GLDQ經(jīng)營狀況與財務(wù)狀況分析

李欣燕

一、公司簡介

GLDQ股份有限公司成立于1991年，經(jīng)過多年的發(fā)展，該公司已經(jīng)達到了2344.69億元的資產(chǎn)規(guī)?！，F(xiàn)在公司的業(yè)務(wù)有空調(diào)、工業(yè)制造品、生活電器、智能裝備、通信設(shè)備、新能源汽車等。

上市以來，GLDQ的盈利能力向好，在當(dāng)前同行業(yè)競爭激烈環(huán)境下，仍居同行業(yè)榜首。對這樣一家優(yōu)質(zhì)企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況進行分析具有重要意義。

二、GLDQ的發(fā)展戰(zhàn)略

通過分析2017—2019年GLDQ報表，可以得到GLDQ母公司交易性金融資產(chǎn)、衍生金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)、其他權(quán)益工具投資、長期股權(quán)投資項目均為母公司的投資性資產(chǎn)。而通過對合并報表和母公司報表的對比可以看出，母公司的預(yù)付款項和其他應(yīng)收款這兩個科目的金額在合并之后反而變小了，這說明這兩個科目有部分金額是流向了子公司，可以視作母公司對子公司的投資，因此，可以將這部分差額視作投資性資產(chǎn)。

通過分析2017—2019年GLDQ報表，可以計算出投資性資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重分別為2017年占9.09%、2018年占12.25%、2019年占18.09%；經(jīng)營性資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重分別為2017年占90.91%、2018年占87.75%、2019年占81.91%。從這兩類比例可以知道GLDQ的經(jīng)營性資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重較高，并且兩者比例差距懸殊，因此可以得出結(jié)論：GLDQ屬于經(jīng)營主導(dǎo)型企業(yè)。

三、業(yè)績增長的主要推動力

從對公司的股東投入、利潤積累、負(fù)債進行分析，公司的資金來源除了負(fù)債就是利潤積累所占比例較高，股東入資占比較低，在3%左右。并且公司的利潤積累近三年一直呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，占總資產(chǎn)的比例分別為17.85%、25.23%、27.27%，并且絕對數(shù)值也在增加，說明公司的盈利能力較強。此外，也體現(xiàn)出公司的業(yè)績增長主要依賴于公司本身的業(yè)務(wù)，這樣才會形成較多的利潤積累。

四、財務(wù)狀況分析

1.盈利能力

通過計算公司的凈資產(chǎn)收益率、主營業(yè)務(wù)利潤率、營業(yè)利潤率、銷售凈利率，能夠了解到企業(yè)的各項盈利指標(biāo)都在下降，這是由多方面因素導(dǎo)致的。在2018年GLDQ投入了高額研發(fā)費用，這會影響公司的盈利指標(biāo)，另外是由于公司的營業(yè)成本在增加。這些方面的原因綜合導(dǎo)致了GLDQ的盈利能力有所下降。

2.償債能力

（1）短期償債能力

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根據(jù)GLDQ的流動比率和現(xiàn)金比率，2017—2019年這兩個比率處于一個較為穩(wěn)定的狀態(tài)，但是低于2，說明償債能力有提升的空間。由于GLDQ保有大量的貨幣資金，因此可以認(rèn)為其在短期內(nèi)有較好的償付能力。此外，由于GLDQ的負(fù)債中大多數(shù)為經(jīng)營性負(fù)債，而GLDQ在上下游產(chǎn)業(yè)鏈中處于競爭優(yōu)勢，因此對于債務(wù)的償付壓力并不是很大。

（2）長期償債能力

通過對長期償債能力的分析，GLDQ的資產(chǎn)負(fù)債率為60%左右，股東權(quán)益比率較低，在30%左右，這看上去似乎風(fēng)險較大，但是細(xì)細(xì)研究，就會發(fā)現(xiàn)負(fù)債的構(gòu)成大多數(shù)是經(jīng)營性負(fù)債，并且預(yù)收款項占比較大，這反而證明了GLDQ的競爭優(yōu)勢。

3.營運能力

本文選取以下指標(biāo)代表GLDQ的營運能力。

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相比于2018年，在2019年所選取的各個周轉(zhuǎn)率都有小幅度的下降。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)下降趨勢，說明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度變慢，而且從報表中可以看出，應(yīng)收賬款金額也在不斷增加，說明公司應(yīng)該重視應(yīng)收賬款的回收。存貨周轉(zhuǎn)率在7左右，說明企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)速度較快，產(chǎn)品在市場上的競爭力強；上表中后三個比率都呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢，這是因為流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度會影響總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。

4.發(fā)展能力

從所選取的主營業(yè)務(wù)增長率、凈利潤增長率、總資產(chǎn)增長率指標(biāo)來看，除了凈利潤增長率之外均為正數(shù)，說明了GLDQ保持著良好的發(fā)展前景，但是增長速度有所放緩，這與企業(yè)進行產(chǎn)業(yè)變革有一定關(guān)系，但可以預(yù)期在成功轉(zhuǎn)型之后的增長速度會加快。

五、結(jié)語

本文試圖通過對GLDQ經(jīng)營和財務(wù)狀況的分析，希望能給GLDQ在經(jīng)營管理過程中提供借鑒。