上市公司資本結(jié)構(gòu)研究

芮丹陽

摘要：隨著我國社會經(jīng)濟發(fā)展水平逐漸提高，上市公司發(fā)展也受到人們高度重視。這就應(yīng)在考慮各項基礎(chǔ)要求條件下強化上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化力度，從而改善上市公司資本結(jié)構(gòu)存在的問題，并將資本結(jié)構(gòu)在上市公司中的現(xiàn)實作用全面表現(xiàn)出來。同時還應(yīng)從上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素入手制定合理優(yōu)化措施，避免上市公司資本結(jié)構(gòu)問題惡化，并在資本結(jié)構(gòu)支持下實現(xiàn)上市公司穩(wěn)步發(fā)展的目標。

關(guān)鍵詞：上市公司;資本結(jié)構(gòu);影響因素;優(yōu)化措施

1管資本結(jié)構(gòu)在上市公司發(fā)展過程中有重要作用，但是上市公司資本結(jié)構(gòu)會因各項因素干擾而出現(xiàn)問題，這對影響上市公司在現(xiàn)代社會中的地位層次，上市公司各項經(jīng)濟工作實際開展效果也會遇到極大阻礙。基于此，就應(yīng)結(jié)合上市公司未來發(fā)展方向以及相關(guān)要求制定標準完善的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化措施?？刂粕鲜泄举Y本結(jié)構(gòu)影響因素，提升上市公司資本結(jié)構(gòu)作用和經(jīng)濟發(fā)展水平。

1.上市公司資本結(jié)構(gòu)的作用

1.1開展股票交易活動

對于上市公司股票證券交易活動展開研究，該項工作在實際開展過程中可能會出現(xiàn)一些問題，這就影響上市公司股票交易以及相應(yīng)工作實施效果，這對于上市公司綜合實力和實際發(fā)展水平也會產(chǎn)生不理影響?；诖耍蛻?yīng)借助上市公司現(xiàn)存資本結(jié)構(gòu)對其中股票交易活動實際開展模式進行優(yōu)化調(diào)整，在推進上市公司股票交易活動順利開展的同時，提升上市公司綜合實力，強化廣大民眾對上市公司的關(guān)注力度和認可水平，為促使上市公司向著合理方向發(fā)展提供有力支持。

1.2協(xié)調(diào)處理經(jīng)濟關(guān)系

上市公司在協(xié)調(diào)其中債務(wù)資本和權(quán)益之間關(guān)系的同時，涉及的經(jīng)濟業(yè)務(wù)和規(guī)章制度錯綜復(fù)雜，稍有不慎就會導(dǎo)致上市公司各項經(jīng)濟業(yè)務(wù)在實際開展過程中出現(xiàn)問題，這對于上市公司經(jīng)濟發(fā)展和綜合建設(shè)效果也會產(chǎn)生很大影響。而保證上市公司中資本結(jié)構(gòu)的合理性和有效性，則可以協(xié)調(diào)處理企業(yè)開展債權(quán)資本權(quán)益劃分過程中的經(jīng)濟關(guān)系。使得債權(quán)資本權(quán)益劃分符合上市公司未來發(fā)展趨勢，促使上市公司各部門人員可以按照具體要求全面參與到債務(wù)資本以及相關(guān)權(quán)益關(guān)系處理工作當中。

1.3提升企業(yè)競爭能力

當今社會中上市公司數(shù)量呈現(xiàn)出與日俱增的趨勢，這就應(yīng)結(jié)合上市公司實際發(fā)展趨勢以及相關(guān)要求對其中涉及的資本結(jié)構(gòu)進行有效研究，通過對比資本結(jié)構(gòu)了解上市公司的發(fā)展趨勢和核心競爭力，并按照各項要求對上市公司資本結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化調(diào)整，保證資本結(jié)構(gòu)與上市公司實際發(fā)展之間關(guān)聯(lián)性。加快公司上市和發(fā)展速度，提高上市公司整體競爭力。全面滿足當今經(jīng)濟社會發(fā)展對上市公司建設(shè)和經(jīng)濟管理提出的要求，并將資本結(jié)構(gòu)在上市公司實際建設(shè)發(fā)展中的作用全面表現(xiàn)出來。

