中小微企業(yè)融資問題研究

魏征（黃河科技學(xué)院河南中原創(chuàng)新發(fā)展研究院）

■ 引言

中小微企業(yè)是我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)重要的組成部分，在增加就業(yè)、穩(wěn)定物價、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、保障國際收支平衡等方面起著至關(guān)重要作用。國家統(tǒng)計(jì)局2019 年11 月發(fā)布的第四次全國經(jīng)濟(jì)普查公報顯示：截止2018 年末，全國共有中小微企業(yè)法人1807 萬家，占全部規(guī)模企業(yè)法人單位的99.8%；中小微企業(yè)吸納就業(yè)人員2.33 億人，占全部企業(yè)就業(yè)人員的79.4%，所擁有的資產(chǎn)占全部企業(yè)資產(chǎn)的77.1%，全年?duì)I業(yè)收入占全部企業(yè)全年?duì)I業(yè)收入的68.2%。從統(tǒng)計(jì)結(jié)果可以看出，中小微企業(yè)在促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行中發(fā)揮著重要作用，但是由于體制機(jī)制和企業(yè)自身的一些原因，中小微企業(yè)的融資問題一直飽受詬病，融資問題一直阻礙著中小微企業(yè)的發(fā)展壯大，不利于我國社會經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

■ 中小微企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)及其特點(diǎn)

（一）中小微企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)

國家統(tǒng)計(jì)局2017 年發(fā)布的《統(tǒng)計(jì)上大中小微型企業(yè)劃分辦法（2017）》規(guī)定如果是農(nóng)、林、牧、漁業(yè)，中小微型企業(yè)指的是營業(yè)收入20000 萬元以下的。中型企業(yè)營業(yè)收入應(yīng)多于500 萬元，小型企業(yè)營業(yè)收入是50 萬元及以上，微型企業(yè)營業(yè)收入是50 萬元以下。

（二）中小微企業(yè)的優(yōu)缺點(diǎn)

規(guī)模小。相對于大型企業(yè)而言，中小微企業(yè)無論是營業(yè)收入、從業(yè)人員還是資產(chǎn)總額，都遠(yuǎn)低于大型企業(yè)，各種評價指標(biāo)都處于行業(yè)中下游水平。

經(jīng)營靈活。由于中小微企業(yè)規(guī)模小，從業(yè)自主性、積極性較高，活力足，沒有大型企業(yè)的尾大不掉，易于感受到市場變化，及時轉(zhuǎn)變企業(yè)經(jīng)營決策流程，生產(chǎn)經(jīng)營機(jī)制非常靈活。

制度不完善。中小微企業(yè)從業(yè)人員少，大都為個體戶或家族式企業(yè)，企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)營決策過于依賴企業(yè)所有者，財務(wù)管理不規(guī)范，經(jīng)營情況不透明，大部分企業(yè)沒有明確的發(fā)展目標(biāo)和發(fā)展規(guī)劃，缺乏創(chuàng)新意識，缺乏核心技術(shù)，缺乏科學(xué)的經(jīng)營管理決策團(tuán)隊(duì)。

風(fēng)控能力差。中小微企業(yè)由于其自身規(guī)模有限，所能支配的土地、資本、技術(shù)等生產(chǎn)要素非常有限，且對產(chǎn)業(yè)鏈上下游市場的議價能力弱，大都依賴于本地市場或者企業(yè)所有者的人脈資源進(jìn)行經(jīng)營，缺乏核心競爭力，一旦經(jīng)營環(huán)境出現(xiàn)巨大變化，中小微企業(yè)很容易遭受滅頂之災(zāi)。

