金融創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)

周瑛 許秀宇

摘 要：基于金融創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)之間的因果關(guān)聯(lián)，對(duì)粵港澳大灣區(qū)11個(gè)主要城市2000—2019年的金融和產(chǎn)業(yè)等數(shù)據(jù)樣本進(jìn)行格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)。結(jié)果表明：金融創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)之間存在著長(zhǎng)期的協(xié)整關(guān)系和雙向因果關(guān)系，粵港澳大灣區(qū)應(yīng)利用自身優(yōu)勢(shì)推動(dòng)金融創(chuàng)新、生產(chǎn)要素的調(diào)整、增強(qiáng)金融切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力以及利用經(jīng)濟(jì)群來(lái)實(shí)現(xiàn)三地金融業(yè)的有效聯(lián)通。

關(guān)鍵詞：金融創(chuàng)新 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 轉(zhuǎn)型升級(jí) 格蘭杰因果關(guān)系

四、引言和綜述

近年來(lái)，隨著創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的落實(shí)和實(shí)施，“創(chuàng)新”和“協(xié)調(diào)”發(fā)展理念不斷深化，加之黨的十九大提出的著力建設(shè)協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)體系的要求，在新時(shí)代面向經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的階段，科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新成為地方政府“雙輪驅(qū)動(dòng)”推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和發(fā)展的重要手段。2018年，習(xí)近平總書(shū)記指出“推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展，要把重點(diǎn)放在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)上”。顯然可見(jiàn)的，目前對(duì)這些問(wèn)題的探討具有重要的理論意義與現(xiàn)實(shí)意義。

從國(guó)外研究來(lái)看，在探究金融創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)系上，已有較為充分的研究：在Aghion和Howitt（1998）看來(lái)，金融創(chuàng)新作為一種知識(shí)資本，發(fā)揮著風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的作用，使得資本積累速度加快，間接性促進(jìn)非金融企業(yè)的技術(shù)的進(jìn)步，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。Fisman和Love（2003）提出一國(guó)金融發(fā)展水平越高，就更能作用于產(chǎn)業(yè)間的聯(lián)合;從國(guó)內(nèi)研究來(lái)看，金融創(chuàng)新能夠?yàn)楫a(chǎn)業(yè)升級(jí)路徑提供有力輔助是國(guó)內(nèi)學(xué)者基本的共識(shí)：柳圓圓、董珊珊（2020）提出金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響是從直接和間接雙重渠道進(jìn)行的，從而推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展;林柳琳（2019）指出，金融創(chuàng)新影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)主要通過(guò)兩條間接性路徑引起產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高質(zhì)化、合理化;胡博（2019）分析了金融創(chuàng)新在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型過(guò)程中的影響作用，探討金融創(chuàng)新作為助力方如何去調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，具體做法是擴(kuò)大創(chuàng)新規(guī)模和改變創(chuàng)新結(jié)構(gòu);柳圓圓、杜威（2019）從機(jī)構(gòu)端、融資端、技術(shù)端等方面探討了兩者間的作用機(jī)制，指出了金融創(chuàng)新的本質(zhì)在于對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的需求滿足。

綜上，強(qiáng)化金融創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整間的緊密聯(lián)動(dòng)有著一定的時(shí)代必要性。如何把握這兩者的相互作用機(jī)理，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，成為學(xué)術(shù)界研究的一個(gè)重大課題。作為我國(guó)開(kāi)放程度最高的區(qū)域之一，建設(shè)粵港澳大灣區(qū)是國(guó)家發(fā)展格局中的重要戰(zhàn)略，具有極強(qiáng)的可研究性。為此，本文的研究重點(diǎn)主要集中在以下幾個(gè)方面，第一是對(duì)金融創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化衡量指標(biāo)的選取，第二是基于大灣區(qū)相關(guān)數(shù)據(jù)指標(biāo)進(jìn)行實(shí)證分析，第三是根據(jù)得到得實(shí)證結(jié)果進(jìn)行分析并提出產(chǎn)融結(jié)合的政策建議，意在探析金融創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)之間的因果關(guān)聯(lián)，為推進(jìn)兩者融合提供一點(diǎn)參考和借鑒的可能性。

五、粵港澳大灣區(qū)的金融創(chuàng)新現(xiàn)狀和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型現(xiàn)狀

