但是從2007年P(guān)2P上線到2016年第一個暫行管理辦法出臺，P2P有9年的時間在野蠻生長，野蠻生長期間難免出現(xiàn)各種各樣的問題。將來要防范系統(tǒng)性金融危機，肯定不能再像過去那樣依靠政府兜底和持續(xù)高增長，監(jiān)管者必須發(fā)揮很大的作用。

其次，金融開放領(lǐng)域可以簡單分成兩類，一個是金融服務(wù)業(yè)的開放，另一個是資本項目的開放。過去幾年，我們金融服務(wù)業(yè)開放的步伐在不斷加快，未來還會繼續(xù)往前走。“十四五”期間，值得期待的是資本項目開放的步伐加快，同時伴隨著人民幣國際化，這個大方向已經(jīng)確定，但速度到底會有多快，在步驟上怎樣平衡開放和效率穩(wěn)定之間的關(guān)系，還是有很多功課可以做。但開放是至關(guān)重要、也是必不可少的。

最后是創(chuàng)新。過去我們很多業(yè)務(wù)做不了，但是現(xiàn)在的經(jīng)濟活動對金融服務(wù)提出了新的要求，這就要求金融創(chuàng)新。舉一個最簡單的例子，我們過去是要素投入型的增長，其實是粗放式的增長，只要學(xué)習(xí)別人的產(chǎn)品和技術(shù)，就可以開展業(yè)務(wù)。但現(xiàn)在對于學(xué)習(xí)的要求有所提高，對金融服務(wù)的要求也有提高，過去我們的金融體系以銀行為主導(dǎo)也沒什么問題，但確實是資本市場更擅長、更有利于支持創(chuàng)新，所以我們需要在金融結(jié)構(gòu)上創(chuàng)新，發(fā)展更多直接融資，大力發(fā)展資本市場。

同時在風(fēng)控方面，我們也有很多具體要做的創(chuàng)新工作。中小微企業(yè)現(xiàn)在在中國經(jīng)濟中有著舉足輕重的作用，政府一直要求改善其服務(wù)，但對很多銀行來說，為中小微企業(yè)提供融資服務(wù)遇到的困難有兩個，第一個是獲客難，第二個是風(fēng)控難。怎么找到中小微企業(yè)，怎么對它們進(jìn)行信用風(fēng)險評估，這需要創(chuàng)新。我們當(dāng)前存在的一些創(chuàng)新，比如數(shù)字金融領(lǐng)域，利用大科技平臺獲客，積累數(shù)據(jù)，然后對其做出信用風(fēng)險評估，確實走出了一條好的路子。（摘編自新浪財經(jīng)）