■ 中小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

得益于近幾年的深化改革，我國中小微企業(yè)的融資渠道也呈現(xiàn)出多樣化的融資渠道，以往大部分資金來源依賴于商業(yè)銀行的融資模式逐步轉(zhuǎn)向股權(quán)融資和債券融資。多樣化的股權(quán)融資渠道主要包括自主投資、天使投資、金融/投資機(jī)構(gòu)投資、上市公司投資、發(fā)行股票等方式，多樣化的債券融資渠道主要包括私人借款、商業(yè)銀行貸款、擔(dān)保貸款、財務(wù)公司貸款、典當(dāng)貸款、貿(mào)易信貸、發(fā)行債券等方式。當(dāng)然，還存在其他形式的融資渠道，如：融資租賃、稅收優(yōu)惠、財政補(bǔ)貼、貸款援助等方式。梁明、劉紅濤等（2020）對北京市上千家中小微企業(yè)進(jìn)行了調(diào)研，調(diào)研結(jié)果顯示：從融資渠道和金額方面看，主要是銀行信貸和股權(quán)融資。

國家工商總局局長張茅在2017 小微企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展高層論壇上表示，到2017 年7 月底，我國小微企業(yè)數(shù)量已達(dá)7328.1 萬戶，但大多數(shù)企業(yè)的貸款需求都未得到滿足。缺乏抵押物以及抵押物質(zhì)量不高、擔(dān)保機(jī)制不完善、信息披露交換不及時、不充分等問題，導(dǎo)致中小微企業(yè)生存狀況堪憂，融資難問題尤為突出。融資難、融資貴造成了我國中小微企業(yè)運(yùn)營資金匱乏，嚴(yán)重制約著企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，進(jìn)而影響我國經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)、健康發(fā)展和轉(zhuǎn)型。李欣航、高洋鴿（2020）通過對中小微企業(yè)貸款時利率研究發(fā)現(xiàn)中小微企業(yè)的貸款利率一般是基準(zhǔn)利率上調(diào)30%－70%，而對于信用等級高的大型企業(yè)則將利率調(diào)至基準(zhǔn)利率以下。

■ 中小微企業(yè)融資難、融資貴的緣由

（一）中小微企業(yè)未建立現(xiàn)代企業(yè)制度

目前，我國的中小微企業(yè)多為個人控制或者家族式企業(yè)，經(jīng)營者即為企業(yè)的所有者，企業(yè)的發(fā)展很大程度上依賴于所有者的個人意志，受限于所有者的知識、能力及眼界，一旦企業(yè)主決策失誤，會給企業(yè)帶來很大的經(jīng)營風(fēng)險；中小微企業(yè)的生產(chǎn)銷售、資金的使用管理等環(huán)節(jié)不規(guī)范，企業(yè)主擅自挪用企業(yè)資金的現(xiàn)象時有發(fā)生，企業(yè)的各種經(jīng)營狀況信息不透明，由于信息的不對稱，銀行并不愿意向中小微企業(yè)提供貸款；中小微企業(yè)由于存在著企業(yè)所有者“一言堂”的通病，在獲得信貸資金后使用不規(guī)范，對關(guān)聯(lián)交易、對外擔(dān)保等不利于商業(yè)銀行查驗(yàn)信貸資金真實(shí)用途的信息刻意隱瞞，加大了商業(yè)銀行貸后管理難度。綜合而言，因中小微企業(yè)自身的種種原因，導(dǎo)致商業(yè)銀行對其綜合評價較低，導(dǎo)致其融資難融資貴。

（二）政府對中小微企業(yè)的扶持力度不夠

中小微企業(yè)種類繁多，從事的行業(yè)不一樣，對資金的需求也不同，所面臨的融資困境也不一樣。雖然從中央層面出臺了很多扶持政策，但是仍然無法滿足所有中小微企業(yè)的融資需求，近年來，國家為了緩解中小微企業(yè)的融資問題，大力推動證券市場改革，在上交所設(shè)立了科創(chuàng)板，并對創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行注冊制改革，企業(yè)上市的難度相對于以前來說降低了不少，但是門檻依然不低。而中小微企業(yè)大都是順應(yīng)社會的發(fā)展從而創(chuàng)立小而精的企業(yè)，技術(shù)高精尖，科研成果轉(zhuǎn)換時間短，但是資產(chǎn)質(zhì)量不高，生產(chǎn)規(guī)模偏小，無法達(dá)到IPO 條件。