（一）金融創(chuàng)新現(xiàn)狀

關(guān)于金融創(chuàng)新的定義，國(guó)內(nèi)外尚無(wú)統(tǒng)一的解釋?zhuān)蠖嗍窃从谛鼙颂兀↗.A.Schumpeter，1912年）在《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》（指新產(chǎn)品的生產(chǎn)、新技術(shù)、新生產(chǎn)方式的使用、新市場(chǎng)的開(kāi)拓與發(fā)現(xiàn)、原材料供給的新發(fā)現(xiàn)、新生產(chǎn)組織方式的運(yùn)作）而衍生出來(lái)的。截至2020年，大灣區(qū)金融業(yè)GDP達(dá)到15千億元，產(chǎn)值比重為12%，比全國(guó)產(chǎn)值平均水平高出4個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)，據(jù)最新一期全球金融中心指數(shù)（CFCI 29）顯示，全球金融中心城市前十名中，粵港澳大灣區(qū)就占據(jù)了中國(guó)四座入榜城市的兩席（香港第四，深圳第九）。從金融發(fā)展現(xiàn)狀角度，隨著粵港澳大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)一步落實(shí)，灣區(qū)金融以香港、深圳、廣州為中心的體系已經(jīng)成形，有關(guān)大灣區(qū)的各類(lèi)金融資源富足，金融業(yè)發(fā)展穩(wěn)中有進(jìn)，不斷滲透入實(shí)體經(jīng)濟(jì)中。

需要指出的是，目前粵港澳大灣區(qū)金融“三梯度發(fā)展”特征極為明顯。按城市金融占GDP產(chǎn)值的份額劃分，排在第一梯度的城市的港深廣的金融GDP都超出2千億元，東莞、佛山的金融GDP產(chǎn)值超5百億元排在第二梯度，其余6個(gè)城市的金融GDP產(chǎn)值均在5百億元以下，排位第三梯度。香港、深圳、廣州金融持續(xù)發(fā)力，“兩大交易所（港交所、深交所）+國(guó)際金融中心（香港）+離岸人民幣中心（香港）+數(shù)字貨幣試點(diǎn)（深圳）”陣容引導(dǎo)國(guó)內(nèi)企業(yè)引資融資，走向“國(guó)際化”。近日，廣州期貨交易所正式揭牌。此外，粵港澳大灣區(qū)國(guó)際銀行平臺(tái)也將落地，為粵港澳大灣區(qū)多層次資本發(fā)展注入活力。對(duì)其他梯度城市而言，有待第一梯度的資源扶持，提高金融資本的外溢。

（二）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型有著國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的“穩(wěn)定器”之稱(chēng)，其根本在于社會(huì)資源的更進(jìn)一步高效、合理的整合和優(yōu)化，有利于資源集成化甚至向更高端化方向演進(jìn)。按產(chǎn)業(yè)分工布局，目前灣區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為導(dǎo)向，東部以知識(shí)密集型產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)，西部以技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)為主。從主要產(chǎn)業(yè)細(xì)分看，香港和澳門(mén)主要以現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為導(dǎo)向，金融、國(guó)際貿(mào)易及物流和商用服務(wù)業(yè)是香港發(fā)展較為迅速的產(chǎn)業(yè);博彩旅游業(yè)、餐飲和出口加工業(yè)是澳門(mén)地區(qū)比較發(fā)達(dá)的產(chǎn)業(yè)。而珠三角具有較完備的產(chǎn)業(yè)體系，制造業(yè)基礎(chǔ)雄厚，近年來(lái)成就斐然，而且正逐步往高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)靠近，科技含量不斷提高，加快了舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換為新動(dòng)能的速度，這種結(jié)果導(dǎo)致了珠三角部分地區(qū)高新技術(shù)制造業(yè)得到迅速發(fā)展，將逐漸形成新興工廠產(chǎn)業(yè)群。由此看來(lái)，粵港澳三地都借助自身優(yōu)勢(shì)發(fā)展迅猛。

主要產(chǎn)業(yè)布局上，粵港澳大灣區(qū)已經(jīng)形成了較完善的產(chǎn)業(yè)分工體系，也形成了聚焦超前的生產(chǎn)力要素的“9+1+1”超大城市群。港、澳、廣、深等中心地區(qū)具有科研、高新技術(shù)方面的資源優(yōu)勢(shì)，珠海、佛山是重要的制造業(yè)基地，正在發(fā)展并逐漸形成先進(jìn)裝備制造產(chǎn)業(yè)帶;深圳、東莞的核心產(chǎn)業(yè)電子信息等具有全球影響力和競(jìng)爭(zhēng)力，具有高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，有望打造成世界級(jí)先進(jìn)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)集群;珠海、佛山、惠州、東莞、中山、江門(mén)、肇慶等地具有產(chǎn)業(yè)鏈齊全的優(yōu)勢(shì)，如東莞的制造業(yè)作為重點(diǎn)行業(yè)，擁有五大支柱產(chǎn)業(yè)等。

總體而言，在“制造+服務(wù)”主要產(chǎn)業(yè)的“雙輪驅(qū)動(dòng)”下，粵港澳大灣區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)正在火力加快中，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)方面正在朝向服務(wù)型經(jīng)濟(jì)前進(jìn)，產(chǎn)業(yè)鏈更加專(zhuān)業(yè)化，發(fā)展新動(dòng)能增強(qiáng)。