2.上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響因素

2.1債券影響

上市公司債券市場不合理會影響各個時期融資效果和各項工作現(xiàn)實開展要求，直接影響上市公司資本結(jié)構(gòu)的合理性和有效性，資本結(jié)構(gòu)在上市公司負債調(diào)整和資產(chǎn)管理中的作用效果下降，這對于上市公司實際發(fā)展和資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)實作用也會產(chǎn)生不理影響。同時上市公司債券市場發(fā)展力度也會受到極大限制，這就導(dǎo)致上市公司因缺乏合理債券而出現(xiàn)問題，多方面因素均會限制上市公司資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)實作用。

2.2負債影響

上市公司資本結(jié)構(gòu)可能會因各類負債結(jié)構(gòu)占比不合理而出現(xiàn)問題，上市公司負債管理效果和經(jīng)濟管理力度下降，造成上市公司資本結(jié)構(gòu)出現(xiàn)各類問題的可能性大大提升，這對于上市公司綜合管理效果和負債控制模式也會產(chǎn)生很大影響。同時上市公司負債結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)沒有達到相互平衡的狀態(tài)，這也會導(dǎo)致上市公司資本結(jié)構(gòu)出現(xiàn)各項問題，資本結(jié)構(gòu)的作用也會受到影響。

2.3投資影響

盡管資本結(jié)構(gòu)在上市公司中有重要作用，但是上市公司資本結(jié)構(gòu)在規(guī)劃和實際使用過程中會受到投資因素的影響。而且上市公司投資模式和各個級別投資者權(quán)限會受到多方面因素干擾，無形中加大上市公司資本結(jié)構(gòu)出現(xiàn)問題的可能性，直接影響上市公司資本管理水平和相關(guān)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)實作用，上市公司實際發(fā)展過程中出現(xiàn)各類問題的可能性大大提升。

2.4發(fā)展影響

保證上市公司中資本結(jié)構(gòu)的合理性和有效性對于促使相關(guān)企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展有重要作用，但是上市公司在實際發(fā)展過程中會受到多方面因素限制，直接影響上市公司資本結(jié)構(gòu)的合理性和有效性。同時不同上市公司發(fā)展水平和經(jīng)濟實力存在一定差異，各項差異也會導(dǎo)致上市公司資本結(jié)構(gòu)受到限制，上市公司資本結(jié)構(gòu)也會出現(xiàn)一些問題。

3.上市公司資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化措施

3.1發(fā)展上市公司債券市場

上市公司在不斷發(fā)展過程中，必須保證其整體融資達到合理狀態(tài)，為上市公司提供更多大發(fā)展選擇，從而改善上市公司實際發(fā)展過程中面臨的問題，這對于保障上市公司經(jīng)濟發(fā)展水平和社會地位等方面有著重要作用。而在對上市公司資本結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化調(diào)整時，不僅需要結(jié)合上市公司發(fā)展趨勢制定資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化手段，還應(yīng)按照上市公司股票融資比重以及投資方多樣化變化趨勢深入開發(fā)債券市場，保證債券市場發(fā)行機制符合上市公司融資和資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化要求。同時還應(yīng)結(jié)合上市公司資本結(jié)構(gòu)實際表現(xiàn)落實審批制轉(zhuǎn)向注冊制的目標，保證國民待遇效果，以此減少各部門行政干預(yù)出現(xiàn)問題的可能性，確保企業(yè)在自主權(quán)支持下實現(xiàn)與債券市場協(xié)調(diào)發(fā)展的目標。滿足上市公司多樣化融資需求，確保上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化更新水平有進一步提高。當然結(jié)合各項要求對上市公司債券市場進行優(yōu)化更新，還能為上市公司實際融資提供有力支持，這就可以改善上市公司融資問題，并在上市公司資金充足性的同時，彰顯資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化處理的作用。

3.2調(diào)整上市公司負債結(jié)構(gòu)