（三）銀行對中小微企業(yè)貸款過于嚴(yán)格

長期以來，商業(yè)銀行是我國企業(yè)資金需求的主要來源。然而，現(xiàn)實(shí)中銀行出于對資產(chǎn)質(zhì)量和自身經(jīng)營風(fēng)險的考慮，銀行對中小微企業(yè)的要求十分苛刻，辦理手續(xù)的過程也極其麻煩，國家層面雖然多次下發(fā)文件要求新增貸款向中小微企業(yè)傾斜，但是可提供的貸款依舊很少，能獲得銀行貸款的中小微企業(yè)少之又少。

■ 中小微企業(yè)解決融資難、融資貴問題的對策建議

（一）完善企業(yè)內(nèi)部管理制度，提高信息透明度

以往中小微企業(yè)融資難主要是金融機(jī)構(gòu)對其缺乏信用評級，銀行無法獲得企業(yè)的各種經(jīng)營信息，無法評價其經(jīng)營風(fēng)險，隨著現(xiàn)代信息技術(shù)的發(fā)展，企業(yè)可以建立數(shù)字化的經(jīng)營管理機(jī)制，能夠隨時了解企業(yè)的各種經(jīng)營信息，也方便銀行對企業(yè)進(jìn)行信用評估。同時，中小微企業(yè)也要加強(qiáng)自身管理，順應(yīng)時代發(fā)展，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，逐步提高企業(yè)的信用，培養(yǎng)良好的信用意識，杜絕弄虛作假，建立良好的企業(yè)形象。

（二）拓寬融資渠道，增加資金來源

現(xiàn)在中小微企業(yè)融資過度依賴于銀行，從其他渠道獲得的資金非常有限，但是銀行從客戶的資金安全、自身的經(jīng)營風(fēng)險考慮不愿意向經(jīng)營風(fēng)險高的中小微企業(yè)提供貸款，這時就需要企業(yè)積極拓寬企業(yè)融資渠道，天使投資、創(chuàng)投基金等逐漸成為中小微企業(yè)融資方向。同時，政府為了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)發(fā)展可以聯(lián)合金融機(jī)構(gòu)設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金和高新技術(shù)風(fēng)險創(chuàng)業(yè)基金，為中小微企業(yè)融資提供保證。

（三）加大政府政策扶持力度，增強(qiáng)中小微企業(yè)的獲得感

中小微企業(yè)解決了我國90%以上新增就業(yè)人口，貢獻(xiàn)了70%以上的稅收，為社會主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展貢獻(xiàn)巨大，但是大多數(shù)企業(yè)一直在夾縫中生存，融資問題得不到解決。一是信貸總量留給中小微企業(yè)的數(shù)量較少，這需要政府著重考慮在社會信貸總量中，要求商業(yè)銀行不打折扣地執(zhí)行向中小微企業(yè)發(fā)放貸款的比例；二是政府要加大中小微企業(yè)的財政支持力度，政府要加大對中小微企業(yè)的轉(zhuǎn)移支付和減免退稅力度，緩解中小微企業(yè)的資金缺口，同時幫助企業(yè)加強(qiáng)信用體系建設(shè)，建立健全多層次、高效率融資擔(dān)保體系。

（四）改革金融機(jī)構(gòu)貸款發(fā)放政策，加大中小微企業(yè)貸款的供應(yīng)力度

銀行要加快經(jīng)營理念的轉(zhuǎn)變，以往銀行貸款主要投向國有企業(yè)及大型私有企業(yè)，國有企業(yè)有政府兜底，大型私有企業(yè)資質(zhì)較好，大量的中小微企業(yè)無法從銀行獲得貸款，隨著各項(xiàng)金融制度的不斷完善，國有企業(yè)的債務(wù)政府也不再兜底，但是銀行的經(jīng)營思維還停留在過去那個躺著賺錢的時代，這就要求銀行拋棄傳統(tǒng)的“當(dāng)鋪思維”，仔細(xì)甄別各家貸款企業(yè)的信用狀況，大量的中小微企業(yè)的信用狀況并沒有想象的那么不堪，他們也能及時償債。