上市公司在發(fā)展過程中可能會出現(xiàn)流動負債現(xiàn)象，直接影響上市公司遠期發(fā)展效果，企業(yè)債務(wù)償還壓力也呈現(xiàn)出持續(xù)上漲的狀態(tài)。這就應(yīng)上市公司各項負債工作處理目標和具體實施時間對現(xiàn)存負債結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化調(diào)整，保證上市公司負債結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)之間關(guān)聯(lián)性，控制上市公司負債對其中資本結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性和合理性產(chǎn)生不利影響。對上市公司中負債結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化調(diào)整時，必須保證上市公司各時期流動負債比例處于合理狀態(tài)，避免上市公司資本結(jié)構(gòu)因流動負債比例不合理而出現(xiàn)問題，這就可以保證上市公司負債結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整效果，控制流動負債比例增加，這就可以保證上市公司資本結(jié)構(gòu)的合理性，繼而未調(diào)整上市公司資本結(jié)構(gòu)提供有力支持。同時還應(yīng)對上市公司流動負債和長期負債之間關(guān)系進行有效調(diào)整，并在增加上市公司長期負債比例的同時，滿足上市公司資本結(jié)構(gòu)全面優(yōu)化和經(jīng)濟建設(shè)發(fā)展要求。此外，還應(yīng)保證上市公司負債結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)之間關(guān)聯(lián)性，控制上市公司負債問題，保證上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化處理效果。

3.3優(yōu)化上市公司投資模式

對上市公司股票結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化處理時，不僅需要結(jié)合上市公司實際發(fā)展水平對其中股份制進行優(yōu)化改革，還應(yīng)強化國有股在上市公司實際發(fā)展中的作用，并按照國有股實際表現(xiàn)對上市公司投資者關(guān)系和相關(guān)結(jié)構(gòu)進行適當調(diào)整，有效注入一定量投資基金，滿足社會公眾發(fā)展要求，這對于提升企業(yè)發(fā)展水平和投資者持股比例有重要作用。當然還應(yīng)結(jié)合專業(yè)機構(gòu)要求調(diào)整上市公司資本結(jié)構(gòu)，以此強化上市公司投資者之間約束力度和實際監(jiān)督效果，從而推動上市公司產(chǎn)權(quán)主體多元化的實施，這對于提升上市公司各個時期融資水準和國有股比重有著重要作用。因此，在對上市公司資本結(jié)構(gòu)進行全面優(yōu)化時，必須保證其中投資者結(jié)構(gòu)和相關(guān)模式達到合理狀態(tài)，促使上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)從單一化向著分散化方向轉(zhuǎn)變，保證上市公司資本結(jié)構(gòu)改革效果和綜合治理水平，強化各部門工作人員在上市公司資本管理和投資者控制中的參與力度。滿足上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化目標，繼而彰顯上市公司資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)實作用。

3.4提升上市公司發(fā)展水平

由于上市公司在實際發(fā)展過程中會遇到一些阻礙，這就導(dǎo)致上市公司在社會上的地位下降，上市公司核心競爭力也會受到極大影響。基于此，就應(yīng)結(jié)合上市公司資本結(jié)構(gòu)實際表現(xiàn)以及相關(guān)因素對其整體發(fā)展問題進行優(yōu)化處理，逐步提升上市公司整體發(fā)展水平，這就可以彰顯資本結(jié)構(gòu)在上市公司實際發(fā)展中的作用效果，從而改善上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)存問題，這對于促使資本結(jié)構(gòu)在上市公司實際發(fā)展中的作用效果顯得至關(guān)重要。同時還應(yīng)保證上市公司動態(tài)發(fā)展研究力度，加強上市公司實際發(fā)展過程中各項基礎(chǔ)信息收集力度，以此保證各項基礎(chǔ)信息在上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整中的作用效果，避免上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整因缺乏完善信息而出現(xiàn)問題，這對于保障上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化處理效果和實際開展水平顯得至關(guān)至關(guān)重要。同時還應(yīng)保證各項規(guī)章制度與上市公司資本結(jié)構(gòu)之間關(guān)聯(lián)性，并將資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化處理在相關(guān)企業(yè)實際發(fā)展中的作用效果全面表現(xiàn)出來。

4.結(jié)語

為實現(xiàn)上市公司穩(wěn)步發(fā)展目標，不僅需要促使上市公司向著合理方向發(fā)展，還應(yīng)結(jié)合資本結(jié)構(gòu)影響因素制定優(yōu)化措施，從而保證資本結(jié)構(gòu)在上市公司發(fā)展中的作用效果，繼而提升上市公司經(jīng)濟發(fā)展水平和社會地位層次。同時還應(yīng)針對上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化措施展開研究，保證相關(guān)措施的合理性和有效性，這對于改善上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)存問題有著無可替代的作用。

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